摘要
管理层权力对非效率投资的影响
管理层权力和管理人员自身职位有着很强的关联性,使得管理人员有机会利用自身权力谋取私利.根据管理层权力理论得知,为了谋取私利,权力较大的管理层可能会影响到企业董事会的相关决议,进而会降低董事会监督企业管理层的能力.当企业没有完善内部监督与制衡机制的时候,随着管理层权力的扩大,其将产生更强的动机来谋取私利,此时管理层的自利行为会更多,也会运用权力寻租,进而导致企业代理问题更为严重.在进行投资决策的时候,管理层会更多的考虑其自身的收益.如果管理层预期该投资项目会给自己带来更多私人收益,虽然此项目的净现值为负,对企业根本没有投资的价值,他也可能做出进行投资的决策,使企业出现过度投资现象;相反,如果他们预期一项投资项目给自己带来的私人成本更多,就算该项目净现值为正,管理层也可能会放弃投资,使企业出现投资不足现象.换言之,管理层经常会在自己了解到的内部信息基础上,首先分析该投资项目中私人获利的大小并进行衡量,然后利益自身拥有的权力来影响企业的投资决策,降低企业价值.
出处
《财讯》
2018年第5期44-44,共1页
