经济政策不确定性、国际资本流动与银行系统性风险

文章采用系统性风险指数(SRISK)测算银行系统性风险,并构建MS-VECM模型,验证经济政策不确定性和国际资本流动对银行系统性风险的非线性动态调整机制及其结构变化。研究表明:经济政策不确定性、国际资本流动与银行系统性风险之间存在着显著相互作用的长期均衡关系及短期误差修正作用;该长期均衡及其锚定调整下的短期误差修正都存在着显著的区制结构变化;收敛、稳定与扩张三个区制状态都具有非对称性特征。

全球经济政策不确定性对国际资本异常流动的影响

全球经济政策不确定性上升会提高国际投资的风险和成本,加上“外国劣势”的影响,投资者会减少对外投资,从而使国际资本出现本土化倾向的异常流动。采用24个发达经济体、25个新兴和发展中经济体2005年第三季度至2022年第四季度的跨国面板数据,将国际资本异常流动分为外逃、撤回、激增、中断4种类型,运用Probit模型分析发现:在样本期间,发达经济体的资本异常流动少于新兴和发展中经济体;全球经济政策不确定性上升会降低资本外逃和激增的概率,并增加资本撤回和中断的概率;全球经济政策不确定性对发达经济体4种异常流动的影响都显著,而对新兴和发展中经济体只显著影响了资本外逃和激增;全球经济政策不确定性会显著影响其他投资的4种异常流动,并显著影响直接投资的外逃和激增、证券投资的外逃和撤回;金融开放水平较低时,金融开放会强化全球经济政策不确定性对国际资本异常流动的影响,但当金融开放水平较高时,全球经济政策不确定性的影响不再显著。因此,应建立国际资本异常流动监测平台,完善国际投资监管机制,并积极推进高水平金融开放。

企业ESG表现与国际资本流动——来自跨国数据的经验研究

ESG作为企业可持续发展的核心竞争力,可能成为驱动国际资本流动的新动因。本文基于2004—2021年51个国家面板数据,探究企业ESG影响国际资本流动的效果、作用机制、异质性表现及非线性关系。研究发现,ESG能够显著且稳健地促进国际资本的流动;机制分析表明,ESG作为推动企业可持续发展并增强企业价值的重要工具,会重塑企业价值观,通过提高企业生产率和金融发展水平途径,促进国际资本流动;进一步异质性分析表明,ESG对国际资本影响存在“边际效应”非线性递减特征。因此,考虑到ESG对全球资本市场的重要性,应加快建立健全ESG中国化制度体系,完善ESG披露指南、提高企业ESG信息披露和ESG治理水平。

基于国际资本流动视角的我国中小企业融资平台构建策略

在当前国际经济一体化趋势进一步加强的背景下,跨国资本的流动更加频繁,并且也为中小企业解决融资困难的问题提供了新思路和新方向,因此应当正确认识国际资本流动,为中小企业搭建更加畅通的国际融资平台,使得国外的资本能够流入中小企业。本文以建立更加开放完善的中小企业融资平台为探讨对象,对中小企业的融资特点和国际资本流入国内的障碍分别展开了探讨,从中小企业、融资方、政府这三个角度出发,分析了中小企业融资平台模块设计的思路,最后提出了基于国际资本流动构建中小企业融资平台的具体策略,希望能够有效地解决中小企业目前存在的融资问题,增强国际资本流动,推动现代化开放性融资体系的建立,尽可能地拓宽中小企业的融资渠道,从而有效地促进中小企业的健康发展。

国际资本流动对银行风险承担的影响研究——来自中国上市银行的经验证据

选取2010—2022年中国42家上市商业银行的微观数据,构建固定效应面板模型、广义矩估计GMM模型实证分析了国际资本流动对银行风险承担的影响机制,实证研究表明:(1)国际资本流动增加了商业银行的风险承担。相比于大型银行,国际资本流动对中小银行风险承担的影响更为显著。(2)国际资本流动的不同方向和结构对商业银行风险的影响存在异质性特征。国际资本流入和流出分别对银行存贷比例和不良贷款率为正向显著影响。国际资本流动的直接投资会抑制银行的信用风险,而证券投资提升了银行流动风险。(3)国际金融恐慌加剧了国际资本对银行流动风险的推动作用,为防范国际资本流动风险、维护金融系统稳定提供经验证据和政策参考。

论防范国际资本投机性冲击的政策选择

20世纪 90年代 ,多个国家遭受到国际资本投机性冲击 ,冲击给这些国家的经济带来了严重的影响。既要充分利用国际资本流动所带来的利益 ,又要减少国际资本投机性冲击所带来的风险 ,已成为各国面临的一个共同性问题。本文从国际资本流动的收益和风险组合的分析出发 。

国际资本流动格局演变、趋势展望及相关举措建议

自19世纪以来,国际资本的流动发生了数次演变,每一个关键的演变阶段都有着不同的时代特征,并产生了极为显著的经济影响效果。而从20世纪90年代以来,国际资本流动更为频繁,呈现出前所未有的动荡特征,且向着双向资本流动方向发展。探索国际资本流动格局演变及趋势,有利于进一步知晓经济发展的方向,调整经济对策。文章围绕国际资本流动格局演变和趋势进行分析探讨,并提出相关举措和建议,以供参考。

