期权保证金的两级担保法律架构及其实务运作——以行纪关系为视角

行纪法律关系与保证金制度,是期货交易中两项重要的基础性制度,并同样适用于即将在证券交易所开展的期权创新业务。《期货交易管理条例》构建的保证金两级交纳及担保体系,需要以行纪法律关系为背景,作出与《物权法》、《担保法》等法律制度相适应的法律解读,从而明确界定期权交易各参与主体的权利义务,并在此基础上作出兼顾效率与安全的保证金运作制度安排。