企业债券品种设计与创新分析

信用风险和价格风险是企业债券品种设计所需规避的基本风险。实证研究表明,信用风险是存在的,且具有一定周期性;它与融资成本、企业债券收益率是相关的;在信息不充分的市场上,它具有相当的信息价值,它的改变会对企业债券的价格产生冲击;违约债券估价模型是信用风险规避的基本创新方式。而价格风险加大是企业债券品种创新的重要驱动因素,在价格风险的压力下,可回购、可赎回债券,结构性、衍生性企业债券品种的设计日趋活跃。

推进债券品种创新 化解债券市场风险

2017年是中国银行间市场创立20周年，也适逢《债券》杂志创刊5周年。7月20日，由中央结算公司主办的“2017债券年会”在上海隆重开幕。本届年会以“底线思维 创新驱动”为主题，聚焦债券市场在防控金融风险背景下的升级发展。来自政府主管部门的领导及市场权威投研专家围绕宏观经济和债券市场热点话题展开深入讨论，共话债券市场未来建设。本次年会议程丰富，规模盛大，嘉宾阵容强大，取得了积极反响和广泛好评。本刊特别辑选，推出“2017债券年会专题”，以飨读者。

我国企业债券品种创新研究

一、我国企业债券的品种创新(一)现有债券品种企业债券非市场化发行的行政管制严重制约了企业债券品种的创新与发展,债券品种和期限结构较为单一,对投资者缺乏吸引力,这是企业债券市场供给方面的主要问题。中国资本市场发展已经进入关键时期,债券产品的金融创新有利于完善我国资本市场体制,重新激发债券市场的活力。2007年以来,我国企业债券市场的创新产品如表1所示。

经济增长较为平稳 债券品种走势分化——债券市场投资策略研判2012年第四季

主持人:当前世界经济形势扑朔迷离,欧债危机仍在持续,近期,欧洲央行出台了直接货币交易计划(OMT),美联储也于9月中旬宣布推出QE3(第三轮量化宽松),请各位嘉宾谈谈这些举措对于世界经济复苏能起到多大的作用?世界经济在未来将呈现怎样的走势?对新兴经济体特别是中国经济将产生哪些影响?唐凌云:从欧元区主权债务危机的最新态势看。

宏观经济稳中向好 债券品种分化加剧——债券市场投资策略研判2017年第二季

宗军：当前对于宏观经济走势的判断,市场上出现了一些分歧,有观点认为已经走过了调整的拐点,也有观点认为今年将是前高后低。各位专家对此怎么看？吴之雄：总体上看,今年国内宏观经济会呈现前高后低态势。首先,要明确近期经济企稳回升的核心驱动力。经济中确实出现部分新动能、新热点,比如共享经济和人工智能等,但主要还是房地产和基建,也有机构提出库存周期。个人认为,关键还是房地产,一是房地产开发投资提速,

中国金融市场附权债券品种定价初探市

自2001年以来,以国家开发银行为代表的中国债券市场主要发行体在银行间债券市场试探进行衍生类债券品种的试水发行,截至目前,金融债券的衍生类品种已经成为中国银行间债券市场中不可或缺的一类重要交易品种,而其中含有投资人和发行人选择期权的 PUTTABLE 和 CALLABLE 债券更是作为衍生类债券品种中的主流,日益受到投资机构的关注。但是由于尚处发展初期的中国债券市场投资者对于该类债券品种的认知存在一定的模糊性。

银行间债券市场柜台业务新添地方政府债券品种

11月10日,人民银行、财政部、银保监会联合发布《关于在全国银行间债券市场开展地方政府债券柜台业务的通知》。点评:《通知》明确,经发行人认可的已发行地方政府债券和发行对象包括柜台业务投资者的新发行地方政府债券可在银行间债券市场开展柜台业务,同时,《通知》对定向承销方式发行的地方政府债券开展柜台业务的方式进行了规范。

我国企业债券银行间市场与交易所市场的比较研究

对企业债券概念的界定 近年来，在中国证券市场上有两个重要的概念正在被人们所关注——企业债券和公司债券，企业债券和公司债券从法律地位上看，分属于两个法律法规规范．属于两个不同的债券品种。

