股指成份股调整与公司投资效率

股票价格指数作为资本市场最重要的基础性指标之一,其成份股调整备受市场关注。本文基于公司投资—股价敏感性框架,探讨股票市场如何通过资产价格影响和指导实体经济中资源的有效配置。研究发现,股票调入指数后,公司投资—股价敏感性显著下降。机制检验表明,股指成份股调整减少了成份股的股价信息含量,阻碍管理者学习,从而降低公司投资效率;在投资者情绪更极端和管理者股价依赖程度更高的组,股指成份股调整更显著地降低了公司投资—股价敏感性。拓展性检验显示,股票调入指数会显著降低公司在经营方面的投资效率,损害公司长期经营业绩,而“沪港通”开放和较高的市场化程度能够有效减轻股指成份股调整对公司投资效率的不利影响。本文补充了股票市场影响实体经济的微观证据,揭示了被动型机构投资者的负面影响,并为扩大资本市场对外开放、加快推进市场化进程以促进股价对投资的引导作用提供了理论支持。

深圳成份股指数收益率序列的分形维

本文利用 G- P算法计算了深圳成份股指数的分形维为 3.8。而这就是证券市场运行系统的混沌吸引子的维数。因此 ,虽然证券市场的运行是千变万化的 ,决定其变化的因素很多 ,但是本质因素只有 4个。

入选股指成份股会影响企业环保投资吗?--基于沪深300指数的实证研究

基于沪深300指数特有的备选股制度形成的"准自然实验",利用双重差分方法(DID)检验了股指成份股调整对企业环保投资的影响及其作用机理。研究发现,入选沪深300指数成份股后,企业环保投资显著增加,支持"治理效应假说"。作用机制分析表明,入选股指成份股可以提高分析师对企业的关注度,约束管理层的短视行为;而且在企业信息透明度低、行业竞争弱以及地区法制环境差时,入选成份股对企业环保投资的积极作用更显著。本文从资本市场制度设计角度丰富了企业环保投资影响因素的相关研究,有利于监管部门完善股指成份股调整制度,促进企业更好地履行环境责任。

上证30指数二届成份股的聚类分析

本文采用聚类分析法技术，研究和分析了上证３０指数。论文在特尔菲技术基础上选择了十项聚类分析指标。主要研究结论为：上证３０指数二届成份股可以分为五类。

调整交易时间能改善市场流动性吗?——基于香港恒生指数成份股的实证分析

本文基于香港恒生指数成份股数据研究了香港联交所交易时间的调整对于股市流动性的影响。首先,运用事件研究法从异常收益率角度实证了交易时间的调整对香港恒生指数的成份股的影响是显著的。其次,通过计算证券市场流动性指数进一步研究了交易时间调整前后半年恒生指数成份股流动性的总体变化情况,研究结果显示延长交易时间对恒生指数成份股的总体流动性有着较为明显的影响。最后,根据亚洲各国交易所对交易时间调整的历史经验,本文对于沪深交易所交易时间的调整提出了相关的建议。

股指期货对其标的指数成份股溢价的影响

本文运用事件研究模型和因素分析模型,研究了股指期货推出预期对其成份股的溢价影响,得出的结论是:股指期货推出预期这一事件给沪深300成份股的投资者带来正的超常收益。并且,沪深300指数成份股中股票的权重越大,超常收益率就越高;影响成份股溢价的主要因素包括:样本股占沪深300指数的权重和沪深两市A股流通市值加权指数收益率。

交易所交易基金与成份股市场波动溢出研究

指数化交易和套利行为是否影响到股票市场的稳定性,一直是个焦点问题。基于ETF套利行为,利用VAR模型构造波动率溢出指数,探讨我国ETF与成份股的波动溢出效应。结果表明:ETF交易对成份股存在显著的波动溢出效应,且溢出指数波动较为剧烈;ETF与成份股双向的波动溢出在时间上具有较强的持续性,市值、ETF与成份股的流动性差异是造成ETF向成份股波动溢出的原因,而折溢价率是造成成份股向ETF波动传导的原因。本文的研究可为指数化投资对标的市场的影响提供新的证据,为监管提供决策参考。

