日本房地产泡沫对我国房地产业发展的镜鉴

2021年以来我国的房地产市场供求关系已经出现根本变化,房地产市场的交易量和价格均出现明显回落。如何应对房地产市场的风险是当前我国宏观经济面临的重大挑战。环顾全球经济发展历史,日本应对房地产泡沫风险的经验和教训最值得我们借鉴。日本政府应对措施存在重大失误,耽误了政策救助的最佳时机,叠加经济基本面和人口的长期走弱,造成了私人部门长期的资产“负债表型衰退”,导致日本在房地产危机后经济长期低迷。我们要认真吸取日本的教训,尽量避免出现房地产市场泡沫破裂而导致的系统性风险,提前采取有力措施,防范化解房地产企业流动性风险等。要增强经济的自主性,减少对外部经济的依赖;要持续优化经济结构,推动产业转型升级,降低对房地产业的依赖,推动符合未来时代需求的高科技等产业发展。

面对房地产泡沫,我们是如何应对的--日本专家访谈

前言20世纪50到80年代,日本经济经历了40多年的恢复与增长,GDP一跃成为世界第二,期间房地产业发展尤为迅猛,当时收购洛克菲勒中心的话题如今依旧让人记忆犹新。改革开放以来,中国也同样经历了40多年的高速发展,如今远超日本,成为仅次于美国的世界第二大经济体。但近年来受诸多因素影响,房地产行业出现了深度调整,行业内也对此产生了诸多讨论。

房地产泡沫时空动态演变分析——以宁夏回族自治区为例

在研究宁夏回族自治区房地产经济发展特点的基础上,选取房价增长率/实际GDP增长率、房价收入比、房地产开发投资/固定资产投资率(%)、房屋空置率(%)、房地产投资额增长率/GDP增长率、房地产贷款增长率/金融机构贷款增长率共6个预警指标建立了宁夏房地产泡沫预警模型,随后利用功效系数法对2008-2020年宁夏房地产泡沫进行时空动态演变分析,预警结果表明宁夏房地产泡沫总体处于不断波动的阶段,并有向好发展的趋势,各地级市泡沫水平与地理区位密切相关。据此相应的提出消除泡沫、规避风险的宁夏房地产行业发展新方向、新角度、新层次,不断加强推行房地产行业“去库存”政策,重点监测关注“房屋空置率”指标,以此推进宁夏房地产行业健康有序发展。

房地产泡沫抑制了我国技术创新吗?——来自省际面板数据的经验证据

在经济转型背景下,减轻房地产市场非理性繁荣对技术创新的掣肘至关重要。基于2006—2020年我国30个省、市、自治区(不含西藏和港澳台地区)的面板数据,采用市场供求法测度各地区的房地产泡沫,探究房地产泡沫对技术创新影响的传导机制,实证房地产泡沫对技术创新的影响。研究发现,房地产泡沫对技术创新存在资源错配、资金挤占和成本增加效应,显著抑制了某一地区的技术创新。空间相关性检验和空间溢出效应分析显示,由于区域之间的人口流动和经济协动,地区房地产泡沫存在一定的空间相关性,会通过溢出效应影响周边地区的人力、资本和技术等,进而对地理邻近和经济邻近地区的技术创新产生阻碍作用。异质性分析表明,房地产泡沫对技术创新产生的溢出效应在经济协动性更强的东部地区和中部地区表现更显著。鉴于此,为有效推动房地产行业的健康发展和创新驱动发展,需要抑制房地产过度金融化,适时优化房地产调控政策体系;重视技术创新的成本定价,平衡不同行业的投资回报率;缓解企业融资约束,鼓励企业进行创新。

浅谈日本房地产泡沫的产生、调控及后果

20世纪80年代,受乐观预期的驱动,在极度宽松的货币环境和薄弱监管环境下,加之不合时宜的土地税收政策,日本大量工商企业和金融机构深度进入房地产市场,导致东京等大城市地价快速上涨,进而形成房地产泡沫。“广场协议”后,日本政府主动收紧货币政策和监管政策,最终刺破泡沫。后期政策虽有转向但也未能阻止日本经济陷入连续20年的停滞状态。本文梳理了上述日本房地产泡沫产生的原因、实施的政策和相应后果,并总结其经验教训。

珠三角房地产泡沫测度实证研究——以广州为例

在比较国内外房地产泡沫测度方法的基础上,以广州为例,选择因子分析法来测度珠三角房地产市场的泡沫程度。研究发现1996—2005年珠三角房地产市场的泡沫测度值波动较小,虽然在个别年份出现了泡沫,但房地产市场整体运行平稳。而以城市规划和土地储备制度为中心的政府有效宏观调控政策、房地产业的高度市场化和消费者理性是珠三角房地产市场平稳运行主要原因。

试论我国的房地产泡沫的判定及其预控机制

2004年10月底人民银行加息,国家新一轮宏观调控政策出台,关于房地产市场究竟存不存在泡沫的讨论也越来越激烈。本文从影响房地产泡沫产生的几个因素着手,对房地产泡沫进行判定并分析其控制机制。

我国房地产泡沫实证分析

本文引用最新的统计数据,运用定性与定量相结合的方法,对我国1997-2004年房地产业的运行特征进行了分析,进而对此期间我国房地产泡沫评价指标进行了评析,最后在此基础上提出了预防房地产泡沫的对策建议。

房地产泡沫测度指标系数的设计

由于近年来房地产投资的升温,关于中国是否存在房地产泡沫的争论一直都没停过。研究选用了五个测度指标,设计出一个度量房地产泡沫的综合指标系数Q,通过Q可以客观地测量出某一市场是否存在房地产泡沫,以及其发展程度。

房地产泡沫测度研究——以安徽省为例

在综合比较了多种房地产泡沫测度办法之后,使用了因子分析法,以安徽省为例,对安徽省的房地产泡沫进行检验.通过对2001-2015这十五年的八个有关变量对房地产泡沫进行测度和分析,结果显示在检验的十五年期间安徽省房地产市场的泡沫测度值的变化较小,虽然有些年度显现出比较明显的"泡沫"特征,但从长期来看,安徽省的房地产市场整体运行较为平稳.

