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ESG评级分歧会影响盈余信息含量吗 被引量:1
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作者 孔莉 刘同州 《财会月刊》 北大核心 2024年第9期69-75,共7页
当前ESG评级存在严重分歧,且已得到学术界广泛关注。本文基于2015~2020年我国上市公司样本,实证研究ESG评级分歧对盈余信息含量的影响。研究发现:ESG评级分歧显著降低了企业的盈余信息含量,其中小幅提高了盈余积极信息含量、大幅降低了... 当前ESG评级存在严重分歧,且已得到学术界广泛关注。本文基于2015~2020年我国上市公司样本,实证研究ESG评级分歧对盈余信息含量的影响。研究发现:ESG评级分歧显著降低了企业的盈余信息含量,其中小幅提高了盈余积极信息含量、大幅降低了消极信息含量,进而降低了盈余信息含量不对称性。机制检验发现,ESG评级分歧通过降低盈余质量、提高股票风险进而降低盈余信息含量。进一步分析发现,ESG评级分歧的影响在低信息透明度、非强制披露社会责任报告和非重污染行业的样本中更显著。因此,应强化企业ESG信息披露和评级机构监管,为投资者创造有效的市场信息环境。 展开更多
关键词 ESG评级分歧 盈余反应系数 盈余信息含量 积极信息含量 消极信息含量
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非国有股东超额委派董事能提升MD&A信息含量吗
2
作者 崔云 罗兵 万慧娟 《贵州财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2024年第4期49-59,共11页
新形势下,国有企业通过引入非国有资本以完善公司治理和市场化运营成为重要议题。现有关于非国有股东委派董事的研究大多关注经营与投资决策,鲜有涉及MD&A信息含量的相关探讨,因此,本文以2013—2021年国有上市公司为研究样本,实证... 新形势下,国有企业通过引入非国有资本以完善公司治理和市场化运营成为重要议题。现有关于非国有股东委派董事的研究大多关注经营与投资决策,鲜有涉及MD&A信息含量的相关探讨,因此,本文以2013—2021年国有上市公司为研究样本,实证检验了非国有股东超额委派董事对MD&A信息含量的影响及其机理。研究发现,非国有股东超额委派董事能显著提升MD&A信息含量;异质性检验发现,当公司治理水平较低和产品市场竞争程度较高时,非国有股东超额委派董事的作用更为明显;机制研究发现,非国有股东超额委派董事主要通过提供增量信息与发挥监督效应的渠道提升MD&A信息含量;经济后果检验发现,信息含量的提升显著提高了资本配置效率与外部投资者信心。研究结论为有效推动混合所有制改革,充分发挥非国有资本参与治理提供了新的视角与经验证据。 展开更多
关键词 非国有股东 超额委派董事 MD&A信息含量
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资本市场信息效率、关键审计事项信息含量与企业非机会主义盈余管理
3
作者 朱红波 《财会通讯》 北大核心 2024年第3期20-26,共7页
本文以2010—2020年沪深A股主板上市企业为研究样本,实证检验资本市场信息效率、关键审计事项信息含量与企业非机会主义盈余管理三者内在关联。研究表明:关键审计事项信息含量与企业非机会主义盈余管理显著正相关;资本市场信息效率与企... 本文以2010—2020年沪深A股主板上市企业为研究样本,实证检验资本市场信息效率、关键审计事项信息含量与企业非机会主义盈余管理三者内在关联。研究表明:关键审计事项信息含量与企业非机会主义盈余管理显著正相关;资本市场信息效率与企业非机会主义盈余管理显著正相关;资本市场信息效率显著增强关键审计事项信息含量与企业非机会主义盈余管理间的正相关程度。 展开更多
关键词 关键审计事项信息含量 资本市场信息效率 非机会主义盈余管理 应计盈余管理 真实盈余管理
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股价信息含量能否抑制实体企业金融化?——基于股权集中度和金融监管的调节效应研究
