中国股票市场风险因子研究综述

【背景】股票市场在现代金融体系中扮演着关键的角色,为国家经济发展提供了有利的融资环境和健康的融资渠道。但作为风险投资市场,股票市场具有较高的敏感性和波动性,因此对其系统风险进行量化和防范显得尤为重要。【方法】风险因子作为度量股市风险的重要指标,对构建有效的中国股市风险因子具有重要意义。本文分析和总结国内学者基于统计学和机器学习方法构建风险因子的相关研究,并对未来的发展方向进行展望。【结论】目前国内基于高频数据构建具有中国特色风险因子的相关研究仍较少。随着高频交易数据的应用,机器学习在构建风险因子领域有着广阔的应用前景。

PPP项目建设的市场风险分担法律问题研究

PPP项目建设的市场风险具有不同于一般工程建设市场风险的特点,PPP项目需要社会资本方转变观念,以满足PPP项目全生命周期需要为解决问题的出发点,尽可能准确地预测PPP项目建设期的市场风险并提出合理报价。有关PPP项目的管理和审计规范也应当与时俱进,客观反映工程建设领域的规律,合理界定合同或政府方权力的边界,让公共权力和市场发挥各自的作用。

金融市场风险溢出对银行理财产品收益的效应研究

随着《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》的正式实施,银行理财产品在债券市场与货币市场的投资比重增大,分析投资者所承担的金融市场风险溢出效应,有利于投资者对银行理财产品进行选择。本文运用溢出指数法测度债券市场与货币市场风险溢出对银行理财产品收益率的效应或者风险贡献,并运用GARCH模型检验溢出指数法测度的有效性,继而就《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》实施前后的影响进行对比分析。研究表明:债券市场对银行理财产品投资收益有相对较大的风险溢出效应,货币市场的风险溢出效应相对较小,且债券市场变化对银行理财产品投资收益的影响存在滞后效应。《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》实施前后,债券市场、货币市场对银行理财产品投资收益的风险溢出效应呈现前高后低。《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》实施后,债券市场和货币市场对银行理财产品收益的风险溢出效应并没有因投资比重增加而显著增强。未来,银行理财产品投资者承担的风险主要来源于银行的投资管理。银行需要在债券市场进一步加强投资管理,以降低银行理财产品投资者的风险。

我国证券行业市场风险度量及发展对策研究--基于改进的蒙特卡罗模拟法

随着金融自由化和新兴技术的发展,各种金融衍生工具层出不穷,中国证券行业迎来了蓬勃发展的同时也面临着更大的市场风险。文章基于六家中国证券上市公司股票交易价格,运用蒙特卡罗模拟法、MC-Box-Cox模型和MC-GARCH模型预测交易日VaR并进行回测检验。研究结果表明,中国证券业面临着较大的市场风险,因此需要采用高置信水平的VaR值进行管理;蒙特卡罗模拟法存在低估市场风险的弊端;MC-Box-Cox和MC-GARCH模型预测效果相对较好,可以很好地度量我国证券行业的市场风险。

基于GARCH-Copula-CVaR模型的中国碳金融市场风险估测研究

碳金融市场发展的核心问题是风险问题,本文基于欧盟与我国各碳金融市场交易数据及收益序列选择最优Copula函数,建立极值理论下的GARCH-Copula-CVa R模型实证测度风险,并用失败频率检验法(Kupiec)对结果进行回测检验。结论为:为不高估碳市场风险,需要考虑汇率与碳价的实际相互作用;对欧盟及我国各碳金融市场的市场风险进行量化,其中风险最大的为上海市碳金融市场,风险最小的为全国碳金融市场;国家经济环境及地方政策等因素的不同都会对市场风险大小产生影响。

加强债券市场风险防范 做好“五篇大文章”——债券市场投资策略研判2024年二季度

徐真:欢迎大家莅临2024年二季度债市研判六人谈--把脉宏观,聚焦债市。债市研判六人谈是中央结算公司《债券》期刊精心打造的季度研讨品牌活动。首先请中国财政科学研究院高级研究员,第十三届、十四届全国政协委员,享受国务院特殊津贴专家刘尚希先生带来主旨演讲--我国债券市场面临的风险与挑战。

