企业战略差异、经营风险与审计师决策

近年来,国内外市场竞争加剧,企业为谋求长远发展,倾向于选择有别于行业常规的战略。但是企业战略差异可能导致经营风险增加、信息不对称程度加深,进而影响审计师的相关判断与决策。以2009—2019年A股上市公司为样本,对企业战略差异与审计师决策的关系展开研究。研究结果表明:企业战略差异与非标准审计意见、审计收费显著正相关;经营风险发挥部分中介作用,即战略差异通过影响企业的经营风险影响审计师决策。进一步研究发现,高管性别特征会影响企业战略差异与审计师决策的关系,女性高管能够抑制企业战略差异对审计师决策的不利影响。

非金融企业影子银行化与企业全要素生产率——基于经营风险的调节效应检验

基于2011-2021年A股非金融上市公司的观测数据,本文使用LP法构建企业全要素生产率指标,研究非金融企业影子银行化(SB)和企业全要素生产率(TFP)之间的关系,并进一步验证经营风险在其中发挥的调节效应。研究结果表明:考察时序区间内,非金融企业影子银行化对企业全要素生产率具有一定的抑制作用;从整体上看,通过降低非金融企业的经营风险,可以显著减弱非金融企业影子银行化对企业全要素生产率的影响,这种影响还会因企业所有者性质、所属行业的不同而存在差异,其中,国有性质的非金融企业影子银行化对企业全要素生产率的抑制作用会略强于非国有企业,对制造业的抑制作用强于非制造业。

党组织“讨论前置”决策机制与国有企业经营风险

“讨论前置”决策机制是党的十八大以来国有企业党组织内嵌到公司治理结构之中的一项重要制度安排。本文以2012~2019年A股上市公司为样本,采用双重差分法检验党组织“讨论前置”决策机制对国有企业经营风险的影响。研究结果表明,“讨论前置”决策机制能够显著降低国有企业经营风险。进一步研究发现,“讨论前置”决策机制对经营风险的影响在特定功能类国有企业和地区市场化程度高的国有企业中更显著,“讨论前置”决策机制通过提升国有企业内部控制质量降低经营风险。本文拓展了对党组织“讨论前置”决策机制经济后果的研究,为国有企业贯彻落实“讨论前置”决策机制,充分发挥党组织治理作用提供了参考。

后疫情时代扬州餐饮企业经营风险及应对策略分析

扬州是一座旅游城市,餐饮业既是城市形象的窗口,也是经济发展的重要支柱,受“新冠疫情”影响,旅游业、餐饮业都面临着营业时间受限、顾客减少、成本增加等困难。在此背景环境下,扬州餐饮企业应努力改善经营思路,制定出适合新形势的餐饮业营销策略。

合并商誉、经营风险和融资约束

基于2011—2021年我国A股上市公司的面板数据,运用OLS估计方法实证分析了合并商誉对企业融资约束的影响,研究经营风险在合并商誉与融资约束关系中的作用机制。研究发现:合并商誉会增加企业的经营风险,显著增强企业融资约束程度;经营风险在合并商誉对企业融资约束的负面影响中具有部分中介效应;合并商誉对企业融资约束的消极作用在非国有企业以及中西部地区中更为显著。因此,提出监管部门加强上市公司并购监管、企业加强内部经营风险管控、提高非国有企业以及中西部区域企业的扶持力度的对策建议。

纺织企业经营风险及管控策略

纺织业作为传统工业的重要组成部分,对于国民经济的发展起到举足轻重的作用。然而,在全球化的大背景下,纺织企业面临着诸多经营风险,如原材料价格波动、市场竞争激烈、国际贸易摩擦、技术更新换代等,风险的存在不仅影响着企业的日常运营,更关系到企业的生存与发展。文章将围绕纺织企业经营风险及管控策略展开论述,通过分析纺织企业面临的主要风险类型,提出相应的管控策略和建议,以期为企业决策者提供有益的参考。

企业社会声誉、经营风险与商业信用融资

组织的社会声誉事关企业间的交易和信用关系,是构建企业动态竞争优势、推动企业高质量发展的重要推手。以2009—2021年A股上市公司为研究对象,实证探讨了企业社会声誉对其商业信用融资的影响,以及经营风险的中介传导效应。研究结果表明,企业社会声誉与商业信用融资之间存在显著的正相关关系,即企业社会声誉越高,其获取商业信用融资的能力越强,经营风险水平在企业社会声誉影响商业信用融资的过程中起到了中介传导效应,表明企业社会声誉的提高会降低其经营风险,进而促进其商业信用融资。进一步研究发现,不同的产权性质、企业规模对企业社会声誉与商业信用融资之间关系的影响存在差异。研究结果对于保障企业及时获取融资,推动企业长足稳定发展具有重要参考价值。

对外担保与企业经营风险

基于中国资本市场违规担保不断“爆雷”以及企业外部环境不确定性增加的现实背景,本文以2008—2021年中国A股上市公司为研究样本,探讨对外担保对实体企业经营风险的影响及其作用机制。研究发现,企业对外提供担保显著提高了自身的经营风险水平。影响机制检验表明,对外担保主要通过强化融资约束、加剧大股东资金占用和高管在职消费行为以及降低经营能力来增加企业经营风险。异质性分析表明,对外担保对经营风险的提升作用在非国有企业、管理层持股比例低的企业、控股股东两权分离度高的企业以及所处产品市场竞争程度低的企业中更加明显。进一步研究发现,虽然对外担保有助于企业通过对方担保获取借贷资金,但这些资金可能没有用于企业生产经营活动,即对外担保不能为企业带来明显收益。并且,对外担保提高了企业退市概率,表明对外担保风险具有不可控性。

贸易政策不确定性如何影响出口企业经营风险?