4
作者 王家华 陈明羽 闻盼盼 《甘肃金融》 2024年第6期33-39,47,共8页
在高质量发展阶段,金融业发展带动经济结构升级,推动产业结构优化,同时对实体企业的发展产生了较大的影响。本文选取2012-2021年我国A股非金融上市公司为样本,考察了股价信息含量对我国实体企业金融化趋势的影响。研究发现:股价信息含... 在高质量发展阶段,金融业发展带动经济结构升级,推动产业结构优化,同时对实体企业的发展产生了较大的影响。本文选取2012-2021年我国A股非金融上市公司为样本,考察了股价信息含量对我国实体企业金融化趋势的影响。研究发现:股价信息含量能够显著抑制实体企业金融化,较高的股权集中度和严格的金融监管能够加强股价信息含量,提高对企业金融化的抑制作用。异质性分析显示,股价信息含量提高对非国有企业、高分析师关注度企业、高数字金融发展水平地区金融化的抑制作用更为显著。 展开更多
关键词 股价信息含量 企业金融化 股权集中度 金融监管
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非控股股东积极参与决策提升了资产定价效率吗?--基于股价信息含量的考察视角
5
作者 鲁乔杉 李秉祥 张涛 《管理工程学报》 CSSCI CSCD 北大核心 2024年第5期306-323,共18页
股价信息含量对资本市场运行效率具有重要的评价作用。股价的信息含量较低,意味着股价中的公司特质性信息的融入程度较低,严重损害了股票价格引导资源配置的效率。本文以2006年至2019年中国A股上市公司为研究样本,从股价信息含量视角出... 股价信息含量对资本市场运行效率具有重要的评价作用。股价的信息含量较低,意味着股价中的公司特质性信息的融入程度较低,严重损害了股票价格引导资源配置的效率。本文以2006年至2019年中国A股上市公司为研究样本,从股价信息含量视角出发,通过上市公司股东大会的投票数据,探究非控股股东积极参与决策对股价信息含量的影响效应及内在作用机制。结果发现,非控股股东积极参与企业决策可以显著提高上市公司股价信息含量。该结论在经过一系列稳健性检验,并考虑内生性问题之后依然成立。进一步研究表明,在股权集中度高、企业信息透明度低、非“四大”审计的企业中,非控股股东参与企业决策积极性高则更有利于提高股价信息含量。研究证明非控股股东参与决策能够通过发挥“监督效应”的作用机制,进而影响股价信息含量。影响渠道的分析结果表明,抑制控股股东“掏空”行为和企业私有信息隐藏行为,是非控股股东积极参与决策提升股价信息含量的作用渠道。 展开更多
关键词 非控股股东积极性 股价信息含量 信息不对称 资源配置
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招股说明书特质信息含量、注册制改革与IPO抑价
6
作者 叶彦艺 许诺 杨晓光 《统计与信息论坛》 CSSCI 北大核心 2024年第3期80-93,共14页
全面注册制改革助推资本市场更好服务实体经济,高质量信息披露是注册制的核心。招股说明书是股票发行阶段信息披露的主要载体,能减少公司与投资者间的信息不对称,是注册制改革下提高公司信息披露质量的主要途径。首先选取2016年至2021年... 全面注册制改革助推资本市场更好服务实体经济,高质量信息披露是注册制的核心。招股说明书是股票发行阶段信息披露的主要载体,能减少公司与投资者间的信息不对称,是注册制改革下提高公司信息披露质量的主要途径。首先选取2016年至2021年A股全部首次公开发行的上市公司作为研究样本,利用文本数据挖掘技术,构建招股说明书特质信息含量指标,接着通过回归分析研究招股说明书特质信息含量对于IPO抑价的影响,再基于公司信息透明度水平进行异质性分析,最后分别从注册制改革和外部监督的视角分析招股说明书特质信息含量对IPO抑价的调节机制。研究发现:招股说明书特质信息含量显著降低IPO抑价率,招股说明书特质信息含量对IPO抑价率的负向作用在无独立董事及发行费用高的企业样本中更强;注册制改革促进了企业的信息披露,会减弱特质信息含量对IPO抑价率的负向作用;风险投资和国有企业会减弱特质信息含量对IPO抑价率的负向作用。基于研究结果,提出增设文本特质信息评估制度,提高特质信息披露增量的政策建议,鼓励企业主动进行特质信息披露;提高市场定价效率,提升资本市场在整体资源配置中的作用。 展开更多