基于TVP-VAR模型的中美资本市场风险溢出效应研究

为深入分析资本市场风险溢出,及时化解金融外源性风险。本文选取2007年1月1日—2020年12月30日中美股票市场主要股指的日度数据,首先基于TVP-VAR模型构建溢出指数研究金融市场之间的风险溢出效应,然后利用Granger因果检验分析动态溢出效应的Granger因果关系,探寻各股票市场变动的Granger原因。研究表明:(1)各市场之间具有较强的关联性,内部风险溢出普遍高于市场间风险溢出,危机时期美股对A股市场的风险溢出较大;(2)2011年与2018年各股票市场之间风险溢出较大,其中2015年和2018年A股为主要的风险溢出方,其他时间内美三大股指为主要风险溢出方;(3)在5%的显著性下,除SPX和IXIC之间的动态净溢出效应不存在Granger因果关系之外,其他各市场动态净溢出效应均互为Granger原因。

金融市场风险、高管金融背景与企业金融化

在诠释实体企业金融化的动机时,现有文献主要分析了收益动机,而实际上风险动机也同样存在。通过构建带有异质性高管的企业投资决策模型以及来自A股上市非金融企业的实证分析可以发现,企业金融化与金融市场风险有着显著的负向变动关系,金融市场风险是企业金融化的重要影响因素,企业金融化存在明显的风险动机。高管金融背景对企业金融化的风险动机形成倒U型调节关系,随着企业中有金融背景的高管比例上升,企业对金融市场风险的反应先减弱后增强,而这种调节作用部分通过管理层分歧来实现:当两类高管的数量相当时,实体企业对金融投资的管理分歧最大。此外,极端市场风险下企业有风险越大、投资越多的“彩票型”投资偏好。实证结果表明,实体企业金融化的风险动机受高管金融背景和金融市场状态的影响,当管理层分歧严重、极端市场出现时应当关注风险动机失灵问题。

基于ESS演化博弈的电力市场风险监管防范策略研究

随着“双碳”战略目标的持续推进,我国电力市场化改革已迈入新的阶段,但电力市场总体建设仍处于初级阶段,亟需制定科学可行的监管防范策略。建立监管机构与风险主体的“演化博弈—优化出清”迭代模型,形成市场风险与收益指标库,并定量构建电力市场风险监管防范策略,探索了双方在持续博弈交互过程中的演化稳定策略以及市场风险变化。基于真实数据进行迭代仿真,结果表明,当市场风险较大时,经过有限轮次演化博弈,监管防范策略降低了交易风险程度,验证了监管防范策略的有效性,为电力市场监管策略制定提供了理论支撑。

关于国内金融市场风险的应对及防范

文章探讨了金融风险的主要原因,如金融改革的缓慢进展、社会对信用的认识不足以及融资方式的单一性。同时,从实践的角度出发,提出一系列应对及防范措施,重点关注推动实体经济的增长、优化金融政策与体系以及加强社会信用体系的建设。同时从国内视角对金融市场的风险根源进行分析,并分析实体经济与金融市场的互动关系,为金融市场的稳健发展提出了相关建议。

数字经济背景下的金融数据风险及治理——评《中国金融市场风险的大数据智能预警理论与实践》

在当今数字经济快速发展的背景下,金融市场的复杂性和风险性日益增加。《中国金融市场风险的大数据智能预警理论与实践》一书结合中国独特的金融市场环境,通过系统的理论分析和实证研究,提出了多维度的风险预警路径与治理策略。第一章阐述了研究背景与意义,尤其聚焦于当前金融市场的变迁与数字经济的深刻影响。在大数据、人工智能等技术逐渐融入金融市场后,传统的金融风险评估和监控手段显得不够全面和灵敏。

沪深300指数的市场风险预测——基于GARCH模型

随着金融全球化和自由化程度不断加深,金融市场在得以发展的同时也面临着日益剧烈的市场风险。文章基于2010年1月4日至2024年3月20日沪深300指数日收盘历史数据,运用GARCH模型分别在90%、95%和99%的置信水平下预测沪深300指数市场风险。研究显示:(1)GARCH(1,1)正态分布模型在90%、95%、99%置信水平下的失败天数和LR值均未通过检验;(2)GARCH(1,1)-t分布模型在90%置信水平下的失败天数和LR检验值均通过了检验,在95%置信水平下的LR值通过检验,在99%的置信水平下失败天数为0,低估了沪深300指数收益率损失的风险;(3)综合来看,GARCH(1,1)-t分布模型能够更有效地预测沪深股市的市场风险。

全球锂离子电池关键材料专利技术和市场风险与我国发展对策研究

本文以专利数据为切入点,结合市场、法律信息,对锂离子电池五大关键材料的专利流向、全球申请趋势、技术分布、主要市场区域及重点创新主体进行了对比分析,旨在揭示我国在锂离子电池五大关键材料的全球主要专利风险所在,为我国电化学储能产业发展提供决策参考。

