环境权益市场下的用能权交易机制探索

通过对浙江、福建、河南和四川4个试点省份的用能权交易现状和问题进行分析,提出完善用能权交易市场的法律规范和制度条例,探索建立全国统一的用能权交易市场,加强用能权交易市场和碳排放权交易市场的协同发展等对策建议。

投资者保护与权益市场均衡模型

本文介绍这样一个模型，在企业家面向公众融资；而法律制度对外部股东的保护较差的条件下，我们将Becker(1968)“犯罪与惩罚”理论引入Jensen和Meckling(1976)理论框架中，研究企业家的融资决策与权益市场均衡，该模型的结论与有关投资者保护和企业融资之间关系的一系列实证研究结果一致。

碳权益市场的发展与优化

实现“双碳”目标,是以习近平同志为核心的党中央统筹国内国际两个大局作出的重大战略决策,是我国向全世界作出的庄严承诺,是机遇也是挑战。发展碳权益市场是破解发展与减碳两难矛盾,实现“双碳”目标的重要抓手。我国已初步形成以碳配额交易市场、国家核证自愿减排交易(CCER)市场、绿电交易市场、绿证市场、可再生能源超额消纳量交易市场等多类型市场机制并存的碳权益市场格局,但各类碳权益市场普遍存在市场化程度低、衔接机制不到位等问题。

美国小企业私人权益市场融资

融资难一直是限制我国中小企业发展的致命因素之一。根据世界银行所属的国际金融公司2002年的调查结果．中国小企业的发展资金绝大部分来自于业主资本和内部留存收益。近年来一直保持在50—60％以上．远高于美国小企业中业主资本占20％～30％的比率．这说明美国小企业的外部融资情况比中国要好得多。美国小企业融资渠道可分为公众权益市场、公众债权市场、私人(非公开)债权市场和私人根益市场四种。其中前三种融资渠道为人们所熟悉，私人权益市场却因其无需注册。从而公开的信息不多．很少引人注意。然而正是私人权益市场资金在报大程度上促进了美国小企业的发展。因此，对于我国广大处在融资难困境中的中小企业经营者来说．了解美国小企业私人权益市场的融资状况．或许能从中得到些许启示。

西方私人权益资本市场的发展及其对我国的启示

私人权益资本市场是存在严重信息不对称的高风险企业的主要融资场所。本文在分析私人权益资本市场的内涵、结构和特点的基础上 。

有摩擦金融市场中的美式未定权益定价

本文研究了高借款利率下投资策略受限制的美式未定权益的定价问题.文章通过引入反映上述金融市场摩擦的辅助的无摩擦金融市场类给出了美式未定权益的上下套期保值价格hup(K)和hlow(K)的定价公式.进一步,在基于金融市场无套利的准则下证明了[hlow(K),hup(K)]是美式未定权益的无套利价格区间.最后在投资策略受到某些具体限制的情形下,以美式看涨期权为例,给出了上下套期保值价格的显式表达式或估计式.

中财大绿金院发布《2018中国环境权益市场报告》 四大环境权益市场存在共性问题

近日,中央财经大学绿色金融国际研究院发布了《2018中国环境权益市场报告》(以下简称《报告》)。《报告》全文逾3万字,对中国碳排放权、排污权、用能权(节能量)和水权四个主要试点示范市场的发展进程、现状、问题进行了系统阐述,并有针对性地提出了建议。

发展私募资本市场是民营科技企业创业初期的最佳融资方式

随着知识经济的发展,民营科技企业已经成为我国国民经济中的一只重要力量,它以其灵活的内部机制,成为我国促进科技成果产业化的生力军,但民营科技企业创业之初,资金严重匮乏,致使大多数企业一直停留在规模偏小,甚至因为缺乏资金,导致其夭亡等状况,因此,民营科技企业创业初期融资难的问题,一直困扰其发展和壮大。而私募资本市场的建立和发展恰好是创业初期民营科技企业融资的最佳方式。

基于区块链和通证经济的跨国跨洲电力市场机制设计

全球能源互联网旨在构建以电力消费为核心的能源模式,跨国跨洲电力交易是推动其发展的必要条件和有效途径。首先分析跨国跨洲电力交易面临的问题,提出了基于区块链和通证经济的跨国跨洲电力市场设计思路。然后,将跨国跨洲电力市场的组成分为5个部分,并分别对这5个部分进行了描述与建模。最后,利用等比例放大的IEEE 39节点系统,对本文所提市场进行了仿真与分析。仿真结果表明,基于区块链和通证经济的跨国跨洲电力市场可以保证跨区域、多主体电力交易的有效实施,同时有利于激励发电商使用清洁能源参与电力市场。