在“逆全球化”趋势加剧及贸易保护主义抬头的背景下,我国政策当局应考虑贸易政策的意外调整对于出口企业的风险冲击。利用中国工业企业与海关贸易匹配数据,对贸易政策不确定性与出口企业经营风险之间的关系进行实证检验。研究结果表明:贸易政策不确定性会显著增大出口企业经营风险,这一结果在进行了一系列稳健性检验后依然成立。机制分析发现:商业信用紧缩、生产成本上升以及融资约束加剧是上述影响的作用渠道;同时,金融市场化与贸易自由化能够显著调节两者间的正向关系。异质性分析发现:贸易政策不确定性对于进行一般贸易、贸易依存度较高以及出口目的地非贸易协定国的出口企业的风险冲击更大。基于此,我国政府部门应进一步夯实“稳外贸”与“防风险”工作,同时积极推进金融市场化与贸易自由化进程。

货币政策、企业经营风险与资本结构调整

本文以2008—2022年A股上市企业为研究对象,采用交互效应模型回归进行分析,结果发现,在债务违约风险和流动性风险影响下,货币政策对资本结构具有逆周期调节效应;货币政策对国有企业资本结构的周期性调节并不受债务违约风险和流动性风险的影响,而货币政策对非国有企业资本结构的周期性调节不受流动性风险影响。结果表明,扩张性货币政策对资本结构具有逆周期性调节效应,并且受债务违约风险和流动性风险的影响,这对党的二十大提出的“质的有效提升和量的合理增长”和“把发展的着力点放在实体经济上”系列改革有重要启示。

数字化转型是否会加剧企业金融化?--兼论企业融资约束和经营风险的中介效应

数字化转型作为新一代产业革命的代表,是企业实现高质量发展的关键动力。过度金融化会对企业主业产生挤出效应,导致其发展持续性不足。本文以2007—2020年沪深A股上市公司为样本,构建OLS模型,研究数字化转型对企业金融化的影响,并从融资约束和经营风险两个方面入手,分析其中的作用机制。研究发现,数字化转型会显著加剧企业金融化。机制分析发现,数字化转型能够通过缓解企业融资约束和降低经营风险两条渠道,提高企业金融化水平。异质性分析发现,数字化转型加剧企业金融化的效应在国有企业、非制造业企业和中西部地区更为明显。基于此,本文认为应加强对金融投资的审批、评估和监管,建立健全投融资激励约束机制,协调推进各地区、各行业数字化转型。

供应链集中度、经营风险与企业成长性

在现代企业经营中,供应链管理对于企业发展至关重要。现选取2015-2021年沪深A股企业数据为样本,研究了供应链集中度对企业成长性的影响,并探讨经营风险在二者关系中的中介效应。研究结果表明,供应链集中度和企业成长性之间呈现显著的正相关关系,经营风险在供应链集中度与企业成长性之间发挥了中介效应。此外,还进一步验证了在非国有企业、企业议价能力较强时,供应链集中度对于企业成长性的促进作用更强。从供应链层面丰富企业成长性领域的相关研究,对指导企业认识供应链集中度对于企业成长性的促进机制能够提供一定的理论参考价值。

企业经营风险识别、评估与应对策略研究

在当今快速变化的市场环境中,企业经营面临着来自多方面的风险和挑战。这些风险不仅可能影响企业的日常运营,甚至可能对企业的生存和发展构成严重威胁。因此,对企业经营风险进行识别、评估,并制定相应的应对策略,尤为重要。基于此,本文在对企业经营风险进行简要概述的基础上,阐述了企业经营风险的识别与评估,探讨了企业经营风险的应对策略,以期帮助企业更好地识别潜在风险,准确评估风险的大小和影响,并制定出有效的应对策略,从而保障企业的稳健发展。

银行业务创新对经营风险影响的杠杆效应研究

中国银行业全面推进改革工作,商业银行发挥主导作用。近年来,商业银行在金融创新方面成效显著,同时很多风险点应运而生。为了有效控制风险,银行业务开展创新工作中,管控工作进一步强化。在此过程中,有必要详细分析银行业务创新对运营风险的影响,明确杠杆效应,并采取有效措施控制风险,本文针对银行业务创新对经营风险影响的杠杆效应展开研究。