房地产泡沫的形成与判定研究

我国蓬勃发展的房地产业,为整个国民经济做出了巨大贡献,然而房地产价格的急速抬升同时产生了房地产的泡沫,对国家经济的长远稳定发展造成巨大隐患。本文从房地产泡沫的表象及形成入手,判定我国是否存在房地产泡沫,并肯定了现在宏观调控的必要性。

基于主成分分析的房地产泡沫程度评价体系研究

文章针对房地产泡沫评价问题进行研究,基于房地产泡沫的8个测度指标,选用主成分分析法构建了度量房地产泡沫程度的综合指标体系,并运用该指标体系对我国35个大中城市进行实证研究,结果发现,我国35个大中城市存在不同程度的房地产泡沫,且房地产的泡沫程度由西向东,随着经济的发达程度增强而增强。

房地产泡沫的测度方法及实证比较

文章选取简单指标法、指标体系法、功效系数法、综合指数法、单位根-协整检验、边际收益法和市场供求法,对上海市2003~2011年房地产泡沫进行实证测度。研究表明,房地产泡沫测度方法选取及泡沫设定标准的差异是泡沫分歧产生的根源,简单指标法各指标的测度结论相差较大;单位根-协整检验只能测度泡沫的存在性,无法测度其大小;其他五种方法测度的泡沫的波动方向基本一致,波动幅度有所不同。

汇率冲击与房地产泡沫演化:国际经验及中国的政策取向

汇率失衡及其调整,通过流动性效应、预期效应、财富效应、溢出效应以及信贷扩张或收缩效应等影响房地产价格。国际经验表明,汇率冲击是房地产泡沫演化的一个诱因,但并不必然引发房地产泡沫。事实上,近年来人民币升值预期和人民币升值压力的货币化,加剧了房地产泡沫。但在建立有管理的浮动汇率制度过程中的人民币小幅升值不会诱致房地产泡沫膨胀或崩溃。

地产泡沫预警指标体系与方法研究

通过对地产泡沫产生原因及表现特征的分析 ,设计了地产泡沫预警指标体系 ;以日本为例 ,探讨了地产泡沫预警的方法和思路。

房地产泡沫成因及其投机度测度研究

本文在解析房地产泡沫内涵的基础上,从投机、消费者预期有限性、房地产市场发育、金融体制完善性等方面对房地产泡沫的形成进行了剖析,特别指出过度投机导致的地价飞涨是房地产泡沫产生的最直接原因,建立了房地产投机泡沫的测度模型。并结合我国实际对模型进行了实证分析,对房地产泡沫的风险防范提出了建议。

基于基础价值的房地产泡沫测度研究——以深圳为例

我国房地产业近几年来一直保持高速增长,房地产价格逐年攀升,引起各界的广泛关注。保障性住房缺失、土地出让制度缺陷、房地产市场结构不合理、金融体制不健全、特殊文化背景下的投资偏好,是导致我国产生房地产泡沫的原因。我国房地产泡沫存在逐年扩大的趋势,而房地产泡沫的破灭会对整个国民经济带来致命的打击。因此,为促进我国房地产市场健康稳定的发展,需要从改善土地使用权出让制度、完善住房供给结构、调整房地产税收制度、加强房地产贷款的监管和风险管理等方面着手。

基于模糊层次分析法的房地产泡沫程度评价研究

本文针对我国房地产泡沫程度评价问题进行研究。用冥法迭代的思想对模糊层次分析法进行改进,以我国35座大中城市为研究样本,运用改进的模糊层次分析法模型评价了上述城市2004—2007年的房地产泡沫程度。研究发现,2004—2007年样本城市均存在不同程度的房地产泡沫,且泡沫程度呈恶化趋势;房地产泡沫程度呈区域分布,经济发达地区的房地产泡沫程度远远高于经济不发达地区。

基于内在价值的房地产泡沫度研究

中国房地产业快速发展的同时存在房价居高不下的现象,从而引发对泡沫的争论。在分析房地产泡沫的成因和演化机理的基础上,指出在内在传导机制和外在冲击机制的共同作用下,人们基于正反馈的投机行为和非理性预期是房地产泡沫形成的主要影响因素;在投机行为理论的基础上建立了基于房地产内在价值的泡沫度测定计量经济学模型,利用1997～2005年的房地产业数据分别对全国范围、北京、上海进行了实证分析,计算出不同地区房地产市场的泡沫度,结果表明与现实状况非常吻合。通过对房地产泡沫度测定的研究,可以为国家相关部门提供泡沫度定量化的方法,指出房地产泡沫具有可控性,政府可以针对不同的泡沫度采取不同的政策对房地产泡沫预警,保障房地产业处于健康运行状态。