控制权的顶流“魔术”——从阿里巴巴的“合伙人制度”到蚂蚁集团的“有限合伙股东”

如果不考虑一致行动协议的影响,调整后1股享有3.75股的投票权,和调整前1股享有3.93股的投票权相比,在“推动股东投票权与其经济利益相匹配”的程度上,步伐不大。而如何保证这10位代理人(星滔咨询和云铂投资的股东)是按委托人(所有通过杭州君瀚和杭州君澳享有蚂蚁集团股份经济利益的人)的利益行事,则是蚂蚁集团“有限合伙股东”治理模式要面临的一个首要挑战。

上市公司双层股权结构研究——以阿里巴巴集团“合伙人制度”为例

设计股权结构是上市公司公司治理中需要注意的一个问题。2014年9月,阿里巴巴集团成功赴美上市,“同股异权”的双层股权结构引起公众的关注。双层股权结构能更好地满足股东的多重需求,进而阻止恶意收购行为的产生。不过,它也与“一股一权”的原则相背离,增加了公司监管机制“失灵”的概率。以阿里巴巴集团的“合伙人制度”为例,详细阐述这种类型的双层股权结构,分析和研讨在“大众创业,万众创新”的背景下,双层股权结构的发展态势。

阿里巴巴合伙人制度对国企治理结构创新的启示

阿里巴巴合伙人制度的实践反映了现代公司治理的核心是控制权,而控制权的争夺在现代企业中具有普遍性,这一制度创新也是符合产业组织发展的内在逻辑。因此,阿里巴巴合伙人制度启示创新国有企业治理结构应该突破国有企业所有制的藩篱;把控制权当作国有企业治理结构创新的"内核";国有企业改革要以成为现代公众型公司为目标;发挥企业家精神,完善相关法律制度,优化国有企业治理结构创新的制度环境。

人力资本参与、事业合伙人制度与公司治理逻辑

本文以"企业家职能分离"为起点,研究人力资本参与财富创造引起的公司增量财产权内涵的变化和劳动价值分配方式的范式革命,通过引入"事业合伙人制度"阐释这一变化背景下如何通过专业化的手段实现公司治理秩序的跟进和安排,试图构建一个新的解释和分析的理论框架。

阿里巴巴“合伙人制度”及其创新启示

阿里巴巴在香港上市失败转而在美国上市成功,其中关键在于阿里巴巴特殊的"合伙人制度"。通过解读阿里巴巴招股书中的合伙人制度、公司章程与合伙人相关条款,详细解析合伙人制度的主要内容、运行机制、主要功效及其创新性,试图为其他类似企业在公司治理方面提供示范和启示。

事业合伙人制度在万科的应用与启示

为了强化管理层对企业的控制权,同时也为了给万科B股转H股保驾护航,万科的管理层开始了一项新的改革尝试——建立事业合伙人制度。该制度包括三个方面的安排,希望借此进行新的尝试和探索,为企业的长远发展积累经验。文章分析了万科实行事业合伙人制度的应用效果,以期为其他企业提供借鉴。

京东双重股权结构与阿里合伙人制度的比较研究

文章基于动因、作用机制、绩效及利弊视角对京东双重股权结构和阿里合伙人制度展开分析,对比研究了两种制度的异同。研究表明:两种制度都在维护控制权、提高长期价值和经营效率、促进优质融资等方面优势明显,但同时在代理成本和信息披露上备受争议。另外,两者同为同股异权架构,动因都是保护创始人控制权,效应相似,但双方于作用机制、特殊权利、持股要求以及权利的继承和退出机制上差异显著。文章对两种制度进行对比研究,旨在为双重股权结构"中国化"及企业股权设计提供借鉴。

阿里巴巴合伙人制度动因分析

阿里巴巴集团的合伙人制度是一种全新的公司治理结构。本文基于阿里合伙人制度与传统合伙人和双重股权结构进行对比,进一步剖析阿里推出合伙人制度的动因是缘于当前的社会基础、内驱动力和外部条件,对国内其他公司创新治理结构提供一定的启示和借鉴。

合伙人制度研究综述

近年来合伙人制度受到越来越多的关注,尤其是随着我国企业经济发展的快速发展,公司发展初期的股权设计和治理结构已经不能适应业务发展需求。文章从合伙人制度的产生、发展趋势、制度模式、类型、制度设计等方面进行了全方位研究。并对合伙人制度的利弊进行分析探索,以期为公司治理结构提供理论支持。

万科股权之殇:与阿里巴巴合伙人制度的比较

万科股权设置有先天缺陷,无防御措施,被收购在情理之中。本文通过对万科与宝能股权争夺事件回顾,将万科股权结构与阿里巴巴合伙人制度进行对比,探究此次事件主要根源,并从公司、监管部门、公众三个不同视角做了深度解析。此次事件作为中国资本市场并购的经典案例,将成为新时期推进公司治理和资本市场进步升级的重要标杆。

阿里巴巴“合伙人制度”对我国未来公司治理的启示

阿里巴巴在美国纽约证券交易所上市成功,成就了有史以来最大IPO。这不禁使人们在为阿里成功上市而赞叹的同时感慨我国公司治理模式的不成熟。这不仅体现了我国证券市场体制的不完善,同时也是显示了我国因为不成熟的公司治理结构,而使我国市场难以接受新型公司治理模式,从而使得优秀企业不得不另辟蹊径谋求发展。本文深入剖析阿里巴巴上市的内在外在因素,详细分析其特殊的合伙人制度,并且对此制度的优缺点进行归纳,进而通过与各国公司治理进行比较研究,来分析当下我国公司治理结构的主要特征和发展模式,从而在阿里巴巴"合伙人制度"中得到创新启示。

