新型农业经营主体的概念特征和制度创新

本文探讨了新型农业经营主体的基本概念和特征,指出新型农业经营主体主要包括专业大户、家庭农场、农民合作社、龙头企业和农业社会化服务组织,具有市场化、专业化、规模化、集约化的特征。培育新型农业经营主体,要处理好各类主体间的关系,发挥各类主体的比较优势,根据各类主体的功能定位把握好发展方向,积极创新土地、资金、人才等方面的政策措施,为新型农业经营主体发展提供良好的制度环境。

绿色金融政策和在中国的运用

要想实质性地缓解环境污染问题,今后五年内中国在环保、节能、清洁能源等绿色产业的投资应该达到平均每年2万亿元。但目前的体制无法将绿色项目的巨大外部性内生化,因此难以为绿色投资提供足够的激励机制。本文在研究理论、国际经验和中国现实的基础上,提出了一个在中国建立绿色金融政策体系的思考框架和9条具体政策建议。这些建议包括:1考虑成立绿色银行,以绿色债券为主要融资来源;2完善财政贴息机制,鼓励绿色贷款;3银行和评级公司在评估中引入环境风险因素,建立绿色信贷体系;4建立公益性的环境成本信息系统,为决策部门和全社会投资者提供依据;5在更多的领域实行强制性绿色保险;6加快推动碳交易市场发展;7建立上市公司的环保社会责任规范和信息披露机制;8成立中国的绿色投资者网络,建立投资者社会责任体系;9提高消费者对绿色产品的消费偏好。

用“已知”倒推“未知”:中国全要素生产率研究展望

本文简要回顾和评述了国内外关于'全要素生产率'方面的研究,对照中国研究进展,本文指出,尽管从方法论和可行性操作层面上进一步完善,对中国全要素生产率的估算有极其重要的学术和政策指导价值,但考察中国全要素生产率的影响因素,分析其波动的内在影响机制,也将为深入理解中国过去的'经济增长'的源泉,并寻求未来的增长引擎提供重要借鉴。本文发现,经验研究中的'全要素生产率'远比所谓的'技术进步'要复杂,它既包括通常意义上的'技术进步'所带来的社会整体生产力的提高,也包括社会经济运行环境变迁、要素更为有效使用以及资源重新配置导致的潜在生产力的进一步释放,更包括数据方面的'测量性误差'波动的影响。此外,囿于中国现有数据基础,基于垂直分解的统计分析思想来分析中国全要素生产率变化的影响因素孰轻孰重,可以成为相关研究的次优之选。

中国经济增长潜力研究

中国经济增速趋势性下滑迹象已经显现,经济下行压力不断加大。未来中国经济可以保持一个多高的增长水平?本文分为三个部分予以回应:一是从供给侧角度预测中国中长期增长潜力;二是探讨中国要素使用效率变动的源泉,从生产率角度考察2008年以来中国经济减速的成因;三是基于前两部分的发现给出相应的政策建议。本文认为,中国经济增长潜力不断下降将成为未来较长一段时间内的必然趋势。并且,经济刺激计划并未逆转经济增速不断下降的长期趋势,且在刺激计划退出之后'稳增长'效果迅速消失,但对'生产率'的负向影响持续保留。中国经济增速放缓将是较长时间内的必然趋势,同时进一步地改革对防止经济过度降速至关重要。

中国影子银行业务的兴起及其风险

本文认为,商业银行表外融资业务构成中国影子银行业务的主体。外汇占款投放放缓与商业银行表内贷款扩张受限,抑制了金融体系的货币信用供应能力,是影子银行业务加速兴起的重要宏观背景。以社会融资规模数据为基础,测算影子银行业务的规模在7.1万亿—21.9万亿之间,10.8万亿元或许是偏中性的估计。过去几年企业部门积累了比较显著的资产负债表期限错配,给影子银行、商业银行、金融市场,以及实体经济运行带来了很大的风险,值得关注。

公私合作伙伴机制:城镇化投融资的模式创新

十八大提出新型城镇化发展战略,而实现新型城镇化的一个重要问题之一就是如何取得城镇化建设中的资金。如果仅仅按传统融资模式依靠财政资金很难完成这一艰巨任务。本文提出通过公私合作的方式解决城镇化过程的资金难题。第一,本文全面介绍了公私合作的内涵;第二,阐述了城镇化过程中仅仅依靠财政资金的局限性;第三,简要说明了目前我国采用公私合作管理模式中存在的问题;第四,结合已有做法,提出了采用公私合作的具体形式;第五,给出了成功采用公私合作的相关政策建议。