发展企业债券市场的若干问题探讨

企业债券交易市场发展缓慢,不但直接影响着企业债券的流动性,不利于分散企业债券的风险;而且还影响着企业债券市场乃至资本市场的整体协调发展。提高企业债券流动性,己经成为备受大家关注的现实问题。

我国钢铁行业债券市场融资分析与建议

通过分析2014~2023年钢铁行业债券发行情况,发现存在钢铁行业债券净融资额波动较大、净融资规模下降、特定品种债券快速扩容的现状,提出了积极发行创新品种、灵活运用可转债及可交债等融资方式的建议,希望能为钢铁企业债券融资提供一定的启示与帮助。

我国债券信用评级体系建设存在的问题及建议

近年来我国债券市场在基础设施建设、债券品种、债券发行和交易主体、交易规模等方面取得了较大发展,但债券信用评级体系的建设明显滞后。本文对我国债券信用评级体系建设中存在的主要问题进行了剖析,提出了若干建设性意见。

我国公司债券市场发展滞后的原因及对策

一、我国公司债券市场现状目前中国债券市场的品种主要有国债、金融债、短期融资券和企业债四大类。如2007年,中国债券市场国债发行量为21883亿元,金融债的发行总额已达到11904亿元,短期融资券3349亿元,与此形成鲜明对比,中国企业债券市场的发展严重滞后。十余年来,在多数年份中,企业债券的发行规模都不到1000亿元,

我国企业债券市场存在的问题及对策分析

企业债券市场是我国金融市场的主要组成部分,然而我国企业债券的发行规模却很低,加快发展企业债券市场,进一步拓宽直接融资渠道,丰富金融投资工具,从而加快我国经济建设具有十分重要的作用。本文通过具体分析我国企业债券市场存在的问题,针对我国企业债券市场存在的问题,对我国企业债券融资市场机制改革做出有益的探索。

我国债券市场结构分析

债券市场发展不仅体现为规模增长,更要结构优化。合理的债券市场结构对于提高债券市场质量至关重要。本文重点分析我国债券市场的产品结构、市场结构及投资者结构与特征,通过国际比较来探究形成我国债券市场结构背后的原因,并提出改善我国债券市场结构的建议。

发挥债券银行优势 推动市场创新发展

1994年,在建立社会主义市场经济体制和深化投融资体制改革的浪潮中,国家开发银行应运而生。在党中央、国务院的领导和关怀下,开行自成立以来,坚持立足国情,锐意开拓进取,探索出一条债券银行的创新发展之路,为我国债券市场建设和发展做出了重要贡献。开行与中国债券市场相伴相行共同发展,取得了丰硕成果开行自成立以来,就是以向金融机构发行金融债券作为筹资主渠道,这决定了开行的发展与中国债券市场的发展是紧紧联系在一起的。

影响我国企业债券市场发展的原因与对策

资本市场的健全和完善是社会主义市场经济的重要标志。目前 ,我国企业债券市场发展缓慢 ,不利于企业的改革和发展。本文分析了影响我国企业债券市场发展的三个原因 ,在此基础上 ,提出了解决此类问题的四种对策。

关于债券互换

债券互换又称“债券掉换”，就是同时买入和卖出具有相近特性的两个以上债券品种，从而获取收益级差的行为。通过对债券或债券组合在水平分析期中的收益率预测来主动地互换债券，从而主动地经营一组债券资产。不同债券品种在利息、违约风险、期限（久期）、流动性、税收特性、可回购条款等方面的差别，决定了债券互换的可行性和潜在获利可能。

确定债券分类是证券市场当务之急

中国内地债券市场的发展相对滞后,与现行发行体制的制约相关。但体制的变迁和法规的完善需要业界和学界的推动,《企业债券管理条例》规范的只是第三方担保债券,而其他债券品种却陷入了规范没有规范标的、发行却没有发行依据的无限循环。从理论上确定债券分类,是发展中国债券市场的当务之急。