不能把科创板理解成创业板

不能简单地认为科创板是给上海的红包,它实际上给资本市场派发了巨大红包——推进资本市场改革。过去,我们对金融的理解比较片面,认为金融'虚'了,金融加杠杆导致债务增加。这些年来,在去杠杆、降债务的过程中又导致了资产缩水。实际上,把资产这一分母做大,即便负债这一分子不变,资产负债率也会下降。因此,金融的供给侧结构性改革,反映的是对金融的再定义。过去,去杠杆直接去分子,现在要做大分母。