商业银行效率的测度及其影响因素——基于跨国数据的比较分析

本文在考虑各国商业银行环境差异的基础上,采用随机前沿分析法(SFA)对我国14家主要商业银行与全球资产规模较大的100家商业银行的效率水平进行测度、比较,结果显示:2001—2007年期间,我国14家主要商业银行效率的平均水平一直低于国外100家商业银行的平均水平;而2008年以来,国内商业银行效率平均水平已经接近并开始超出国外商业银行。就此,本文深入分析了导致效率差异及其变化的原因,结论是,国内外商业银行间效率差异发生的变化,主要与2008以来我国商业银行业务结构改善、盈利能力与资产管理质量提高以及较好的经济增长态势等因素有关。

网络化生态环境中集团风险管理模式及其实施

在网络化生态环境中,企业集团将面临新出现的相互依赖风险和整合风险。与传统风险管理模式相比,集成风险管理模式更有利于企业集团对上述两种风险进行管理;刚性与弹性两种机制的结合有利于提升企业集团集成风险管理模式的执行力及其应用效果,从而成为有效实施集成风险管理模式的基础。

基于可持续发展的中小企业财务创新研究

财务创新不足也是中小企业缺乏可持续发展能力的主要原因之一。中小企业财务创新应当结合自身特质,并体现与大企业不同的创新内容。中小企业财务的管理创新,是一种渐进式的创新,包括财务观念创新、融资创新和投资创新。中小企业财务的制度创新主要包括财务治理和财务控制的创新。

我国投资项目决策咨询的特点与发展趋势

一、新世纪以来我国投资项目决策咨询的特点 我国改革开放初期提出的将项目可行性研究纳入基本建设程序等一系列规定和要求，自上而下地强化了投资项目决策咨询在项目建设程序中的重要地位。以此为契机，以投资项目决策咨询为主业的各类工程咨询机构纷纷成立，基本形成了覆盖项目决策、实施、管理全过程的较为完整的咨询服务体系。

金融市场中的企业:一个价值驱动的契约模型

交易成本并不足以说明企业的制度变迁。从企业的历史沿革看,企业组织的发展轨迹本质上是一条"价值拉动型"的路径。本文建立了价值驱动的契约模型,认为企业价值创造可以看作是"内部创造"和"外部营销"的良好结合。企业的契约关系在企业价值的驱动下得以联结和贯彻。企业的投资活动、融资活动和营运资本管理活动等价值活动以金融市场和金融中介为平台,以更有效地保持和创造企业价值。

企业集团内部控制的要素构成及产权关系分析

在关于内部控制的诸多文献国,对单个法人企业内部控制的讨论较多,而对企业集团内部控制的讨论较少。本文对企业集团内部控制的主体、客体及控制关系三大要素进行了分析,界定了企业集团内部控制的内涵和外延;从纵向和横向两个层次对企业集团内部控制的产权关系进行了剖析:指出资本控制和信息控制是集团内部控制的关键。

外资并购对我国经济安全的潜在威胁分析

文章通过分析外资在华并购的现状和特点,论证了外资并购对我国经济安全产生的可能威胁及途径和方式。认为外资并购过度将弱化或动摇本土企业乃至于国家自主创新的基础和持续性,自主创新能力(尤其是持续创新能力)的下降将会进一步削弱我国企业的国际竞争力,而一国或地区的国际竞争力及其是否具有持续性,又决定了该国或地区的经济安全状况;外资并购有可能给我国经济安全造成不利影响甚至潜在威胁。

企业金融学的研究范式及其架构──西方公司金融学的借鉴与我国财务管理学范式转换

我国传统财务管理学主要研究单纯的财务技术,将制度、金融市场视为分析框架的外生变量,导致了理论与现实的缺失。西方公司金融学为传统财务管理学的研究范式转换提供了重要的借鉴。鉴于非公司制企业的重要地位,采用企业金融学的命名可以比公司金融学更能广泛地反映该学科所关注的企业对象。企业金融学以“企业”现实和“金融”现实为研究出发点,着重研究制度、金融市场和财务技术三个基本要素及其交互关系,从而实现了对传统财务管理学的拓宽和发展。

