企业并购、法律生长与证券市场——美国早期并购潮的历史足印

企业并购有战略扩张与公司治理两套逻辑,给法律进化打下了时代的烙印。美国第一次并购潮展现了并购的商业逻辑,也塑造了美国公众证券市场以及公司法关于并购程式的规则体系。第三次并购浪潮见证了敌意收购的兴起和证券监管的应对,也激发了税法与会计准则对并购支付工具的滥用施加间接约束。第四次并购潮中公司控制权争夺的喧嚣重新激活了公司法,特别是董事信义义务规则。这些可为观察我国证券市场并购与公司法提供参照系。