负债的融资结构理论

Modigliani和Miller在其文献中提出了MM定理,开创了现代企业融资结构理论。在此之前,现代融资结构理论研究主要是基于税收影响及外部融资激励。随着经济学家逐渐放宽研究定理假设,不对称理论和代理成本理论等在融资结构领域得到越来越多的应用,形成了现代企业融资结构的三个分支,即激励理论、信号传递理论及控制权理论。现代融资理论指出,公司治理效率的高低不再依赖于外部融资激励,在很大程度上由负债融资决定。张维迎认为。