内部收益率准则的再考虑

净现值(NPV)和内部收益率(IRR)准则是投资项目评价中最常用的两个准则.本文在文献[1]用一组公理将 NPV 准则特性化(公理化)的基础上,通过引进两个新的公理,也将 IRR 准则加以特性化.这样,就从本质上明确了 NPV 及 IRR 准则的差别,解释了 NPV 及 IRR 准则导致不同项目排序的原因.本文还对项目的 IRR 指标进行了严格的重新定义,即 MIRR(有意义的 IRR),使其对某特定项目集 N,其中的任一项目都存在唯一的 MIRR.