国际油气价格震荡回落 能源市场重回供需主导

2023年,持续3年多的新冠病毒疫情逐渐接近尾声,油气市场需求逐渐恢复至疫情之前。与此同时,乌克兰危机影响大幅消退,巴以冲突和红海局势成为新的地缘焦点,“欧佩克+”继续维持并扩大减产规模,石油市场重心重回供需基本面主导,国际油气价格全面回落,但整体仍呈现中高位波动。

基于LSTM神经网络模型的铁矿石期货市场实证研究

随着国际大宗商品在金融和经济领域的影响力不断增强,会通过产业间的波及效应作用于物价水平,进而影响到国家的经济增长。近几年掀起了机器学习研究的热潮,基于机器学习的投资量化分析也越来越受到关注。文章基于LSTM神经网络模型,选取了2021年9月至12月底的铁矿石主力合约高频数据建立了趋势预测模型。实验结果表明,该模型拟合良好,能够较好地预测铁矿石期货短期内的趋势。

上海原油期货与国内农产品期货的动态相关性及溢出效应研究

本文选取2018年3月27日至2023年12月29日上海原油期货与国内农产品期货市场黄大豆1号、黄大豆2号、玉米、棉花期货的日收盘价数据,利用DCC-GARCH模型刻画了上海原油期货与国内四种农产品期货的动态相关性。在此基础上,构建TVP-VAR-DY模型从静态和动态两个方面测度了上海原油期货与国内农产品期货的溢出效应。研究发现:①上海原油期货与四类农产品期货均具有正相关性,且与黄大豆2号、棉花期货的正相关性最强,与玉米期货的相关性水平在2021年以后整体有所提升。②上海原油期货与国内农产品期货之间存在双向溢出效应,但原油期货对农产品期货市场的影响更大,表明原油市场的波动对农产品期货市场有更为显著的冲击作用。③上海原油期货对黄大豆2号和棉花期货的溢出效应最为显著,其次是玉米期货,而对黄大豆1号期货的溢出效应相对较小。在四种农产品期货中,黄大豆2号对上海原油期货具有显著的溢出效应。④极端事件的发生会加剧上海原油期货与国内农产品期货市场间的溢出水平。

基于CCA-ELM模型的国产LNG出厂价格中短期预测研究——以陕西省为例

考虑供需基本面因素和非基本面因素,构建CCA-ELM模型用于国产LNG出厂价格的预测。供需基本面因素包括LNG的产量、销量、库存、气温以及原料气成本,非基本面影响因素包括原油、汽油、柴油、煤炭等替代能源价格与东北亚天然气现货价格。通过典型相关性分析,研究各个影响因素对价格的作用程度。以10个影响因素的周度数据为研究对象,以LNG出厂价格的历史序列与其影响因素构建CCA-ELM神经网络预测模型。10个影响因素整体与LNG出厂价格的相关性较强,中国LNG出厂价格受能源市场的影响程度较高,受供需基本面的影响程度较低。兼顾LNG出厂价格历史数据与影响因素的CCA-ELM模型有效改进了时间序列神经网络的预测方法,提高了预测精度。

天然气市场化改革背景下中国LNG出厂价格影响因素研究

从供需基本面和能源市场两个角度分析LNG出厂价格的影响因素。供需方面,选取生产、成本、供求关系、库存量以及气温水平等因素。能源市场方面,选取原油现货、燃料油、液化石油气(LPG)、汽柴油以及煤炭现货价格来衡量天然气替代能源价格,以东北亚现货价格代表国际天然气价格。以内蒙古地区的LNG价格为研究对象,实际数据来自隆众资讯公司和万得(Wind)公司数据库,采用2021年11月3日—2023年10月18日的周度数据。通过典型相关性分析探究影响因素整体对LNG出厂价格的影响,基于向量自回归(VAR)模型中的格兰杰因果检验,探究各因素对价格的作用效果。结论是,中国LNG出厂价格对供需反应程度较弱、受能源市场溢出效应影响较强。建议扩大天然气市场交易规模,完善天然气交易体系,以推进中国LNG市场化发展。

