美国芝加哥商业交易所（CME）清算系统结构特点及其作用

美国芝加哥商业交易所（ＣＭＥ）清算系统结构特点及其作用张振兴美国芝加哥商业交易所（英文缩写ＣＭＥ）是期货交易量占全美期货交易７０％的芝加哥两家交易所之一，其前身可追朔到１８７４年的芝加哥生鲜交易所，１８９９年由芝加哥生鲜交易所的一个分部组建成立芝加哥...

中国发展金融期货正当其时——访芝加哥商业交易所终身名誉主席利奥·梅拉梅德先生

利奥·梅拉梅德(Leo Melamed),芝加哥商业交易所(CME)终身名誉主席、高级政策顾问。梅拉梅德极富传奇色彩,他1932年出生于波兰,1939年德国占领波兰后,他随家人机智地躲过纳粹魔掌逃往立陶宛,穿过整个俄国,东渡日本,1941年抵达美国。1950年梅拉梅德进入伊利诺依州大学,毕业后当过律师,但很快对期货交易产生了浓厚兴趣。凭借其聪明才智、过人胆识和坚韧执着,从一名交易厅里的跑单员成为CME的掌门人。在他的领导下,CME从一家从事猪腩期货交易的场所转型为全球最重要的金融期货交易中心。他在1972年担任CME主席时,创建了国际货币市场(IMM),推出全球首个外汇期货合约。其后他带领CME开创了美国国债期货、欧洲美元期货、股指期货等一系列新的金融期货品种,并于1987年建立了第一个全球24小时电子交易系统,推动了美国金融期货市场的重要变革。鉴于他对金融期货发展所做出的重要贡献,梅拉梅德先生被誉为全球“金融期货之父”。他被誉为20世纪商业领域中最重要的十位芝加哥人之一和20世纪最具影响的百名芝加哥人之一。美国《财富》杂志2006年12月25日刊文把他称作“预见未来的人”。其自传《逃向期货》结合自己的亲身经历,生动地讲述了美国金融期货和其他衍生产品的发展过程。在中国即将推出金融期货之际,梅拉梅德先生在北京接受了本刊的专访。

芝加哥商业交易所风险管理制度及其启示

作为全球首屈一指的金融衍生产品交易中心,芝加哥商业交易所(CME)不仅在全球金融领域率先创建了金融衍生产品交易市场,而且伴随市场发展也建立并不断完善了其独树一帜的风险控制体系.

欧洲交易所挑战芝加哥地区的期货交易所

欧洲交易所(EUREX)目前正试图撼动以严格的资产管理闻名的芝加哥地区的期货交易所的地位。

1999年芝加哥两大交易所交易量下降

据芝加哥谷物交易所(CBOT)和芝加哥商业交易所(CME)最新统计，1999年两大交易所成交合同数均比前一年下降。

清算、结算的健全稳定性是交易所成功的关键

清算、结算的健全稳定性是交易所成功的关键张晓杰美国的期货交易所除自身的法规制度健全，以及监督管理系统规范外，清算和结算过程的健全可靠性是交易所的成功的关键。清算指在交易所将买空卖空部位进行登记和会计，结算指收取和支讨同交易所部位有关的款项，正当完整地...

韩国期货交易所图变

2004年1月,曾经创造世界期货史神话的韩国Kospi200综合股指合约由韩国证券交易所(KSE)成功移至韩国期货交易所(KFE)交易,这使得后者一举成为全球最具活力的衍生品交易所,备受业界瞩目。现在KFE面临全新的任务和挑战,即确定新的发展方向和战略,扩大国际影响范围,积极应对Kospi合约面临的不可避免的增长减缓趋势。

我国外汇保证金交易的现状研究

外汇保证金交易最初是1972年在芝加哥商业交易所推出。它是投资者以银行或经纪商提供的信托进行外汇交易。利用以小博大的杠杆效应将保证金金额放大，在金融机构之间及金融机构与投资者之间进行的一种外汇买卖方式。在交易中投资者只需支付一定比例的保证金就可以进行满额度的交易，使得那些拥有少额资金的投资者也能参与到市场上进行外汇交易。

中国外汇交易中心和芝商所集团签署合作备忘录

2015年8月5日，中国外汇交易中心与芝加哥商业交易所集团在中国上海签署合作备忘录，落实第七轮中美战略与经济对话成果中的相关精神，进一步推动中美金融市场的互联互通和相互开放，更好地满足中美经济主体的利率和汇率避险需求，更好地推动国际金融合作。

芝商所开展比特币期货交易

2017年12月17日,全球最大的衍生品交易所运营商--芝加哥商业交易所（CME）开始比特币期货交易,该合约开盘价为当日盘中高位,开盘后一度跌逾11%.比特币期货的推出被视为该数字货币朝合法化迈进的重要一步,而这应能放宽大型机构投资者的入场限制.一些投资者认为,CME比特币期货将吸引更多机构需求,因其最终结算价格是从多个交易所收集得出.

