主要股票市场指数与我国股票市场指数间的协整分析

本文应用协整分析和误差修正模型(ECM),对沪、深股市指数和主要股票市场(美国、英国、香港和日本)之间的关系进行了实证分析。通过建立误差修正模型(ECM),发现指数之间收益率序列具有相异的短期波动,而对沪、深股市指数和主要股票市场指数进行协整分析,我们发现国内市场与国际市场不存在协整关系,即没有长期共同趋势,得出我国股票市场与国际市场相分离的结论。

度量股票市场情绪指数的新方法——基于状态空间模型

众所周知,市场参与者的整体情绪对市场走势有极大的影响,如何度量这一情绪的变化过程,进而研究其对证券市场的影响,有重要的意义.然而,迄今为止,尚无一个系统有效的方法直接度量股票市场的情绪指数.文章基于下面的基本事实:所谓的市场情绪指数虽然不可以直接观测度量,然而受其影响控制的股票指数却可以观测,而这正是状态空间模型研究的问题,因此文章选择在状态空间模型的框架下研究股票市场情绪指数的度量问题.核心思想是,将市场情绪指数作为状态变量,股票指数作为观测变量,建立状态空间方程组.在对模型中未知参数进行确定时,选用嵌入的EM算法,结合经典的Kalman滤波进行迭代,在迭代完成的同时,也给出了市场情绪指数的度量.

股票市场指数与PMI的相关性研究

随着社会经济的快速发展,股票市场指数与宏观景气程度先行指标PMI变化呈现出同向趋势的特征,因此研究我国PMI走势对股票市场收益率是否具有领先作用对投资分析具有一定价值。文章主要通过向量自回归和多元回归模型,对我国近十五年的制造业PMI和股票市场指数相关性进行实证检验。

Copula模型分析国际石油价格波动与股票市场的相关关系

利用Copula模型对国际石油WTI价格波动和股票市场之间的相关性进行实证,结果表明,石油进出口国家更容易受到石油价格波动的影响.油价变化与石油进口国的股票价格呈正相关,反之石油价格与石油出口国的经济增长呈负相关.发达国家和新兴市场国家都会受到石油价格变动的影响,但所受影响的程度有所不同.用时变SJC Copula模型刻画国际石油价格与股票市场波动的相关性最为恰当.

国际股票市场发展新动向探析

当前世界经济发展基本趋势是围绕着调整失衡与遏制通货膨胀,以较快速度向多元化发展的轨道运行。在世界经济新的趋势影响下,国际金融市场出现了新格局,由此必然影响国际股票市场的急剧变化,本文就国际股票市场发展新动向作些探析。在1991年国际股标市场的动荡和1992年世界经济尚未进入强劲增长时期,1992年股市动荡还很难平静。低通货膨胀的影响,虽可能对债券市场的发展十分有利,但对股票市场消除动荡的作用并不十分明显。据世界银行和国际货币基金组织有关资料统计,1991年12月上旬国际股票市场比1990年同期上18.6个百分点,而1990年12月与1989年同期相比则下跌了18.5个百分点。按月份看,1991年的上扬主要集中在元月份,海湾战争后由于世界经济受战争影响。

亚洲金融市场形势与展望

随着美联储加息步伐放缓、经济缓慢复苏、疫情和地缘政治风险边际影响下降,预计2023年亚洲金融市场前景谨慎乐观。2023年,亚洲股票市场指数整体或将走出反弹态势,反弹高度将取决于美联储为遏制通胀而继续加息的节奏和力度、亚洲经济体的经济复苏态势以及乌克兰危机引发的国际大宗商品价格冲击等因素的叠加影响。

绿色发展背景下上市公司企业社会责任评价——基于上证50和道琼斯工业指数的对比分析

党的十九大强调推进绿色发展,建设美丽中国,然而社会责任事故频发,特别是环境问题阻碍了社会公众对美好生活的向往和需求。从整体表现、排名变化、市值影响、行业分布等四个角度,对比评价了中美主要股票市场指数成分股的企业社会责任履行情况。结果表明:上证50指数和道琼斯工业指数成分股的企业社会责任表现情况良好,具有引领和示范作用;整体上看,上证50指数成分股的企业社会责任情况表现优于道琼斯工业指数成分股,但我国企业社会责任表现较好的公司主要集中在能源、银行等传统行业,高科技企业较少。因此,我国应继续发挥国有企业的模范带头作用并加强企业的社会责任信息披露水平。企业社会责任的发展还需要全行业的共同推进,以更好地促进绿色发展,推动社会全面进步。

3500亿保险资金涌动资本市场

今年下半年，我国股票市场指数创出5年来新高，萁中保险资金功不可没。目前，国内保险资金投资运用规模已达1．7万多亿元．保险资金开始进入基础设施投资领域，积极参与证券市场投资，参股基金管理公司、证券公司和商业银行，并开始积极探索海外投资，保险公司正在成为金融混业经营的开路先锋。

基于混沌理论在股票预测中的应用

中国股票市场是一个具有分形维结构的混沌系统。分析中国股票市场的关联维数为非整数和最大Lyapounv指数大于零,以此作为充要条件判断股票市场是混沌系统。采用互信息法求取延迟时间τ,CAO方法求嵌入维数m,以此为基础对中国股票市场进行相空间重构,并对其建立基于最大Lyapunov指数混沌预测模型。