美联储降息对国际油价的历史影响与现实启示

在利率机制、汇率机制及信息效应与市场预期等传导作用下,美联储降息政策对国际石油市场产生溢出效应,造成国际油价波动。通过构建VAR模型和脉冲响应分析美联储降息政策与国际原油价格的关系。考虑到WTI原油期货合约于1983年上市,以1983年3月30日—2024年1月23日WTI原油日度价格的时间序列数据为样本,结合期间6次美联储降息周期,进行历史规律分析。美联储的“缓步式降息”“骤降式降息”“预防式降息”策略对国际油价的影响各不相同。当前,在美国通胀放缓、美国经济存在潜在衰退风险的背景下,2024年内美联储可能开启降息周期,短期内国际油价可能先跌后涨,长期将逐步恢复到正常区间。建议多措并举应对油价波动风险,依托上海原油期货规避汇率风险。

刍议税收优惠政策对高新技术企业研发投入的影响——以海南自贸港X公司为例

国际竞争激烈程度不断加剧,从根本上来说竞争的核心就在于科技创新,对科技创新来说,全球产业布局规划和国家经济结构对其提出的要求也在不断提高。所以,企业若想持续健康发展,在研发领域投入的资金和精力必然要增加。现阶段,外部环境和经济下行对企业发展的影响非常大,政府发布各种“减税降费”等扶持性政策,以促使企业在高新技术研发方面更有动力,也为企业竞争力提升和企业价值提高奠定有力基础。

构造有色金属价格波动金融化影响分析

随着社会的不断进步,有色金属价格波动金融化影响备受关注和重视。基于此,有色金属价格研究工作者需要不断提升自身的专业素质。由谌金宇编著,经济科学出版社于2020年11月出版的《金融化视角下有色金属价格波动微观机理及行业效应研究》一书,是金融视角下有色金属价格波动微观机理中的重要成果,该书使用理论联系案例知识的模式,对构造有色金属价格波动金融化影响进行研究和分析,能够发挥重要作用。该书共6章内容,第1章对研究背景及意义、研究对象与概念的界定等进行了阐释;第2章对金融化视角下有色金属价格波动的理论分析等进行了论述;第3章则呈现出了有色金属金融化的测度及实证检验等内容;第4章则分析了有色金属价格波动金融化因素影响效应的实证分析等内容;第5章则介绍了有色金属价格波动金融化因素作用机制的实证检验等内容;第6章则综合分析了考虑金融化因素的有色金属价格波动行业传导效应分析等内容;第7章简单介绍了金融化视角下应对有色金属价格波动的政策建议等相关内容。该书能够帮助阅读者在了解金融化视角下有色金属价格波动微观机理及行业效应内容的基础上,透过案例做好构造有色金属价格波动金融化影响分析。

布伦特-迪拜基准原油价差构成及应用和预测分析

布伦特-迪拜基准原油价差是国际原油市场广泛使用的衍生品工具,主要用于锁价和转基准价。在介绍布伦特-迪拜价差体系中涉及的主要基准油种和结算期等的基础上,阐明了布伦特期货-迪拜掉期价差合约和布伦特掉期-迪拜掉期价差合约两种价差合约运行的底层逻辑,即东西半球原油实货市场的相对强弱程度实际决定了这两种价差的走势。通过两个虚拟实操案例介绍这两种价差合约如何在实际的原油采购业务中用于锁价和转换基准价的保值,并通过这两个案例表明,正确预测布伦特期货-迪拜掉期价差合约和布伦特掉期-迪拜掉期价差合约价格走势对于实现有利的保值至关重要。需要通过密切关注、分析、预测东西半球原油实货市场的相对强弱走势,来预测布伦特期货-迪拜掉期价差合约和布伦特掉期-迪拜掉期价差合约价格走势,以充分利用这两个衍生品价差工具来降低市场参与者的原油采购成本。

