货币政策取向与货币政策动态调整——对历年《中国货币政策执行报告》的经验研究

借助2001年第一季度至2014年第四季度《中国货币政策执行报告》,构建起一个货币政策取向衡量框架,然后在此基础上,采用有序选择模型,实证分析了中国货币政策的动态调整行为。研究结果表明,区分货币政策目标重要性的模型能较好地刻画中国货币政策取向与产出缺口、通货膨胀缺口之间的动态调整关系;中国货币政策的调控方向和力度会随着宏观经济走势而进行改变,即当通货膨胀缺口为正且较大时,物价稳定便成为政策优先关注的目标,而当产出缺口较小或为负缺口时,经济增长就成为货币政策优先关注的目标。

中国经济“新常态”下货币政策取向分析

随着中国经济运行进入"新常态",央行货币政策取向也发生了很大变化:在货币政策操作思路方面趋向于用活用好资金;货币政策调整方向方面趋向于激活经济和调节结构;在货币政策操作工具方面趋向于传统政策工具与创新政策工具的结合使用;在货币政策操作环境适应方面趋向于主动适应经济转型、金融格局多元化、资本市场多层次发展及复杂的国际金融环境的要求。货币政策取向的变化既是新常态下经济运行的客观要求,也是新常态经济运行的政策保障。

2008年货币政策取向与面临的挑战

随着中国经济与世界经济日趋融合、经济和社会多元化格局的不断兴起，传统的手段已经越来越不适应宏观调控的需求。尽管如此，在没有更为有效可以替代的创新手段的情况下，货币政策依然将在2008年担任主要角色。但有所不同的是，汇率手段预计将发挥更大的作用。

我国宏观经济形势分析与货币政策取向

当前我国关于经济增长形势的意见纷呈,对于投资增长过热及信贷扩张过度的呼声渐强。因此,我们需要对我国目前的客观经济政策进行理性分析,以及对货币政策的有效性进行分析,去挖掘这些热点问题后的深层次原因。通过采用有效的货币政策和宏观调控手段,维持当前较乐观的宏观经济形势。

下半年货币政策取向

下半年,应继续坚持稳健货币政策取向,深化金融体制改革,为中国经济发展创造稳定的货币金融环境最近,上半年经济金融数据陆续公布。从整体上看,中国金融运行平稳,流动性总量合理适度,金融服务实体经济能力增强。面对国内外经济形势的快速变化,下半年应继续坚持稳健货币政策取向,深化金融体制改革,为中国经济发展创造稳定的货币金融环境。

金融宏观调控中的主要问题及货币政策取向

一、当前宏观调控中存在的主要问题通过2004年宏观调控,我国经济运行中的突出矛盾和问题有所缓解,但由于许多政策措施还在落实中,经济运行也存在很大惯性,当前经济运行中一些矛盾和问题仍然比较突出,主要表现在六个方面:

从人民币预期升/贴水率对利率的敏感性看我国货币政策取向

从2007年3月18日至今，中央银行的货币政策似乎陷入了一个两难境地：一方面，为了抑制通货膨胀和资产价格过热，央行不得不连续6次提高金融机构人民币存贷款基准利率，十次上调存款准备金率。一年期贷款基准利率已从2007年初的6.12％上调到目前的7.47％，5年期以上贷款利率已经达到7.83％，存款准备金则从9％上调到14.5％。另一方面，2007年9月开以来，美联储连续下调联邦基金利率；2007年12月至2008年2月7日，英格兰银行两次下调基准利率，

央行公开市场操作与货币政策取向

2009年4月，央行通过公开市场操作巨额正回购行为引发市场对货币政策的担沈，这种行为向市场传递了怎样的信号？是否意味着央行宽松货币政策的转向？是否将引发2009年金融市场流动性的“逆转”？央行回购与流动性对冲央行公开市场操作是中央银行吞吐基础货币、调节市场流动性的主要货币政策工具，其政策目的是通过资金的投放和回笼，维持金融市场的稳定。4月份以来，

治理整顿期间的货币政策取向

中央银行货币政策取向是宏观经济管理中一项极为重要的手段。当前，我国正在进行的治理整顿，宏观经济各项需求指标出现了明显回落，现实需求收缩的力度足以提供一个调整的良好契机。这反映了去年一年的紧缩政策取向是正确的。

央行:准备金率上调并未改变适度宽松货币政策取向

12日晚间,中国人民银行在时隔1个月后再度宣布上调存款准备金率。央行有关人士对记者表示。

关于实现经济增长方式转变的货币政策取向

关于实现现经济增长方式转变的货币政策取向姜作培在市场经济份量加大的现阶段，充分发挥货币政策在调控货币供应量，优化资源配置，提高资金利用效率中的作用，是促进和实现经济增长方式转变中必须引起注意的一个重大问题。而根据近年来我国货币政策的运行状况，为适应转...

央行定向降准明年实施货币政策取向不变

中国人民银行9月30日发布了关于对普惠金融实施定向降准的通知。根据国务院部署，为支持金融机构发展普惠金融业务，聚焦单户授信500万元以下的小微企业贷款、个体工商户和小微企业主经营性贷款，以及农户生产经营、创业担保、建档立卡贫困人口、助学等贷款，人民银行决定统一对上述贷款增量或余额占全部贷款增量或余额达到一定比例的商业银行实施定向降准政策。

下阶段货币政策取向

2006年一季度金融机构人民币贷款增加较多，其原因有三：一是各地新开工项目持续增加，新开工项目计划总投资增速逐步提高，“十一五”重大项目建设启动，导致贷款需求持续上升；二是商业银行股份制改革上市后，扩张贷款的动机增强；三是外汇流入较多，货币环境宽松。从投向看，流动资金贷款及基建贷款增加较多。一季度企业用于流动资金的人民币短期贷款和票据融资合计增加7496亿元，同比多增3416亿元。

上海市会计学会邀请金融专家专题介绍当前我国金融形势与货币政策取向

2013年6月22日，本会主办题为“当前我国金融形势与货币政策取向”的专题讲座．特邀中国人民银行上海总部统计调查部顾铭德研究员主讲，市会计学会乔元芳副秘书长主持讲座，市社联相关领导亲临指导，本会会员及相关单位近一百余人出席讲座。

稳中适度从紧成为当前货币政策取向

当前要坚持实施稳健的财政政策和货币政策，货币政策要稳中适度从紧。这是近年来我国在坚持稳健货币政策的前提下，首次提出“稳中适度从紧”的货币政策取向。‘稳中适度从紧’是个新说法。”今年以来，央行数次上调存款准备金率和存贷款基准利率，都表明了当前货币政策适当从紧的意图。“稳”字与“适度从紧”并列，是要保持政策的连续性和稳定性，并与政府宏观调控政策保持一致，以确保中国经济又好又快的发展。

工业企业资金紧张与货币政策取向

最近,工业企业反映资金紧张,给适度从紧的货币政策带来压力。企业经营状况如何,中央银行货币政策如何取向,成为政府、企业和经济管理部门关注的热点。 一、企业资金宏观叫松,微观叫紧,看法不一致 1997年来,反映企业资金的宏观指标是可观的。到6月底止。

甘肃省1998年货币政策取向背景评析

金融是经济现象的综合的反映。1997年运行结果,是1998年运行的基础。基于此,笔者从分析回顾入手,对1998年的货币政策实施谈点拙见。