关键词 招股说明书 特质信息含量IPO抑价 注册制
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股票价格信息含量研究综述与展望
7
作者 黎凌逸 秦泽宇 毕俞璠 《中国管理信息化》 2024年第3期130-133,共4页
股价信息含量是近些年来会计学、金融学的研究热点之一,也是衡量证券市场是否平稳运行、经济是否持续健康发展的重要指标。本文首先介绍了股价信息含量的内涵与研究起源,并整理了度量股价信息含量的重要模型和方法;其次,从宏观和微观的... 股价信息含量是近些年来会计学、金融学的研究热点之一,也是衡量证券市场是否平稳运行、经济是否持续健康发展的重要指标。本文首先介绍了股价信息含量的内涵与研究起源,并整理了度量股价信息含量的重要模型和方法;其次,从宏观和微观的角度,分别总结了股价信息含量的决定因素;再次,从资源配置效率、股价崩盘风险等角度梳理了有关股价信息含量的经济后果;最后,对未来股价信息含量的研究方向提出展望。 展开更多
关键词 股价信息含量 股价同步性 信息效率
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注册会计师审计、内部控制与股价信息含量
8
作者 刘怡芳 黄政 《新疆财经》 2024年第5期53-67,共15页
从内外部治理机制探索影响股价信息含量的关键因素有助于改善股市信息效率。文章通过理论分析和实证检验,分别考察了注册会计师审计质量和内部控制质量对股价信息含量的影响以及两者在其中的相互作用。研究结果表明:高质量的注册会计师... 从内外部治理机制探索影响股价信息含量的关键因素有助于改善股市信息效率。文章通过理论分析和实证检验,分别考察了注册会计师审计质量和内部控制质量对股价信息含量的影响以及两者在其中的相互作用。研究结果表明:高质量的注册会计师审计和内部控制均能显著提高股价信息含量,且两者在提高股价信息含量中存在显著的替代关系。采用替换关键变量、倾向得分匹配回归、Heckman两阶段模型和工具变量法等进行稳健性检验,上述结论不变。基于此,企业应当合理利用内外部监督资源不断改善股市信息效率,注册会计师要充分关注企业内部控制质量,降低信息不对称程度,维护资本市场秩序。 展开更多
关键词 注册会计师审计 内部控制 股价信息含量 股市信息效率
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基于沪市A股的业绩预告及其修正的信息含量检验
9
作者 江晓丹 《国际商务财会》 2024年第2期10-16,21,共8页
业绩预告的修正体现了业绩预告具有不确定性的特点,对于其中所蕴含的好消息和坏消息,投资者会基于多重考虑做出不同的反应,从而获得不同的收益。文章采用事件研究法,对业绩预告及其修正进行了信息含量的检验。揭露了两种类型公告中不同... 业绩预告的修正体现了业绩预告具有不确定性的特点,对于其中所蕴含的好消息和坏消息,投资者会基于多重考虑做出不同的反应,从而获得不同的收益。文章采用事件研究法,对业绩预告及其修正进行了信息含量的检验。揭露了两种类型公告中不同类型信息具有不同的信息含量,探究了在不同披露时间内影响程度的差别。同时也考虑了公告的定量信息,发现和业绩预告相比,修正公告能带来更大的波动性。 展开更多
关键词 业绩预告 业绩预告修正 信息含量 超额收益
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国有企业集团数字化转型与股价信息含量 被引量:3
10
作者 徐慧 余怒涛 方巧玲 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2023年第8期16-26,共11页
