城门失火,殃及池鱼:供应商环境违规对企业创新投资的传染效应

企业环境违规会给自身股价、声誉等带来严重后果,但是否会波及供应链企业仍有待考察。基于2011—2021年A股上市公司的数据,利用个体固定效应模型,从风险效应和资源效应角度探究了供应商环境违规对企业创新投资的链式传染效应。研究发现,供应商环境违规显著降低了企业的创新投资和探索式创新投资,对开发式创新投资的效果虽然为负但不显著,而ESG绩效能够帮助企业抵抗供应商环境违规的负面冲击。机制效应表明供应商环境违规主要通过增加企业经营风险及融资约束削弱了企业创新投资偏好。进一步研究发现,议价能力高的企业对供应商环境违规的敏感性较低。研究结论补充了环境违规的经济后果及企业创新投资的驱动因素,为企业供应链管理及创新投资行为提供了一定的启示。

旅游地邻近与企业环境责任履行——基于中国旅游景区的研究

广泛的研究已经论证了旅游地发展与所在地经济、社会和环境的高度互动关系,但旅游地是否影响周边企业履行环境责任,仍然是一个尚未解答的问题。以2011—2020年中国A股上市公司为样本,通过搜集旅游地及上市公司空间坐标数据,开发了一套企业旅游地邻近的地理数据集,研究旅游地邻近对企业环境责任履行的影响。结果表明:旅游地邻近能够显著促进企业履行环境责任,而交通便利度可以强化二者间的正相关关系。此外,东部地区旅游地邻近对企业环境责任履行的正向效应更强,国有企业环境责任履行更易受到旅游地影响,旅游地邻近对非旅游要素企业环境责任履行的引导作用更强。从旅游地视角拓宽了制度理论和地方依恋理论的应用边界,为认识旅游地对企业的辐射效应提供更多证据。

气候治理行动与企业环境责任履行——来自气候适应型城市建设的证据

气候治理行动对于应对日益严峻的气候危机及其灾害性影响至关重要。以2017年气候适应型城市建设为契机,基于2013—2020年中国A股上市企业的经验数据,使用双重差分法探究气候治理行动对企业环境责任履行的影响。结果表明:气候治理行动能显著促进企业履行环境责任,且随着时间推移,这种促进作用不断增强。机构投资者持股和多样化董事会作为重要的内外部治理机制,所产生的监督效应和治理效应可以有效加强气候治理行动对企业环境责任履行的积极影响。对作用机制的探索发现,气候治理行动促进环境责任履行的主要传导机制在于诱发企业绿色创新效应。异质性分析表明,气候治理行动对气象灾害严重、温室气体高排放地区的企业及高数字化转型、重污染企业的促进效应更明显。上述研究结论揭示了气候治理行动与企业环境责任承担之间的紧密联系,为实现气候变化应对和可持续发展提供了重要启示。

供应商环境行政处罚对企业风险的影响研究

基于A股上市企业数据以及北大法宝提供的环境行政处罚数据,实证检验供应商环境行政处罚对企业风险的影响。研究结果显示,供应商环境行政处罚与企业风险显著负相关,表明环境行政处罚在供应链上具有间接威慑效应;对于环境绩效较低以及地区环境监管强度较高的企业来说,供应商环境行政处罚对企业风险的负向影响更明显。进一步分析表明,供应商环境行政处罚主要通过推动企业采取更多的实质性环境行为,降低企业财务风险;供应商环境行政处罚与企业财务绩效正相关,意味着供应商环境行政处罚的间接威慑效应能够帮助企业在保持稳定的同时促进增长。

