关于人民币兑美元汇率体制转换特征的实证分析

人民币汇率体制的转换是影响人民币汇率行为的重要因素。文章使用马尔科夫体制转换模型研究了人民币汇率体制状态的转换过程及其对人民币兑美元汇率行为的影响。实证结果表明,模型估计的体制状态概率的变化很好地反映了人民币汇率体制状态的转换特征,在不同的体制状态下,人民币兑美元汇率回报的均值和方差明显存在不同的状态。

步出单一盯住制——中国外汇和汇率体制发展目标与前景

中国外汇管理和汇率体制经过 1994年改革及其随后的一系列措施,正在朝着成熟的现代管理体制方向迈进。1996年底,中国实现了人民币经常项目可兑换。在亚洲金融危机爆发后的两年多时间内,中国又较为成功地抵御了外来冲击,保持了国内宏观经济的稳定,人民币汇率稳中有升,为外汇和汇率管理体制的进一步改革和发展奠定了基础。随着经济体制转型和对外经济关系的发展,中国的外汇和汇率体制发展正面临新的环境。

汇率体制改革与人民币国际化分析

由于货币汇率领域里存在的"三元悖论",中国在必须保持货币政策自主性的前提下,人民币汇率制度由有管理的浮动汇率制度向更加灵活的弹性汇率制度演进是较为理想的选择。人民币目前已在部分周边国家和地区实际流通。人民币流通范围的扩大并进而国际化,不仅取决于中国综合国力的提高,同时还取决于汇率体制改革及资本项目可兑换的进程。

汇率体制和出口边际

出口边际涵盖了广度边际、深度边际、价格指数、数量指数和质量边际。将109个国家的实际汇率体制分成固定汇率、爬行汇率、管理浮动和自由浮动四类,运用1992-2001年各国对美国的制造业产品出口数据,估计了各类汇率体制对出口边际的影响。研究发现,固定汇率制对出口广度和深度的促进作用是和汇率低估程度紧密相关,只有当汇率低估程度达到30%以上时,固定汇率制才对出口广度和深度起到促进作用。固定汇率和爬行汇率制国家的出口质量较低,而管理浮动制国家的出口质量较高。虽然在固定汇率制下大幅低估汇率能够促进出口,但它是以低价低质为竞争手段的,而管理浮动制能够抑制低价促进出口的程度,使得提高质量成为促进出口的手段,有助于一个国家保持长远的出口竞争力。

汇率体制改革下我国外贸企业的外汇风险及防范

随着我国汇率体制改革的逐步深入,外贸企业面临的外汇风险也会随之增加,该文主要分析了外贸企业面临的三种主要外汇风险的特点及产生原因,并在此基础上提出了具体的防范措施。

汇率体制改革后的汇率预期与宏观政策组合

2005年7月21日,人民银行发布了汇率生成机制改革公告。本文通过分析认为,在新的机制下,人民币汇率水平将保持基本稳定,由此会带来新的博弈格局并影响实体经济。由于汇率改革对宏观经济的影响是通过结构差异来影响总量波动,财政政策将适度放松以扩大内需、预防通缩及调整结构,货币政策则将继续立足于本外币政策协调。

开放经济下人民币汇率体制与贸易政策协调新机制探讨

在开放经济下 ,随着我国国际收支顺差扩大和外汇储备的急剧增加 ,给我国经济带来了一定的负面影响 :货币政策实施难度与外汇市场干预风险加大 ,政府出口津贴的财政负担加重 ,对外贸易摩擦凸显等。为此 ,应加大人民币汇率体制市场化改革力度 ,重新调整贸易政策和贸易发展战略 ,建立新的汇率体制与贸易政策协调机制 ,从而减轻人民币升值压力、提高货币政策与财政政策实施效果和减少对外贸易摩擦。

