货币供应量对股票市场影响的实证研究

引言 货币政策与股票市场两者关系是金融研究领域的一个前言课题.股票市场作为宏观经济的晴雨表,具有准确揭示价格信息,反映宏观经济态势,提高资金融通效率,优化配置社会资源等功能,同时,其还是货币政策信号的重要传导媒介,而且随着股票市场的市场影响力逐渐增大,两者关系也更加密切.通常认为,当货币供应量增长,现金支出会随之增长,公众手中持有的货币也会增加,同时货币的边际收益开始呈现递减,这将会出现股票收益低于预期收益的现象,也会在一定程度上导致居民对股票的需求量增长,从而引起股票价格上升.此外,货币供应量的变动会引起利率水平下降,从而导致投资支出增长,而增加投资支出的增加会使家庭收入增加,从而消费支出增加,消费支出通过乘数作用又导致了更多的产出以及带来更多利润,最后也会导致股价的上升,反之同理.按理论来说,货币供应量对股票市场价格的影响是建立在经济学原理上,而理论假设常与现实经济活动恰恰相反.因此,在影响货币供应量与股票价格波动的背景下,对两者之间关系及未来发展进行分析讨论有着深刻的现实意义与价值.