国有上市公司ST宜化盈余管理行为研究

被证交所实施风险警示的公司,短期内很难实现扭亏为盈,往往采用盈余管理的方式避免退市。ST宜化是地方国有资产管理的重点化工企业之一,通过对其财务报表进行研究,分析其盈余管理的手段、条件以及影响。研究发现:盈余管理行为虽然在短期内起到减小亏损的作用,但并不能从本质上改善企业的实际经营能力。对于化工行业来说,其周期性是难以预料的,景气周期持续的时间也是难以判断的,ST宜化通过盈余管理手段实现财务报表层面的业绩提升,并非真正意义上的“自救”成功。文章针对盈余管理行为引起的经济后果分别对公司所属行业、会计制度、外部监管机制及投资者提出相应建议。

国有上市公司数字化转型的风险管理与控制策略

本文针对国有上市公司在数字化转型过程中面临的各种风险,从风险识别、评估、应对和监控等方面提出了一套完整的风险管理与控制策略。该策略旨在帮助国有上市公司在数字化转型中有效降低风险,提高转型成功率。具体而言,本文首先对国有上市公司数字化转型过程中的风险进行了全面识别和分类,然后运用多种风险评估方法对这些风险进行了评估和优先级排序。本文提出的风险管理与控制策略为国有上市公司数字化转型提供了一套科学、系统、可行的方法和工具,有助于提高数字化转型的成功率和效果。

国家审计对企业ESG表现的影响——基于A股国有上市公司数据的实证研究

以2009—2017年我国A股国有上市公司为研究样本,基于审计署于2010—2018年发布的央企财务收支审计结果公告,实证检验国家审计对企业ESG表现的影响。研究结果表明,国家审计对企业ESG表现具有提升作用,其中对内部控制较好的企业和重污染企业的ESG表现的提升作用更加明显。机制检验发现,国家审计通过提升企业关注度、降低企业的代理成本来提升企业ESG表现。针对研究结论,提出以下建议:建立更为完善的ESG评价标准,促使企业更加重视ESG方面的表现,提升ESG管理水平;将ESG核心内容纳入审计政策设计,以法律法规等形式进一步明晰国家审计功能发挥的范围;制定操作性强的ESG审计准则,明确审计原则、程序和方法,确保ESG审计工作的规范性和一致性。

如何更好发挥党建工作对国有上市公司的作用

一、引言1.论文的背景、目的与研究问题。随着全球化的深入发展,国有上市公司在中国经济中发挥着越来越重要的作用。同时,党建工作作为中国特色社会主义的重要组成部分,也在公司运营和管理中发挥着核心作用。然而,如何将党建工作与公司运营有效地融合,以及党建工作如何具体影响国有上市公司的发展,这两个问题仍然具有重要的研究价值。因此,本文的目标是探讨如何更好地发挥党建工作对国有上市公司的影响,以推动公司的健康发展。

国有上市公司成本管理与控制研究

随着社会经济的不断发展,国有上市公司要想在竞争激烈的经济市场环境中不断突破并获得盈利,必须加强科学有效的成本管控,积极建立成本管理和成本控制规范体系。因此,文章对国有上市公司成本管理与控制进行研究,根据市场经济发展情况,分析上市公司成本管理与控制存在的问题,积极探索成本管控的新方法。

国有上市公司市值管理如何破题?

市值是上市公司综合实力和内在价值在资本市场的集中表现。不同于营业收入、利润、资产规模等传统意义上反映企业账面权益的财务指标,市值体现了市场对上市公司整体价值的评价,也体现了投资者、监管部门、媒体、中介机构等资本市场参与者对上市公司的认可程度。海外成熟市场通常将市值作为衡量一家上市公司价值的重要依据。国有控股上市公司在我国经济发展中发挥着重要作用,但市值规模却始终不理想。国有上市公司如何有效开展市值管理?

薪酬政策、经营业绩与国有上市公司高管薪酬——基于国有上市公司分类的实证研究

国有企业员工薪酬体系优化与员工激励机制建设一直是国企改革的重点。为此,对高管薪酬制度现状以及国有企业高管薪酬政策等相关文献进行系统分析,梳理影响国有上市公司高管薪酬的因素,建立面板数据分析模型,选取2010—2020年中国国有上市公司样本,探究不同类型的国有上市公司高管薪酬与经营业绩、薪酬政策的关系。研究发现,高管薪酬政策与经营业绩对两种类型的国有上市公司的高管薪酬具有显著的正向影响。基于研究结论,从政府薪酬管制、公司治理、增强高管薪酬的业绩敏感性、改进薪酬激励的方式等角度,分别对两类国有上市公司提出管理建议。

