“小巨人”上市公司逾千家 资本市场服务专精特新力度持续提升

近期,工业和信息化部第六批专精特新“小巨人”企业培育和第三批专精特新“小巨人”企业复核工作完成,超3000家企业获第六批专精特新“小巨人”认定,2400多家第三批专精特新“小巨人”顺利通过复核。截至9月9日,随着超百家A股上市公司入选第六批专精特新“小巨人”名单,专精特新“小巨人”上市公司总数突破1100家,资本市场服务专精特新力度持续提升。

积极服务实体经济,严格防控金融风险——中央金融工作会议指引证券行业高质量发展

2023年10月30日至31日,中央金融工作会议在北京举行。会议首次提出“金融强国”目标,体现了中央对金融工作的高度重视。证券行业积极响应中央金融工作会议在新时期对金融工作提出的新要求,坚持在党中央集中统一领导下积极服务实体经济,严格防控金融风险。

中小企业融资与信用理财产品开发研究

"融资难"问题是制约中小企业发展的重要瓶颈,"只贷不存"和"信息不对称"让小额贷款公司和商业银行分别陷入了自己向中小企业贷款的相对困境。通过信用理财产品,可以将小额贷款公司和商业银行的优势互补,降低信息不对称成本和交易成本,从而解决中小企业的融资困难问题。

“小产业,大集聚”的乡镇企业发展模式——基于江苏盐城市盐都区的调研

产业集聚状况已经成为考察地区发展水平的重要指标,而对乡镇企业发展模式的探讨,对促进地区发展特别是乡镇经济发展具有重要意义。发展特色产业,已经成为乡镇企业发展的必由之路。位于苏北的盐城市盐都区,走出了一条"小产业,大集聚"的乡镇企业发展之路。

基于数据挖掘的公司财务危机预警系统研究

一、引言财务危机是指公司无力支付到期的债务或费用。一旦财务危机无法化解,上市公司就会被戴上'ST'的帽子,以失败告终。为了有效化解财务危机,亟待建立适合我国上市公司的财务危机预警系统。

股价磁力性效应和投资者行为分析

一、引言自1987年全球股票市场发生危机以来,如何稳定股市一直是各国政府和监管机构关注的焦点,大多数国家的证券交易所都出台了控制股票价格过度波动的具体措施,包括交易暂停(Tradinghalt)

价格集聚与股票下单策略研究

一、引言股票价格集聚(price clustering)是指股票价格尾数的数值分布有集中在某些数字的倾向。以我国沪深两市上市公司股票为例,现行的最小报价单位为0.01元,若存在价格集聚。

中国认股权证市场定价问题研究

期权是指在未来一定时间以特定价格进行买卖的权利,是买方向卖方支付一定数量的金额(指权利金)后拥有的在未来一段时间内(指美式期权)或未来某一特定日期(指欧式期权)以事先规定好的价格(指履约价格)向卖方购买或出售一定数量的特定标的物的权力,但不负有必须买进或卖出的义务.期权价格是期权合约中唯一随市场供求变化而改变的变量,它的高低直接影响到买卖双方的盈亏状况,是期权交易的核心问题.……

股权激励对上市公司的行为引导——以伊利股份为例

基于上市公司和管理层的行为视角,通过对伊利股份股权激励行为的系统性研究,观察股权激励过程中上市公司和管理层的动态博弈,并对股权激励授予实施期间上市公司的行为机理进行分析,发现在股权激励草案日、行权日和解禁日等几个重要时间节点均发生了上市公司业绩和管理层个人业绩取舍的博弈行为。在此基础上,得出如下结论:只有保证信息披露的及时、规范和透明,完善市场化定价机制,才能降低管理层择机行为发生的概率,保证股权激励制度本身的有效性。

绿鞋机制的国际比较及启示

科创板在试点注册制的同时,配套推出了绿鞋机制来维护市场化定价上市后股价的稳定。对比看,科创板绿鞋机制明确战略投资者锁定期、不得刷新、价差收益归证券投资者保护基金等制度要求,相对美/港股更加稳健,也和目前科创板T+1交易制度以及前期做空机制相对不完善等相匹配。借鉴美/港股经验,首先,文章认为绿鞋机制能使多方受益,应鼓励发行公司更多采用绿鞋机制;其次,市场化发行定价是绿鞋机制能发挥作用的前提,严格的信息披露等配套制度是其保障;最后,要促进承销保荐机构声誉机制的完善,通过声誉机制来约束承销商行为,防止绿鞋机制变成股价操纵行为。