数字经济发展背景下,国有企业集团是否有充分动机与能力促进数字化转型,是否有助于提升资本市场的运行效率,值得探索。本文以2009—2020年国企集团控股上市公司为样本,发现国有企业集团通过促进控股公司数字化转型,能改善信息产生、传... 数字经济发展背景下,国有企业集团是否有充分动机与能力促进数字化转型,是否有助于提升资本市场的运行效率,值得探索。本文以2009—2020年国企集团控股上市公司为样本,发现国有企业集团通过促进控股公司数字化转型,能改善信息产生、传递与接收的效率,提高股价信息含量;在集团规模较大、集团内有科技企业、两权集中时,国有企业集团促进数字化转型进而提高公司股价信息含量的效果更明显。进一步研究表明,外部资本市场发育程度较低、区域经济增长压力较小、公司为商业类国企、高管在集团兼任、获得较高政府补助时,集团促进数字化转型进而提高股价信息含量的效果更明显。 展开更多
关键词 股价信息含量 数字化转型 集团治理 国有企业
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问询函监管对股价信息含量的影响研究 被引量:6
11
作者 罗琦 王贤泽 +1 位作者 王京东 苏容 《管理学报》 CSSCI 北大核心 2023年第9期1389-1397,共9页
基于公司信息透明度的中介视角,以2015~2020年A股上市公司为样本,从股价同步性的层面考察问询函监管对股价信息含量的影响。研究表明,问询函监管能够提高股价信息含量从而改善资本市场信息效率,并且公司信息透明度在问询函监管对股价信... 基于公司信息透明度的中介视角,以2015~2020年A股上市公司为样本,从股价同步性的层面考察问询函监管对股价信息含量的影响。研究表明,问询函监管能够提高股价信息含量从而改善资本市场信息效率,并且公司信息透明度在问询函监管对股价信息含量的影响中发挥部分中介作用。进一步研究发现:问询函监管在机构投资者持股比例低的公司、民营公司以及分析师关注度低的公司中对股价信息含量的影响更大;不同类型的问询函都能够有效发挥提高股价信息含量的作用,并且函件中问题数目的多少、公司回函时间的长短,都会对问询函监管与股价信息含量之间的关系产生影响。 展开更多
关键词 问询函监管 股价同步性 股价信息含量 信息透明度
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审计报告信息含量对公司股价崩盘风险的影响研究 被引量:3
12
作者 史永 许铭原 +1 位作者 刘永奇 李思昊 《中国软科学》 CSSCI CSCD 北大核心 2023年第11期201-212,共12页
审计报告中沟通关键审计事项的目的在于打开审计活动的“黑箱”,向报告使用者提供更多的信息。以2016—2021年A股上市公司为样本,采用文本分析方法构建关键审计事项行业文本相似度来衡量审计报告信息含量,考察审计报告信息含量对股价崩... 审计报告中沟通关键审计事项的目的在于打开审计活动的“黑箱”,向报告使用者提供更多的信息。以2016—2021年A股上市公司为样本,采用文本分析方法构建关键审计事项行业文本相似度来衡量审计报告信息含量,考察审计报告信息含量对股价崩盘风险的影响。研究发现,关键审计事项行业文本相似度与公司未来股价崩盘风险显著正相关,即审计报告信息含量越少,公司未来股价崩盘风险越高,该结论在一系列稳健性测试后仍然成立。进一步研究发现,较高的公司治理水平和良好的信息供需水平能够显著抑制审计报告信息含量不足对股价崩盘风险的影响。研究结果深化了注册会计师审计与资本市场的研究,并从审计供给、审计需求和审计监管三方面提出建议,为促进资本市场稳定和高质量发展提供参考。 展开更多
关键词 审计报告 信息含量 股价崩盘风险
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年报审计风险与关键审计事项复杂性——基于文本信息含量的视角 被引量:1
13
作者 黄溶冰 《会计之友》 北大核心 2023年第24期2-12,共11页