基于我国天然气价格模式的储气能力价值评估模型研究

储气库通过天然气价格波动进行买入卖出天然气获取收益的价值属性被称为其金融价值。通过储气库业务获取收益,储气能力具有的金融价值是重要的研究对象。为了提升储气库的金融价值,基于欧美与国内天然气价格模式的差异分析,对储气库的金融价值评估模型方法进行了探讨,提出了国内天然气市场不同发展阶段适用的储气能力价值评估思路,并建立了历史价格模型并用于低市场化程度下的储气库金融价值评估。研究结果表明:①欧美高市场化程度的价格模式具有高波动性与高流动性特征,而国内现存两种价格模式则呈低波动性与低流动性特征;②考虑国内价格模式现有特征及未来变化,建立历史价格模型用于低市场化价格模式下的储气库价值评估,使用最小二乘蒙特卡洛模型作为价格模式市场化程度提高后的评估方法;③历史价格模型的主要特点为:针对单一历史价格曲线进行计算,同时适用于变化的交易周期。价格模式市场化程度越低,历史价格模型评估结果越可靠;④历史价格模型能够适用于国内现有价格模式的储气库价值评估,可捕捉价格高点与低点最优工作气量路径,并计算相应现金流。

基于区块链的供应链金融信息服务平台构建研究

供应链金融一直存在核心企业不愿意为中小企业提供信任背书、中小企业信用水平难界定、融资合同违约风险高等问题,导致中小企业融资效率不高。文章基于区块链去中心化及信息真实可靠、公开透明的特点,构建基于区块链的供应链金融信息平台,降低金融机构交易风险和信用成本,提高中小企业的信用水平,旨在为中小企业走出融资难、融资贵的困境提供思路。

要素禀赋、制度距离与中国对外矿业投资区位选择

在当前复杂多变的国际形势下,我国对外矿业投资的难度和成本日益增加.因此,聚焦于矿业领域的海外投资并购,从要素禀赋和制度距离视角,分析中国对外矿业投资的区位选择意义重大.该文基于2005—2020年中国对50个国家的对外矿业投资数据,采用泊松伪极大似然(PPML)估计方法,探究了要素禀赋与制度距离对于中国对外矿业投资区位选择的影响.回归结果表明,自然资源禀赋、劳动力禀赋和制度距离对于对外矿业投资均存在显著正向效应;制度距离对于对外矿业投资的影响呈非对称性特征,企业进行区位选择时更偏好制度环境好的国家;2014年后,东道国总体资源禀赋对于对外矿业投资的影响减弱,而劳动力禀赋的影响增强;话语权与问责制、法治水平、腐败控制与自然资源禀赋之间存在互补效应,而监管质量和法治水平与劳动力禀赋存在替代效应.

外部冲击下商业银行表外业务风险研究——以“原油宝”事件为例

随着商业银行竞争的日益激烈,表外业务已成为新的利润增长点。商业银行的表外业务获得高利润的同时,因风险管理体系未能同步完善,在突发外部冲击下,风险管控不足会使商业银行面临较大风险和损失。文章以中国银行的“原油宝”事件作为案例,从商业银行、投资者和监管机构的角度来研究我国商业银行表外业务风险管理的问题,分析总结此事件对表外业务风险管理的启示与教训。

基于AdaBoost分类器的电煤价格预测

为适应我国能源结构和市场需求变化,提供决策参考,预测电煤价格至关重要。本文从煤炭供给、消耗、行业发展、新能源、气温等方面收集了200个影响因素,建立基于AdaBoost分类器的随机森林和决策树模型对全国及山西地区的未来1、2、3用电煤价格进行预测。

