中国资本市场融券卖空提价规则的市场质量影响研究——基于计算实验的视角

本文从计算实验的视角出发,通过构建具有A股市场微观结构以及交易行为特征的人工股票市场,研究A股卖空限制中的提价规则调整对市场质量的影响。研究发现:取消A股融券提价规则后,融券市场活跃度明显提升,市场成交量和流动性指数有所提升,但由于激进交易者存在,市场波动性显著增加,买卖价差有所扩大,定价效率发生显著恶化。因此,出于风险控制考虑,本文建议继续维持A股融券提价规则不变。

索诺科在美国和加拿大对未涂布再生纸板提价

6月10日,索诺科宣布将在美国和加拿大对所有级别的未涂布再生纸板(URB)实施70美元/t的涨价,对2024年7月10日之后的发货有效。

外盘提价顺利 供应国罢工又起

在海外纸浆需求增强的推动下,纸浆供应商的外盘提价进行顺利。之前阔叶木浆外盘在650美元已徘徊了3个月,2024年,3月阔叶木浆外盘顺利提涨30美元,且市场预计第二个30美元也比较顺利。与此同时,市场开始关注2个罢工风险:一是芬兰3月11号开始的罢工,进行到4月7号,期间还波及了工厂生产;二是加拿大可能发生的铁路罢工风险。因此,在下游成品纸价格不强的背景下,原料价格偏强震荡。

名酒提价难跟风

继贵州茅台、泸州老窖之后,2023年11月9日,市场传闻又一白酒龙头也将提价。虽然品牌方并未回应是否提价,但市场各方表现出了对白酒提价的分外关注。一种声音甚至认为,在贵州茅台提价效应下,白酒行业可能迎来更多的提价跟风者。“头部名酒企业的个别产品提价,更多的是为了展示企业发展信心、提振渠道销售、刺激市场需求等。”白酒行业分析师、知趣咨询总经理蔡学飞表示,中国白酒行业依然处在调整期,需要修复,不存在企业跟风涨价的基础。

供应扰动出现 市场关注海外提价

纸浆市场在2024年1—2月的供应端略显安静,市场期待波动的发生。进入2024年3月之后,芬兰发生了罢工。芬兰中央工会组织了政治性罢工,牵涉到港口物流,会导致港口装卸的2周时间的停顿。而后,又有消息称,不仅仅在物流环节,在制浆和造纸的生产环节,也有工厂受到影响。芬兰是中国针叶木浆的重要进口来源国,芬兰的供应扰动促使国内对价格上涨的期待提升。此外,春节后国内对海外提价比较关注,有一些供应商的提价也是以海外提价为论述出发点的,因此进一步的价格走势要关注海外提价。

草甘麟市场:成本攀升下的提价博奔与未来趋势

近期,草甘麟市场展现出企稳回升的态势,核心驱动力在于原材料价格的持续攀升,迫使生产成本逼近甚至超越销售价格,多家企业已将原药价格上调5%~10%。面对高企的成本与价格底部的双重压力,农药企业正经历前所未有的挑战。涨价函纷至查来,“原材料成本激增”成为行业共识的关键词。

茅台提价,“超级头部”迟来的自觉

在旺季到来前,贵州茅台突然发布了提价公告:自2023年11月1日起上调53度贵州茅台酒出厂价格,平均上调幅度约为20%。与过去的那个定价权爆棚的茅台不同,多年的渠道调整让茅台直营销量比例已经超过了40%,本次出厂价格上调更多影响的是销量刚过半数的经销商渠道。以2022年数据毛估,飞天茅台总量约2.71万吨,剔除约40%直营部分,969元出厂价的飞天茅台约1.44万吨,会增收52亿元左右,增利约40亿元。对于30PE值的茅台来说,这点利润涨幅并不足以支撑一个涨停。第二天茅台股价的涨停高开,随后低走,也验证了A股投资者的狡點:人心散了,队伍不好带了。不过,在我看来,提价带来利润提升,并不是茅台半夜发函的主要目的,对茅台这样的超级头部来说,此次提价行动与之前的诸多品牌联名一样,更多是基于一种多少有些姗姗来迟的自觉。

五粮液:否认内部讨论提价

传闻1五粮液内部讨论提价。求证:不属实。近日,投资者向五粮液(000858)提问:“有传闻称五粮液内部在讨论提价,请问是否属实?”对此,五粮液回应表示,“内部讨论提价”和“提价时机待定”都是不实消息。自11月1日贵州茅台宣布上调出厂价开始,白酒市场开始出现涨价传闻。贵州茅台时隔6年再次涨价,53度500ml飞天茅台出厂价由969元/瓶上涨到约1163元/瓶。

下游成品纸提价 盘面震荡偏强

2023年7月中下旬开始,下游成品纸在经历了2个季度的偏弱之后,价格开始缓慢提升。在8月落实了第一轮涨价函之后,9月又有第二轮涨价函。与此同时,成品纸渠道和终端的悲观情绪减弱,开始出现主动备货,进一步助力成品纸提价。此外,工业品期货整体走势较强,在整体氛围和下游提价的带动下,纸浆期货呈现出震荡偏强走势。未来盘面,要密切关注下游成品纸的走势,以及旺季的兑现程度。

外盘纷纷提价 盘面震荡表现

2023年8月开始,针叶木浆和阔叶木浆外盘纷纷有提价动作。例如阔叶木浆供应商书赞桉诺宣布亚洲市场提价20美金/t阔叶木浆。外盘的提价振奋了市场信心,加之阔叶木浆现货流动性并不充裕,对阔叶木浆现货价格形成支撑。针叶木浆外盘价格也有小幅提涨,不过针叶木浆现货流动性充裕,因此月间结构进一步走反套。

