引入战略投资者对企业经营绩效的影响研究

引入战略投资者可以发挥战略协同作用,使企业股本结构得到最优配置,提高企业治理水平,是企业发展的良好契机。通过实证深入探究引入战略投资者对企业经营绩效的影响,使上市公司完善引入战略投资者的相关机制,发挥战略投资者的最大优势,从而实现改善企业经营绩效的目标。以2000-2022年间我国沪深A股235家引入战略投资者的上市公司为研究样本,将净资产收益率、资本积累率、应收账款周转率、流动比率分别作为被解释变量,战略投资者持股比例作为解释变量,公司规模和资产负债率作为控制变量,构建模型,分析战略投资者与企业经营绩效之间的关系。实证研究结果表明:引入战略投资者对企业经营绩效有显著的促进作用。为了借助战略投资者的优势改善企业经营绩效,结合实证分析结果,提出以下对策建议:一是战略投资者应当完善自身投资理念;二是企业应当选择合适的战略投资者;三是国家需要完善相关法律法规。

国有战略投资者影响民营企业内部控制的机制研究——基于扎根理论

在混合所有制改革背景下,越来越多的民营企业引入国有战略投资者来缓解面临的困境,改善企业经营现状。运用扎根理论研究方法,选取5家典型的民营企业“逆向混改”案例作为研究对象,对案例企业进行整合编码,首先,通过开放式编码提取得出“提升股东异质性”等51个初始范畴;其次,通过主轴编码提取得出“改善股权结构”等31个副范畴和“优化企业组织结构”等14个主范畴;最后,通过选择性编码得出国有战略投资者通过优化内部环境、优化风险评估、优化控制活动、优化信息与沟通、优化内部监督影响民营企业内部控制,与内部控制五要素相契合。基于此,总结提炼出国有战略投资者影响民营企业内部控制的机制模型,证实了国有战略投资者对民营企业内部控制的积极影响。

战略投资者参与下的上市公司盈余管理行为研究

为了深入探究战略投资者对企业盈余管理的影响机制,选取2010-2020年沪深A股上市公司数据,通过构建理论模型并运用相关数据进行实证检验。结果显示:战略投资者的参与显著影响了上市公司的盈余管理行为,降低了上市公司进行盈余管理的程度,提升了企业财务报告的透明度,对企业盈余管理具有一定的抑制作用。进一步研究发现,内部控制在战略投资者与企业盈余管理的关系中发挥一定的调节作用,在内部控制质量较高的企业中,战略投资者对盈余管理的抑制作用更加明显。因此,企业要充分认识引入战略投资者的价值意义,政府要发挥其在政策引导和市场监管方面的作用,战略投资者要关注企业的投资价值及其潜在的风险。

民营企业引入国有战略投资者的动因及对绩效影响研究

随着市场经济的不断发展,民营企业在中国经济中扮演着越来越重要的角色。为了进一步提升竞争力和市场份额,民营企业越来越多地考虑引入国有战略投资者。本文通过理论分析与实证研究相结合的方法,探讨了民营企业引入国有战略投资者的主要动因,包括资源获取、品牌与市场扩张以及对外经济合作的需要,并深入分析了这一行为对企业绩效的影响。研究发现,引入国有战略投资者对民营企业在资源共享、管理经验提升等方面具有显著正面影响,本文同时也指出了民营企业引入国有战略投资者可能伴随的风险与挑战。在此基础上,提出了优化合作效果的策略,旨在为民营企业与国有战略投资者之间的合作提供参考和指导。With the continuous progress of the market economy, private enterprises are exerting an increasingly crucial role in the Chinese economy. In order to further enhance competitiveness and market share, more and more private enterprises choose to introduce state-owned strategic investors. By means of integrating theoretical analysis and empirical research, this article explores the main motives of private enterprises to introduce state-owned strategic investors, including the need for resource acquisition, brand and market expansion, and foreign economic cooperation, and deeply analyzes the impact of this behavior on enterprise performance. The research finds that the introduction of state-owned strategic investors has a significant positive impact on private enterprises in terms of resource sharing and improvement of management experience. At the same time, this article also points out the possible risks and challenges that may accompany when private enterprises introduce state-owned strategic investors. On this basis, strategies to optimize the cooperation effect are proposed, aiming to provide reference and guidance for the cooperation between private enterprises and state-owned strategic investors.