治土新政与企业可持续发展:来自“土十条”的经验证据

国务院颁布的《土壤污染防治行动计划》(亦称“土十条”)作为中国土壤环境保护领域的顶层设计,有助于激励重污染企业参与土壤污染预防与治理。不同于一般的土壤污染治理政策,“土十条”是中国土壤污染防治领域长时期的工作纲领,旨在用制度保障土壤环境质量、严控新增污染,因而具有着重预防而轻治理的本质,这一本质特征可能会使“土十条”在微观层面的可持续整治效果研究得出不一样的结论。该研究选取2013—2020年中国土壤环境污染重点监管的A股上市公司为样本,运用双重差分法检验了“土十条”政策实施对企业可持续发展的影响效果及机制。研究发现:“土十条”显著促进了企业可持续发展,这得益于“土十条”的风险管控理念,但这种促进作用受到地区产业结构水平的反向调节,第三产业比重越大的地区,“土十条”对当地企业可持续发展的促进作用越有限;进一步研究的实证结果表明,地方政府土地财政机制和企业现金防御机制是“土十条”发挥促进作用的重要渠道,同时,“土十条”对企业可持续发展的促进作用在国有企业、大规模企业以及环境规制强度更高的地区更为明显。该研究从企业可持续发展的视角补充了“土十条”实施效果的研究,明确了重污染企业在土壤污染防治领域的主体作用,为形成政府主导与企业担责的土壤污染防治体系提供了经验证据,也为强化企业责任认定和土壤污染治理指明了方向。

CEO家乡认同、融资约束与企业环境违规

以2010—2019年沪深A股重污染行业上市企业为样本,以CEO家乡认同为切入点,考察了非正式制度的环境后果,实证检验了CEO家乡认同对企业环境违规的影响以及融资约束的调节作用。结果表明,CEO家乡认同减少了企业环境违规,而融资约束削弱了CEO家乡认同对企业环境违规的影响。进一步的研究发现:当企业位于外部环境监管较弱的地区或市场竞争较激烈的行业,CEO家乡认同能够有效降低企业环境违规的发生频率;当外部环境规制较强、市场竞争程度较低时,即使面临较高的融资约束,CEO家乡认同也能够有效降低企业环境违规发生的可能性。

基于财务视角的股权投资风险管理问题探究及对策

股权投资作为一种重要的资本运作方式,在全球经济中发挥着不可或缺的作用。随着资本市场的不断发展和成熟,股权投资的规模和影响力日益扩大。但是,股权投资所伴随的风险也日益凸显,成为投资者、管理者乃至监管者不得不面对的重要问题。尤其是从财务视角来看,股权投资的风险管理显得尤为复杂和多元,关系到资本结构、资产配置、财务稳定性等多个方面。股市的波动性增加、全球经济形势的不确定性以及金融监管政策的变化等因素,使得股权投资风险管理的重要性愈发突出。探讨如何有效管理和优化股权投资风险,是提高企业投资效益的关键,也是确保金融市场稳定的必要条件。本文探讨了基于财务视角的股权投资风险管理问题,并提出相应的管理对策。

n型Pb_(1+x)SeTe_(x)固溶体的自蔓延高温合成及热电性能调控

热电材料能实现热能与电能之间的直接转化,因而受到广泛关注。铅基硫属化合物是一类具有较高热电转化效率的材料,其中,PbSe和PbTe是这类材料的代表。与Te相比,Se元素的地壳丰度高、成本低,所以PbSe更具研究价值和应用潜力。但PbSe的晶格热导相对较高,载流子浓度较低,抑制了热电性能的提升。而固溶能有效降低晶格热导率,提升热电性能,且PbTe和PbSe具有相似的能带结构,能简化输运研究,因此将PbTe与PbSe固溶,有望获得较高的热电性能。另外,在目前的研究中,PbSe的合成通常采用机械合金化、熔融退火等方式,耗费大量的时间和能量,生产成本高,不利于实际使用。本文使用自蔓延高温合成与放电等离子体烧结相结合的方式,快速制备了n型Pb_(1+x)SeTe_(x)固溶体。同时,由于载流子浓度的优化及合金散射的作用,电学性能和热学性能得到了提升,晶格热导率在773 K时降低到0.67W/(m·K),相较于纯PbSe降低了35%,无量纲优值ZT值在773 K时达到了1.1,相较于纯PbSe提升了83%。以上研究为自蔓延制备工艺在热电领域的广泛应用提供了参考。

碳风险意识、低碳创新与碳绩效

在碳规制加强的背景下,引导企业事先察觉碳风险并通过低碳创新提高碳绩效,已成为一个重要的政策问题。本文以2011-2015年连续出具社会责任报告或可持续发展的企业作为研究样本,实证探析了碳风险意识影响碳绩效的传导机制以及低碳创新在其中的中介效应。研究表明:碳风险意识与企业低碳创新呈正相关;碳风险意识强的企业更愿意进行低碳创新,因而低碳创新成果也越多。研究还发现,低碳创新在碳风险意识与碳绩效两者关系间起不完全中介作用,即碳风险意识不仅仅只通过低碳创新对碳绩效产生影响。上述发现对我国企业加强碳风险意识、提高低碳创新水平及有效提升碳绩效具有重要的参考价值。

