“一带一路”共建国家银行业系统性风险的测度研究

有效识别“一带一路”共建国家的系统性风险及其关键驱动因素对平稳实现各国经济金融的深度融合具有重大的现实意义。基于150多万条银行微观股票数据和财务数据,通过构建压力时期回归模型的客观方法获得系统性风险三因素权重,在同一框架下利用规模、杠杆、关联性3个因子测算了银行、国家、“一带一路”共建国家系统3个层次的银行业系统性风险指数。研究结果表明,从系统性风险表现来看,“一带一路”共建国家整体的银行业系统性风险受全球宏观金融环境波动影响显著。此外,“一带一路”共建国家也会因为自身问题而出现银行业系统性风险上升的情形。印度、越南、印度尼西亚等国家是系统重要性国家,其银行业系统性风险水平较高;匈牙利、克罗地亚、罗马尼亚等国家的银行业系统性风险水平较低。银行业系统性风险较高的国家主要在于其有较高系统性风险贡献水平的银行,且各行业经济发展状况以及经济增长对国家层面系统性风险有显著的影响。从风险驱动因素看,关联性因子是驱动银行业系统性风险水平变化的主要因素,其次为规模因子和杠杆因子。

俄乌冲突以来的欧洲经济:表现、原因、政策应对与前景

俄乌冲突以来,由冲突引发的能源危机使欧洲经济遭受极大冲击。欧盟经济陷入衰退:通胀高企,进出口萎缩,政府赤字问题突出,成员国经济表现普遍疲软,尤其是德国经济问题突出。俄乌冲突下的欧洲经济,呈现出衰退、停滞、缓慢复苏的阶段性和一定程度上分化的特点,这与欧盟对俄罗斯的能源依赖、贸易联系等结构性成因以及新冠疫情余波、冲突自身的特殊性等临时性因素有关。为应对俄乌冲突,欧洲中央银行实行多轮加息,欧盟及其成员国实施了寻求能源替代、保障民生的短期措施,这基本上摆脱了对俄罗斯能源的依赖,一定程度上展现出欧盟经济的韧性。除此之外,欧盟还出台了加速能源转型、强化经济安全等长期措施,取得了一定成效。未来,欧盟经济或将缓慢复苏,但其同时面临严峻的地缘政治风险;欧盟及成员国的短期政策应对需权衡保留与退出,长期政策将面对多重挑战。俄乌冲突持续下欧盟经济的前景仍然充满不确定性,“危”与“机”并存。

新兴市场国家和发展中国家群体性崛起及其历史性影响

推进资本主义世界变革、实现人类自由解放是工人阶级的伟大使命。实现这一复杂艰巨的世界历史变革,没有先验的公式和命定的套路。工人阶级要在先进政党的带领下,坚持解放思想、守正创新,顺应时代潮流,从本国实际出发,吸取文明发展优秀成果,自主探索变革方式和开辟发展路径。当今时代,新兴市场国家和发展中国家的群体性崛起,就是推动资本主义世界变革、改变世界版图的一项历史壮举。我们要从理论与实践、历史与现实的结合上研究和阐明这一壮举的内涵、经验和意义,更加自觉地为构建人类命运共同体、建设更加美好的世界贡献智慧。

全球化与逆全球化:一个文献综述

纵观世界经济史,以价格趋同为标志的经济全球化经历了多次高潮和中断。当前,世界各国都有“反全球化”的趋势。文章就全球化和逆全球化分别进行定义明晰和历史界定,并对新冠肺炎疫情时期的经济全球化和逆全球化进行了探讨和分析,提出后疫情时代中国分别从对内政策和外部环境把握机遇的建议。