国有上市公司“提质”挑战与出路

国有上市公司质量提升面临特殊挑战,同时,在设计、衡量国有上市公司质量评价指标体系的思路上也需要取得突破提高国有控股上市公司(以下简称国有上市公司)质量,是三年行动中优化国有经济布局的重要任务之一,也是企业高质量发展的重要抓手之一。国有上市公司是国有企业的“排头兵”,国务院国资委对深化国有上市公司改革提出了明确要求。然而,国有上市公司质量提升面临特殊挑战,同时,在设计、衡量国有上市公司质量评价指标体系的思路上也需要取得突破。

高管薪酬与公司绩效:国有与非国有上市公司的实证比较研究

高管薪酬与公司绩效一直都是学术界和实务界关注的热点。本文选取2003-2010年沪深两市296家国有和176家非国有A股上市公司为样本,在控制了高管持股比例、公司规模、股权集中度和两职兼任等因素之后,实证分析了不同所有权结构的公司高管薪酬对公司绩效影响的差异。研究结果表明,高管薪酬水平与公司绩效显著正相关,且随着高管持股数量的增加,非国有上市公司高管薪酬对公司绩效的影响程度更高,但国有上市公司则相反;公司规模的扩大会降低高管薪酬对公司绩效的影响,且只有当国有上市公司和非国有企业的股权集中度在不同的区间范围内,高管薪酬与公司绩效才表现出显著正相关。

创新中国式现代化市值管理 推动国有上市公司做强做优做大

从区域上市公司在市值管理方面存在的问题出发,借鉴国内外市值管理工具箱手段,创新“中国式现代化市值管理”有利于彰显国资在资本市场的显示度、影响力,从无到有、从有到优,擘画国有上市公司市值管理的运作蓝图,建立“一企一策”的地方市值管理策略模型体系。党的二十大报告指出,“深化国资国企改革,加快国有经济布局优化和结构调整,推动国有资本和国有企业做强做优做大”。决胜国企改革三年行动收官后,市值管理成为以市场检验国资改革的一项手段。

董责险对国有上市公司治理水平促进作用的研究

国有上市公司董事、监事及高级管理人员,在履行经营决策、信息披露等管理职责时,具有“政治人”和“经济人”的双重身份,一面要完成政治目标,一面又要对中小股东负责,完成经济增长目标,这之间的矛盾和平衡给国有上市公司的董事、监事及高级管理人员带来更大的履职风险。论文以董事、监事及高级管理人员责任保险对国有上市公司的合规经营的促进作用进行研究,详细阐述了董监高责任职业保险在保护公司高层利益和促进其积极履行公司职责方面的作用。国有上市公司投保董监高责任险可充分利用其作为外部激励提高国有企业治理水平。

国有上市公司日常关联交易合规性分析——以HY股份为例

2020年6月30日召开的中央全面深化改革委员会第十四次会议审议通过了《国企改革三年行动方案(2020—2022年)》,做好国企改革工作,对做强做优做大国有经济,增强国有经济竞争力、创新力、控制力、影响力、抗风险能力具有重要意义。国企改革三年行动聚焦八个方面的重点任务之一就是积极稳妥推进混合所有制改革。

薪酬差距与企业绩效:国有与非国有上市公司比较研究

本文研究了国有与非国有上市公司高管团队薪酬差距,高管—员工薪酬差距与企业绩效的关系。结果发现:国有上市公司高管团队薪酬差距与企业绩效显著正相关,但非国有上市公司高管团队薪酬差距对企业绩效没有显著影响;非国有上市公司高管—员工薪酬差距与企业绩效显著正相关,但国有上市公司高管—员工薪酬差距对企业绩效没有显著影响;行业竞争强化了高管团队薪酬差距,高管—员工薪酬差距对企业绩效的正向影响。

中国A股IPO发行成本:国有上市公司与非国有上市公司的比较

基于中国证券市场发行上市制度市场化改革的渐进性,A股市场上国有企业和非国有企业的IPO发行成本具有差异性特征。国有企业上市融资的动力更强于非国有企业,但非国有上市公司间接成本受发行市值的影响较小。样本数据证实,发行规模、发行前公司盈利指标、发行首日的二级市场投资者非理性行为以及发行方式和定价机制等变量对不同所有制性质企业IPO发行成本产生影响。证据表明与非国有上市公司比较而言,国有上市公司的间接成本受累计投标询价制度和询价发行方式两个变量的影响程度更大。