简政放权背景下的财政改革分析

在经济社会发展过程中,如果政府'有形的手'过于强大,则市场、社会的功能就难以有效发挥。新一届政府成立以来,政府就从简政放权入手,加快转变政府职能。在此背景下,财政改革既是政府与市场关系、政府与社会关系、市场与社会关系改革的重要内容,也是中央与地方关系改革不可或缺的部分。财政改革的辐射性、引导性和牵引性特征使之成为新时期全面深化改革的重点之一。当前财政改革的主线是为国家治理的现代化和经济社会持续健康发展提供支撑。本文以2013年为时间基点,从历史和现实的视角描述和分析了财政改革的经济、社会及其引导效应,在此基础上对财政改革做出了前瞻性的分析。

当前中国面临的国际战略环境

国家战略的制定和实施是行为体之间相互决策的互动过程。国家实现目标的能力也受到该历史时期的地理环境、技术、资源等物质性条件的制约。这些外部条件便构成了国家制定和实施国家战略的外部环境,即国际战略环境。国家在对国际战略环境进行充分研判的情况下,推动国际环境产生本国所期望的特定效应,以维护和拓展本国的国家利益。本报告将从和平、发展和治理三个维度来分析国际战略环境。本报告认为,尽管国际安全形势和多边经济体系的不确定性在不断增加,但国际体系的总体和平的态势可望维持。对于崛起中的中国而言,和平赤字、发展赤字、治理赤字仍然是实现国家战略面临的重要外部挑战。

中国利率何处去——利率市场化后政策利率的制定与操作

通常认为中国利率市场化以后,利率水平将由'市场决定'。但是,利率不是一个普通商品的价格,而是货币的价格。货币的价格如果没有一个'锚',币值就会趋于不稳定。本文认为一个更完整的表述应该是,利率由央行货币政策和市场共同决定。货币政策的功能是为市场利率提供一个短期'锚'或目标利率,而市场力量则围绕这个短期锚利率决定'期限溢价'和'风险溢价',从而建立完整的收益曲线。货币政策目标利率的制定,需要央行对中国经济的'自然'或'均衡'利率(即所谓泰勒法则中的r*)有一个理论的认识和经验的把握。中国利率何处去?一个简单的回答是,央行想要它去哪里,它就会去哪里。但是,如果央行对自然利率没有一个准确的把握,就很难实现稳定币值的政策目标。本文对利率市场化以后货币政策如何制定和操作短期目标利率提出了一个框架,并对中国当前的均衡利率进行初步估算,以达到抛砖引玉的效果。

点评:互联网金融模式创新与未来金融业变局

对于谢平的课题研究报告'互联网金融模式研究',我想用三个'特别'来评价。第一,选择这个课题确实是'别具慧眼'。对于互联网金融,我们天天都看得到,自己在某种程度上也长期从事这方面的工作,但从来没想到把它在理论上作一梳理,将其作为一个课题来深入研究。这几年,互联网在金融领域有很多业务模式的创新。当然,这些新的业务模式都是靠企业业务创新出来的,而非现有大金融机构的创新。对于这些新鲜事物的认识。

特朗普政府发起贸易战的可能性分析及中国的应对策略建议

本文从特朗普的政府团队出发,分析了特朗普及其贸易团队的贸易主张,讨论了美国对中国发起贸易战的法律基础,即特朗普总统是否可以单方面绕过国会实施他的对外贸易战计划,然后评估了美国贸易战对中美两国造成的经济损失,提出了我国应采取的若干应对策略。基本结论是:尽管特朗普政府对我国展开贸易战在美国制度和法律框架下存在可行性,但贸易战会严重伤害美国和中国的经济,我国政府需要跳出贸易战思维,充分利用国际规则,在更加宏观的角度来重新定义中美贸易乃至我国的全球贸易格局。

我国产能过剩风险及治理

尽管适度产能过剩是市场经济的一种常态,但20世纪90年代末至今,我国先后已有4次较为严重的大面积产能过剩,可谓'屡犯屡治,屡治屡犯'的痼疾。本文通过对产能利用率的纵向和横向对比,梳理出衡量产能利用率的绝对和相对指标;在此基础上重点对我国分行业、分地区的产能利用率变化情况、影响因素及其风险作了实证分析,并对产能过剩的治理思路、方法提出了建议。主要结论是:过去一个时期我国经济运行中屡屡发生的持续性、普遍性产能过剩,不同于市场经济下的正常周期波动,主要源于长期计划经济体制下,政府主导资源配置妨碍市场机制有效出清过剩产能,是传统体制下粗放型增长方式弊端的集中体现。随着中国经济逐步步入新常态,化解过剩产能必须从过去简单的数量增减和转移转变到提质增效、技术进步和劳动生产率提高上来。按照搞对价格、公平竞争、创新驱动、强化约束的总体思路,着力健全化解产能过剩风险的市场机制和配套政策措施,大力推动金融创新,发挥金融市场定价、风险管理以及融资功能在治理产能过剩中的积极作用。

