美联储何时会停止加息

2004年6月美联储第一次加息之后，笔者在《中国外汇管理》上发表的评述文章曾提出，“这标志着以后我们可以会进入一个利率逐渐攀升的新时期。”此后一年多来，美国连续13次加息，联邦基金利率已从近六十年的最低位1％上调至4.25％。

“新形势下外汇管理新课题”研讨会发言选登

为了加强对今后外汇管理政策问题的前瞻性研究，《中国外汇管理》杂志社于4月9日—11日在杭州召开了“新形势下外汇管理新课题”研讨会。国家外汇管理局综合司司长初本德同志出席了会议并作重要讲话，与会的外汇局各分支局的同志交流了调研成果和工作经验，并就杂志社记者站工作与外汇管理调研宣传工作如何更好地结合作了有益的探讨。在此，我们选择部分发言编辑发表，以为同行参考。

驾驭资金“航母”不是神话——中化集团跨越式发展下的资金集中管理模式

“‘中航油’投机性外汇期货巨额亏损事件在我们公司不会发生,我们的资金集中管理模式能够避免类似的风险!”在《中国外汇管理》杂志理事会议上的中国化工集团公司资金管理部总经理杨林胸有成竹地说出的这一番话,引起所有在场人士的关注。会后,本刊记者专程到中化探访其中的“奥秘”。杨总向我们娓娓道出中化积数年实践而探索出的资金集中管理的有效经验,而这些正是目前很多企业都迫切需要了解和学习的。为此,本刊特组织了关于资金集中管理模式的系列报道,并将陆续刊出若干企业的典型经验。

货币一体化:国际金融架构的新趋势

近年以来，国际货币体系改革一直是人们争论的焦点。南北国家的经济学家各自从自己的利益角度出发，提出了各种改革方案。本期的两篇文章分别述评了发达国家和发展中国家著名经济学家的代表性观点。我们希望能够提供一个全方位多视角的介绍。

中印经济金融比较

印度近年来经济高速发展，与中国并称为最具发展潜力的国家，受到全世界的关注。根据2004年摩根斯坦利公司的一份研究报告，如以购买力平价（PPP）计算，2003年中印GDP总量之和占全球GDP的18％，两国GDP增长占全球的32％，而在1990年上述数字分别只有10％和13％。印度经济对全球经济影响不断增大，而其国情又与中国比较相似，因此，将两国的经济金融进行比较，取长补短，有利于提高我国的经济金融质量，并增强我国的国际竞争力。

我国外汇储备稳定性问题研究

1998年后我国外汇储备增速减缓。如何保持我国外汇储备的稳定并在此基础上实现其持续增长已经成为我国国际收支工作最重要的问题之一。本文从外汇储备的来源、外汇缓冲机制等方面对我国外汇储备稳定性问题进行了分析，进而提出了改革结售汇制度与外汇指定银行外汇周转限额、加强资本项目管理和完善国际收支统计体系等政策建议。

思维变局:当人民币汇率风险真正降临思维变局

汇率形成机制的改革不仅仅局限于货币的意义,随着汇率转向有管理的浮动,企业经营的外部环境也在发生变化。习惯了固定汇率的中国企业不得不开始直面汇率浮动的风险。如何重新认识汇率风险?企业、银行、监管者之间如何达成共识?如何在现有的较为落后的基础上,吸收借鉴发达市场经济体系的经验,迅速而稳妥地发展外汇衍生品市场,如何创新金融工具以规避汇率风险?这是本刊撰写此文的创意所在。

国际储备体系探析

美国经济学家约瑟夫.E.斯蒂格利茨在《亚洲经济一体化的现状与展望》*一文中对世界储备体系进行了评论。本栏目就其观点邀请了几位学者进行学术探讨。文章中的观点仅代表作者本人意见。也希望对这一问题感兴趣的读者投稿本刊,发表自己的看法。

近期宏观经济走势与货币政策取向

当前的宏观经济走势令人既惊喜又意外。就在人们讨论通货紧缩的热度依然未减的背景下,我国的宏观经济走势却迅速地从低谷爬出,迈上了高速发展的快车道。而对一样的宏观经济走势,经济学人却得出了不一样的判断,有的惊呼过热,而有的则判定为一轮黄金增长周期的开始。毫无疑问。

“双Q”制度及其对外汇管理的影响

2002年是中国入世元年,随着外资金融机构的逐渐进入并逐步在华展开业务,资本市场也将日渐国际化。日前中国证监会起草了《外商投资股份有限公司在境内首次公开发行股票招股说明书特别规定》后,人们对于QFII和QDII的热情重燃,各种意见纷纷呈现,那么“双Q”

人民币汇率与贸易和经济

值《中国外汇管理》杂志百期之际,本刊特邀国家外汇管理局局长郭树清撰文。郭树清局长欣然应允,随即为本刊提供文章《人民币汇率与贸易和经济》。此文从学术研究的角度对当前国内外普遍关注的人民币汇率问题进行了深入的分析,系统阐述了汇率与贸易、就业、产业结构和资本流动之间的关系以及人民币汇率形成机制改革的目标。本刊100期刊发此文,既与广大读者共同分享学术研究的最新成果,又以此文为激励,力求在今后将本刊越办越好!