区块链对证券结算及监管带来的变革——来自美国证券法域的观察与研究

近年来,区块链作为一种数据库技术,允许利益冲突的多个实体合作维护一个共享的记录分类账,受到金融机构和技术公司的广泛关注,在金融生态系统有关领域得到应用。美国学术界、实业界就区块链对证券结算和监管的影响进行了大量研究,认为区块链分布式账本技术的优势主要表现为:直接持有证券;降低证券存管的复杂性,消除证券资产和现金的中间风险;证券和资金可以跨境持有和转让。区块链技术与加密货币结合,将动摇直至最终取代目前的证券结算系统。同时,区块链结算也存在市场应用推广、现有结算体制抗拒、网络安全、隐私和商业利益保护、技术不成熟等方面的风险。尽管区块链技术主要是为了规避权威控制而发明的,但鉴于它给金融业带来的革命性变化,以及保护投资者和市场免受欺诈,美国许多州和联邦机构都加强了对区块链相关活动特别是虚拟货币的监管。