离岸金融中心的系统性金融风险与离岸证券投资——兼论金融监管的作用

离岸金融中心(OFCs)囤积着巨额离岸证券投资但也隐藏着系统性金融风险。文章采用36个OFCs的2006-2020年面板数据,合成并测度了全球OFCs的系统性金融风险,并以此检验了其与OPI的关系和金融监管在其间发挥的作用。研究发现,全球离岸金融系统性风险呈现下降趋势,其中银行市场、货币市场和外汇市场贡献度较高,并且系统性风险抑制了离岸投资者持有OPI。国际社会重压下的离岸金融监管并非力有不逮,而是通过降低金融市场和政府部门风险两条路径降低系统性金融风险,进而吸引了OPI。异质性研究表明,金融监管抑制股权类OPI风险的效果比债务类OPI更为显著,对OPI风险的遏制作用则在金融危机后比危机前更加突出。

离岸金融中心演进的经济效应分析

本文选取了中国香港、新加坡等九大典型并且具有广泛代表性的离岸金融中心作为研究对象,以协调证券资产调查和外部贷款作为离岸金融发展变量,使用2001—2012年面板数据验证了离岸金融中心金融发展的经济效应,检验了离岸金融中心金融发展对国内生产总值、总投资和进出口额3个核心指标的影响效果,研究发现离岸金融中心金融发展对经济具有显著的正向作用,不仅提升了样本地区经济效应,还佐证了离岸金融发展与经济增长的关系,而且对促进国际金融市场的全球一体化和加快全球金融创新发挥了积极作用。

人民币离岸金融中心发展模式及策略选择

发展离岸金融中心对于推进人民币国际化,为企业提供国际融资平台有着重要意义。基于层级分析法和模糊判断法对上海和新加坡离岸金融中心进行量化比较发现,上海在我国最具有发展离岸中心的优势条件,建议采用内外分离式作为发展上海离岸金融中心模式。此外,还应该加强沪港金融中心互动协作、加强离岸金融业务创新、强化离岸金融监管、完善离岸金融配套措施等配套措施。

借鉴国际银行设施(IBF)模式建设上海自贸区离岸金融中心

自1981年美联储批准设立国际银行设施(IBF)之后,全球范围内掀起了建立离岸金融中心的浪潮。IBF仅仅是一套记录国际银行业务收支状况且与其设立机构相隔离的资产负债账户,其产生改写了离岸金融市场的定义。借鉴美国国际银行设施的发展经验,本文认为,未来上海自贸区离岸金融中心建设应以离岸金融账户设置为核心。未来离岸账户管理应以"一线开放、二线管住"的原则完善现有的离岸账户,并以有限渗透模式为最终目标,严防离岸资金流动带来的金融风险。

上海自贸区离岸金融中心建设的模式及制度安排

构建上海自贸区离岸金融中心不仅有助于上海自贸区和国际金融中心建设,同时对未来我国的改革和发展意义深远。本文认为,未来上海自贸区离岸金融中心建设应以有限渗透模式为目标,建立内外分离型的离岸金融中心;应明确上海自贸区离岸金融中心的功能定位,协调上海自贸区离岸金融中心与香港、新加坡等金融中心的职能;上海自贸区离岸金融中心的建设还离不开国内金融改革的协调配合。

离岸金融中心对华返程投资问题探析

离岸金融中心对华返程投资日益增多,对我国经济发展、金融稳定、社会公正等方面造成了负面影响。应疏堵结合,多方协作,完善公司法律,改进税制,化解境内融资上市障碍,健全返程投资监测,以引导规范返程投资,避免其潜在风险的扩大。

全球离岸金融中心(OFCs)地理特征研究

离岸金融中心是二战以后迅速发展起来的国际资本流动市场之一。本文从地理学角度对全球离岸金融中心进行了研究,探讨了离岸金融中心的地理分布特征。结果表明:离岸金融中心主要分布在岛屿及沿海地区,并集中在大洲交界处,已经形成五大集群。地理位置便利、政局稳定、自然灾害少、基础设施完善、金融法律服务专业、金融法律法规健全、政策优惠等,是离岸金融中心的主要区位条件。各离岸金融中心的社会经济发展水平差异较大,其根据自身条件发展了各具特色的离岸业务,并开始重视与中国的离岸业务。

台湾建设人民币离岸金融中心探讨

人民币国际化在资本项目未完全开放条件下进行,衍生出建设人民币离岸金融中心促进资金回流的需求。台湾在经济金融发展遭遇瓶颈的背景下,希望借助建设人民币离岸金融中心创造利益增长点。本文认为,台湾具有建设人民币离岸金融中心的现实基础,相对其他竞争者,虽然面临诸多挑战,但仍具备一定的竞争优势。台湾方面如以清算型人民币离岸金融市场为定位,以人民币现汇市场为突破口,以顶层设计和制度协调为手段,以加强联动监管、维护人民币汇率和离岸市场稳定为目标,或有条件成为继香港之后的第二个人民币离岸市场。

