我国八家碳排放交易市场价格波动性分析

湖北碳排放交易市场和福建碳排放交易市场已经运行了一年多的时间。学者对这两个碳排放交易市场研究相对较少。采用ARCH系列模型对八家市场进行比较研究,研究发现湖北碳排放交易市场和福建碳排放交易市场与其他市场同样存在价格波动出现持续性、非对称性和对市场消息比较敏感的特点,还存在与其他六家交易市场发展程度差异较小的特点。这说明目前八家碳排放交易市场处于初步发展阶段,可以通过政府积极培育碳排放交易市场、相关部门出台法律法规维持市场秩序、碳排放市场管理者提升市场服务质量和企业增强参与碳排放交易意识等措施促进发展。

经济政策不确定性对深圳碳排放权交易市场波动性的影响——基于GARCH-MIDAS模型的分析

相较于国外碳排放权市场,我国的碳排放权交易体系交易制度和监管体系等各方面尚待完善。碳排放权价格的波动经常会给投资者、企业、监管带来困扰,这也是当今学者关注的重点。本文采用GARCH-MIDAS模型将碳排放权价格的波动分解为长期和短期分量,并将经济政策不确定性(EPU)指数作为潜在的影响因子,对设立时间最早且有效交易日较多的深圳碳交易市场进行研究。本文采用GJR-GARCH-MIDAS模型进行比对以将杠杆效应纳入考虑。研究表明,经济政策的变化会加剧碳排放权价格的波动,且这种影响是长久的,而杠杆效应在样本中并不显著。因此,政府应通过出台详细政策指引和增加信息披露透明度来最大化降低这种不确定性所带来的价格波动。

湖北碳交易试点价格稳定机制、评估及启示

碳排放交易体系存在诸多影响配额供需两端的因素,为避免配额供需严重失衡和碳价格剧烈波动,湖北碳交易试点建立了一套系统的碳价格稳定机制。这套机制包括配额分类管理及注销机制、企业配额事后调节机制、配额投放和回购机制、碳价格涨跌幅限制机制,对湖北碳交易试点的平稳运行发挥了积极作用。本文对上述机制进行了分析评估,并据此提出了全国碳交易体系建设中建立碳价格稳定机制的政策建议。

非对称非线性平滑转换的广义自回归条件异方差算法的碳价格均值回归检验

本文利用非对称非线性平滑转换的广义自回归条件异方差(ANST–GARCH)算法对欧盟碳排放权价格均值回归特征进行了检验,研究表明:1)在欧盟碳交易市场3个阶段的发展进程中,第Ⅰ阶段欧盟排放权配额(EUA)价格序列变动服从均值回避,第Ⅱ, Ⅲ阶段均具有非对称均值回归特征; 2)经过风险调整后的欧盟碳配额价格序列仍然具有非对称性均值回归特征,负的均值回归速度和幅度明显大于正的均值回归速度和振幅; 3)均值回归与投资者对信息的过度反应有关,与时变理性预期无关.具体而言,第Ⅰ阶段拒绝过度反应假设,接受时变理性预期假设;第Ⅱ,Ⅲ阶段接受过度反应假设,拒绝时变理性预期假设.

中国碳排放交易市场价格波动性的研究——基于深圳、北京、上海等6个城市试点碳排放市场交易价格的数据分析

中国六个碳排放交易试点市场已运行了近四年，分析碳排放交易价格的波动性将为即将建立的全国性碳排放市场提供政策建议。本文以六个试点市场的日均交易收盘价格为样本，运用ARCH模型簇检验碳排放交易价格的波动特性。结果显示：各个市场碳排放价格波动呈现不同的持续性、非对称性特征。在此基础上，分析导致波动特征差异的政策原因，并指出在建立全国性碳市场时应采取严格的惩罚措施、免收会费、允许个人投资者积极参与等制度。

基于混频大数据的碳价波动长期影响因素研究--以湖北碳市场为例

降低碳价格的波动性在促进全国统一碳市场的发展以及“30·60”目标的实现方面具有重要意义。本文以湖北碳市场为例,利用GARCH-MIDAS模型分析宏观经济形势及公众对碳政策网络关注度对湖北市场碳价格长期波动的影响。研究结果表明:其两者对湖北碳价格长期波动有显著正向影响,且公众对碳政策网络关注度的影响更为剧烈。基于此,应加快碳价格稳定机制建设,鼓励更多人参与碳市场交易,注重利好政策对碳市场引导,从而促进我国碳市场稳定发展。

Generation of Transportation Fuel from Solid Municipal Waste Plastics

Transportation fuels derived from imported fossil fuels are subjected to the price fluctuations of the global marketplace, and constitute a major expense in the operation of a vehicle. Emissions from the evaporation and combustion of these fuels contribute to a range of environmental and health problems, causing poor air quality and emitting greenhouse gases that contribute to global warming. Alternative fuel created from domestic sources has been proposed as a solution to these problems, and many fuels are being developed based on biomass and other renewable sources. Natural State Research, Inc. proposes a different alternative hydrocarbon fuel which is produced from abundant waste plastic materials. This fuel burns more efficiently and cleaner than commercial gasoline and diesel. The process exists to efficiently convert waste plastic into a reliable low cost source of fuel.

碳交易价格对企业减排投资决策的影响

碳交易价格波动带来的不确定性对于被纳入碳交易体系的高碳企业的减排投资决策有显著影响。已有文献多运用实物期权方法对碳交易价格波动下企业投资减排项目的投资阈值、参数敏感性等进行分析,但是这些研究多数使用的是基于几何布朗运动的实物期权模型。均值回归较几何布朗运动能够更好地刻画碳交易价格的波动,并以煤制油项目的减排项目投资为例进行比较分析。研究结果表明,相同参数环境下,基于几何布朗运动的实物期权模型可能会低估减排项目的价值和投资的碳阈值。