短期国际资本对资产价格的影响——基于经济政策不确定性视角

本文利用2000年1月至2022年12月的数据,通过MS-VAR模型,分析了从经济政策不确定性视角探究短期国际资本于资产价格之间的时变关系与联动关系。研究结果表明:短期国际资本流入在低不确定区制下会使股票价格上涨,中度不确定区制和高度不确定区制下均会使股价先上涨再下跌,房价在三区制的反应均为先上涨再下跌。股票价格的上涨并不能吸引短期国际资本流入中国,房价上涨会在短期内吸引短期国际资本流入中国,获利后再流出。股价与房价之间存在相互作用。

中国国际资本逃避理论及实证分析

中国国际资本逃避理论及实证分析李心丹钟伟近年来随着我国经济开放度的提高和利用外资风险意识的加强，出现了对我国是否存在短期套利资本的大量流入、是否有国际直接撤资风险等的争议，但估测方法的差异导致了结论的迥异。本文首先定义了国际资本逃避的测算口径和比较通...

基于Eviews模型的国际资本流动对跨国企业经营发展影响探究

全球经济的发展加强了各国的经济联系,国际资本流动也越来越频繁。作为主要追求盈利的经济组织,跨国企业需要密切关注国际资本流动对其经营发展的影响。本研究通过基于Eviews模型的分析,探讨了国际资本流动对跨国企业的影响。具体而言,国际资本流动为跨国企业提供了丰富的发展机会,促进其在企业经营各方面的提升,但同时也带来一系列的不确定性因素,可能对企业产生负面影响。

对当前国际资本流动特点的研究

本文分析了进入 90年代以来国际资本市场的基本特点 ,在此基础上预测了未来国际资本流动的发展趋势 ,并进而提出我国应采取的相应的利用外资政策。

国际资本流动利益及分配研究进展综述

长期以来,国际资本理论中关于国际资本流动对投资国和受资国双方所带来的利益的比较没有形成完整、系统的论述,而只是在许多经济学家对其他问题的研究中部分地涉及。本文对现有的国际资本流动理论文献进行了梳理,将有关国际资本流动利益及分配的论述进行了归纳和总结,并作了简要评价。

资本市场进一步开放下我国国际资本流动的新特点及趋势

本文基于我国资本市场进一步开放的背景,应用统计分析的方法,首先通过对全球国际资本流动新特点的发现,结合2014年我国国际资本流动的现状,发现我国国际资本流动的特点。本文根据当前国际资本流动的发展现状进一步推断其发展趋势,期望为我国资本市场的开放步伐提供可参考的价值。

21世纪初国际资本市场演变趋势及对策

21世纪初国际资本市场资本流动规模扩大,速度加快,流动方式多样化,虚拟资本脱离实体经济,证券化融资不断创新,电子货币与网络银行的兴起提高了国际资本市场运作效率,传统的绿地投资黯然失色,跨国并购一浪高过一浪,国际资本加快向新兴市场国家和发展中国家流入。面对国际资本市场新的变化趋势,因势利导,改善投资环境,拓宽国际融资渠道,大力推进跨国并购,增强吸引国际资本的能力。

国际资本流动新发展与中国对策

上世纪,世界经济从严格的国际壁垒和分隔走向全面的区域联合和一体化,而资本率先实现了大范围的跨国界流动;本世纪,资本流动的全球化是国际资本流动的发展目标。本文以详实的数据和资料,对当今国际资本流动推动世界经济全球化进程的新特点和中国相应的对策进行了研究。

限控短期交易——国际资本流动风险探析

国际资本的流动采取多种形式,其中主要有国际金融组织贷款、政府贷款、银行贷款、证券投资、直接投资等,不同形式的国际资本流动风险亦不同.

国际资本流动:一把经济发展的双刃剑

进入21世纪后，用“浪起潮涌、波涛滚滚”八个字来形容全球范围的国际资本流动，也许是再恰当不过了。这是因为无论从规模还是流动性方面，国际资本市场的形势与以往相比，都发生了很大的变化。

把握国际资本流动新动向 推动东北地区引资策略的发展

中国目前强劲的经济发展势头、稳定的宏观经济政治环境,加之继续推行的引资优惠政策,推动着国际资本继续大量的涌入。在这种有利的宏观经济环境支持下,地方政府和企业都使出浑身解数来吸引外资,促进本地区的经济发展。正在进行老工业基地改造与振兴的东北地区也不例外。但就引资的规模看,同南方的沿海城市相比还有很大的差距。

国际资本流动与泡沫经济

泡沫经济是指那些由于经济投机活动而导致市场价格大起大落的现象。泡沫经济违反需求法则,它迟早要崩溃,从而导致经济动荡。国际资本特别是国际投机资本不仅聚集的速度很快,而且杠杆作用强,因此如果国际资本大量地流向泡沫经济部门,如股票市场和房地产市场等,就很容易把经济泡沫吹起来。如果一国出现了泡沫经济危机,最基本的办法是采取破产、注资、债务重组和整顿金融机构等方式来进行处理。