知识经济时代人力资本参与的合伙人制度治理创新研究

知识经济时代,人力资本在企业发展过程中贡献和性质的转变,为实现企业价值共创奠定了基础,同时也为参与公司治理的提供契机。合伙人制度作为公司治理制度的新型产物,是在企业外部环境和财富分享机制发生剧变的情形下,从利益关系和管理机制两个维度对企业传统治理方式的创新。本文在知识经济时代的背景下,以人力资本参与企业价值共创过程为研究基点,探讨合伙人制度作为一种融合劳资关系的权益均衡机制及其治理创新的路径。

合伙人制度刍议

合伙人制度是近期在中国兴起的企业治理机制,开创了我国企业治理的新模式,并在企业治理结构、激励机制和企业文化等方面体现创新。但合伙人制度在具体实践中面临着法律保障缺失、逻辑缺陷和公司内部管理缺乏机制保障等困境,所以可以考虑从完善相关制度和法律保障来应对和弥补其缺陷,使其长效持久地成为一种企业治理制度。

跨境电商企业合伙人制度模式探究

从合伙人制度的概念出发,围绕人才、业务和股东分析跨境电商企业合伙人制度的构建基础,并从合伙人类型、合伙人制度协议、合伙人考核制度、发展计划和退出机制等方面探讨了实施合伙人制度的措施建议,以期为企业更加有效地落实激励机制,吸引和留住人才,保障发展战略提供一定借鉴。

股权结构与合伙人制度对公司治理问题影响的研究

本文采取案例研究和理论分析相结合的方法,从资本市场、企业特征、产权等维度来分析和比较我国两家公司万科和阿里巴巴的股权结构、事业合伙人制度的内在机理、影响因素及其对公司董事会构成的影响。万科的合伙人制度以同股同权制度为前提,而阿里的合伙人制度在上市初定规则时就已经得到了大股东的支持变相推出不平等投票权。由于万科与阿里的合伙人制度存在本质不同,因此两者在董事会成员构成、高管报酬机制和如何面对恶意收购等方面都存在差异。本案例的研究能为改革我国股权结构提供有益的理论和实践的借鉴。

浅谈WK实施事业合伙人制度后的企业财务表现变动

为了更好解决职业经理人管理问题,近年来,很多国内企业开始将事业合伙人制度运用到实践中。阿里巴巴于2010年率先采用了这一创新制度,接着地产大商WK于2014年也开始实施事业合伙人制度。WK公司实施事业合伙人制度的核心内容包括事业合伙人持股计划、事件合伙以及跟投机制。本文站在财务视角,阐明WK实施事业合伙人制度前后企业财务表现变化,抛砖引玉为后期继续研究WK事业合伙人制度与绩效之间的关系、评估制度具体实施效果提供更多的参考。

阿里巴巴集团“合伙人制度”对大学生创业公司股权结构设计的启示探究

伴随我国市场经济的深化与政府宏观政策的调整,大学生创业现象在如今十分普遍,但是也同样存在很多制约问题,其中融资难问题与伴随融资带来的股权稀释问题便困扰许多创业者。阿里巴巴集团(下简称阿里)于2014年成功赴美上市,其新型"合伙人制度"与其股权结构引起笔者关注,笔者认为探究适宜我国大学生创业发展阶段的融资模式、股权制度设计,使其既有积极的激励作用又能保证创业者的控制权不被稀释,具有现实意义,然而阿里巴巴恰好为创业者提供了参考。

我国在美上市互联网企业创始人控制权保护研究——以阿里巴巴实行“合伙人制度”为例

互联网企业创始人的控制权保护对于维护企业管理层的稳定、发挥企业家精神、提高企业市场竞争力具有举足轻重的作用。阿里巴巴的双重股权结构如何保护公司创始人的控制权成为理论界和实务界关注的焦点。通过厘清阿里巴巴的"合伙人制度"的组织架构及作用机制,剖析"合伙人制度"与双重股权结构的异同,研究发现:"合伙人制度"使创始人拥有选拔合伙人和提名半数以上董事会成员的权限,以此更好地保护互联网企业创始人的控制权;"合伙人制度"在各维度都能比AB股制度更好地保护互联网企业创始人的控制权。研究结论为互联网企业保护创始人控制权和监管部门制定互联网企业创始人控制权保护政策提供了借鉴和依据。

合伙人制度如何内外兼顾?——以高盛和万科为例

万科企业股份有限公司(简称万科)公告显示,截至2020年3月31日,深圳地铁以28.69%的持股比例成为万科第一大股东,盈安合伙的资产管理计划持股4.39%,成为第四大股东。宝能系在连续减持万科股票后,持股比例降至1.14%——为期六年的"宝万之争"尘埃落定,宝能系选择落袋为安,悄然离场。万科的事业合伙人制度无疑在该事件中扮演了重要角色。

基于人力资源思想变革下的合伙人制度探讨——以永辉超市为例

随着共享经济和互联网思维的不断推动,人力资本的重要性逐步显现。通过研究基于人力资本的合伙人制度,探讨人力资源思想的变革,以及合伙人制度下的人力资源运用在企业经营发展中所发挥的作用。以永辉超市为例,深度剖析了永辉超市事业合伙人制度对企业价值和绩效的影响,为中国当代零售企业如何获取优质的人力资本、保持持续的竞争优势,实现企业价值增值提供借鉴。