重大进展:牧翔正式完成股改

2024年3月5日,经郑州航空港经济综合实验区市场监督管理局登记核准,河南牧翔动物药业有限公司成功完成股份制改造及工商变更登记,正式更名为“河南牧翔生物股份有限公司”,向资本市场迈出关键一步。

后股改时代:股权集中度对公司绩效的影响——2008年制造业上市公司实证研究

文章以2008年制造业上市公司数据为基础,对股权分置改革之后,股权集中度对公司绩效的影响进行了实证研究。通过实证分析发现前三大股东持股比例与公司绩效正相关,同时实证结果也显示第一大股东持股比例与公司绩效负相关。文章的研究认为,后股改时代,股权集中度的提高有利于公司绩效的提高,但是如果仅仅是第一大股东股权集中度的提高,确会降低公司的绩效。

国有商业银行股改后的风险隐患与防范对策

国有商业银行的股份制改革是一种制度安排。改制后的国有控股商业银行虽然适应现阶段我国经济发展的现状,但距现代公司治理要求还存在着距离。本文基于这种背景,着重讨论了改制后的商业银行在公司治理结构、委托代理关系、人才配备机制、监督管理方面的风险隐患及对其形成原因进行分析,最后给出了防范风险隐患的对策与建议。

股改前后中国A股市场有效性的广义谱方法检验

股改是我国资本市场发展过程中的一项重大制度变革,本文对股改前后A股市场的有效性分别进行了检验。我们采用的广义谱方法考虑了高频时间序列的特征事实,可以检测出序列存在的线性和非线性序列依赖,允许存在未知形式的条件异方差,并且可以检验所有的滞后阶数,具有较强的检验效力。检验结果表明,股改前市场是非有效的,股改之后市场达到了弱式有效。本文从股权的全流通效应、股市参与度的提升两个角度给出了实证结果的经济解释。

我国商业银行股改效率评价与影响因素分析——基于DEA超效率模型和Tobit回归模型

在总结以往研究成果的基础上,本文用DEA超效率模型测算了2001-2011年15家我国主要的商业银行的效率值。之后使用基于面板数据的Tobit回归模型,分析股改、资产回报率、市场规模等因素对银行经营效率的影响。结果显示,在控制了其他有关因素之后,股改对商业银行效率有明显的正面作用,资产回报率、市场规模、管理能力等因素对银行效率也有影响。文章最后在上述分析的基础上提出政策建议。

后股改时代中国上市公司资产重组的发展动向及规制措施研究

资产按照不同时期的经济走向及市场变动而进行重新组合,这是资产本身所固有的內在特征。后股改时代是股权分置时代到全流通时代的一个过渡时期,其时间持续较长。在此阶段,上市公司资产重组会发生一些新的变化。阐述中国上市公司资产重组的发展历程和后股改时代中国证券市场的特征,分析后股改时代上市公司资产重组的发展动向,并提出规制措施。

股改后A股市场股份回购动因分析

本文以股改后我国A股市场的公开市场流通股股份回购为研究对象,深入分析了股份回购的动因,研究发现A股市场股份回购符合财务杠杆假说、自由现金流假说等。

农行股改与会计信息披露

在现代企业制度不断发展的今天,会计信息已经成为外界了解企业的一个最基本的渠道。金融监管机构和投资者对会计信息披露的要求日趋严格,对准备上市的中国农业银行的会计信息披露,尤其是涉及信用衍生产品等投资资产的会计信息披露要求会越来越高。通过分析中国农业银行会计信息披露存在的问题和成因,对完善中国农业银行会计信息披露体系提出了相关的建议。

关于未弥补亏损是否构成企业股改法律障碍的探讨

一、问题的提出《公司法》第九条规定,有限责任公司可以变更为股份有限公司。目前我国绝大部分公众公司,其组织形式均是由有限责任公司整体变更而来。在实践中遇到较为常见的一个问题是,如果在将有限公司变更为股份公司(以下简称股改或改制)时,有限公司存在未弥补亏损(本文所称的未弥补亏损是指未分配利润与盈余公积之和,下同).

“后股改时代”划拨国有股充实养老保险基金实证研究

2006年是中国证券市场制度变革年,伴随股权分置问题的解决,证券市场进入了“后股改时代”。在人口老龄化趋势下,作为基本养老保险制度之本的养老保险基金正面临着严重的财务危机。本文首先分析了我国基本养老保险基金的收支现状,然后对基金的收支缺口作了预测,最后研究提出了划拨国有股充实养老保险基金的必要性、紧迫性及操作设想。

后股改时代资本市场安全问题研究

尽管阻碍中国资本市场发展的最大障碍——股权分置问题已基本解决,但股改的结束并不代表就此解决了中国资本市场发展中存在的所有问题,一方面供给型制度安排与市场内在发展规律间的矛盾并不因股改得到根本所改变,另一方面股改后资本市场传统安全问题——公权私利、内幕交易、大股东滥用权力正以更为隐蔽、更具破坏性的形式存在。尤其是开放条件下政府面临着掌控金融安全工具的影响力趋于弱化,使市场高度繁荣与系统风险加速聚集同时并存。因此,必须从宏观和微观层面,从提升管理部门的监管责任,加大对违规者的处罚力度,尤其是财产利益上对大股东的行为进行有效的钳制,这样才能使资本市场安全稳定的发展!

