利益集团、金融企业家与内生性金融成长

在制度变迁的三维分析框架下,利益集团和金融企业家显著地影响内生金融的演进速度。本文通过构建共容利益集团与分利集团的博弈模型研究了内生金融的产生条件,构建了一个两期投资模型,研究了制度条件的改善、金融企业家、公众投资与内生金融产生和扩张的内在机制。研究表明,推动内生性金融成长的主体是一个共容利益集团,共容利益集团与分利集团的博弈决定了内生金融成长的方式和速度;随着制度条件的改善,金融企业家会以一次预付方式促进内生金融机构的产生,且在较差的制度条件下,公众会要求金融企业家投入较多的资本金以补偿制度风险;随着制度条件的进一步改善,公众就有参与创办内生金融机构的充分激励,公众资金的投入使得金融企业家的资本金约束大大弱化,进而促进内生金融机构迅速扩张。