上市公司股票回购的功能考察与制度反思——以美国经验为核心的研究

基于美国上市公司股票回购的实际状况,就相关学者三十多年的经验研究,可以探寻回购背后的动力以及回购产生的经济影响。在此基础上进行制度性反思,结合中国现有的相关制度,认为需要重新审视中国法律严格限制股票回购的规则。考虑到法定资本制度与公司金融实践的脱节以及股票回购可能具有的促进资本市场效率的积极作用,中国有必要考虑解禁公司回购自身股票,同时完善具体的回购制度。