社会保障体制改革的方案设计

本文讨论了评价一个社会保障体制的好坏标准:一是能否维持财务的可持续性;二是能否保持对居民的正向激励;三是能否促进社会公平;四是能否促进人口自由流动和就业增长;五是能否通过建立社会安全网扩大消费。本报告就此对下一步的养老体制改革、医疗体制改革提出若干建议。

本轮去产能成效、问题及历史经验梳理

本文在分析本轮去产能成效和问题的基础上,梳理了历史上特别是上一轮大规模去产能(1998—2000年)政策和经验,并对上轮与本轮去产能环境特征做了全面对比。基本结论是,尽管我国去产能政策体系逐渐改善,去产能效果一次比一次显著;但行政手段在其中仍发挥了关键作用,市场化长效机制仍是短板,这也是历次去产能效果不能持久、结构优化不足的根本原因。与20世纪90年代末相比,当今去产能的内外环境已发生重大变化,市场化程度明显提升,有条件从深化供给侧结构性改革和转变政府职能两方面着力,加快构建防治产能过剩风险的市场化长效机制。

直接融资和间接融资的国际比较

根据国际常用的存量法统计口径,本文对G20国家过去23年直接融资比重进行统计分析。G20国家直接融资比重在这段时期总体呈上升态势,目前大多集中在65%~75%区间内,美国显著高于其他国家,超过80%。分析表明,金融结构与经济水平、产业发展阶段、法治文化和制度环境以及金融自由化程度等因素高度相关且与之相适应,但各国向'市场主导型'的金融结构演进是一个普遍规律,更多金融资源通过资本市场进行配置是基本趋势。与各国相比,我国的直接融资比重是相对较低的。不仅与发达国家存在差距,也低于转轨经济的俄罗斯以及人均收入不及我国的印度和印度尼西亚等国。我国与其他国家在债券市场方面的差距超过股票市场。目前,我国正处在转变经济增长方式、促进经济转型升级的关键时期,应进一步推进金融体系市场化改革,大力发展直接融资,改善金融结构,提高金融资源配置效率,推动战略性新兴产业发展和经济可持续增长。

开发性金融的理论逻辑

本文总结了我国开发性金融的实践,并从制度供给和需求这一角度解释了开发性金融的内在理论逻辑:我国处于转型之中的经济制度尤其是产权制度,决定了相较于发达国家,我国政府承担了更多的经济职能,由此形成了介于'市场和政府'之间的业务,成为开发性金融的需求;国家开发银行利用政府的组织优势、我国的高储蓄率和地方政府竞争制度,进行了一些基于市场的金融创新,成为开发性金融的主要供给者。从这一理论逻辑出发,并借鉴国际政策性金融的经验,本文进一步探讨开发性金融未来的发展趋势、业务边界和监管改革。

金融意识觉醒与普通商品金融化

本文结合当前中国经济的实际情况,对大量普通商品的价格波动情况进行分析,发现其中明显存在两类波动模式,即持续温和上涨和突然大幅上涨之后迅速下跌回到波动之初的价格。进一步研究发现,这种现象与商品的金融化情况有关。本文运用具有连续价格序列的数据说明,商品确实出现了明显的金融化程度的分化,这种分化也导致商品的价格上涨对CPI上涨具有差异化的动态驱动效应。金融化程度高的商品对物价指数上涨有更为明确的推动作用,也呈现了更多资本品的特征。此外,本文还运用民众金融意识觉醒这一视角对普通商品金融化现象出现的原因进行了进一步的分析,并提出了政策建议。

金融支持农村一二三产业融合发展问题研究

农村一二三产业融合发展是农业发展阶段性的必然产物。但是,作为关键动力的金融在总体处于抑制状态的农业农村发展领域尤为稀缺,并且与日韩等国相比,系统性合作金融机构的缺失也是一大障碍。在现有格局下,金融机构本身很难草根化。培育正规金融机构的代理中介,让它们承接外包业务,是目前可考虑的方案。

世界视野的中国金融发展

改革开放以来,中国金融业发生了翻天覆地的变化。时至今日,中国金融业在全球金融体系中的地位越来越重要,已经从一个名不见经传的'配角'演变成国际关注的'主角'。金融机构的种类和数量急剧增加,金融资产的规模以惊人的速度扩张,这种发展变化在世界视野中也是非常突出的。如今,中国银行业资产规模位居世界第一,股票市场市值世界第二,债券市场余额世界第三,保险业保费收入世界第三。单从绝对规模的角度看,中国金融体系的发展水平已经跻身全球领先行列。

利率市场化:配套机制和银行挑战

利率市场化应配套推进,重点是建设债券市场、建立存款保险制度、构建基准利率等方面。同时,利率、汇率市场化宜同步推进,资本和金融账户开放适当慢行。利率市场化将给银行业带来利差收窄、风险增大、定价能力亟待提高、转型压力加大等深远影响和严峻挑战。银行业应从调整资产结构、优化客户结构、转变收入结构和提升内部管理能力等多方面加以应对。