百年变局下的经济全球化转型与中国角色

百年变局下全球化遭遇逆流,世界进入新的动荡变革期。尊重全球化发展规律,摈弃逆全球化思维,创新全球化发展新理念新思路,既是推动世界经济发展的根本举措,也是推动中国实现高质量发展的必然选择。百年变局下数字经济正成为发展新形态,人工智能等技术革命正在孕育,世界经济处于深度变革期,经济全球化转型的压力与动力正在积聚。中国通过四十多年改革开放融入全球化,既受益于全球化带来的巨大增长动能,也推动全球化快速深入发展,经济全球化转型有赖于中国发挥更加积极的作用。中国积极推动全球化合作方式、治理机制及发展动力转型,为普惠包容的经济全球化注入新动力。

中国经济具有强大韧性的三大逻辑

一季度,中国经济增长5.3%,国民经济实现良好开局,延续回升向好态势。宏观经济持续稳定发展,彰显中国经济强大韧性。3月27日,习近平总书记在会见美国工商界和战略学术界代表时指出,中国的发展历经各种困难挑战才走到今天,过去没有因为“中国崩溃论”而崩溃,现在也不会因为“中国见顶论”而见顶。中国经济强大韧性具有深刻的历史逻辑、理论逻辑、实践逻辑。深入分析这三大逻辑,成为理解中国经济发展的重要内容。

安全电子邮件的研究与实现

介绍了电子邮件的安全问题,分析比较了S/MIME和其他几种安全邮件方案:PGP,PEM和MOSS,肯定了S/MIME在安全电子邮件 方面的突出表现,最后结合作者搭建的PKI安全平台,提出和实现了PKI与S/MIME的安全邮件解决方案,有效地解决了邮件的安全问题。

中国国库最优现金余额的测算与评价——基于Baumol模型扩展的理论分析与实证研究

近年来我国国库现金余额急剧上升,出现了两难并存的局面——高额国库现金闲置的巨大时间价值损失和国库现金波动对央行货币政策造成显著影响。国库最优现金余额的准确测算是解决这些问题的前提和基础。对此,从理论上扩展Baumol总量现金管理模型,构建了国库最优现金余额模型。研究发现,国库最优现金余额与政府年度财政支出、市场年度收益率、年度借款成本、债券与现金的转换成本等变量之间具有平方根关系。运用我国政府国库现金和相关指标进行实证分析,得出我国国库最优现金余额在831.59亿元￣910.51亿元之间;并以此为标准评价近年来我国国库现金状况。研究发现近年来我国政府存在近万亿的闲置国库现金,测算表明闲置国库现金的时间价值损失平均每年在100亿元以上。高额闲置国库现金从一个侧面反映了我国国库财务管理的低效率,迫切需要提高政府财务效率水平。

政府国库资金、货币供给与货币政策有效性

政府财政行为对货币政策效应的影响是宏观经济学的一个热点问题,文章从政府资产角度出发,运用1994～2005年中国国库资金季度数据,采用协整分析方法对政府国库资金、货币供给和货币政策有效性问题,作实证检验。研究表明:(1)国库资金增减导致基础货币收缩和扩张,短期内国库资金变动会使货币供应量发生显著的反向波动,国库资金是货币供应量的Granger因,国库资金对货币供应量波动有较高的解释力,央行的货币供给由于国库资金而产生被动性。(2)国库资金与货币政策有效性之间存在密切关系,货币当局将国库资金变量纳入货币政策中介目标监控体系,有助于提高货币政策的有效性,国库资金成为财政政策与货币政策新的结合点。

中国宏观经济艰难筑底 供给侧改革释放新动力——2016年开放宏观经济形势分析与展望

2016年是“十三五”规划的开局之年,也是中国进入全面建成小康社会决胜阶段的开局之年,社会各界密切关注中国能否继续实现中高速发展的目标。金融危机以来,全球分化增大国际经济环境不确定性,中国面临着增长速度换挡期、结构调整阵痛期和前期刺激政策消化期的三期叠加挑战。虽然近年来中国经济增速仍然位居全球前列,但宏观经济面临的下行压力依然较大。