“双碳”背景下绿色债券的跨市场风险联动及溢出效应研究

现有文献大多数仅分析了绿色债券市场和单个金融市场的溢出效应,本文旨在分析绿色债券市场、传统债券市场、股票市场和商品市场之间的均值溢出效应、波动溢出效应,通过构建TVP-VAR模型和时变格兰杰因果检验,分析了不同金融市场间的价格水平如何相互影响,通过构建DCC-GARCH模型和DY模型,探讨了不同市场间的波动性和连通性。研究结果表明,绿色债券市场和传统债券市场间存在较强的溢出效应,绿色债券和股票市场、商品市场之间的溢出效应在部分时间段内显著,且溢出效应的大小受外部因素影响显著。针对实证分析结果,本文分别从投资者和监管者两方面提出相关建议,以供参考。

财务管理与金融市场风险的关系研究

在当今全球化的经济趋势下,企业所面临的金融市场风险愈发复杂多变,这直接影响着企业财务管理的效果和企业的发展前景。广义上,财务管理涉及企业资金的筹集、使用和管理的全面活动,其核心在于增加企业价值并降低运营风险。金融市场的波动不仅给企业的投资与融资活动带来挑战。

用VAR测量可转换债券的市场风险

用金融市场风险测量模型-VAR量度在我国固定利率的条件下的可转换债券的市场风险,可以使 投资者选择风险较小的转换债券进行投资,进而可以选择有利的投资组合,使投资效益最大化。

煤焦油化工产品定价策略与市场风险分析

煤焦油化工产品是指通过煤焦油经过一系列化学加工过程得到的各种化学产品。煤焦油是在煤炭和焦炭的加热过程中产生的一种副产品,具有很高的化学活性和广泛的用途。煤焦油化工产品包括但不限于苯、甲苯、二甲苯、萘、蒽、煤油、石油沥青等。本研究的目的是分析煤焦油化工产品的定价策略及市场风险,并探讨它们之间的关联。煤焦油化工产品的定价策略对企业的盈利能力和市场竞争力具有重要影响。通过深入研究定价策略,可以帮助企业制定合理的价格,提高市场占有率,并增加利润。同时,对市场风险的分析可以帮助企业制定风险管理策略,降低风险带来的影响。因此,煤焦油化工产品定价策略与市场风险分析的研究具有重要的理论和实践意义。通过深入研究定价策略和市场风险,可以为企业提供决策支持,提高市场竞争力,实现可持续发展。

金融市场波动对工程项目市场风险的影响

本文研究了金融市场波动对工程项目市场风险的影响,分析了宏观经济环境对金融市场和工程项目市场的影响,指出经济增长态势、物价上涨率、借贷成本以及货币政策的宽松度等因素如何直接影响这两个市场。讨论了金融市场波动如何通过资本流动性、融资成本和投资者信心等渠道对工程项目市场风险产生影响,探讨了工程项目市场风险如何反过来影响金融市场,并提出了应对金融市场波动的风险控制措施,包括强化流动性管理、制定应急预案和风控措施、加强风险传导机制与市场分析、实现多元化投资组合和风险分散、建立风险管理机制和控制措施以及加强信息披露和透明度。

企业风控在应对市场风险中的作用研究

随着我国市场经济的快速发展,各个行业企业之间的竞争越来越激烈,由于市场竞争加剧,可能引发企业财务资金困难等一系列的挑战。在这样的背景下,企业需要根据实际情况制定出合理的风险防范措施,以确保企业资金的安全性,为企业的稳健发展带来保障。对此,本篇文章首先阐述了市场风险的概述,然后分析企业市场风险管理的策略,推动企业落实可持续发展的目标。

税收筹划对企业市场风险的影响与管理

在全球经济一体化和信息化的背景下,税收筹划与企业市场风险管理已成为企业竞争的关键因素。税收筹划不仅涉及税法的遵守,还包括对企业经营活动的战略规划,以实现税务负担的最优化,企业市场风险管理则关注识别和应对影响企业市场地位和盈利能力的各种风险。从税收筹划的基本理论出发,探讨其与企业市场风险管理的内在联系,分析税收筹划如何影响企业市场风险,并探讨如何通过税收筹划对企业市场风险进行有效管理与控制,以期为企业在复杂多变的市场环境中做出科学决策提供参考,帮助企业在遵守法律法规的同时,提升市场竞争力,实现可持续发展。