跨国并购动因的经济学解释

Economic Interpretation of Dynamics of Cross-Country M&A

全球性的制度变迁,改变了企业竞争的格局,也导致了跨国并购时代的到来。跨国公司之所以选择跨国并购这种内部化行为来替代外部市场,根本在于其可以有效节省交易成本。随着公司治理结构的变迁,跨国并购越来越显示出企业家动机主导下的有限理性和机会主义的选择,这也为实证分析所验证。从新制度经济学的角度来看,跨国并购可以分为外生性动因和内生性动因,归根到底是:在制度变迁的外因诱导下,由股东利益最大化和企业家个人效用最大化这两者交集共同促进的内部化选择。