中国在国际经济秩序中的定位及战略选择

金融危机以来我国经济体量逆市上升，跃居全球第二大经济体，进出口总量跃居全球首位，我国与外部深度融合，外部经济体波动或者国际经济规则的调整都可能对我国造成巨大影响，我国必须加快对外谈判以构建有利于自身发展的国际经济秩序。同时，危机以来倡导贸易自由化的美欧发达大国率先挑起贸易保护，“中国威胁论”等持续升温，我国国际经济环境不容乐观。

二元非晶合金初晶型晶化的Monte-Carlo模拟

使用Monte-Carlo模拟的方法模拟了二元非晶合金初晶型晶化的动力学过程,模拟结果显示了初晶晶化相的半径随时间的平方根的变化关系,与原子长程扩散控制型生长理论公式相符.通过模拟晶化相的形态发现,扩散参数(Qd)与形核参数(φAA和φAB)对晶化相偏聚度影响明显,而生长参数(φAC)对圆整度影响显著.

新时代中国经济安全战略选择及实施重点

经济安全是国家安全的基础,维护经济安全成为贯彻总体国家安全观的重要内容。当今世界,百年未有之大变局加速演进,贸易保护主义抬头,“逆全球化”思潮升温,地缘政治冲突加剧,重大基础设施安全、能源安全、产业链供应链安全等经济安全问题越发突出,世界主要国家积极调整经济安全战略,我国发展外部环境面临较大挑战,特别是美西方国家对中国进行遏制围堵打压,挑战我国宏观稳定及现代化进程等经济安全问题。在此背景下,我国必须坚决维护经济安全,加快以新安全格局保障新发展格局,实现高质量发展和高水平安全良性互动,重点防范化解房地产、地方债等领域风险,维护能源资源安全,维护金融安全,维护重大基础设施安全,牢牢守住不发生系统性风险底线。

国库资金模型构建与预测——基于Box-Jenkins方法的研究

随着近年来我国国库资金存量水平的增加，中央银行货币政策受到国库资金的影响日益明显，如果无法对国库资金进行准确的预测分析，央行货币政策将由于国库资金而处于被动地位。为此，文章运用Box—Jenkins方法构建国库资金预测模型，以1994～2005年中国国库资金月度数据对模型进行实证分析，发现ARIMAX（1，1，1）模型很好地拟合了国库资金运动，检验发现该模型具有较高的稳定性，并且具有较强的预测能力，从而可以为国库政策的制定和货币政策的实施提供有益的参考。

破解消费快速上涨之谜——基于消费总量与物价水平的实证分析

2008年以来我国名义消费增幅不断攀高,破解消费快速上涨之谜成为判断我国消费形势及制定扩大内需政策的重要内容。基于消费总量与物价水平的实证分析表明,消费名义增量快速上升并不源于实际消费需求增加引起的消费总量增长,而在于我国消费市场具有供给过剩与稀缺并存二重性特征,其主导物价上涨及消费支出总量同向波动。同时,消费需求与物价水平的"双棘轮效应"促使实际消费需求稳步增长,"财富效应"强化了消费需求增长趋势。

国债期限结构为何刚性难调——基于中国债券市场制度约束的分析

中国虽然从国债年度额度审批制度转变到国债余额管理制度,但是国债期限结构创新的制度约束仍然存在。研究表明国债余额管理制度没有解决长期国债短期化的制度供给问题,财政国库现金管理制度缺位是国债期限结构创新的制度供给约束;现行汇率制度制约着央行对短期国债的需求,央行票据对短期国债出现了替代现象,这些构成了国债期限结构创新的需求制约因素。最后,本文提出国债期限结构创新的一些政策建议。

对外直接投资推动产业结构升级:赶超经济体的经验

本文选取了日本、韩国及台湾等经济体进行实证研究表明,对外直接投资与产业结构升级均具有长期的协整关系。进一步分析发现,韩国、台湾对外直接投资对产业结构升级具有显著积极影响,对外直接投资是产业结构升级的原因,同时,产业结构升级反过来会影响对外直接投资,产业结构升级是对外直接投资增长的Granger因。而日本对外直接投资与产业结构升级之间并没有显著的关系,方差分解中对外直接投资对产业结构升级的解释力也较弱。产生这种差异的重要原因在于日本在样本期间内发生汇率持续大幅升值等特殊因素。对此,我国应借鉴韩国、台湾等经济体的经验,借助巨额外汇储备促进企业加快对外直接投资,以此反过来主动推动产业结构优化。