中国城乡建设用地市场一体化是历史的必然

城乡二元土地制度成为了我国经济社会发展过程中的一个顽疾,制约了农村经济的发展,必须采取相应措施切实加以改变,实现城乡土地权益和土地市场的一元化,保证农民与城市居民一样享有"同地、同权、同价"的土地权利,这或许是解决目前城乡土地二元制度顽疾的有效方法。

国内要素市场的发展现状、特点与趋势分析

从地方发展实务视角将国内要素市场分为大宗商品交易市场和权益交易市场,不同要素市场有各自的发展特点和发展趋势。发展要素市场能有效聚集人流、物流、信息流、资金流,有利于促进经济结构调整、推动产业转型升级。

农民权益的缺失及其保护

从理论上讲 ,“三农”问题的核心是农民问题 ,农民问题的实质又是农民的权益问题 ;权益问题能否解决或解决好 ,关系到整个“三农”问题能否解决或解决好。从实践中看 ,农民权益得不到保障、实际权益缺失又是一个比较严重的问题。因此 ,正视农民权益缺失的现状 ,寻找其原因 ,并采取行之有效的对策措施是当务之急。

论劳动者社会主义经济权益及其实现

应当重视普通劳动者个人获得社会主义经济权益的问题。在社会主义市场经济条件下,这种权益在性质上不同于市场经济一般流通关系的权益,同时,它的实现又具有市场经济和社会主义初级阶段的特征。应当从完善经济体制、提高劳动者素质和克服理论误区等方面来推进劳动者社会主义经济权益的实现。

市场进入政策效果评估阶段

港股市场大的走向,与资金面和政策面高度相关。权益市场在政策发力下总体表现较强,当下与今年一季度宏观环境的共同点是政策快速转向,市场信心预期修复。差异主要集中在两点:一是外资的流向,一季度总体上外资大幅流入,而当下从北上资金的流向来看,外资或许仍然在流出;二是对经济增长中枢的预期,一季度积压需求集中释放,带来市场对全年经济增长的预期较高。

ETF资金流入 成交额环比小幅缩减

本轮杠杆率上行主要为债务稳定,产出走弱,不同于以往,当前看来,宽松周期预期将大概率维持,根据Wind,2024年10月份PPI同比为-2.9%,由2023年6月份最低同比-5.4%有所回升,而经验看PPI与TTM名义GDP增速高度相关,自上而下看,权益市场上行弹性更大。(本期指2024年11月25日—2024年11月29日的交易日,所用PE数据均指PE(TTM),本文所有数据均来源于Wind数据。)

欧美房地产金融发展的新趋势及其影响

1990年代中期以来,欧美各国房地产权益市场和债券市场总值增长迅速。一方面抵消了一些因素令房地产价格剧烈波动的影响;另一方面也带来了新的风险。美国的次贷危机就是这些风险的一次集中释放。

私募发行与中小企业发展

针对私募发行大量存在的事实，本文分析了中小企业私募发行的市场及融资特点，结合成熟市场私募发行的发展历程和发展趋势，指出完善我国的证券私募发行制度不但对我国中小企业的发展非常必要，而且对保护各利益主体，特别是投资者利益也具有重要意义。

“双碳”目标下用能权交易制度的法律检视

用能权交易制度是我国能源要素市场化改革的重要制度安排。目前,我国用能权交易市场尚处于探索阶段,存在着用能权的权利属性界定不明与初始分配规则不一,进而导致用能权交易制度开展的理论基础不彰与整体建构失调;用能权交易市场呈现出市场活跃度低、与其他环境权益市场交叉等问题。由此,需完善用能权一级市场与二级市场的法律规范建设,为全面推进用能权交易市场提供制度保障;应以用能权的权利客体(能量)为逻辑基点展开思考,确认用能权的准物权属性;在明确其权利属性的前提下,应实现用能权初始分配模式科学化发展;应探索用能权交易主体的扩围,开拓多种交易形式,不断盘活市场动力;应确保用能权与碳排放权交易市场的协同共建,在解决重复计算的基础上不断探索两权市场的制度合力建设,共同作用于“双碳”目标的实现。

绿色债券支持经济高质量发展路径研究——以浙江省为例

本文以浙江为例,探讨绿色债券对经济高质量发展的主要支持路径、面临的问题与挑战。研究发现,绿色债券通过技术创新、产业升级、节能减排等路径促进了经济高质量发展。在实践中,绿色债券发展面临需求不足与供给乏力交织、外部支持不足等问题。可通过建立健全法律法规、完善支持政策、加强行业标准与基础设施建设等方式促进环境效益转化为企业经济效益,推动绿色债券市场继续发展。

高新技术中小企业私募融资探讨

分析了高新技术中小企业私募融资的特征,借鉴美国私募制度及资本市场运作机制,对我国高新技术中小企业的私募融资带来的益处进行了深入的探讨。指出了目前私募融资的重要性和在我国建立私募融资的相关法律体系的必要性和迫切性。