文章考察了新审计报告改革背景下年报审计风险与关键审计事项复杂性之间的关系。研究发现,在新审计报告模式下,随着年报审计风险的增加,关键审计事项段中单句包含的平均字词数明显增加,说明审计师面对高风险客户,因增加文本信息含量而... 文章考察了新审计报告改革背景下年报审计风险与关键审计事项复杂性之间的关系。研究发现,在新审计报告模式下,随着年报审计风险的增加,关键审计事项段中单句包含的平均字词数明显增加,说明审计师面对高风险客户,因增加文本信息含量而提高了审计报告复杂性,支持了关键审计事项→工作底稿→诉讼证据的理论逻辑。进一步分析的结果表明,审计师的上述自我保护行为,是基于披露关键审计事项可能加重责任承担的预期,新审计报告准则实施后,相对于非“四大”和非行业专长事务所,“四大”和行业专长事务所显著增加了审计报告的文本信息含量和复杂性,面对高风险客户,审计师执行了更多的审计测试和沟通程序。本研究拓展了新审计报告改革经济后果的相关研究,对深入理解审计师关键审计事项的披露策略具有一定借鉴参考价值。 展开更多
关键词 新审计报告准则 审计风险 文本复杂性 文本信息含量
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数字普惠金融发展能提升资本市场的股价信息含量吗? 被引量:1
14
作者 周卉 《企业经济》 北大核心 2023年第3期141-150,共10页
数字普惠金融作为金融与科技融合的新兴业态,对资本市场具有重要影响。本文基于上市企业样本和北京大学数字普惠金融指数,探讨数字普惠金融的发展对股价信息含量的影响。研究发现:数字普惠金融的发展能降低股价非同步性,提升股价信息含... 数字普惠金融作为金融与科技融合的新兴业态,对资本市场具有重要影响。本文基于上市企业样本和北京大学数字普惠金融指数,探讨数字普惠金融的发展对股价信息含量的影响。研究发现:数字普惠金融的发展能降低股价非同步性,提升股价信息含量,且该作用对于小规模企业、所在地的传统金融禀赋基础较好和传统普惠金融发展较好的企业更为显著。中介效应检验表明:数字普惠金融的发展能通过提高市场流动性以及信息透明度来提升股价信息含量。以未来盈余反应系数衡量股价信息含量和采取工具变量法检验后,结论仍然成立。基于此,应继续提升数字普惠金融的覆盖广度和使用深度,推动传统金融和数字金融协同发展,同时也不能忽略数字金融的潜在风险。 展开更多
关键词 数字普惠金融 股价信息含量 中介效应 传统普惠金融 传统金融禀赋
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媒体负面报道、会计信息质量与股价信息含量 被引量:2
15
作者 刘杉 李云 《商业会计》 2023年第1期17-23,共7页
近年来,我国作为新兴资本市场的代表,股价“同涨共跌”的现象一直比较严重,股价中包含较多与公司价值无关的市场及行业等信息,未能有效引导资本市场上的资源配置。因此,如何提升股价信息含量、降低股价同步性一直以来都是备受关注的话... 近年来,我国作为新兴资本市场的代表,股价“同涨共跌”的现象一直比较严重,股价中包含较多与公司价值无关的市场及行业等信息,未能有效引导资本市场上的资源配置。因此,如何提升股价信息含量、降低股价同步性一直以来都是备受关注的话题。作为信息传播中介,媒体尤其是财经新闻媒体注重挖掘投资者重点关注的上市公司信息,如关联方交易等较为隐蔽的盈余操纵行为。文章选取2016—2021年我国A股上市公司作为样本,探究媒体负面报道、会计信息质量及股价信息含量三者之间的关系。运用实证研究方法,得出以下结论:媒体负面报道有助于提升会计信息质量;会计信息质量的提高有助于提升股价信息含量;媒体负面信息的披露能通过会计信息质量这一途径提升股价信息含量。 展开更多
关键词 媒体负面报道 会计信息质量 股价信息含量
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投资者情绪与资本市场信息效率——基于股价信息含量的视角 被引量:1
16
作者 杨菁菁 胡锦 张朕东 《河北工业大学学报(社会科学版)》 2023年第3期1-13,49,共14页
研究选取沪深300指数成分股作为样本,考察了2016—2020年东方财富股吧中发帖信息包含的投资者情绪对于股价信息含量的影响。研究发现,投资者情绪与股价信息含量呈正向关系,当分析师跟踪数量、新闻数量和研报数量越多时,投资者情绪对股... 研究选取沪深300指数成分股作为样本,考察了2016—2020年东方财富股吧中发帖信息包含的投资者情绪对于股价信息含量的影响。研究发现,投资者情绪与股价信息含量呈正向关系,当分析师跟踪数量、新闻数量和研报数量越多时,投资者情绪对股价信息含量的影响越弱;另外,研究表明,机构投资者持股比例对投资者情绪与股价信息含量之间的关系不产生影响,而合格境外投资者持股会减弱投资者情绪对股价信息含量的影响程度;进一步地,研究从信息渠道和公司治理渠道两个方面对投资者情绪与股价信息含量之间的影响机制进行了分析,发现盈余管理水平越高、公司治理越弱,投资者情绪对股价信息含量的影响越显著。该研究为投资者情绪、资本市场信息效率的研究提供了理论研究和经验证据。 展开更多