汇率波动对跨国企业造成的经营风险及应对策略

近年来,国际市场竞争加剧,国际形势变幻莫测,而随着中资企业在海外营收占比的增加,企业提升海外风险管控能力的重要性日益突出。当前,基于汇率波动成为跨国经营不确定性的重要来源,本文从汇率波动对跨国企业经营可能造成的投融资风险等角度出发,围绕收益保值提出应对策略,以期为相关企业提供借鉴思路。

开展合规管理防控经营风险的关键环节分析

为深入贯彻习近平法治思想,落实全面依法治国战略部署,深化法制央企建设,国资委于2022年10月颁布了《中央企业合规管理办法》,推动中央企业加强合规管理。中国航天科技集团有限公司于2022年组织开展“合规管理强化年”活动,在全系统范围内积极推动合规管理工作。合规管理对企业稳健发展、提升经营管理水平具有十分重要的意义。本文认为廉洁风险防控管理是推进合规管理、健全权力运行制约和监督机制的重要环节,文章从廉洁防控的基本内涵和紧迫性角度出发,深入剖析防范廉洁风险的关键环节,并给出针对性建议,为企业开展合规管理防控经营风险提供参考。

管理层对社会责任的认知与企业经营风险

市场不确定性与日趋复杂的经济形势给企业持续经营带来了新的挑战。而根据认知行为理论,对社会责任具备完善认知的企业往往可以向市场传递正面信号并获得良好声誉回馈奖励,有利于促进企业长久经营目标的实现。以2010—2022年中国A股上市公司为研究样本,识别年报中管理层讨论并分析文本内容,对管理层社会责任认知对企业经营风险的影响进行了实证检验。研究表明:管理层社会责任认知水平越高,对企业经营风险的抑制作用越强;管理层激励对于管理层社会责任认知与企业经营风险关系具有调节作用。

新常态下财务管理对企业经营风险的意义

本文深入研究了新常态下企业面临的经济挑战,侧重于分析财务管理在提升竞争力和降低经营风险中的关键作用。文章分析了宏观经济环境、企业风险和财务管理的地位,提出实用战略建议。风险管理方面突出了管控内外部风险的紧迫性,企业应建立健全的风险管理体系。财务管理通过规划、内控和资金管理提高企业经营的稳健性。财务报表分析成为风险预警不可或缺的工具。新常态下,财务管理需要更灵活、更具前瞻性,重点关注资金管理、成本控制、投资决策和融资策略。通过分析阿里巴巴的案例,强调了其在金融科技工具、成本控制、战略性投资等方面的卓越实践。结语强调财务管理不再仅限于传统职能,而应成为企业的智囊团和风险管理的支柱,为企业在市场变化中保持稳健经营提供强有力的支持。

ESG评级分歧与企业经营风险

随着ESG意识的提高和可持续发展的重要性日益突显,ESG评级已成为学术界和实务界讨论的重点问题,但目前中国ESG评级标准并不统一,不同评级机构给出的评分有较大分歧,这是否会对企业经营风险产生影响?基于此,本文以2015—2022年中国A股上市公司为样本,使用华证、万德、富时罗素、商道融绿、盟浪、彭博6家评级机构的评级结果构建ESG评级分歧指标,实证检验了ESG评级分歧对企业经营风险的影响。结果显示,ESG评级分歧显著提高了企业经营风险,这一结论在经过一系列内生性稳健性检验后依然成立。机制检验发现,ESG评级分歧通过加剧信息不对称以及抑制投资者情绪进而提高企业经营风险。异质性分析表明,ESG评级分歧对企业经营风险的提升作用在非国有企业、信息质量较差的企业和高市场化企业更强。进一步研究发现,相比于ESG评级机构间分析差异,被评级企业本身ESG信息披露不规范是ESG评级分歧加剧企业经营风险的主要原因。研究结论为监管机构规范ESG评级标准以引导企业规范披露,推动中国ESG评级体系建设提供了重要借鉴。

村镇银行的规模扩张对经营风险的影响效应研究——基于我国287家村镇银行的实证检验

近年来,我国村镇银行发展迅猛,快速的规模扩张导致部分地区的村镇银行违规运营现象较为严重,并产生了一定的金融风险。在此背景下,论文以村镇银行作为研究对象,定量分析了村镇银行经营风险的成因,研究村镇银行的规模扩张对经营风险的影响,并提出约束风险与规范发展的政策建议,丰富了农村金融机构风险管理的相关研究,为维护农村金融体系的健康发展提供了决策参考。论文基于我国287家村镇银行的微观数据,实证检验了村镇银行的规模扩张对经营风险的影响及作用机制。研究结果显示:村镇银行的规模扩张会通过股权集中效应、高风险投资效应和存款竞争效应等渠道推动经营风险上升;中西部地区和规模较小的村镇银行的规模扩张更容易导致风险。论文提出的政策建议是:防范村镇银行规模扩张导致的股权过度集中、风险投资偏好较高和存款市场的过度竞争;加强对中西部地区的村镇银行和规模较小的村镇银行的监督,实施差异化监管,约束村镇银行的经营风险。