美国能源署预计2024年和2025年原油价格相对平稳

美国能源署预计2024年和2025年的年均原油价格将保持在2023年的水平附近,因为未来两年全球石油液体的供需将相对平衡。预计,2024年布伦特原油均价将达到82美元/bbl(1bbl≈159L),2025年将达到79美元/bbl,而2023年的均价为82美元/bbl。预计西德克萨斯轻质原油(WTI)价格将略有下降,但总体走势相同。过去两年全球石油消费的增长是由经济增长和恢复疫情前的旅行模式,特别是受国际航班的增加而推动。

金属价格低将危及能源转型步伐

铂和其他主要金属价格的大幅下跌有可能导致开发新矿藏所需的关键采矿投资的停滞,将对许多国家的脱碳目标构成重大威胁。铂对于制造用于氢气生产的电解槽是必不可少的。南非铂矿部门产量的大幅下降,突显了人们对低价格和投资不足可能阻碍能源转型进展的担忧。在2023年11月16日的前一周,总部位于南非约翰内斯堡的Impala Platinum公司发起了自愿裁员计划以降低成本。另一家南非矿业公司Sibanye Stillwater在2023年10月披露,其打算关闭4个矿井,这将危及4000多个工作岗位。该国供应方的措施是对铂族金属(PGM)收入大幅下降的回应。白金期货在2023年下跌了近20%,这与18个月前的峰值形成了鲜明对比,当时的峰值达到了10年来的最高点。

铝合金半固态成形技术发展现状

铝合金半固态成形技术是一种新型的金属成形技术,广泛应用于航空、汽车、船舶、电子、建筑和机械等领域。本文首先介绍了铝合金半固态成形技术的概念、分类和特点;其次,分别从成形方法、成形工艺、设备和模具等方面对其发展现状进行了阐述;最后,对其未来发展进行了展望。

中国原油期货价格波动时段特征分析及预测

关于原油期货价格波动率的预测研究主要集中在国外市场,中国原油期货合约在一个交易日内被分为3个交易时段,这与国外市场有着很大的不同。交易时间分段可能使中国市场上波动率的结构与国外存在差异。通过异质自回归已实现波动率(HAR-RV)模型框架与半秒钟采样频率的高频期货合约交易数据,对价格波动率的结构特征及预测问题进行研究。研究验证了中国市场上预测的时间尺度由日缩小到交易时段尺度的可行性,发现了中国原油期货价格波动率有时段波动的特征,且时段特征的加入显著提高模型的预测性能。此外,研究还发现,预测时间尺度的缩小促进已实现波动序列平稳性的改善,发展了非平稳时序下HAR-RV模型研究问题,波动率的预测结果可为投资者和管理者对中国原油期货市场设计出更为精准的风险管理工具。

近期国际石油价格回顾与预测

1回顾1.1原油:2月、3月国际油价均震荡上行2月初,市场关注巴以和谈进展,中东地缘溢价有消退迹象,国际油价大幅下跌,2日WTI和布伦特原油期货价格分别降至72.28美元/桶及77.33美元/桶。6日,美国能源信息署(EIA)下调美国产量增长预期,对国际油价形成支撑,WTI和布伦特原油期货价格分别升至73.31美元/桶及78.59美元/桶。

近期国际石油价格回顾与预测

1 回顾1.1 原油:国际油价6月环比持平,7月环比上升2024年6月,国际油价区间震荡,月均价环比持平。月初,“欧佩克+”会议结果不及预期,市场对“欧佩克+”10月起增产计划的担忧情绪延续,叠加美国制造业数据走弱,国际油价大幅下跌,4日WTI和布伦特原油期货价格分别跌至73.25美元/桶及77.52美元/桶。随后,因“欧佩克+”重申减产保价立场,叠加美国传统燃油消费旺季释放利好,国际油价持续上涨,10日WTI和布伦特原油期货价格分别升至77.74美元/桶及81.63美元/桶。