非自愿外汇储备增长成因与影响分析

伴随着国民经济的持续快速增长和对外贸易的迅猛发展，我国连续多年保持国际收支顺差，外汇储备也逐年增长。我国外汇储备余额干1990年底首次突破百亿美元；1996年底首次突破千亿美元大关；2006年底突破万亿美元大关，达到10663亿美元。外汇储备总量的快速增长对我国的经济与货币政策产生了深刻影响，也增大了人民币升值的压力。实际上，看待外汇储备问题不应仅关注其总体规模和适度规模，更重要的是对其来源结构和成因进行分析，以便采取相应的措施有效控制外汇储备规模，加强外汇储备管理。

关于我国外汇储备规模的实证分析

传统的外汇储备规模理论主要有 3个的缺陷 :一是对外汇储备功能的认识还停留在表面层次上 ;二是静止地看待国际储备的规模问题 ;三是忽略了大多数发展中国家的具体国情。关于我国外汇储备的规模 ,难以根据某种模式给出一个精确的定量结论 ,这不仅是因为我国有特殊的国情 ,更在于未来的 5～ 10年内我国的经济发展充满着变数。采用实证分析的方法 ,从我国外汇储备中自有储备的比重、进口刚性、面临入世环境等方面 ,论证了根据具体国情我国应继续坚持扩大外汇储备政策的客观必然性。

简论我国外汇储备管理

简论我国外汇储备管理张立宏随着我国经济日益外向化和国际化，国际贸易机会愈来愈多，对外举债活动日见频繁，外商直接投资异军突起，这一切使我国的国际支付范围逐渐扩大，同时亦给我国外汇储备提出了新的要求。综观改革开放后我国外汇储备发展历程，不难发现它呈现四个...

我国外汇储备高速增长的深层次成因分析

自1994年外汇管理体制改革后,我国外汇储备余额高速增长,规模日益庞大。2006年以来连续7年位居世界第一。我国外汇储备增长的动力主要来自经常账户和资本账户顺差。在强制结售汇制下,这种长期的"双顺差"造成了我国外汇储备的过快增长。中国在世界经济格局中的地位日渐提高,已成为世界经济增长中不可忽视的重要力量和引擎。但是,我国外汇储备规模过大已毋庸置疑,解决之道在于找准原由,深化财政金融体制改革。

试论我国外汇储备的过剩及其运用

到2005年9月底,中国(包括内地和香港)已超过日本首次成为世界外汇储备第一大国。本文通过对我国外汇储备过剩现象以及目前我国外汇储备运用中存在的问题进行分析,提出了化解我国激增的外汇储备以及过剩外汇储备运用的几点建议。

我国高额外汇储备的原因及负面影响

中国人民银行2008年7月14日公布的本年度上半年金融运行情况报告显示:截至6月末,国家外汇储备余额为18088亿美元;前6个月外汇储备增速达35.73%,月均增长约468亿美元;虽然6月份外汇储备增长明显放缓,但从上半年情况看,月均增速远远超过去年同期水平。外汇储备规模巨大、速度增长过快,给宏观调控、货币政策和控制通货膨胀等带来较大挑战。

我国外汇储备规模与均衡管理

本文分析了我国外汇储备适度规模,对外汇储备水平的均衡管理,提出了政策建议。

中国巨额外汇储备的成本研究

如今中国的经济正在飞速发展,中国经济发展势必更广泛和更深入地融入到全球经济的运行之中,毫无疑问,外汇储备应作为我国全球化发展的战略而更好地为中国的经济发展服务。但是我国所面临的外汇储备规模之大,增速之快,令人惊叹,外汇储备地超额增长已经引起政府及各界相关人士的广泛关注。外汇储备是一把双刃剑,它在给我国带来相关利益的同时也给我国增添了许多苦恼。由于超额的外汇储备,联动效应也引起了我国的通货膨胀,我们进入"负利率"时代,在这种背景下,我们有必要对外汇储备的相关问题进行重新的思考,本文将运用机会成本理论着重探讨外汇储备的成本问题以及如何合理使用外汇储备从而优化资源配置。面对外汇储备不断增长的局面,我国应当致力于促进外汇储备投资渠道多样化。鉴于此,无论在国内经济环境下,还是在经济、金融全球化背景下研究外汇储备问题,理论与现实意义都将十分重大。

我国外汇储备问题研究

改革开放以来,我国外汇储备量的迅速增长,巨额的外汇储备在对我国经济的稳定发展起到积极的作用的同时,也带来了一些不可避免的负面效应。在经济全球化的背景下如何完善我国的外汇管理水平,提高外汇储备的运营效率是当务之急。

FDI如何影响我国外汇储备增长

外商投资有助于推动我国产业结构升级,提升外汇储备充足率。必须持续营造良好的投资环境,以获得稳定的外商投资,并积极应对外汇储备过度增长所导致的负面效应。改革开放以来,全球经济一体化加速,国际分工愈加明确,我国抓住这一机遇,通过大量引进外资,为经济发展提供了充足的资金支持,同时,伴随外资引进的生产技术、市场知识、管理经验等生产要素大大推动了我国的产业结构升级。