国家水网建设投融资机制实践与思考

国家水网工程建设任务重、资金需求大,亟须更好发挥有效市场和有为政府的合力,深化水网投融资机制改革创新,努力破除投融资瓶颈,形成政府市场协同发力的投融资主体多元化格局。分析了当前国家水网建设和投融资情况,指出建设资金筹措是国家水网工程面临的突出制约因素。当前,国家水网工程建设投融资政策导向主要为充分利用国债和地方政府专项债券,引导社会资本依法合规参与水利建设,以及积极争取金融支持水利建设。针对当前国家水网工程建设投融资存在的困难和问题,提出构建政府市场协同发力的投融资主体多元化格局,用好用足财政支持政策,因地制宜创新推广水利投融资模式,积极探索投建管运一体化模式,建立与国家水网工程投融资体制机制改革相适应的水价形成机制,积极推进水利领域发行不动产投资信托基金(REITs),大力发展水经济并适时开展水安全保障导向的开发(WOD)模式试点示范等建议。

企业集团内部控制的功能和关键控制点——一个经济学的分析视角

企业集团的形成是制度变迁的结果,内部控制的演变过程也是制度安排不断创新的过程。企业集团内部控制的功能与企业集团形成的动因具有密切联系。企业集团内部体现了多层次的产权关系,只有理顺了这些产权关系,才会获得较高的控制效率。在企业集团的内部控制要素中,资本控制和信息控制是关键控制点。

基于网络范式的企业集团信息合作研究

随着企业集团网络范式的兴起,母子公司的角色和地位发生了重要变化,企业集团内部的信息合作越来越重要。为了获取网络资源整合的战略优势,企业集团必须进行以合作为导向的信息结构网络化变革,并建立高效的信息合作平台。同时,由于企业集团的信息合作不是自动实现的,可能会遇到来自网络内部非合作倾向的阻碍,而且信息系统的广泛应用本身也会给企业集团带来新的风险,因此还需要设立信息合作有效性的保障机制。

对非良性经济泡沫基础承受力的探析

基础承受力是指经济体自身所拥有的承受非良性经济泡沫的能力,是一国或地区经济体化解经济泡沫的前提和基础。通过对经济泡沫基础承受力的作用机制和路径的阐释,并在经济增长的大背景下深入剖析了我国所具有的对经济泡沫的基础承受力及其影响因素,同时与日本20世纪80、90年代经济泡沫的情形进行了比较。我们的结论是:经济泡沫的基础承受力取决于经济体的基本面和自身的再生能力,但归根到底决定于可以直接支持经济泡沫的有效财富增量的变化;对于股市泡沫,除了有效财富增量之外,上市公司业绩是基础承受力的另一来源;在经济增长的前提下,中国的金字塔型财富分布结构更有利于承受和化解经济泡沫。

外资流动对房地产价格影响的研究

首先讨论了外资进出房地产供需环节所表现出的不同特征,在此基础上深入考察了外资流动与房地产市场不同发展阶段之间的关系以及在相应阶段外资流动对房地产价格的不同影响.最后以上海为例,对外资流动影响上海房地产价格的现状以及未来变化趋势进行了实证分析.本文的主要结论是:当房地产市场处于繁荣、相持、衰退、萧条和复苏等不同阶段时,外资流动将对房地产价格产生不同的影响;上海房地产市场进入相持阶段,外资流入需求环节的幅度开始减少,房地产价格进入调整期.

高新技术企业技术风险及其管理

高新技术的发展及其产业化依赖于高新技术企业的持续快速成长。高新技术企业是技术创新企业,其技术风险源于其技术创新过程中技术方面的不确定性。实践表明,高新技术企业首先遇到的是技术风险。这主要是由高新技术企业在创业、成长过程中必然涉及的高新技术研究开发、产品试制、生产技术的探索性所引起的。

基于可持续发展的中小企业风险管理研究

风险管理对中小企业的可持续发展具有重要意义。本文提出通过将风险管理融入企业文化、完善风险学习机制、健全风险预警机制、建立风险管理绩效评估机制等几个方面完善风险的基础管理。以基础管理为平台,中小企业应当建立起科学的风险识别、评估风险、处理风险的过程管理。

我国上市公司最佳资本结构与企业价值

本文对最优资本结构的研究理论加以梳理综述,指出存在使单个企业价值最大化的最佳资本结构,探讨最佳资本结构的影响因素、确定方法。实证分析得出并不存在一个涵盖所有企业在内的适宜资本结构区间范围。中等负债水平的企业价值明显高于低负债水平的企业价值。

中小企业的有效财务目标选择:一个连续统的观点

当前学术界对中小企业财务目标选择的争论焦点主要集中于"企业价值最大化"和"利润最大化".现有研究的不足之处主要体现为两点:过分强调了上述两种财务目标观的对立性,而忽略了两者之间的联系;过分强调了财务目标的稳定性,忽略了财务目标的路径依赖特征.针对上述研究不足,本文试图从中小企业成长演化的视角,来阐述财务目标选择的连续统观点.