大股东履行股改注资承诺情况分析

本文阐述了大股东股改注资承诺事项的履行情况及其影响因素,并对违背股改注资承诺的典型案例进行了剖析,最后从落实保荐机构的持续督导、交易所的全面协调、提高大股东违规成本及提高监管部门重视程度等方面提出了完善股改注资承诺监管的措施。

股改前后上市公司股利分配政策对比分析

一、引言股利政策是公司财务管理的三大决策之一,它决定了公司盈余在投资者和公司之间的分配,再投资的资金数量,还能够起到向投资者传递关于公司经营业绩的信息的作用。股利政策主要包括股利支付方式、股利支付率以及股利分配类型的选择等三方面内容。由于我国一直存在股权分置造成的"价格分置"和"利益分置"。

后股改时代管理层舞弊新动向与会计监管研究

掌握后股权分置时代管理层舞弊规律特征,有助于防范审计失败,提高审计质量。与此同时,也为相关监管部门提供了管理舞弊经验的数据支撑,拓宽会计监管新的思路和方向。本文对上市公司后股权分置时代管理层舞弊手法的新动向进行分析研究,并针对后股改时代上市公司舞弊动机的新变化,就会计监管重点提出相关建议。

股改后上市公司经营绩效的变化:结构差异及识别信号

一、引言 股权分置改革（以下简称股改）实施至今，绝大多数上市公司已成功完成了股改，我国资本市场也开启了一场伟：赶的制度变革，回顾股改实施以来对上市公司经营绩效变化的影响，反思股改这一“深度改革”对上市公司的冲击，有助于我们更好地理解股改的制度绩效和我国资本市场的发展特点。当前，针对股改对上市公司经营绩效影响的相关研究很少，且主要限于股改后上市公司经营绩效整体水平的研究。

特殊人群在农村股改中的股权界定与保护

农村集体产权制度改革是我国农村经济体制的一项重大制度创新,发展壮大集体经济是推进农村治理能力现代化的重要抓手,农民走共同富裕道路是实现农村治理能力现代化的目标所在。要使农村集体成员全部公平、公正、合理享有这一农村股份合作制改革创新机制带来的红利,尤其是特殊人群是否应该享有股权最为重要和关键。本文重点研究20种特殊人群享有股权的情形界定,并提出对策建议。

后股改时代上市公司国有股收益管理研究

后股改时代,将上市公司国有股收益纳入国有资本经营预算是上市公司国有股管理创新的内在要求。本文对股改前上市公司国有股收益管理情况进行了回顾,并简述了后股改时代上市公司国有股收益管理特点,在此基础上提出国有股收益管理面临的主要问题,最后从国有股分红收益年度预算和国有股变现中长期预算角度来探讨上市公司国有股收益的管理。

后股改时代公司治理文化的演进对策

可以说我国的股权分置改革于2006年基本完成,取得了令人瞩目的成就。从2007年起,已迈入后股权分置时代。股改本身已然过去,但后股改时代对于中国经济所产生的影响却越来越明显,形成适应新形势发展要求的公司治理文化是当前公司治理发展面临的一个迫切需要解决的理论和现实问题,通过对新时期公司治理文化的模式及演进的机理进行研究,在中西文化差异的比较和治理文化的风险分析基础上,提出治理文化的转型与创新对策,为我国公司治理水平的整体提高提供参考,具有重要的理论意义和现实意义。

从一次股改到二次股改

一次股改完成了中国股市的产权界定,二次股改主要是完成中国股市运行体制的市场化转型。发行审批制度从新股、再融资到重组退市各环节的全面改革,是校正中国股市制度缺陷、重新构造市场不可回避的挑战和任务。文章希望,二次股改即发审制度改革的全面启动,时间可以短得多,速度可以快得多。

国有商业银行股改上市过程中的关联交易问题研究

国有商业银行股改上市是我国金融业的一次全新改革实践,在此过程中可能发生三种类型的关联交易:汇金公司注资商业银行可能引发的关联交易、引进战略投资者可能发生的关联交易和银行分拆上市模式可能发生的关联交易。本文对上述三类关联交易进行了研究和分析,并提出了有关政策建议。