上市公司股份回购法律问题略探

股份回购具有不可低估的经济功能。目前我国上市公司的股份回购仅限于减少资本和公司合并两种情形,极大地压缩了公司资本运营的空间,不利于公司的长远发展。将来的股份回购立法应以公司自治为主,着重强化其经济功能,适当放宽其适用范围的限制,进一步完善相关法律制度。

海外未上市公司股份转让平台最新发展及借鉴

近年来,欧美出现了一批未上市公司股份交易平台,交易相对活跃。本文总结分析了未上市公司股份交易平台产生的经济、法律和社会背景,并以该类市场的新代表——NASDAQ Private Market(NPM)为代表,讨论了平台的重点制度安排以及主要产品和服务。最后,本文总结了未上市公司股份转让平台的发展趋势,并对我国"四板市场"制度建设提出了几点借鉴。

公司股份回购的利弊分析——兼论我国该项制度的完善路径

公司股份回购制度虽历经百年发展,但目前这一制度仍是利弊共存的矛盾统一体,在现代市场经济条件下,其总体来说是利大于弊。我国《公司法》修订后股份回购制度虽有较大完善,但在具体适用事项、价格评估、操作程序和债权人保护等方面这一制度仍有改进完善的余地。

非上市股份公司股份转让市场监管模式探讨

合理界定证监会政府监管与证券业协会自律管理的关系是非上市股份公司监管权高效运行的第一层次。行业自律管理作为最基本的市场交易监管方式,在非上市股份公司股份转让市场的监管中应占有主导地位并负有直接监管的职责。证监会行使的应当是对这种市场化的资本市场运作保障机制进行监督,并成为对场外交易市场监管的最后一道防线。在监管职能的横向划分上,非上市股份公司股份转让市场的层次性架构,使得监管主体呈现出多元化的样态。在地方产权交易市场监管模式的选择上,可由证券业协会和地方政府共享地方产权交易市场的监管权。待区域性和地方性的产权交易市场发展到一定规模后,仍应以证券业协会的监管为主线,构建以证券业协会为主导、地方政府加以指导、产权交易市场进行一线监管的监管体系。

非上市股份公司股份转让市场混合交易制度研究

作为资本市场"正金字塔型"底端的场外交易市场,是给证券的流通提供兜底便利的大市场,对这一市场来说,保持一定的开放性是十分必要的。而只有由券商担任证券交易一方当事人的做市商交易制度的引入,才能使交易活跃并保持低成本,并在合理定价机制的基础上实现资源的有效配置。但从我国的实际出发,非上市股份公司股份转让市场交易制度的选择应考虑各个市场交易的不同特点和不同市场中挂牌企业的内在特征和差异。基于做市商交易制度与竞价和协议交易制度各具特点、各存优劣的现状,尝试采用多种交易机制相结合的混合交易制度来适应不同时期、不同市场和产品交易的需求不失为一个较好的选择。

上市公司的筹资策略及效率效果分析——从青啤公司股份增发与回购谈起

2001年6月,青岛啤酒股份公司召开股东大会,作出了关于授权公司董事会于公司下次年会前最多可购回公司发行在外的境外上市外资股10％的特别决议。如果公司董事会实际行使该授权,将会导致公司注册资本的减少。

实行股份合作制 增强企业活力——长春市金银珠宝公司股份合作制实践调查

长春市金银珠宝公司是去年五月由长春市体改委批准的由原长春市金属工艺厂转制而成立的全市第一家比较规范的股份合作制企业。通过一年多的运行,在实践中收到较明显的成效。

九月份:88家公司股份解禁

9月份股改限售股解禁的公司有12家。首发原股东股份、首发机构配售部分和定向增发机构配售等非股改部分涉及的公司有76家。其中,首发原股东限售股解禁的公司有24家,首发机构配售股份解禁的28家。

上市公司高管违规买卖所持本公司股份行为探析

实践中,上市公司董事、监事和高级管理人员违反《证券法》、《上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则》有关规定,买卖其所持本公司股份的行为并不少见。本文针对这一违规现象,对上市公司董事、监事和高级管理人员违规买卖原因、采取的防控措施及难点进行探讨,并在此基础上提出相应的监管完善建议。

上市公司股份回购中董事信义义务探析

2018年《公司法》的修改,赋予了上市公司董事会回购本公司股份的决策权,但随之也产生由代理成本加剧、董事图谋经营者私利造成的一系列法律风险,危害公司、公司股东及债权人的利益。目前我国法律体系缺乏对于董事的责任追究,造成了权责失衡的局面。本文借鉴英美法系中发展成熟的信义义务制度,探索董事信义义务在我国股份回购中的适用,并参照适用商业判断规则作为董事履行信义义务的审查标准,实现公司、公司股东的最大化利益,保障债权人的财产安全。

上市公司股份回购资金来源限制缺失: 风险与对策

2018年修订《公司法》之后,我国上市公司股份回购所使用的资金不再局限于公司自有资金,还包括向银行借贷、发债募集等多种融资手段所得到的资金.该类股份回购资金来源限制的缺失,可能增加公司债务负担从而损害债权人利益.本次修改公司法》应当把握股份回购利益输送的经济实质,将股份回购所使用的资金纳入与利润分配相同的规制框架中.

德国福乐伟公司股份有限公司：更高效的新一代分离机

FIottweg Decanter Z5E卧螺离心机取代了沿用已久的Z53．可以有效的进行两相分离（固体-液体）。Tricanter（见图片）可以有效地进行三相分离（固体-液体-液体）。Z5E具有较高的转速（3500r／min）．因此其离心力比上一代高出16％以上．Z5E装配有可调式叶轮．可以在操作的过程中实现碗内液体的持续变化速度。

定向募集公司股份流通问题研究

历史的经验与市场的现状表明,把定向募集公司的股份流通纳入到代办股份转让市场中,有助于进一步解决定向募集公司的股份流通问题,是一个比较现实和理想的选择。

黑龙江省龙职宠物医院有限公司股份制运营模式

股份制运营在现代企业中的成功经验,对高职实训基地建设是一种有益的启示。实行股份制运营的管理模式,是对高职校内实训基地的管理和运行方式的创新。通过股份制运营,产学研结合,使实训基地能够更好地服务社会经济建设、培养“双师型”教师和高端技能人才。