关键词 投资者情绪 股价信息含量 信息数量 合格境外机构投资者 公司治理 盈余管理
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关键审计事项信息含量对股价同步性的影响研究
17
作者 蒋艳 秦亚诺 《中文科技期刊数据库(全文版)经济管理》 2023年第1期173-177,共5页
本文研究财政部印发的《中国注册会计师审计准则第1504号——在审计报告中沟通关键审计事项》的执行效果。选择的样本区间为2018-2020年,具体研究对象是中国主板A股上市非金融类公司,探究关键审计事项的披露对股价同步性的影响。本文首... 本文研究财政部印发的《中国注册会计师审计准则第1504号——在审计报告中沟通关键审计事项》的执行效果。选择的样本区间为2018-2020年,具体研究对象是中国主板A股上市非金融类公司,探究关键审计事项的披露对股价同步性的影响。本文首先利用python对关键审计事项文本的信息含量进行科学量化,其次运用回归分析进行检验,发现关键审计事项信息含量能显著降低股价同步性。本文提供了关键审计事项信息含量量化的新方法,同时为新审计报告披露的经济后果提供了新的经验证据。关键词:新审计报告准则;关键审计事项;信息含量;股价同步性中图分类号:F832.51文献标识码:A中文科技期刊数据库(全文版)经济管理1770 引言为降低审计期望差距,监管机构颁布《中国注册会计师审计准则第1504号——在审计报告中沟通关键审计事项》等12项准则。实务界与学术界都对这一政策高度关注,诸多学者对该政策的效果等方面进行了探讨与研究。不少文献从信息含量(Gutierrez等,2018)、市场反应(王艳艳等,2018)、投资风险(Kin J B等,2018;韩丽荣等,2020)、审计质量(杨明增等,2018;尹蘅等,2019)、审计师责任(Gimbar等,2016;陈高才等,2018;韩冬梅等,2020;潘克勤,2020)等视角考察了在审计报告中增加关键审计事项的经济后果。但是审计报告作为公司信息披露的重要渠道之一,能有效反映公司的特有信息,必然会影响公司股票的市场表现与股价同步性。本文以2018年-2020年执行这一新制度的上市公司所提供的新审计报告为研究对象,试图从股价同步性角度研究该政策的市场效果。我们发现:关键审计事项信息含量有利于降低股价同步性。本文的主要创新之处体现在:第一,本文利用python工具收集数据;第二,本文采用TF-IDF方法科学量化关键审计事项的文本信息含量。本文的主要贡献如下:第一,创新关键审计事项量化方法;第二,丰富新审计报告准则政策效果的研究。1 文献综述自《中国注册会计师审计准则第1504号——在审计报告中沟通关键审计事项》颁布以来,国内外学者围绕关键审计事项的相关内容展开研究。文章从上市公司关键审计事项披露情况出发、对关键审计事项信息含量及经济后果等方面文献进行梳理。1.1 关键审计事项的披露情况研究基于上市公司样本数据,现有文献从披露数量与形式、披露事项与内容等维度,描述统计关键审计事项披露特征(唐建华等,2015;阚京华,2017;冉明东等,2017;路军等,2018;李晓铮,2018;张呈等,2019),研究关键审计事项的信息含量,但是结论不一。吴溪等(2019)发现关键审计事项披露具有相当的信息含量。而Lennox等(2018)认为增量信息的提供十分有限。尹蘅等(2019)也发现关键审计事项持续信息增量较少。李奇凤等(2021)研究发现披露关键审计事项个数越多,篇幅越长,越具有信息含量。1.2 关键审计事项的经济后果研究现有文献通过问卷调查、实证及实验研究,对特定的对象,研究关键审计事项信息含量披露的经济后果。一些学者认为关键审计事项披露左右了投资者决策露(Christensen等,2014;Sirois,2014;张继勋等,2014;Carver等,2017)。