人民币汇率体制调整与中国石油安全机制建设问题探讨

随着中国经济快速发展对石油消费需求的骤然增加,在国内生产供给能力受后备石油资源相对不足制约难以迅速增加的情况下,石油进口对外依赖程度也随之急增,因而保障石油安全供给已成为确保中国经济持续稳定发展、国家经济安全和政治稳定的关键。文章在分析人民币汇率体制调整对中国石油安全影响的基础上,探讨人民币汇率体制调整进程中的中国石油安全机制建设问题。

人民币汇率体制与中国石油安全机制

随着中国经济快速发展对石油消费需求的骤然增加 ,在国内生产供给能力受后备石油资源相对不足制约难以迅速增加的情况下 ,石油进口对外依赖程度也随之急增 ,因而保障石油安全供给已成为确保中国经济持续稳定发展、国家经济安全和政治稳定的关键。本文在分析人民币汇率体制调整对中国石油安全影响的基础上 。

新汇率体制下我国汇率政策与货币政策的协调运用

开放经济下,一国实现宏观经济的内外均衡要求货币政策与汇率政策的协调发展。面对世界经济一体化的潮流以及我国日益频繁的对外经济交易,政府控制资本流动的难度越来越大,汇率政策和货币政策经常发生冲突。而货币政策是内部均衡的基础,汇率政策是外部均衡的基础,如何将货币政策与汇率政策更好地协调起来以实现内外部均衡,本文对此作一探讨。

国际汇率体制的发展前景

现行的浮动汇率体制有利于贸易的发展和资本的转移，适应了国际经济一体化正在加速前进的需要。浮动汇率体制内在的灵活性使一国在经济管理和经济政策选择上有更大的灵活性。现行汇率体制需要进一步完善，其发展前景是光明的。

从金融深化的角度看利率与汇率体制改革

金融深化理论要求金融当局放开对利率与汇率的严格管制,使其能真正反映信贷与外汇资金的实际需求。由于利率、汇率之间存在着密切的联动关系,伴随着金融深化国际进程的不断推进,我国目前的利率与汇率管制体制弊端日益突出,因此深化其体制改革也越来越具有重要意义。

积极应对汇率体制改革 防范和化解外汇风险

长期以来,我国名义上实行的是有管理的浮动汇率制,但为了给我国的外贸企业提供一个稳定的汇率环境,人民币汇率浮动区间很小,成为了事实上的固定汇率制.这种制度虽然为我国对外贸易的发展提供了很好的环境,但也使我国企业缺乏应对汇率变动的意识和能力.最近一段时期,我国开始加快推进人民币汇率体制改革,使人民币汇率形成机制向更为市场化的方向发展.我国企业增强防范和化解外汇风险的意识和能力已经刻不容缓.

创造条件助推人民币走向浮动汇率体制

中国是大型经济体，不仅有庞大的国内市场，而且对外贸易伙伴和国际投资关系国都呈现出日益多样化趋势j未来中国经济增长不再像过去那样能够高度依赖货物出口来带动。盯住美元的做法已不适用于新时期。

我国股票市场投资风险分析——基于人民币汇率体制改革的研究

人民币升值在一定程度上能推动我国股市上扬,但其影响具有短期效应,滞后期大约一年。随着人民币升值幅度逐步接近国际资本的预期,我国证券市场的风险收益率将会低于国际投机资本的最小期望收益率,投机资金撤离,我国股市波动加大,投资风险增加。

现行汇率体制改革的必要性和迫切性论析

从1998年开始,人民币兑美元的基准汇率基本保持不变,人民币汇率从有管理浮动汇率制转变为事实上的单一钉住美元的汇率制度。几年来,中美经济基本面都发生了重大变化,现行人民币汇率机制的不适宜性日益突出。因此,有必要对现行汇率制度改革。

论人民币汇率体制自由化改革进程的模式选择

从人民币汇率的决定机制入手 ,从资本市场、货币政策、以及相关配套机制等几方面论证 ,加速人民币自由化进程 ,尽早实现市场化的浮动汇率体制是适应中国经济发展的合理选择。