2009年我国金融市场运行平稳

人民银行消息，2009年我国金融市场总体运行平稳，特别是债券市场快速发展，充分发挥了保证国家宏观经济政策实施、推动金融体制深化改革、加大金融支持经济发展力度的积极作用。2009年，银行间市场继续保持健康发展，债券发行规模快速扩大；市场交易活跃，成交量同比大幅增加，货币市场利率低位运行；收益率曲线整体呈现上移趋势；机构投资者类型进一步多元化。2009年，股票市场指数总体上行，市场交易量大幅增加。

2016年度道·琼斯可持续发展全球指数发布

9月19日，2016年度道·琼斯可持续发展全球指数正式发布，工业巨头如西门子、卡特彼勒、三菱、小松等均进入榜单。今年的“道·琼斯可持续发展全球指数”成分股共316家，其中中国内地及香港仅光大国际1家入选。北美道·琼斯可持续发展指数最初发布于1999年，旨在评估道·琼斯全球股票市场指数中最大的2，500家企业的可持续发展表现。该指数是延续时间最长的全球可持续发展基准，以及投资者和公司在进行可持续发展投资时的重要参照数据。

中国人民银行：一季度金融市场总体运行平稳

近日，中国人民银行发布《3月份金融市场运行情况》指出，2009年3月份我国金融市场总体运行平稳。央行指出。3月份，我国银行间市场债券发行量增加；市场流动性总体充足，银行间市场同业拆借和债券回购量较上月均有不同程度增加，货币市场利率小幅下行并维持低位；现券交易量增加，银行间债券指数和交易所国债指数略有回升；股票市场指数宽幅震荡并有所回升，成交量有所减少。

结构性油价冲击对股票市场的非对称影响研究

本文运用Kilian(2009)的SVAR方法将油价冲击分解为供给冲击、总需求冲击和石油特定需求冲击,选取具有代表性的四个石油净进口国和四个石油净出口国股票市场指数作为研究样本,系统分析了结构性油价冲击对于股票市场的非对称影响。研究结果显示,总需求冲击对股市的影响最强,特定需求冲击次之,供给冲击不对股市产生影响。此外,非对称模型结果发现负向总需求冲击和特定需求冲击比相应的正向冲击只对净出口国股市有更显著和持久的影响,而区分大小规模后的结构性油价冲击则对净进口国和净出口国股市普遍表现出非对称性。

基于分位数回归的新能源股价影响因素研究

本文选取国证新能指数及国内外不同金融市场股票指数为研究对象,通过分位数回归模型探究不同股票市场指数对新能源股价的影响。实证结果表明,道琼斯指数在不同分位点均与新能源股价为负相关,深证综指在中低分位点与新能源股价为负相关,标准普尔500指数与新能源股价为正相关,上证综指对新能源股价影响的显著水准随着分位点的增高而降低,但均为小幅的正向影响,纳斯达克指数对新能源股价起到频繁小幅的上下波动影响,仅在中分位点有显著影响。

2023年金融市场评述

2023年金融市场整体平稳运行。股票市场指数走低,成交量和筹资额同比减少;货币市场回购交易活跃,利率较第三季度回落;债券现券交易量同比增长,发行同比增加,企业债券发行利率回落;人民币对美元汇率较上年末贬值。

2024年上半年金融市场评述

2024年上半年金融市场整体平稳运行。股票市场指数走低,成交量和筹资额同比减少;货币市场回购交易活跃度略有下降,同业拆借和质押式回购月加权平均利率小幅走低;人民币对美元汇率较上年末贬值。股票市场指数走低,成交量和筹资额同比减少市场规模进一步扩大,流通市值同比减少截至2024年6月末,沪、深两市共有上市公司5125家,比上年末增加18家。

人民币汇率形成机制改革后的股价和汇率相关性研究

通过协整检定、向量误差修正模型和VEC格兰杰因果检定，使用2005年7月22日～2007年4月27目的日交易数据，实证考察了人民币汇率形成机制改革之后，人民币兑美元汇率与我国国内股价之间的关系。结果发现，人民币兑美元汇率与上证综合指数间存在协整关系，达到了长期均衡；股票价格和汇率间存在着由人民币兑美元汇率到上证综合指数单向的长期和短期因果关系，不存在由上证综合指数到人民币兑美元汇率长期的或者短期的因果关系，人民币兑美元汇率是上证综合指数变化长期的和短期的原因之一。

我国企业债券信用利差的宏观影响因素分析

随着我国企业债券市场的迅速发展,企业债券定价日渐成为人们普遍关注的问题。企业债券利差消除了利率期限结构的影响,因此研究企业债券定价影响因素时,企业债券利差比企业债券价格更为直接。文章首先以全部企业债券的信用利差作为被解释变量,以各宏观影响因素作为解释变量,研究它们之间的相关关系,并选择最优模型;其次,以企业债券期限作为条件将全部企业债券划分为短期企业债券、中期企业债券、长期企业债券,分别以其信用利差作为被解释变量,以各宏观影响因素作为解释变量,研究其信用利差与各宏观影响因素间的相关关系并得出相关结论,认为只有改革我国对企业债券的高度行政化控制,同时取消利率管制,实现真正的利率市场化,真实的信用利差风险才能够表现出来。

利用连续渗流理论构造股市指标波动模型及其讨论(英文)

本文引用连续渗流理论构造了股票市场指数波动模型,得到其特征函数收敛于Levy过程这一结论.并且在模型中也体现出了市场波动的"宽尾"现象.