科技型中小企业资本结构与企业绩效:研发投入的中介作用——基于创业板制造业上市公司的数据分析

本文采用2010-2012年中国创业板制造业上市公司的截面数据,考察了科技型中小企业资本结构、研发投入与企业绩效间的互动机理,检验研发投入对资本结构与企业绩效间关系的中介效应。结果表明:科技型中小企业资本结构对研发投入和企业绩效两者都有显著负向影响;研发投入对企业绩效有显著正向影响;研发投入在企业资本结构对企业绩效的作用机制中具有显著的部分中介作用。

为什么企业会连续并购?--来自我国制造业企业的证据

并购不仅仅是一次次独立无关的交易行为,应该是一连串具有连动属性的战略布局。本文以中国制造业企业为研究对象,以并购交易本身的特征和连动性为出发点,对触发中国制造业企业连续并购的动因开展实证研究。通过建立Logit回归模型,研究发现:第一,首次异质性的并购经验(跨地域或跨行业)容易引发企业的连续并购行为;第二,高股权集中度抑制企业的连续并购行为,并弱化企业的"异地寻租"动机。本研究扩展并补充了连续并购理论,对政、商两界也兼具一定的启发和借鉴意义。

公司治理特征与碳信息披露——基于2012-2014年A股上市公司的经验证据

本文以2012-2014年连续三年披露碳信息的A股上市公司为研究样本,基于公司内部治理特征与外部治理特征,研究其对碳信息披露的影响。实证发现:我国上市公司碳信息披露整体质量较低,高碳行业的碳信息披露质量稍高于低碳行业;从全行业来看,第一大股东持股比例、控股股东性质及利益相关者治理对碳信息披露质量存在显著的正向影响;从分行业来看,影响高碳行业和低碳行业的碳信息披露质量的影响因素存在显著差异,影响高碳行业碳信息披露质量的因素主要为公司利益相关者治理的外部治理因素,而影响低碳行业的因素包括内部治理结构因素及外部治理的利益相关者治理因素。并且,相同的影响因素(利益相关者治理特征)对两个行业的影响效果也不同。

高管团队异质性、技术创新投入与企业价值

本文以2012-2015年制造业上市公司数据为样本,基于"高管团队结构-决策-经济后果"的研究范式,从技术创新投入中介效应角度,剖析高管团队异质性与企业价值二者间的作用机理。研究表明:高管团队年龄、任期和教育背景异质性与企业价值、企业技术创新投入分别存在显著相关性;技术创新投入在高管团队异质性与企业价值之间存在部分中介效应。区分企业性质进一步研究显示,与非国有企业相比国有企业存在显著差异。

控股股东股权质押问题研究述评与展望

控股股东股权质押是当前资本市场与公司治理研究的新兴主题,既有研究增长迅速,但研究结论高度零散、矛盾甚至冲突。产生这一问题的原因是多方面的,既有研究逻辑和方法本身的问题,也有股权质押信息披露不完备等因素的影响。本文首先建立控股股东股权质押问题的整合性分析框架,并将已有研究分为基础环境、融资决策和经济后果三个层面分别进行述评,剖析各个层面的研究逻辑、成果与问题,最后提出未来研究的建议,指出未来研究模式和方法上应向复杂性、整合式、多元化、关联式的方向转变。

创业板上市公司股权激励效果实证研究

本文选取2012年我国已实施股权激励的66家创业板上市公司为样本,分析了股权激励与公司业绩的相关关系,在此基础上对不同激励水平、方式的实施效果进行检验。结果显示:创业板上市公司股权激励总体上效果不明显,股权激励与公司业绩之间不存在显著的正相关关系;相对而言,较高水平的激励实施效果优于较低水平的;限制性股票激励效果整体要好于股票期权的激励效果。

外商投资、股权结构与企业财务绩效

本文以2010-2017年在沪深两市主板上市的企业为样本,针对外商投资、股权结构以及企业财务绩效三者间的关系展开研究。研究表明:股权集中度与企业财务绩效显著负相关;股权制衡度与企业财务绩效显著正相关;外商投资与企业财务绩效显著正相关;外商投资能够显著削弱股权集中度对企业财务绩效的影响抑制作用;外商投资能够显著增强股权制衡度对企业财务绩效的促进作用。

连锁独立董事、财务绩效与企业社会责任

本文以我国A股上市公司2012—2016年数据为样本,基于声誉理论和组织间模仿理论,分析了连锁独立董事这一非正式联结关系对企业社会责任产生的影响,并探究财务绩效对连锁独立董事与企业社会责任之间关系的调节作用。研究表明:连锁独立董事与企业社会责任呈显著的正相关关系;企业财务绩效降低了连锁独立董事与企业社会责任的之间的正向关系。进一步研究发现,连锁独立董事与企业社会责任的正向关系主要体现在连锁独立董事工作地与企业注册地一致性较高的地区。

盈余管理动机对研发支出资本化影响研究

本文以2007-2010年完整披露研发支出的中小企业上市公司为研究样本,对盈余管理动机和研发支出资本化进行了分析,研究了企业研发支出资本化的选择是否受盈余管理动机的影响。研究表明:我国各企业研发支出资本化处理主要出于报酬契约动机、高管变更动机和资本市场动机。

我国企业内部控制审计的现实选择--基于内部控制审计与财务报表审计关联的分析

财政部2008年制定了《企业内部控制基本规范》,由此引起理论界和实务界对内部控制更为关注。注册会计师对企业内部控制进行审计(鉴证),成为保证内部控制有效性的关键环节,对我国内部控制审计进行深入研究具有重要意义。本文借鉴美国财务报告内部控制审计准则,采用比较研究的方法,通过对财务报告内部控制审计与财务报表审计二者关联的比较分析,提出我国制定内部控制审计准则的选择:对财务报表审计和企业内部控制审计进行整合。并对完善我国内部控制审计制度提出了建议。