初析新兴经济体GDP逼近发达国家

新兴经济体的快速发展正在改变世界经济格局。作者论述了这一演变对发达国家、原材料供应与环保等方面的影响,并分析了它们的根本弱点。

新兴经济体海外研发对母公司创新影响的研究——基于渐进式创新和颠覆式创新视角

本文利用2008—2011年企业层面数据,采用倾向得分匹配方法(PSM)来探究新兴经济体海外研发对企业创新的影响。相对于传统跨国企业而言,新兴经济体企业国际化研发更易受到"技术能力"和"市场动机"的影响,两者共同左右企业获取和利用外部资源的效果,主要体现在对渐进式创新和颠覆式创新的影响。结果表明:(1)海外研发既利于企业渐进式创新又利于颠覆式创新;(2)从企业所有权异质性来看,非国有企业海外研发更利于促进其颠覆式创新,而国有企业海外研发更利于促进其渐进式创新;(3)从企业技术水平异质性来看,高新技术企业海外研发有利于颠覆式创新,而非高新技术企业海外研发对渐进式创新和颠覆式创新的影响较弱。本研究为客观评估中国企业海外研发对创新绩效的影响提供了一个来自微观层面的经验证据,对于中国企业如何依托国际平台优化管理自身创新模式具有重要的实践意义。

发展中国家对外直接投资的成功经验及其对中国的启示

企业国际化和对外直接投资已成为中国经济今后发展的重要目标之一 ,同时借鉴发达国家和发展中国家对外直接投资理论都是必要的。本文分析了发展中国家对外直接投资的成功经验。介绍了小规模技术、技术地方化、技术创新升级、比较优势、国际生产折衷、国际区位进入和投资阶段等适用中国的对外投资理论 ,最后为中国企业国际化和对外投资提出了一些建议。

全球生产体系下后发国家的产业结构知识化跃迁

随着全球化和新经济的深入发展 ,以信息技术为核心的新技术革命的兴起加速了世界产业结构的全方位变革 ,发达国家产业结构知识化程度日益显著 ,其产业结构的调整和升级与产业的国际转移并行 ;跨国公司构建的全球生产体系加速了对外直接投资的进程。由此导致全球产业结构大规模整合 ,而后发国家成为承接发达国家产业转移的基地。因此 ,深入剖析全球产业结构整合对我国产业升级的深远影响无疑具有重大的理论价值和现实意义。

国家经济安全国际观察分析:美国、日本、俄罗斯

国家经济安全问题关系一国的兴衰荣辱,关系到一国在21世纪的国际地位。对美国、日本和俄罗斯等国家的经济安全立法与政策进行观察与分析,并总结它们的经验,可以为中国维护国家经济安全提供借鉴。

战略性新兴产业与美国经济的崛起——19世纪下半叶美国钢铁业发展的历史经验及对我国的启示

19世纪下半叶,美国依靠关税保护、限制外资、促进人才培养及自然资源的合理开发等一些贸易保护及工业促进政策,以国内对工业制成品的大规模需求为基础,大力发展钢铁冶炼等这一时期的战略性新兴产业。在落后于英国的情况下,依靠扶植民族产业的战略方针、独具特色的国家创新体制、技术和工艺的不断进步、高质量资本设备的密集使用、高工资工人的生产率优势以及对自然资源的有效开发等,美国成功地利用第三次技术革命创新浪潮的机会窗口,实现了工业化的崛起。对于我国以内需为战略基点,大力发展当代战略性新兴产业,建立内生增长和创新驱动的经济发展模式来说,美国钢铁工业的成功经验提供了重要的借鉴价值。

国外关于企业社会责任的理论评介

通过对近年来国外学者关于企业社会责任理论文献的回顾,将国外有关其起源,内涵和表现的理论做一个综合的介绍,并回顾了其两个基本“流派”或两方面观点的争论,通过对这两个流派基本观点的阐述指出他们的观点是根本对立的,不过近年来这两个流派的观点也出现了融合的趋势。

美英法德日芬的国有资产管理体制的国际比较

美国、英国、法国、德国、日本、芬兰虽然都是市场经济高度发达的国家,但国有经济和国有企业在这些国家有不可替代的作用。他们在推动国有企业市场化运作、按照市场经济原则管理国有资产等方面积累和探索了一些成功的经验。本文即对这些国家国有资产的基本情况及其他们在国有企业改革和国有资产管理方面的经验进行了比较研究。