国有企业引进战略投资者面临的风险

随着国有企业改革的深入,国有企业对外投资参股企业或参与混改引入战略投资者的业务逐渐增加,但对国有企业来说引入战略投资者存在一定的风险,须全面分析引入战略投资者可能存在的风险。首先从丧失控制权、低估企业价值、无形资产纠纷三个方面深入说明,其次提出优化准备工作,奠定引入基础;做好考察工作,明确投资者;制定约束条件,促进合作发展;优化股权结构,创新治理模式等,致力于国有企业有效预防引入战略投资者遇到的潜在风险,并制定相关防范策略。

国企混改引入战略投资者对企业发展的影响研究

针对国有企业混合所有制改革的进程中,本文着力于剖析如何有效吸纳战略投资者,选择适宜投资伙伴的策略,以及后续可能遇到的问题及应对策略。案例剖析与理论探究相结合,本文彰显了策略性投资者在改革国有企业治理架构、刺激创新能动性、改善资源部署以及强化市场竞胜力方面的功效。深入实施国企混改的过程被发现可因战略投资者的引入而得以显著促进,进而确保国有企业的持续性发展。在全球经济一体化进程的深化背景下,国有企业的国际竞争压力日益加剧,亟需通过变革提升其核心竞争力。

战略投资者对公司IPO抑价的影响——基于科创板的证据

本文在科创板背景下,研究战略投资者对IPO抑价的影响。研究发现,公司引入战略投资者的配售比例与IPO抑价率显著正相关,表明战略投资者在参与科创板IPO过程中存在认证效应。进一步研究发现,该认证效应在引入更多战略投资者和研发强度更高的公司中更为明显。此外,公司引入战略投资者的配售比例还与公司IPO抑价率的后续效应,即上市后的未来市场表现显著正相关,说明战略投资者的认证效应不仅引发上市初期的较高抑价,还会推高新股上市后的价格。本文研究结论为探讨我国注册制市场IPO抑价问题提供了新的视角,也为我国监管机构优化战略配售机制、促进科技创新企业发展提供了经验证据。

城商行引入战略投资者探讨

随着银行业竞争激烈以及国家部分政策的出台,城商行为提高自身的竞争力,选择引进战略投资者。城商行引进战略投资者对其自身发展有着积极的意义,但也存在着一定的问题。本文通过分析我国城商行引入战略投资者现状,指出我国城商行引入战略投资者所存在的内部结构调整、控制权等问题,最后对城商行提出对策建议。

政府政策引导下国有企业引入战略投资者演化博弈及仿真分析

构建演化博弈模型探究国有企业引入战略投资者过程中双方的行为逻辑和策略选择,求解稳定均衡策略,仿真模拟不同初始状态下博弈参与主体的策略选择及其受激励政策影响的动态演化过程。研究表明:政府激励政策会影响博弈双方的策略选择,且在不同初始状态下存在差异,当双方初始意愿较低时,国有企业选择引入策略的概率随激励力度增加而提升,初始意愿较高平时,战略投资者最优策略选择转为“参与”。国有企业初始意愿较高时,政策倾斜具有“锦上添花”的促进效应,初始意愿较低时,则减缓了其收敛速度;当双方初始意愿较高时,激励政策供给概率下降使参与主体的最优策略选择发生根本性变化。

战略投资者引入如何促进企业高质量发展——基于技术资源配置和代理成本视角

引入战略投资者能否促进企业高质量发展?本文基于2013—2021年A股上市公司的数据,以企业全要素生产率作为企业高质量发展的度量指标进行实证研究。结果显示,相比未引入战略投资者的企业,引入战略投资者的企业有更高的全要素生产率,这种差异在非国有企业与产品竞争程度较弱的行业中更加显著。机制检验发现,战略投资者引入通过技术资源配置效应与代理约束效应提高企业全要素生产率,表明与战略投资者投入的资源进行优化配置、充分发挥战略投资者的监督作用,是提高企业技术水平、优化企业经营机制,从而促进企业高质量发展的重要路径。

混合所有制改革下国有企业引入战略投资者效果研究——以中国联通为例

中国联通2017年通过混合所有制改革,引入了14家处于行业领先地位、实力强、具备协同合作潜力与业务互补基础的战略投资者,通过非公开发行股票形式募集资金约617.25亿元,引入战略投资者的阵容与募集资金的规模都是混改案例中较为罕见的。以引入战略投资者这一混改路径为切入口,探究混改下中国联通引入战略投资者的路径和效果。研究发现,引入战略投资者对中国联通的发展产生了积极影响,从战略投资者的选择上看,中国联通与战略投资者达成优势互补,形成协同效应。从混改效果上看,引入战略投资者不仅提升了中国联通的盈利能力与线上营运能力,而且在其创新投资业务领域实现了收入的大幅增长。