开放视角下中国产能过剩问题重估及战略选择

一、引言 观察中国经济近年来发展面临的挑战，产能过剩问题尤其突出，特别是美国金融危机及欧债危机以来，美欧经济出现大幅减速甚至衰退，美欧是中国最重要的出口市场，美欧经济下滑引发的中国出口下降直接导致了中国总需求不足，结果是产能过剩问题凸显。

国库现金转存商业银行的货币政策效应研究——基于Hollenhorst扩展框架的分析

本文构建了国库现金转存商业银行对货币政策影响的分析框架,研究表明,国库现金转存商业银行的货币政策效应主要取决于存款扩张乘数、国库现金抵押需求、公众贷款需求和国库现金存款形成的贷款对国内商品和服务的需求水平等因素。存款扩张乘数越大,国库现金对商业银行信贷水平的影响就越强。国库现金存款的抵押债券需求比例对信贷供给造成了反向影响,抵押比例越高,商业银行必须留出越多的储备购买债券,从而政府国库现金存款的增加可能导致信贷增量的下降。在平滑国库现金影响的政策选择上,中央银行表现出一定的被动性,通过制定国库现金存款的区别法定准备金率是中央银行调控国库现金影响货币政策的重要手段。

对《马约》赤字率、债务率参考标准的反思

结合当前世界各国纷纷推行应对金融危机的赤字财政政策的背景,分析《马约》赤字率、债务率参考标准。结果表明,名义经济增长率超过5%是《马约》参考标准成立的必要条件,金融危机促使世界各国经济普遍出现衰退或者增长放缓,《马约》参考标准在金融危机中显示出局限性,然而,在新的评价手段出台之前,我国并没有放弃遵循《马约》参考标准的充足理由。

财政“自动稳定器”为何半有效性?——基于中国财政收支非对称性的经验分析

对我国财政"自动稳定器"特征的研究表明:一方面,财政收入具有顺周期特性,它伴随经济上升、下滑出现涨跌态势,有助于平缓经济波动,财政"自动稳定器"作用得到充分发挥;另一方面,财政支出出现非对称特征,经济高涨伴随财政支出快速上升,不仅无助于经济稳定,还会加剧经济过热风险,"自动稳定器"失灵。但从中央地方财政支出结构来看,中央财政支出增幅与经济增幅呈现反向关系,中央财政支出对经济增长有着反周期的平滑作用。结果是财政收支对经济稳定呈现半有效性,即在经济高涨时财政"自动稳定器"失效,在经济下滑时"自动稳定器"的效果显现。

养老保险制度安排的模型分析与评价

养老保险制度改革一直是业界争论的热点。不同的养老保险制度对经济增长和社会福利有着不同的影响,因此,一国应当根据特定的经济形势选择具体的养老保险制度。通过比较现收现付制和基金制养老保险制度在不同经济条件下的适用性,进而探讨我国当前的混合养老保险制度,结合现阶段国内经济动态效率评价,可以发现,当前我国实施的养老保险制度是合理的,而且有助于社会福利的帕累托改进,但从长远来看却必须逐步转型。

当代逆全球化问题及应对

2008年金融危机以后,一些欧美国家出现了反对全球化的声音。逆全球化问题的核心是全球失衡,即各个国家在全球化过程中获益不平衡。中国是全球化的受益者,并针对逆全球化问题提出了合作共赢的解决方案。当前,中国正通过"一带一路"跟合作伙伴共商共建,推动合作共赢开放新体制的构建。

国库资金对货币政策信贷传导机制的影响——基于中国月度时间序列数据的实证研究

国库资金与金融机构信贷、国库资金与金融机构准备金之间存在长期的协整关系;基于误差修正模型VECM的Granger因果检验发现,国库资金是金融机构信贷和金融机构准备金的Granger因;进一步的脉冲响应分析表明,国库资金变化引起了金融机构信贷的负向变化,而金融机构准备金对来自国库资金的单位冲击则产生了正向反应;方差分解发现,国库资金对金融机构准备金造成了很大的影响,而对金融机构信贷的影响则呈倒"U"型模式。这些反映了我国国库资金对货币政策信贷传导机制的显著影响,货币政策有效性将受到国库资金的显著扰动,对此,必须加强财政部门与中央银行在国库资金领域的协调配合。