财政赤字、公共债务与货币危机

当1971年Richard Cooper在普林斯顿发表纪念Graham的演讲时，各国的货币危机都遵从相同的模式。当时，新兴市场国家的货币危机基本上是由中央银行为巨额的财政赤字融资引起的，这种模式一直持续到90年代初。在名义汇率固定时，国内信贷的扩张会导致外汇储备的逐渐减少和不可避免的货币贬值。Krugman(1979)用“第一代”