建立离岸金融中心推动人民币国际化进程

对货币国际化及离岸金融中心等问题进行文献述评,定性分析建立人民币离岸金融市场对推进人民币国际化的意义,实证分析离岸金融市场的发展对人民币国际化的影响,结果显示,人民币离岸金融中心的建立能够有效加快人民币的国际化进程。并以建立离岸金融中心为重点,提出推动人民币国际化的可行性方案。

上海自贸区发展离岸金融中心的模式探索与对策建议

2013年9月22日，国务院正式批准设立中国（上海）自由贸易试验区，成为促进我国经济延伸和对外流通的催化剂。推动上海自贸区离岸金融中心发展，研究离岸金融中心的发展条件与模式，对于上海自贸区构建稳定高效的金融服务功能枢纽、扩展中国金融国际影响力，具有重要的现实意义。

打破黑洞——离岸金融中心及其对华投资问题探析

在二战之后的世界金融发展史上,离岸金融中心吸引金融机构和企业的因素包括资本自由化、利率自由化、零准备金等高度自由化的金融体制,以及有利的税收环境.

人民币贬值会动摇香港人民币离岸金融中心地位吗?——基于VAR模型的实证分析

基于VAR模型分析了人民币汇率波动对香港离岸人民币存款的影响,结果表明人民币汇率波动对香港人民币存款变动有一定的影响,但是影响程度有限。随着人民币国际化的深入推进以及大陆经济发展质量的提升,未来香港人民币离岸市场发展前景广阔,近期人民币的贬值不会动摇香港人民币离岸金融中心地位。

论人民币离岸金融中心形成的可能与影响

中国人民银行为香港银行办理的部分人民币业务提供清算服务 ,并不意味着人民币离岸金融中心已经在香港形成。但由于人民币在我国的周边国家或地区广泛流通 ,而香港又具有多方面办理人民币离岸业务的优势 ,人民币离岸金融中心将会在香港形成。一旦香港形成人民币离岸金融中心 ,人民币将会在境外被创造出来 ,并在两地出现两种利率和汇率 ,从而对内地和香港法产生一系列的影响。

有关我国建立离岸金融中心的建议

随着美国金融海啸对世界经济的影响日益严重,如何在我国稳妥建立"离岸金融中心"已经引起了我国政府和各级部门的高度重视,本文认为,建立我国离岸金融中心,区位选择并不是首要的问题,而上海最具可能性。离岸金融中心应逐步放开对"非居民"的限制,我国离岸金融业务的发展趋势是从离岸银行到离岸保险、离岸证券、离岸信托和离岸私人基金的投资。

人民币离岸金融中心的建立与监管分析

人民币的自由兑换是人民币未来的发展目标,随着人民币国际化而来的首先是人民币离岸金融中心的建立,这是人民币发展史上的一次飞跃。建立人民币离岸金融中心会增加国家宏观调控的难度,加大人民币现金管理和监测的困难,并影响宏观经济的稳定。针对这些问题,要充分利用国际监管规则,与离岸地政府建立完整的相关协定,发挥离岸金融中心所在地政府监管的职能。短期内要对离岸金融中心采取严密的监管措施,总结目前监督管理机制的问题,对于账户管理、离岸与在岸地的监管联系等核心问题探讨新的解决办法。

构建天津滨海新区离岸金融中心初探

国务院《关于推进天津滨海新区开发开放问题的意见》（以下简称《意见》）2006年6月5日正式对外发布，《意见》为天津金融改革和创新、特别是离岸金融中心的建设提供了巨大的机遇。本文首先分析了在面临政策机遇的条件下，天津本身具有发展离岸金融市场的强大优势，对开展离岸业务将起到很大的推动作用，并在务实分析的基础上，提出了可行的制度性建议。

建立离岸金融中心的影响因素分析——基于大连的视角

离岸金融中心是金融自由化和国际化的产物,同时也是经济一体化的必然结果,对全球金融创新和发展起到重要作用。本文在传统的引力模型基础上,建立了离岸金融中心形成的影响因素修正模型,以国际五大离岸金融中心的数据进行拟合,得到影响因素的估计方程。最后,通过与香港离岸金融中心对比分析,以估计方程为依据,对大连建立离岸金融中心提出相应的政策建议。

香港人民币离岸金融中心:一个可望而暂时不可即的设想

近年来随着香港与内地经济金融的进一步融合,出现了大量人民币在港流通问题。由于种种原因,这些人民币一直通过非正常渠道流通,为此内地和香港的业界和理论界均呼吁有关部门联手解决问题,而香港更期盼以此为契机,在香港设立人民币离岸金融中心。但经过两地监管部门和各方专家的多方论证和实地考察,目前采取的解决问题的办法仅是允许香港银行开办个人人民币业务。在香港建立人民币离岸金融中心由于受到人民币资本账户开放进程、香港的人民币现实需求、港币稳定性等因素的影响,而成为一个可望而暂时不可即的设想。

开曼群岛离岸金融中心的形成与发展透析

本文对开曼群岛离岸金融中心的形成与发展过程,离岸机构与业务的内容、特点进行了分析,指出开曼群岛离岸金融中心的形成是全球政治经济格局变动下资本的国际运动与特定环境相结合的产物,是各种因素综合作用的结果。