引入战略投资者能为企业创造价值吗--以老百姓大药房引入林芝腾讯为例

引入战略投资者是打破企业现有经营状况的有效途径。现选取老百姓大药房作为研究对象,从引入战略投资者动因和引入后财务状况两方面分析其价值创造逻辑发现:引入互补型企业作为战略投资者更有助于优化资本结构,形成产业集群实现协同效应。同时提升双方企业的行业影响力,推动产品结构多元化,增强竞争实力。分析对比老百姓大药房引入战略投资者前后EVA以及EBO模型得出结论,战略投资者参与公司治理能够有效改善企业的财务状况和经营模式,从而提升企业价值。

国有企业引入战略投资者的价值共创效应分析——以银座家居引入红星美凯龙为例

战略投资者的选择对企业进行改革以改善公司治理、实现市场化机制和提升市场竞争力至关重要。本文基于价值共创视角详细介绍了银座家居引入战略投资者——红星美凯龙的案例,聚焦战略投资者的财务状况分析与价值评估,从财务指标与非财务指标两个方面对战略投资者的选择与评估标准进行了分析,结合案例的成功经验,厘清了战略投资者的应有价值,为企业选择战略投资者提供参考依据。

新希望:白羽肉禽业务引进战略投资者

近日,新希望(000876)线上接待了股东、投资者、分析师等123人的调研交流,公司执行董事长兼总裁张明贵、副总裁兼财务总监陈兴垚、董事会秘书兼首席战略投资官兰佳参加了电话会议。本次线上会议的背景是公司公告白羽肉禽业务引进战略投资者暨转让部分股权。

中国商业银行引进境内外战略投资者比较分析

2004年以来,中国商业银行开始了大量引进境内外战略投资者的工作,取得了巨大成果,本文运用比较研究的方法,探索境内战略投资者和境外战略投资者在参股中国商业银行的时间、目的、规模、资格、股权来源结构等方面的差异。

战略投资者及其绩效评价理论综述

文章主要对战略投资者理论、战略投资者和战略投资绩效评价理论以及战略投资者与企业绩效的关系的相关文献进行了综述。

引资、引智与引制:中资银行引进境外战略投资者的实证研究

引进境外战略投资者是中国银行业改革的重要举措。基于19家中资银行战略引资前、后三年的数据,本文实证分析了中资银行引进境外战略投资者的短期效果。研究结果表明,战略引资后,中资银行的资本充足水平明显增强,创新能力和经营效率显著改善,但业务结构的变化并不显著,银行的资产质量和盈利能力在短期内也并没有得到提高。

境外战略投资者对商业银行效率与治理影响的实证研究

从不完全合同理论以及资产专用性的角度分析了引入境外战略投资者对商业银行效率和治理的影响,并以28家国内银行1995～2008年的面板数据进行了实证研究。整体来看,战略投资者提高了国内商业银行的效率和公司治理水平。但不同类型的银行、处于不同发展阶段的银行,境外战略投资者的影响是不同的。对于股份制银行,境外战略投资者能显著提高其效率和治理水平;但对于国有银行,境外战略投资者带来的提升作用有限。另外,对于还未上市的银行,境外战略投资者更关注其治理水平的提高,而对于已经上市的银行,境外战略投资者则更关注其盈利能力的提高。

引入境外战略投资者前后商业银行公司治理特征比较研究

随着银行业市场竞争的日益加剧,我国城市商业银行越来越多地通过引入战略投资者特别是境外战略投资者来完善落后的公司治理机制,提高银行的绩效。本文以2001年至2007年我国八家城市商业银行为样本,对城市商业银行引入境外战略投资者前后的特征进行了实证研究,并进一步探讨了境外战略投资者在城市商业银行公司治理决策中的作用。实证结果发现,引入境外战略投资者后城市商业银行在公司治理、盈利能力等方面显著优于引入之前;境外战略投资者同时对城市商业银行公司治理决策产生"用手投票"和"用脚投票"的积极效应,并影响其公司价值。本文的经验结果对于进一步提升境外战略投资者在城市商业银行公司治理中的作用,完善城市商业银行公司治理具有一定的理论意义和实践价值。

境外战略投资者持股中国上市银行的效果研究

中国上市银行越来越多地通过引入战略投资者,特别是境外战略投资者来完善公司治理机制,提高银行绩效。本文以2001年至2008年我国13家上市银行为样本,采用面板数据(Panel Data)计量方法从上市银行治理指标、安全性、盈利性、成长性四个方面,对上市银行引进境外战略投资者前后的效果进行比较分析和定量研究。研究结果表明,引入境外战略投资者能有效完善中国上市银行的公司治理机制。上市银行绩效的改善,说明引入境外战略投资者的银行在一定程度上复制了境外战略投资者较为成熟的公司治理结构、先进的经营理念和风险控制技术,基本达到了引进境外战略投资者的最初目的。