非会计学专业会计教学体系改革——基于湖南大学非会计学专业的实践调查分析

本文从非会计学专业对会计学的需求性出发,以非会计学专业(本科)会计学教学体系为研究对象,系统考察了湖南大学本科非会计学专业的课程设置、教材使用、教学内容与教学方法等多项指标,进行了广泛深入的调查研究与实证分析,并针对目前本科非会计学专业会计学教学中存在问题,提出了非会计学专业会计教学改革的思路与建议。

环境责任视角下电力行业环境会计信息披露研究

本文以电力行业为研究对象,选取51家沪深A股上市公司,首先分析了上市公司环境会计信息披露的内容、形式、方式和位置的现状以及存在的问题,其次对比分析了华能国际和深圳能源两家典型企业的相关内容。研究表明,电力行业上市公司环境会计信息披露存在披露内容和形式缺乏可比性、披露信息过于形式化,可靠性不足等问题,并从政府、企业和公众视角提出完善建议,为企业提高环境会计信息披露水平和政府制定相关政策法规提供参考。

IFRS的强制趋同、盈余动机与应计及真实盈余操纵

本文运用我国2005年至2008年A股市场的数据,实证研究了新会计准则的实施、盈余动机与应计及真实盈余管理的关系。结果发现:与国际财务报告准则趋同的新准则强制实施以后,公司的应计盈余管理空间扩大了,公司的真实盈余管理也明显地增加了,其中应计盈余管理空间的扩大可能是由于会计稳健的结果;公司为满足盈余管理的各种动机需要,会灵活地同时使用应计与真实盈余管理来协调互补地达到恰当调节利润的目的;除了股票增发(Zengfa)动机以外,其余各种动机在一定程度上都利用了新会计准则的强制实施来进行应计或各种真实盈余管理,以达到操纵利润的目的。

高校预算绩效评价的方法探析

预算绩效评价是提高预算管理工作水平、保证预算质量的重要手段之一。本文对如何开展高校预算绩效评价工作,提出了构建高校预算绩效评价指标体系的原则,如何选择选择评价标准,以及开展高校预算绩效评价必须做好的基础工作,以期对优化教育资源配置,提高预算支出的有效性提供参考。

产品市场竞争、管理者过度自信与成本粘性

本文选取2007-2013年的沪深交易所A股上市公司为研究样本,从管理者非理性行为和外部公司治理的视角对成本粘性进行了分析。研究表明,我国上市公司存在明显的成本粘性现象,管理者过度自信行为与企业成本粘性正相关,并且激烈的产品市场竞争能削弱管理者过度自信与成本粘性的正相关关系。

创业板上市公司内部控制信息披露质量影响因素分析

本文结合创业板上市公司特点,从公司财务特征、审计机构特征、公司法人结构特征和创业板上市公司的自身特征出发,分析了对创业板上市公司内部控制信息披露质量造成影响的因素,研究发现,企业盈利能力、独立董事比例、家族成员占董事会比例、公司规模、会计师事务所声誉等方面对创业板上市公司内部控制信息披露质量有正向影响;负债比例、单一家族持股比例对创业板上市公司内部控制信息披露质量有负向影响。

碳信息披露、盈余质量与重污染企业财务绩效

本文选取2011-2016年国内沪深两市A股上市重污染企业作为研究样本,对碳信息披露、盈余质量与企业财务绩效进行了分析。研究发现:随着企业盈余管理质量的提高,财务绩效会得到显著提升;随着企业披露碳信息质量的提高,财务绩效会得到显著提升;盈余管理质量能够显著增强碳信息披露质量对企业财务绩效的影响作用。

基于实体企业金融化投资的盈余管理研究

越来越多的实体企业通过整合内部经营活动和金融活动将剩余资金投资于金融市场,利用会计准则的弹性,依托各种金融化工具来调节投资收益的实现和利润的分布,达到盈余管理的目标。传统意义上的应计盈余管理和真实盈余管理不管是在内涵还是计量上都忽视了利用金融化投资所进行的盈余管理。本文选取2010-2014年沪深两市A股上市公司为样本,实证检验实体企业基于金融化投资的盈余管理行为。研究结果表明,实体企业金融化投资水平越高,真实金融活动盈余管理的程度越高;在广义的真实盈余管理中,实体企业利用金融化投资进行的盈余管理部分替代了传统的真实经营活动盈余管理;此外,实体企业金融化投资并没有带来应计盈余管理与真实金融活动盈余管理之间的替代,而是促成了两者的互补。

增加价值视角下资本结构对企业价值的影响研究——以高新技术企业为例

基于增加价值的视角,本文选取沪深两市A股高新技术企业2010-2014年的财务数据为研究样本,对高新技术企业以增加价值衡量的企业价值与资本结构之间的关系进行实证研究。研究表明,我国高新技术企业的资本结构与企业价值之间存在显著的正相关关系,高新技术企业的资产负债率相对较低,可以进一步在合理的范围内提高资产负债率,进而促进企业价值的创造。

女性董事、过度投资与企业绩效

本文以2011-2016年A股上市公司为研究对象,在探讨女性董事与企业绩效二者直接相关性的基础上,以过度投资为中介变量,以此解释女性董事影响企业绩效的作用机制。研究表明:女性董事比例与企业绩效呈正相关关系,并且女性董事会抑制企业激进的投资行为;进一步研究发现,女性董事能通过抑制过度投资,进而提升企业绩效。上述研究为女性董事与企业绩效二者相关关系提供了新视角,并为进一步检验女性董事在管理实践中的作用效果提供有益参考。