全球期货2003年交易量调查报告

从许多方面看,2003年同前几年没有大的区别——交易量又增加了。当然,这主要归功于金融衍生品交易量的增加。美国以外的市场增长得更快,在韩国股票交易所上市的Kospi200期权令人惊愕的交易量增长奠定了2003年增长的基础。除了交易量的涨张落落,欧洲人对芝加哥的入侵也是去年的热门话题;电子交易为外汇期货交易注入了新的活力;而Kospi 200期权高达28亿的交易量让我们不得不重新评价交易所交易的衍生品增长潜力。

美国的期货交易

应美国芝加哥期货交易所(CBOT)副总裁格罗斯曼先生的邀请,我们一行五人在深圳有色金属交易所常务副总裁管焱彬的带领下赴美十八天,走访了芝加哥期货交易所,芝加哥商业交易所(CME),纽约商品交易所等世界著名期货交易所。 美国纪行之一——考察芝加哥期货交易所 我们于去年十一月二十九日下午从香港启德机场出发,二十九日晚八时抵达芝加哥国际机场,一下飞机芝加哥近零下十度的天气就叫我们这些穿着衬衣上飞机的“深圳人”吃了点苫头。 第二天一早我们就去访问芝加哥期货交易所。

美国期货交易结算的风险控制

美国期货交易结算的风险控制黄幼杰美国是世界上期货市场最发达的地区，不仅交易品种和交易数量是世界上最多的，期货市场的规范制度和控制风险的能力也是世界一流的。美国独特的期货三级管理，即联邦期货交易管理委员会（ＣＦＴＣ）、期货交易管理协会（ＮＦＡ）和各期货...

中国股指期货若干问题探讨

近几年来，关于实施股指期货交易的利弊争论不时见诸国内报端和网络论坛，引起了投资者高度关注。2004年11月下旬，上海证券交易所宣布重新启动股票交易指数期货的开发，2005年3月2日上海证券交易所与芝加哥商业交易所、芝加哥期权交易所签订合作协议，这些事件被市场解读为管理层即将推出股指期货交易的信号，一度引起广大投资者的恐慌。

新加坡期货市场考察报告

为了推进我国期货市场的试点工作,实现合约的标准化、完成从现货交易向期货交易的过渡,国务院发展研究中心期货市场课题组根据原定工作计划,于1992年4月中旬访问考察了新加坡,重点考察了新加坡期货交易所。新加坡市场建立于80年代,充分享受了市场建设的后发性利益,有许多经验值得我们借鉴。

国际衍生品市场的发展特点及趋势

1865年美国芝加哥期货交易所（CBOT）引入保证金制度，推出标准化合约，标志着真正意义上的交易所交易（exchangetraded，以下论述及数据均指交易所交易，不包括OTC交易）衍生品市场的诞生。在其后的100多年时间里，衍生品交易基本集中在农产品、金属、能源等商品类别，发展缓慢。1972年5月，芝加哥商业交易所（CME）国际货币市场分部（IMM）首次推出了包括英镑、加拿大元、西德马克，法国法郎、日元和瑞士法郎等在内的外汇期货合约，标志着金融衍生品的诞生。

美国期货市场产品创新研究——以CME期货产品创新理念、上市程序和监管环境为例

对美国芝加哥商业交易所期货创新产品的理念、上市程序与监管环境进行了系统研究,重点剖析S&P/Case-Shiller房价指数期货、超级国债期货等案例,认为美国期货产品创新的启示与借鉴是监管制度对市场创新有重大影响、交易所"自我许可"制度为产品创新提供了宽松的监管环境、期货产品创新步伐加快更能适应实体经济快速发展需要。建议法律和监管层面逐步引入"自我许可"制度,鼓励产品创新。

人民币期货遇冷

尽管喝彩声不断,但人民币期货推出后并没有吸引来大量交易者,市场投资热情远不及预期。 在芝加哥商业交易所（CME）推出以NDF（无本金交割远期外汇交易）形式交易的人民币期货6年后,香港交易及结算所有限公司（以下简称港交所）于今年9月17日,将全球首只可交收的人民币期货品种引入市场。

国内短期利率期货推出的风险管理

短期利率期货开始于1972年芝加哥商业交易所推出的3月期美国国库券期货（3-Month US Treasury Bill Futures）。经过几十年的发展，国际短期利率期货的交易标的已广及国库券、主要国家货币存款利率、同业拆借利率等。目前主要的交易品种有：芝加哥商业交易所的三个月欧洲美元定存利率期货、墨西哥衍生品交易的28天同业拆借利率期货、泛欧交易所的三个月欧元存款利率期货、巴西期货交易所的银行间一日拆款利率期货。