摘要
一、引言
在金融经济理论中,Fama于1970年提出"有效率市场假说".该假说认为,若证券市场在价格形成中能够充分而准确地反映全部相关信息,则称该市场为有效率的.假定不同的相关信息被渗透到证券价格中,按照证券市场上信息集中的三种不同类型,可将市场效率划分为三种水平:(1)弱态有效市场:是指信息集中只包括价格历史序列中的价格和信息;(2)半强态有效市场:指现时的股票价格不仅体现全部历史的价格和信息,而且反映所有与公司证券有关的公开有效信息;(3)强态有效市场:是指市场价格充分反映有关公司的任何为市场交易参与者所知晓的全部信息.经过大量实证分析,大多数检验结果表明,发达国家的证券市场符合弱态有效和半强态有效的资本市场理论,强态有效市场理论并不成立.
出处
《理论学刊》
北大核心
2004年第4期45-46,共2页
Theory Journal