另一些学者从审计责任角度出发研究关键审计事项信息含量是否增加审计师的责任(Kelsey等,2016; Pranil等,2017;韩冬梅等,2020)。而另一些学者从审计费用角度出发研究关键审计事项信息含量的披露与审计费用之间的关系(Gutierrez等,2018;Reid等,2019;涂建明等,2020;周中胜等,2020)。还有一些学者研究关键审计事项披露的市场反应(Reid,2015;王艳艳等,2018;张子健等,2019)。关于资本市场角度,也有一部分学者展开研究。姜丽莎等(2020)发现关键审计事项披露可以降低上市公司债务成本。赵玉洁等(2020)发现关键审计事项披露降低了上市公司的股权融资成本。现有文献大部分采用手工收集的方法收集关键审计事项,可能会出现偏差,同时效率较低,可以采用Python等工具收集大样本数据;其次,由于处于过渡期,样本量较少,不具备统计学意义。学术界虽然已经开始探究关键审计事项的信息含量,但现有研究未能充分回答关键审计事项信息含量的多少,研究结论不一,并且鲜有文献深入挖掘文本信息,对关键审计事项文本信息含量进行科学量化;同时连续跟踪公司关键审计事项披露状况的文献较少,不具有持续性。2 理论分析与研究假设、关键审计事项与特质信息含量公司特质信息、行业信息及宏观信息是左右公司股票价格的形成和变动的三个方面(Piotroski和Roulstone,2004)。当个股股价与市场整体、行业股价密切相关时,个股股价所包含的公司特质信息就越低。Morck等人提出可以通过个股收益率与市场收益率的同步性衡量股票价格的特质信息含量比例,同步性越高则对应越低的特质信息含量。新审计报告准则推行后,准则制定者预期新审计报告至少有以下可能性优化投资决策(PCAOB,2017):第一,投资者获得的信息更多,会更加科学地制定相关决策,关键审计事项包含公司特质信息,因此,股价同步性会下降;第二,关键审计事项披露增提高信息透明度,有效降低信息不对称性程度,非专业投资者会将关键审计事项的披露等同于公司财报错误风险,从而减少对该公司的投资,引起股价同步性的下降;第三,关键审计事项披露具有引导作用,投资者会更加注意企业年报,公司特质信息获取比例得到上升,从而进一步地通过信息集扩展降低股价同步性。因此,提出本文假设::新审计报告披露关键审计事项后,关键审计事项信息含量会降低股价同步性。3 研究设计3.1 样本选取本文以中国主板A股上市非金融类公司作为初始样本,研究期间为2018年至2020年,研究上市公司审计报告中关键审计事项信息含量对股价同步性的影响。为研究需要,本文还按如下步骤进行了筛选:(1)首先剔除创业板进行股票发行和交易及ST公司;(2)然后剔除被审计师发表无法表示意见的公司;(3)删除不符合计算股价同步性要求的数据和控制变量缺失的数据样本。经上述处理后,共选取2018年1164家,2019年1354家,2020年1659家上市公司的审计报告作为最终研究样本。3.2 数据收集本文借助python工具提取审计报告中“关键审计事项”段落,按照有关标准确定关键审计事项的数量与类别,实现数据的收集。具体实现过程为:第一步,利用搜索引擎上的爬虫根据输入的年份和股市类型自动生成搜索巨潮网引擎的网页,进行年报pdf批量下载。第二步,转换pdf文件为txt文件。由于python在pdf第三方模块的处理效率较低,因此在对文档处理前,利用pdf转换软件将pdf文件转化为txt文件,提高处理效率。第三步,文本关键信息提取。利用python处理文本信息,一般审计报告的第三段表达的是关键审计事项,所以我们就输入段前标记“三、关键审计事项”,段后标记“四、其他信息”提取出文本。第四步,确定关键审计事项数量和类别。本文按照如下的标准来确定关键审计事项的数量和类别:按照上述的标准分类,本文最终得到了11622项关键审计事项,其中2018、2019、2020年度关键审计事项数量分别为3843、3916、3863项。图1 确定关键审计事项的数量和类别的标准3.3 变量定义3.3.1 关键审计事项文本信息含量本文借鉴Forman G(2008)、姜永清、赵宪佳(2020)描述的TF-IDF方法,利用python工具对关键审计事项的文本信息含量进行处理。具体实现过程为:(1)在数据收集的基础上,找出每一个上市公司关键审计事项的。 展开更多