偏心圆环淬火过程的数值模拟

系统地介绍淬火热处理过程的传热、相变和应变计算的数学模型,该模型充分考虑了相变潜热的影响,并考虑到热应变等多种因素对淬火应变的综合作用。基于此模型,采用有限元法对GCr15轴承钢制偏心圆环的油淬过程进行数值模拟。结果表明,偏心圆环的薄壁端边缘在淬火6 s时率先开始形成马氏体,厚壁端心部直至淬火25 s后才开始形成马氏体,此时薄壁端边缘位置的马氏体转变已经基本完成。偏心圆环各部位开始形成马氏体的时间差异明显,但最终得到的组织分布趋于一致,都是89%的马氏体和11%的残余奥氏体。淬火过程使偏心圆环在高度方向少量膨胀,同时其内外圆也变形成椭圆,并且它们的长轴与偏心圆环的内外圆圆心连线共线。模拟计算得到的变形趋势与试验得到的结果一致,但变形量比实测值小。

控股家族涉入能促进企业履行环境责任吗?——基于中国A股上市公司的证据

基于2009—2017年我国沪深A股上市公司样本,比较了家族企业与非家族企业所履行的环境责任差异,研究了控股家族涉入对企业环境责任行为的影响。研究结果发现:家族企业比非家族企业更少地履行环境责任;在家族企业中,所有权比例的增加会显著降低环境责任水平,家族成员出任董事长会象征性地披露更多环境责任信息,家族涉入时间与环境责任之间总体上呈现出倒U型关系。进一步研究表明,家族企业会有选择地履行环境责任以维护家族声誉同时减少经济利益损失,控股家族涉入对环境责任的影响在创业型和非创业型家族企业中有所不同,在强制披露的企业中所有权比例对企业环境责任的消极影响会有所减弱。

水资源资产负债表核算体系研究——基于自然资源资产离任审计视角

"十三五"规划中明确提出编制"水资源资产负债表"的要求。文章依据"环境—经济"水资源循环模型,将水资源资产与权益归属相结合,剖析资产存量变化背后的经济活动过程;重新定义水资源负债的内涵及核算内容,将水资源过度耗减与水质降级纳入水资源负债核算范畴;基于与财务会计核算的相通之处,提出水资源资产负债表的核算流程。最后,进一步探讨在会计实务中编制水资源资产负债表的困难和发展方向,为我国开展自然资源资产离任审计提供会计信息支持。

流程制造型企业的资源价值流转模型构建研究

以物质流转平衡为基础,通过界定资源流转价值概念,构建流程制造型企业的资源价值流转四大模型:核算模型以核算基本式与分解式为基础,用以刻画生产过程的资源投入、消耗、产出及废弃价值信息;方程式评价模型包括基于资源、经济价值与环境三效率一体化的总体方程式,并从资源输入、消耗与循环、输出三环节延伸至企业内部结构层面构建因子分解式;因子联动分析模型可有效揭示企业资源流转的价值变化规律及相互关联,满足企业资源流转改善潜力与优化路径的信息需求,提升产品综合价值。最后将各类模型融入PDCA螺旋式优化管理过程中,实现企业资源、能源消耗与经济效益、环境负荷的动态优化与协调,为企业环境管理、资源流转优化及可持续发展提供决策支持。

国际碳会计的最新发展及启示

目前,低碳经济已列入中国国民经济与社会发展规划,西方发达国家和相关机构及协会纷纷开展对碳会计规范的理论研究和实务推行。而中国则处于规范零散性的起步阶段,理论与实务差距较大,因此,在探讨碳会计时,须着重解决三方面的问题,即加快实现环境财务会计体系与FASB/ZASB的逐步趋同,培育碳会计所需的公允价值准则规范及其市场环境,还应着眼于准则体系的前瞻性。