我国外汇储备的适度规模——对我国外汇储备首次突破1000亿美元的思考

确定我国外汇储备适度规模应考虑的因素是:外汇储备与进口的比率,机会成果,外汇市场的干预程度,国际融资能力的大小等。据此估算出1996年我国外汇储备的适度规模应在680～870亿美元之间。但考虑我国的实际情况,目前我国的1050亿美元的外汇储备仍属国家预期的正常范围内。但我们也不能盲止乐观,应加强对新增外汇储备安全性、流动性和盈利性的管理,完善外债偿债基金,提高其利用效益。

风险冲击下外汇储备的多因素时变效应

俄乌冲突等重大风险下,精准把握外部冲击对我国外汇储备的影响非常必要.采用TVP-SV-VAR模型,分别从供给端和需求端寻找对我国外汇储备贡献较大的因素.结果表明:汇率、利率对我国外汇储备的影响具有时变特征,2008年以来,我国进出口商品需求缺乏弹性,并不满足马歇尔-勒纳条件,人民币贬值不利于外汇储备积累.利率与通货膨胀通过汇率影响我国外汇储备,但通货膨胀对于外汇储备增加量的贡献较为稳定,即使有突发冲击,外汇储备受通货膨胀影响迅速做出反应后短时期内即回归平稳.

简论我国外汇储备管理

1994年1月1日,我国实行新型外汇管理体制。人民币汇率从1美元兑换5.8元人民币下调到1美元兑换8.7元人民币,贬值幅度为50％,人民币大幅度贬值有力地促进了出口,抑制了进口,国际收支状况不断改善。1994年和1995年我国贸易顺差分别为53亿美元,167亿美元。外汇市场人民币汇率稳中有升,改善了投资环境,为外商来华投资创造了安定的经营条件,外资流入保持良好的势头。

如何降低4万亿外汇储备的负面影响 根本出路在人民币国际化

据央行公布的数据,近年来国家外汇储备持续增加：2011年底为3.18万亿美元,2012年底达3.31万亿美元,2013年底又增加到了3.82万亿美元,2014年3月底继续扩大至3.95万亿美元,并于6月份一举突破4万亿美元大关,再创历史新高。引起了不少业内人士的关切与担忧。国家外汇储备规模的变化,主要由国际贸易收支差额、外国直接投资净流入、外国贷款、“热钱”流入等四个因素的增减变化所决定。

中国外汇储备资本化风险管理分析

进入二十一世纪以来,外汇储备的投资趋势和资本化目标的不断强化成为全球外汇储备风险管理的新特点,并推动外汇储备由宏观风险管理向微观风险管理转变。各国货币当局在对外汇储备进行数量和质量双重管理的过程中,都力争通过合理的目标选择、投资结构调整、治理结构安排以及风险技术应用,最大限度地降低外汇储备风险,最优化地实现外汇储备资本化的收益。因此,中国在运营巨额外汇储备的过程中,应该建立并完善以"多层次"的外汇储备风险管理治理结构安排、"多元化"的外汇储备投资运营手段,以及"多样化"的外汇储备风险管理技术为三大支柱的外汇储备资本化的风险管理框架。

中国巨额外汇储备的成本研究

如今中国的经济正在飞速发展,中国经济发展势必更广泛和更深入地融入到全球经济的运行之中,外汇储备应作为我国全球化发展的战略而更好地为中国的经济发展服务。但是我国所面临的外汇储备规模之大,增速之快,令人惊叹,外汇储备地超额增长已经引起政府及各界相关人士的广泛关注。外汇储备是一把双刃剑,它在给我国带来相关利益的同时也给我国增添了许多苦恼。我们有必要对外汇储备的相关问题进行重新的思考,将运用机会成本理论着重探讨外汇储备的成本问题以及如何合理使用外汇储备从而优化资源配置。鉴于此,无论在国内经济环境下,还是在经济、金融全球化背景下研究外汇储备问题,理论与现实意义都将十分重大。

货币国际化会影响外汇储备规模吗?

中国巨额外汇储备管理问题与人民币国际化进程相伴发生,但两者间的关系往往被忽视。通过多国面板数据,使用门限回归等方法对货币国际化与外汇储备规模间关系的分析表明:主要国际货币发行国外汇储备规模随着其货币国际化程度提高而下降,并呈边际递减趋势。同时,在货币国际化的初级阶段,货币国际化与外汇储备规模之间体现为互补效应;而在货币国际化高级阶段,两者体现为替代关系。货币国际化路径差异会造成互补效应与替代效应的不同组合。

中国外汇储备风险及优化管理探讨

高额外汇储备存在极大机会成本和潜在风险。后危机时代中国应借鉴国外多层次储备管理模式,合理控制外汇储备规模增长,优化储备资产及币种结构,注重外汇储备管理的风险控制。