“林杨之争”与后发国家经济长期发展

“林杨之争”,是一场在战略级别上有关后发国家经济长期发展的道路选择问题的重要论辩。杨小凯有关后发劣势的提醒着实是一片良苦用心,但其激进式改革思路却又值得商榷。林毅夫基于内生制度变迁理论的辩驳让人称道,而其主张通过外生比较优势来利用后发优势的观点却也有待完善。本文认为,后发国家经济的长期发展靠的是基于自身而言的持续不断的累积创新,这种累积创新的动力来自于实践中对无数些微问题的发现、解决意识和解决方式,即在市场化发展过程中,各个层次的主体特别是微观经济主体不断地发现问题、研究问题和找到解决问题的方法。通过累积性创新促进经济发展,就是要激发国民参与发展的热情与潜力,国民经济的发展,说到底就是全体国民的发展。此外,本文认为,并不存在一种一劳永逸的、能够持续不断地推进后发国家经济长期发展的制度或战略。

深化中国—东盟区域金融合作的可行性条件:经济周期同步性研究

中国—东盟自由贸易区的全面启动,使得该区域内金融合作落后于贸易合作的问题越发凸显。根据蒙代尔的最优货币区理论,经济周期是否同步决定区域金融合作是否可行。文章通过建立多变量向量误差修正模型,依据共同趋势和共同周期理论,对中国与东盟经济周期的同步性进行了经验分析。结果表明,中国与东盟经济周期不仅在长期内具有共同的随机发展趋势,短期内也显示出明显的同步性,因而满足加深区域金融合作的可行条件。

转轨国家经济自由度与经济发展的相关性研究

世界银行发布的《2004年世界发展指标》、美国传统基金会等机构发布的《2005年世界经济自由度报告》表明,经济自由度与经济发展水平在总体上呈正相关关系,但转轨国家是这种一般性关系的例外。相关性检验和显著性检验的结果表明,经济自由对市场经济发展和转轨经济发展具有明显不同的影响。市场经济国家的经济自由度与经济发展水平的相关性显著高于转轨国家。转轨国家既要强调经济自由,也要重视影响经济发展的多种因素,特别要重视制度建设的长期性、复杂性,在强调企业竞争力的同时更要强调企业自生能力建设。

中国发展对世界经济体系的影响

中国在融入世界经济体系的进程中获得了发展,中国的发展反过来又对世界经济体系产生了深刻影响。本文论述了中国发展对世界市场价格、世界产业、世界市场竞争、国际综合国力竞争、世界经济增长、世界经济均衡、全球多边贸易、世界经济运行等诸多体系的影响,力图通过剖析中国发展对世界经济体系的影响,探讨中国发展的世界意义。

全球经济失衡的可持续性与经济危机——基于经常账户平稳性的视角

根据跨期均衡分析方法,经常账户是否具有平稳性,为全球经济失衡是否具有可持续性提供了一种研究视角。论文选取了20个具有代表性的经济体的经常账户作为样本,在IPS检验和MW检验的基础上,采用递归式面板单位根检验,来验证经济账户的平稳性及这种平稳性的稳健性。结果发现,2007年经常账户的平稳性出现突变,这意味着全球经济失衡呈现出不可持续的状态,从而为次贷危机和金融危机的爆发寻求了一种合理的解释。

2004年度中国对外贸易预测与形势分析

本文回顾了2003年中国进出口的基本情况,对于2004年中国进出口的国际、国内形势进行了分析,最后利用经济计量模型对2004年中国进出口进行了预测。

后信息经济时代的全球经济

当前,世界经济进入一个典型的"弱势低速增长周期"。本文基于美国、欧洲、日本、印度等国家和地区的考察,研究发现:从历次全球经济周期更替的规律来看,这一弱势周期的形成归结于全球缺乏新的新兴产业尤其是支柱性新兴产业的支撑。20世纪50年代以来众多国家和地区尤其是美国最近30多年信息产业与信息经济的演变历程表明,信息经济时代与后信息经济时代的"拐点"已经到来。正是这一拐点的到来或者说信息经济的衰退构成了全球经济下滑的根本原因。基于这一视角的经济周期演变机理的分析表明,后信息经济时代全球经济周期的交替、更新需要与之相匹配的新兴产业的培育与支柱产业的形成,这也构成当前全球面临的共同战略任务,进而决定了全球将进入一个"典型的共同治理探索期"。