产品市场竞争对企业水信息披露的影响研究——基于2010—2016年中国高水敏感性行业的经验证据

面对日益严格的水监控,企业应如何调整竞争战略以适应竞争与政策呢?基于2010-2016年中国高水敏感性行业300家上市企业的面板数据,文章采用Tobit模型实证检验了产品市场竞争(行业竞争强度与企业市场势力)对企业水信息披露的影响机理。结果表明:行业竞争强度与企业水信息披露呈倒U型相关;温和竞争行业内最高市场势力的企业能够起到行业标杆作用,更愿意主动披露水信息;在进一步分析中,发现国有制身份强化了产品市场竞争(行业竞争强度与企业市场势力)对企业水信息披露的影响。文章丰富了产品市场竞争与环境信息披露的研究文献,为市场竞争能否促进环保责任的履行提供了经验证据,并对相关政府部门引导企业正视水问题具有重要指导意义。

国际环境财务会计指南与实务的历史进程、最新动态评述及启示

近年来,由于全球气候变暖、资产废弃及土壤污染等一系列环境问题,致使企业相关特定环境事项的会计规范日趋紧迫,由此西方发达国家的准则制定机构、国际组织及行业协会纷纷开展对环境财务会计准则及指南的理论研究和实务推广。本文全面梳理了国际环境财务会计研究的历史进程,介绍了欧美、日本等各国以及相关研究机构在环境财务会计指南及实务上取得的最新研究进展,以期为我国环境财务会计体系构建提供借鉴。

基于支持向量机的重污染工业企业碳风险预警研究

针对碳效率较低、排放量大为特点的中国重污染工业企业在未来实行节能环保与低碳发展可能存在着导致经济利益流出的碳风险,结合国内外对碳风险研究较少的现状,提出建立重污染工业企业碳风险评价指标体系与预警模型。以机器学习的最新成果——支持向量机(SVM)模型为基础、选取高斯核函数并借鉴风险预警理论成果,对实验企业进行风险预警。使得企业能正确识别和把握碳风险,以事前控制的理想状态降低碳风险对企业的影响。结果表明,运用SVM模型进行碳风险预警具有较高的准确性、可操作性与推广价值。同时,总结了SVM模型评估得出碳风险较低的企业所具有的共性,对于重污染工业企业管控碳风险的实践具有重要指导意义。

关于国外排污权会计的最新发展进程述评与借鉴

排污权交易作为一项有效的环境经济政策,自设立以来在各国企业间迅速推广。随着交易规模的扩大和制度的健全,尤其是对企业财务影响的加剧,排污权交易的会计处理已成为近几年环境财务会计的热点与难点之一。本文系统研究了排污权交易会计研究的历史进程,介绍了欧盟、美国、日本等各国会计准则委员会及相关机构在排污权会计指南与实务上取得的最新研究进展,以期为我国排污权会计准则体系的构建提供借鉴。

水信息披露、政治关联和资本成本——以2010—2015年中国高水敏感性行业为例

水信息披露是企业向资本市场传递信号并赢得利益相关者认同的重要途径。以2010—2015年中国高水敏感性行业的334家上市企业为样本,采用面板回归模型实证检验了水信息披露与企业资本成本之间的关系,并进一步验证了政治关联在水信息披露与企业资本成本之间的作用机理。结果表明,企业水信息披露在较低水平时,水信息披露与资本成本呈正相关关系,而企业水信息披露在较高水平时,则水信息披露与资本成本呈负相关关系;不同类别的政治关联对企业水信息披露与资本成本关系的调节作用存在显著差异,政府型政治关联表现为削弱二者之间相关关系,而代表型政治关联主要表现倾向相反。上述研究发现对企业管理者认识水信息披露的作用及避免盲目追求政治关联具有重要参考价值。

碳风险管理会“差异促进”企业竞争优势吗?

基于新常态下中国碳规制背景,本文以2012—2017年沪深两市的279家A股上市企业为研究样本,运用混合回归模型实证检验碳风险管理对企业竞争优势的影响机制,并分不同政府层级距离考察两者之间路径的异质性。研究结果表明:碳风险管理对企业竞争优势的影响呈倒“U”型,且这种关系只存在于产品市场竞争较弱的企业之中。此外,这种曲线关系从整体上受到政府层级距离的削弱型调节,但进一步研究发现调节作用随着政府层级距离的增大先削弱后加强。该结果阐明了环境实践对企业发展的影响,为政府制定有效的环境政策提供了参考依据。