道·琼斯工业平均指数成份股的调整对我国经济发展的启示

道·琼斯工业平均指数是判断股票市场交易总体动向时最常用的指数,也是预测国民经济发展趋势最灵敏的指标。20世纪90年代,道·琼斯工业平均指数成份股进行了三次重大调整,反映了美国经济发展的趋势。由此对我国经济发展具有重要的启示:一要加快产业结构的调整;二要加快我国的科技现代化;三要大力发展教育事业;四要继续坚持改革开放。

50ETF对其成份股波动性影响的实证研究

本文探讨了50ETF对上证50指数成份股的波动影响情况。本文使用Andersenetal.方法和GARCH模型的无条件方差测度上证50指数成份股的波动性变化,实证结果显示,ETF的设立显著提高了上证50成份股的波动性;ETF对不同市值规模股票的波动性影响不存在显著差异,但对不同行业的波动性影响存在明显差异。本文认为ETF价格变化可以反映市场信息以及改变投资者的资产配置,进而影响其对应成份股价格的波动性变化。

对近期恒生指数成份股变动的一些看法

恒指服务公司9月23日宣布取代怡置系5种股份的名单,同时也剔除两种不活跃成份股股份,而加入7只股份成为恒指成份股。

成份股指数向我们走来

深市推出新指数,是为了更准确地反映市场走势,也是为了市场的活跃与创新。

广南、旭日、越秀成为杜琼斯指数成份股

凡对经济情况,特别是股市走势略有关注的人,一定会留意美国杜琼斯工业平均指数之起跌。因美国仍是世界金融领袖,其一举一动均不同程度地影响世界各地经济及股市趋向。但杜琼斯工业平均指数仪用于衡最美国大篮筹之表现,供着眼投资于美国以外股市之人士作参考,美国杜琼斯公司另有全球各地股市指数。此指数常为国际基金经理引用,以比较各基金组合的表现。故投资者除研究当地指数如香港恒生指数外,亦参考杜琼斯全球各地股市指数,以检讨、调整及厘定其投资策略。每天华尔街日报及亚洲华尔街日报均在其财经版首页刊登杜琼斯全球各地股市指数,可见投资界对该指数之重视。

建行跻身恒生指数成份股

2006年8月11日，香港恒生指数服务有限公司宣布，自2006年9月11日开始，中国建设银行股份有限公司将成为恒生指数成份股。据悉，建行是第一家跻身恒生指数成份股的H股公司，在指数中的比重为2．16％。

趋势——冷：300成份股遭重创

根据wind统计，截至5月19日收盘价，在可进行前后对比的沪深两市1564只A股之中。已有86只个股跌破了上证综指2000点股价水平（后复权）。

维达国际获纳入恒生综合指数及恒生沪深港通大湾区综合指数成份股

维达国际控股有限公司(维达国际,股份代号:3331)宣布,公司获纳入恒生综合指数及恒生沪深港通大湾区综合指数成份股,于2020年3月9日起生效。所有符合资格的中国内地投资者可通过沪港股票市场交易互联互通机制——沪港通,对维达国际股票进行交易。

首次调整成份股、权重

本周上证指数下跌8.08%,新兰德30指数仅跌3.15%,股票组合下跌5.15%。今年以来,新兰德30指数依然实现正收益,而同期上证指数下跌9.5%,表现出较强抗跌能力。本周进行指数发布以来首次成份股、权重调整,调出中国石化,调入时代新材。并且,上调华侨城权、百联股份、泸州老窖、太极集团、外运发展权重。

工行正式晋身恒指成份股

工行于3月12日起正式成为恒生指数成份股，恒指成份股因此增至38只。

基于SPSS浅析财务报表指标选股投资策略--以沪深300指数成份股为例

我国证券交易市场自20世纪90年代迅猛发展以来,在以散户为主的投资环境下,股票市场走势多为短期趋势,既有2007年和2015年的猛烈上涨,也有2008年和2016年的惨烈下跌。而随着我国资本市场逐步开放,A股投资者结构正在逐步国际化、机构化,个人投资者投资逐步趋向于基于上市公司基本财务情况、分析上市公司盈利能力等选择投资标的。本文旨在通过分析沪深300指数成份股财务报表,选取其中优质标的,找出财务上表现良好的上市公司,为当前市场环境下的投资提供指导。