关键词 新审计报告准则 关键审计事项 信息含量 股价同步性
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重大公共工程审计结果公告研究——及时性、文本规模、信息含量与用词风格
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作者 郑小荣 王可欣 《财会通讯》 北大核心 2023年第17期111-119,共9页
重大公共工程对国家政治、经济、社会、环境、安全等方面具有重要影响,党和国家一贯重视对重大公共工程项目审计及相关领域的信息公开。本文以2004—2018年间审计署发布的30篇重大公共工程项目审计结果公告为研究对象,对相关审计结果公... 重大公共工程对国家政治、经济、社会、环境、安全等方面具有重要影响,党和国家一贯重视对重大公共工程项目审计及相关领域的信息公开。本文以2004—2018年间审计署发布的30篇重大公共工程项目审计结果公告为研究对象,对相关审计结果公告类型、公告内容、文本规模、信息含量和用词风格等情况进行分析。研究表明:重大公共工程项目审计结果公告存在发布具有较大的随意性、发布时效性普遍滞后、公告内容不规范、信息含量偏低等问题。为此,应从法律层面完善重大公共工程项目审计结果公告机制、明确规定审计结果公告内容和范围、建立审计信息沟通与反馈机制。 展开更多
关键词 审计结果公告 及时性 文本规模 信息含量 用词风格
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分析师研究报告负面信息含量与股价同步性
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作者 彭艺璇 黄政 《现代金融》 2023年第10期12-21,共10页
本文基于文本分析法,选取2019-2021年A股上市公司相关数据,实证检验分析师研究报告负面信息含量与股价同步性之间的关系。研究结果表明:(1)分析师研究报告负面信息含量越高越能显著抑制公司的股价同步性;(2)当研究报告由明星分析师分析... 本文基于文本分析法,选取2019-2021年A股上市公司相关数据,实证检验分析师研究报告负面信息含量与股价同步性之间的关系。研究结果表明:(1)分析师研究报告负面信息含量越高越能显著抑制公司的股价同步性;(2)当研究报告由明星分析师分析撰写时,分析师研究报告负面信息含量与股价同步性的负相关关系更加显著;(3)负面信息含量越高,引起投资者关注度越高,真实信息更容易融入股价,从而降低了股价同步性;(4)在公司信息透明度较低时,分析师研究报告负面信息含量对股价同步性的抑制作用越强。本文对了解分析师在资本市场中发挥的作用以及维持资本市场的健康发展具有重要的理论和实践意义。 展开更多
关键词 分析师研究报告 负面信息含量 股价同步性
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我国新审计报告准则政策效应研究综述--基于关键审计事项信息含量视角
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作者 齐玉苹 《中国农业会计》 2023年第21期89-92,共4页
关键审计事项是审计报告准则的鲜明改革内容,已经成为国内理论与实务界密切关注的焦点话题。文章回顾并总结近年来我国关键审计事项信息含量对新准则施行的政策效应相关研究,内容涵盖新准则的政策效应、关键审计事项的信息含量、信息含... 关键审计事项是审计报告准则的鲜明改革内容,已经成为国内理论与实务界密切关注的焦点话题。文章回顾并总结近年来我国关键审计事项信息含量对新准则施行的政策效应相关研究,内容涵盖新准则的政策效应、关键审计事项的信息含量、信息含量差异形成的不同政策效应三方面。最后对关键审计事项信息含量相关研究的不足进行评述并展望未来的研究方向。 展开更多
关键词 关键审计事项信息含量 新审计报告准则 政策效应
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