政治联系、审计师选择的“地缘”偏好与审计意见——基于国有上市公司的经验证据

政治联系是中国资本市场上市公司的普遍现象,对审计行为产生着重要的影响。本文手工搜集了国有上市公司2004—2008年关键高管的政治联系数据,实证研究了政治联系对审计师选择的"地缘偏好"和审计意见的影响。研究结果表明:政治联系的国有上市公司显著地倾向于选择"本地小所"、具有"地缘偏好"性,且该结论主要适用于地方国有上市公司。对于既定的盈余质量,政治联系的国有上市公司获得"非标"审计意见的概率显著地更低。

国有与非国有上市公司的融资结构比较——以西北上市公司为例

根据Myers(1954)提出的优序融资理论,企业融资的优选顺序依次是内源融资、债务融资和股票融资。然而,大量实证研究结论表明,我国上市公司的融资顺序与优序融资理论相悖,普遍存在着股权融资偏好。本文以我国西北五省区上市公司为研究对象,比较了国有与非国有上市公司的融资结构差异,结果发现国有上市公司贷款能力较强,偏好于债务融资;而非国有上市公司的盈利能力较好,偏好于股权融资。

政府干预、政府目标与国有上市公司的过度投资

对于国内企业过度投资的研究,目前均是从经理私人利益、管理者过度自信、管理者背景等角度展开的,这些研究没有考虑我国特有的制度背景对上市公司投资决策的影响。一些研究表明,政府控制的上市公司更可能从事过度投资行为。遗憾的是,这些文献并没有表明政府控制的上市公司过度投资的原因,可能的解释是国有上市公司的代理问题更严重。本文认为,国有企业过度投资并不一定是由代理问题引起的,政府控制的上市公司过度投资能够帮助政府实现一些目标,如就业、税收等。基于我国国有上市公司数据,本文研究表明,国有上市公司的过度投资是由政府将其公共目标,如就业、税收等内部化到其控制的企业的结果。另外,回归结果也显示,国有企业的过度投资并没有表现出自由现金流假说的投资—现金流的敏感性,债务也没有起到约束过度投资行为的作用,这也从侧面说明了国有上市公司的过度投资不一定因为代理问题引起的。

控股股东与公司绩效——民营上市公司与国有上市公司的对比分析

借鉴西方有关创始家族公司的研究文献,将民营公司分为创始型民营上市公司和非创始型民营上市公司,为国有上市公司和民营上市公司的绩效对比提供了全新的视角。研究结论认为,控股股东对公司绩效产生了显著影响。尽管民营公司与国有公司总体上绩效无差异,但创始家族控股的民营公司业绩显著高于国有公司。控股股东持股比例与公司业绩显著正相关,相比较国有上市公司,创始型民营上市公司的控股股东持股比例对公司绩效的影响更大。

政府干预、治理环境与公司控制权市场的有效性——基于地方国有上市公司并购的经验证据

同属并购是地方政府干预公司控制权市场的主要路径与体现,也是公司控制权市场有效性的重要度量。以2003-2007年沪深两市地方国有上市公司发生的并购事件为样本,以2006年作为我国企业治理环境改进的时间分界线,对同属并购的影响因素与绩效变化进行的实证研究表明,地方国有上市公司具有同属并购偏好,政府干预及地方保护程度是影响同属并购选择的重要因素。此外,以股权分置改革为代表的治理环境改善弱化了地方国有企业的同属并购偏好,其并购的中观和微观绩效有所提升。这些发现凸现了公司控制权市场发挥结构功能与治理功能的政府因素与环境条件,也揭示了治理环境改进提升公司控制权市场有效性的路径。

剩余控制权、剩余索取权与公司成长绩效——基于不完全契约理论的国有上市公司治理结构实证研究

文章以深市210家国有上市公司为研究样本,运用典型相关分析对国有上市公司剩余控制权、剩余索取权的配置状况与企业成长绩效间的关系进行实证检验。研究结果表明,传统国有上市公司中,剩余控制权、剩余索取权与成长绩效之间具有一定的相关性,但相关性并不十分显著,执行董事比例与企业成长绩效负相关,相对而言影响传统企业成长绩效的主要因素是剩余控制权;国有高新技术上市公司中,总经理与董事长交叉任职、管理层持股比例与企业成长绩效高度正相关,影响高新技术企业成长绩效的主要因素是剩余索取权。因此,国有传统上市公司治理结构改革的重点在于优化董事会结构,适度减少董事会中执行董事的比例;国有高新技术上市公司治理结构改革的重点在于适当扩大企业经营者参与剩余索取权分享的比例,建立健全股权与股票期权激励机制。