国内区域金融控股体系的现状与前景分析

经过改革开放20多年的发展,中国的经济区域已经形成了以香港--深圳--广州为中心的珠江三角洲经济圈、以江浙沪为中心的长江三角洲经济圈、以北京--天津为中心的环渤海经济圈三大经济圈,圈际间和圈内各城市间的竞争与协作并存的态势日趋显著,竞争的态势要求各个经济区域尽快确立金融中心城市、完成新形势下的金融体系的创新过程.

基于半方差方法的封闭式基金投资价值分析

以证券收益率方差作为投资风险测度的Markowitz模型存在不足。作为不存在卖空的资本市场,向上波动对投资者而言是有好处的,因而笔者认为,以半方差穴Semivariance雪风险测度为基础、以基金价格为研究对象、结合证券投资基金样本的二级市场价格波动,可考察不同规模的基金的收益波动特性。用比较简便的方法区分上方风险和下方风险,可对基金投资价值作一估计。

行为金融学对封闭式基金价格波动的解释

我国封闭式基金的价格波动历来是个研究的热点,由于基金在流通规模上所具有的特征(偏大或者偏小),使其成为行为金融学研究的良好案例来源。本文在对上海市场中有代表性的两支基金——基金金泰和基金景博①进行充分采样的基础上,通过科学的统计数据说明了我国封闭式基金市场的价格走势特点,深入分析了造成这种走势的原因,并尝试性地将此方面分析扩展到了目前正处于加速发展阶段的开放式基金上。

中国民间投资运行趋势协整分析

由于民间投资的不断增长对一国经济发展具有重要的促进作用,我们认为在当前国内经济增长速度减缓的形势下,研究进一步启动民间投资具有相当的现实意义。本文通过对宏观经济各个变量的协整分析,用数量方法总结出了民间投资的发展趋势变化,并对民间投资的潜力作了评估,给出了政策建议。

再融资、市场反应与自生融资能力

国内上市公司在 2 0世纪 90年代末期开始重视对证券市场再融资功能的利用 ,由于种种原因 ,公司的再融资行为一度陷入无序状态 ,业绩作假、资金使用低效率的现象频繁出现。笔者在本文中试图构建一个说明性的博弈模型 ,按照从群体现象到微观个体行为的顺序逐次推导我国上市公司再融资行为与市场反应的机理。

建立区域金融控股体系的必要性分析

区域经济发展速度与区域金融体系的发展水平是相互联系的,相互作用的。本文通过对东部沿海地区三大 区域11个城市的分析研究认为,构建区域金融控股体系有利于解决发展中的问题,因此有必要予以推广。

封闭式基金价格波动的行为金融学解释

对上海市场中有代表性的两支基金 -基金金泰和基金景博进行充分采样的基础上 ,通过科学的统计数据说明了我国封闭式基金市场的价格走势特点 ,深入分析了造成这种走势的原因 。

台商资本对祖国大陆的投资行为分析与趋势展望

中国实行改革开放政策的20多年间,外部资本中占了相当比重的台商资本为中国经济持续高速发展做出了重大的贡献。分析台湾厂商投资在大陆的发展趋势和影响因素,未来的发展应重在政策导向外,还要在软、硬两方面进一步加大改革力度,以吸收更多的台商资本。

2004中国外贸:顺差VS逆差?

中国外贸与过去长期平稳发展的趋势出现背离,近期出现大幅波动本身就说明一个神话般的增长时代已经结束,贸易结构调整及政策调整方向将成为下一阶段面临的主要问题。尽管贸易本身的流动并不服从政府官员的指示,但是中国对外贸易在今年实际上已经走到了拐点,政府面临政策抉择,实业界面临策略转型,学界面临理论转型。

DoD策略下的上海股市价值投资分析

通过验证由每年净资产收益率或每股净资产前五名的公司组成的投资组合(即DoD组合)在证券市场大背景下,对比市场指数(选取上海综合指数)平均收益率是不是具有超额收益,来观察中国证券市场走势反映公司财务信息的有效程度。通过实证发现,对上海市场而言,并不符合有效市场假设。

公司再融资行为与市场反应的博弈分析

国内的上市公司在 1990年代末期开始重视对证券市场再融资功能的利用 ,但由于种种原因 ,公司的再融资行为一度陷入无序状态 ,业绩作假、资金使用低效率的现象频繁出现。构建一个说明性的博弈模型 ,按照从群体现象到微观个体行为的顺序逐次推导我国上市公司再融资行为与市场反应的机理。最后指出应重视培养企业自生融资能力 ,通过关于风险态度的推导得到了关于证券市场再融资制度建设的方向和建议。

“新经济”因素对企业组织模式影响研究——以天津市软件企业发展为例

近几年在国家各种鼓励和扶持政策下,我国涌现出以地区为依托的软件园和软件产业基地。软件产业及其产品有着自身的独特性,它们构成软件业态的基本特征。正是这些基本特征,决定了软件企业的发展特点及组织模式。我们通过对天津市、北京市有关软件企业的调研,对该产业的组织模式与融资模式进行了微观分析,在此基础上,就天津软件企业今后的发展提出思路性建议。

中国房地产业的结构矛盾和价值链优化

房地产业与国民经济之间存在着互相促进、互相制约的关系。伴随中国房地产业的发展,产业运行中也出现了结构不合理、市场运作混乱等负面现象。本文从分析中国房地产业现状入手,利用产业关联度和价值链理论对房地产业关联效应和运作流程进行了探讨,指出了当前房地产业价值链体系需要在行业自律基础上进行优化,才能实现可持续发展。

海外金融并购——是新机会还是新挑战

金融全球化下的海外金融并购日益活跃，有关案例为中国提供了有益的经验和教训。随着外汇储备攀升，金融机构实力增强，中国金融机构的海外并购探索也逐步启动。下阶段，随着外围市场逐步稳定，中国金融机构的海外并购将可能面临较好的交易机会。同时，我们还需要出台相关政策，进一步支持国内金融机构的海外并购。

外汇储备刺痛中国

“中国奇迹”

统计数字是工具还是玩具？

风传一时的GDP调整消息终于得到了官方正式确认。根据国家统计局新闻发布会提供的数据，2004年中国GDP的现价总量比年初公布的快报核算数据增加2．3万亿元．经调整后的增量部分竞占到了2004年全年GDP总量的168％。据说．2005年GDP总量也将在新的统计口径下重新加以确认。这可不得了．

财税增收何不用来反哺中小企业

国税总局近日公布了上半年税收情况,税收收入较上年同期增长了30.5%,这个惊人增幅创造了本世纪以来中国半年税收收入增幅之最,上半年税收高达32553亿元。

贷款利率调整能够立竿见影吗?

利差收入构成了国内商业银行的主要利润来源，但企业经营并不可能靠加加减减来刻雷真实世界，提前还贷。

药品定价机制改革能否解决看病贵?

据报道，国家发改委正酝酿新一轮基本药物价格调整，据说将是我国第26次药品大降价。