新股发行上市生态持续优化

随着全面注册制的深入和《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》(以下简称新“国九条”)的出台,2024年上半年,A股IPO在受理数量、发行数量方面都有明显的变化。随着股票发行注册制逐渐走深走实和一系列IPO重磅政策的出台,新股市场正迎来三大积极变化。一是严把发行上市准入关,新股市场生态进一步优化。2024年以来,国务院、证监会和上海、深圳、北京三大证券交易所出台了一系列IPO相关配套政策,压紧压实了发行监管全链条各方责任,有助于进一步维护新股市场发行秩序;提高了主板、创业板上市标准,完善了科创板科创属性评价标准,有助于进一步提升新股市场整体质量;调整了新股定价高价剔除比例,有助于进一步提高新股定价的合理性。

加速构建常态化退市机制

2006年以来,A股退市制度先后经历了五次改革优化。2020年,在证监会的统一部署下,上海证券交易所、深证券交易所(以下简称沪深交易所)启动了新一轮退市制度改革工作,并于2020年12月31日分别发布了退市新规。2022年11月,证监会印发《推动提高上市公司质量三年行动方案(2022一2025)》,提出要在出口端坚决把“空壳僵尸”和“害群之马”清出市场,并强调要对上市公司破产重整制度进行优化。2023年1月,沪深交易所发布《关于加强退市风险公司2022年年度报告信息披露工作的通知》,提高了财务类退市风险公司的风险提示频次及针对性,有助于强化财务类退市风险揭示效果、优化退市实施机制。

阿里上市在即 A股谁最受益？

我们估计阿里巴巴8月上市的概率很大，作为全球历史上规模最大的IPO之一，同时也是全球新经济发展的标志性事件，其赴美上市将得到市场极高的关注。本文通过梳理阿里现有多元化生态圈相关公司和未来可能的布局领域，来寻找哪些公司将分享到其上市所带来的投资机会。

金融供给侧改革与资本市场融资制度完善研究

提高直接融资特别是股权融资比重是金融供给侧改革的关键环节,而完善资本市场融资制度又是提高股权融资比重的基础。从中美资本市场对比来看,美国的直接融资比重明显高于其他国家,成熟资本市场的融资制度体系仍有许多值得借鉴之处。为此文章提出:注册制打通了直接融资的制度入口,直接融资的效率和质量大幅提升,但注册制需要以完善的信息披露制度作为前提条件;通过严格的退市制度实现优胜劣汰,保持市场活力;完善市场化再融资和并购重组机制,提高再融资效率和优化重组上市制度体系;健全如减持、股票回购等资本市场其他配套制度。

四维度挖掘A股最大回购潮机会

《公司法》修订、《回购股份实施细则》出台,政策支持、市场低位、公司认可,三位一体共同驱动A股迎来了史上最大的回购潮.股份回购带来好的市场预期,全流程均有显著的股价提振作用.当前回购预案高潮仍在,建议从回购金额上限、回购上限对应股份数量占比、公司估值、回购价格上限溢价率等多维度寻找优质的回购标的.

再融资大松绑金融供给侧改革更进一步

发展直接融资市场是金融供给侧改革关键环节,2020年再融资新政正式落地,金融供给侧结构性改革深化更进一步,将极大增强资本市场服务实体经济能力。预计2020年定增市场将迎来翻倍以上增长,定增投资也将进入“黄金坑”时代。再融资新政正式落地,供需两端全方位大松绑2020年2月14日晚,中国证监会发布了再融资新政,适度放宽非公开发行股票融资规模限制。

科创板绿鞋机制:多方共赢,更加稳健

科创板推出“绿鞋机制”,相较美股港股,其明确超额配售的战投12个月锁定期、禁止刷新、“价差”收益归证券投资者保护基金,是同科创板T+1的交易制度和不完善的做空机制相匹配的,相对而言更加稳健. “绿鞋机制”还能提升网上网下打新的中签率和新股上市后的收益率,对发行人、承销商、打新和战略投资者多方有益,能有效降低新股发行的风险.

“靠运气”的新股定价模式

引言 自新一轮IP0重启以来，截至2月11日，已有52家公司获得证监会核准上市的发行批文，有50家公司发布发行公告（确定发行价和发行数量），45家公司挂牌上市。在获得发行批文的52家公司中，慈铭体检、石英股份因各种原因而暂缓发行，尚未发布发行公告。

年报第二波 抢权进行时

近来,高送转个股成为市场持续的热点。3月份将有35家创业板上市公司公布年报,其中33家仍存在是否有高送转的悬念,投资者对于业绩行情的把握仍可按高送转和业绩超预期两条主线展开。