茅台提价 承担责任,提振信心

【事件提要】在2023年春节短暂出现“开门红”后,酒业便进入了缓慢复苏的调整周期,价格倒挂、库存高企等问题消耗着酒业的信心。在此背景下,茅台“敢为天下先”,率先对茅台酒进行提价,业内人士普遍认为此举有利于提振酒业的信心。

涪陵榨菜:提价难阻业绩下滑 股价仅巅峰时四折

中报已经披露完毕,从整体看,大众消费品并不太好,这从粮油、牛奶、调味品等一些细分板块上市公司龙头的业绩上能够明显体现,涪陵榨菜(002507)也不例外。今年上半年,涪陵榨菜实现营收13.37亿元,同比下跌5.97%;归母净利润4.70亿元,同比下跌8.87%;扣非归母净利润4.32亿元,同比下跌9.84%。三类主要产品中,公司核心的榨菜产品营收下滑了大概一成,第三大品类萝卜同样明显下滑,只有第二大品类泡菜表现亮眼。

稳价格 去库存 多家酒企提价或停货

近期,多家主流酒企宣布对旗下核心产品进行提价或停货,最新一例是舍得酒业。舍得酒业全资子公司四川沱牌舍得营销有限公司3月21日发布通知称,自4月1日起,品味舍得之第五代、第四代、精华版、庆典装终端售价上调20元/瓶。一般而言,从春节过后到中秋国庆假期之前是白酒销售传统意义上的淡季,酒企纷纷选择在今年淡季提价,原因何在?又释放了什么信号?

片仔癀:产品大幅提价 有望增厚业绩

《动态》:片仔癀近期发布关于价格调整的公告,公司主导产品片仔癀锭剂国内市场零售价格将从590元/粒上调到760元/粒,提价幅度29%,供应价格相应上调约170元/粒;海外市场供应价格相应上调约35美元/粒。公司此次为何进行产品提价,提价幅度是否超出预期?孔铭:片仔癀上一次提价时间为2020年1月,本次提价时隔3年之久,提价时间基本符合市场预期,但内销零售价涨幅约29%,超出市场预期。2005~2021年,公司主导产品片仔癀锭剂复合年均提价8%,上一次提价时,内销零售价从530元/粒上调至590元/粒(涨幅11.3%),供应价格上调约40元/粒。

江苏省水价现状及提价空间研究

通过江苏省水价与供水生产成本、江苏省水价与华东六省一市水价及全国水利供水水价的比较 ,揭示了江苏省水价与其水利大省和经济大省地位不相符合的事实 ,并进一步从水价严重偏低、水价构成不合理、水价的差价体系不能适应经济结构调整的客观要求、水价未对产业效率形成有效的激励作用以及水价管制的监督机制和体系尚未建立等方面 ,分析了江苏省水价存在的问题。以用水户承受能力分析为基础 ,对工业水价和农业水价的提价空间进行了研究。最后针对存在的问题及水价提价空间研究结果 ,对江苏省水价改革提出了对策建议。

基于可持续发展理论的旅游门票提价问题探讨

20世纪末,各地旅游风景名胜区纷纷提价,引起社会一片哗然。本文基于可持续发展理论,提出了提高旅游景区门票价格是实现旅游资源可持续利用的有力手段。

北京地铁提价方案的居民态度调查研究

北京地铁2元通票制改浮动票价制被视为解决拥挤问题的最有效手段,广大民众可接受的提价方案及标准是什么有待进行广泛的调查研究。对北京市341位居民进行了问卷调查,频率分析和Logistic模型的回归分析结果显示:北京市居民认可的地铁提价方案为"高峰浮动3元通票制"。年龄越大的居民越偏好于全时提价;居住地距离市中心越远的居民越偏好于高峰提价。

目标提价消除相对超额税

人们把粮食的定购价格和市场价格的差额视为暗税,把这种暗税都定为超额税,并归结为政府剪刀差政策的产物。其实价差不一定都是暗税,暗税也不都是超额税。从宏观上看,国家并没有从农民那里拿到超额税,粮食生产比较利益是不低的。现在的问题是重点商品粮产区定购量过高,替低定购区多支付了暗税,形成了一种相对超额税。就特定地区粮农和国家的关系来说农户是交了超额税,暗税挤占了地租、地租挤占了粮农应得的利润,甚至出现了较大亏损,高产没有带来高收入。这对稳定粮食生产,提高商品率极为不利。我认为不应再采取普遍提高粮价的政策,而应采取分区分县目标提价的政策以消除相对超额税。

报纸发行提价态势、缘由与策略分析

近年来报业发展局势中,既可看到免费报纸迅速崛起,也可看到纸质报纸发行提价已在国内外频繁出现。提价究竟是逆势而行,还是一种新的经营环境中隐现的发展趋势,有其合理性存在?文章试图对此从纸质报纸发行提价状况、为何提价,以及怎么提价3个层次来分析,在梳理报纸提价现象的基础上,探讨纸媒提价的缘由以及相应策略。

宽带提价的内在机理

互联网对于现代人来说．已经成为必不可少的信息交流渠道。中国互联网络信息中心（CNNIC）发布的《第十八次中国互联网络发展状况统计报告》显示，截止到2006年6月30日，我国网民人数达到了1．23亿人．与2005年同期相比增长了19．4％，其中宽带上网网民人数为7700万人．在所有网民中的比例接近2/3。然而．2007新年伊始，杭州宽带用户不得不面对一则石破天惊的坏消息——杭州电信和杭州网通联手，其宽带包年资费在毫无预兆的情况下突然涨价．