深化资本市场投资端改革的思考

深化资本市场改革,在投资端发力尤为重要。笔者认为,投资端的改革是一项系统工程,需要各方同向发力,形成提振信心、培育长线资本的合力。深化投资端改革的建议1.健全促进上市公司高质量发展的长效机制上市公司质量是投资端的基础,推动上市公司高质量发展,增强投资回报能力,是资本市场投资价值的源泉。

存在风险条件下的资本市场投资预期收益模型研究

风险是指预期收益的不确定性,是指在将来一段时间内遭受损失的可能性。进行资本市场投资,必然存在风险。资本市场投资风险就是投资预期结果(预期收益损失)的不确定性,有投资风险, 就会有投资者对其进行的预期。本文建立了存在风险条件下的资本市场投资预期收益模型,并由此得出了不同投资者的预期收益——风险偏好的不同投资选择。

把握2020年我国资本市场投资机会

资本市场投资策略是影响投资收益的重要因素。有了好的投资策略,在正确的时间投资正确的资产,即使在具体投资标的选择上略有瑕疵,也会有较好的投资回报。2020年资本市场投资策略分析经济形势和政策变动是影响资产表现的重要因素。展望2020年资本市场投资策略,同样应该高度关注经济形势和政策变动的潜在动向,包括中美贸易冲突、政策变动趋势、海外经济走势等。

充分发挥信息对中国资本市场投资预期收益的作用

就我国当前的发展来看,资本市场预期因素随处可见,而且资本市场预期因素带来的影响也是非常普遍的。资本市场投资预期和信息有着不可分割的关系。是否有信息存在、信息量多少以及信息有效利用程度等都在很大程度上影响着投资者预期收益,而且这种影响是直接性的,并影响到资本市场投资额。要想将资本市场投资预期积极作用进行充分有效的发挥,提供充分的信息是前提。只有准备充足的信息,并进行充分有效的利用,资本市场投资预期收益才能不断提高,实现更好的发展。

“十四五”期间,把握资本市场投资新机遇

近期,《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》出台,再次强调要提高直接融资特别是股权融资比重,完善资本市场基础制度,健全多层次资本市场体系,大力发展机构投资者、全面实行股票发行注册制、建立常态化退市机制、提高上市公司质量等。

积极推动资本市场投资端改革发展

资本市场不仅是通过融资功能服务实体经济的重要市场,也是通过投资功能服务居民财富管理的重要平台。2023年7月,中央政治局会议提出“要活跃资本市场,提振投资者信心”。一个活跃的、信心十足的资本市场,必然是投融资动态平衡的市场。因而,随着资本市场改革与发展深入推进,以加大中长期资金引入力度为重点,资本市场投资端改革继续发力,旨在推进资本市场投资生态优化、提高投资者长期回报,增强资本市场活力。为此,本刊策划“活跃资本市场投资端”专题,邀请业界和学界专家,探讨活跃资本市场投资端、优化资本市场投资生态的良策。

新政驱动资本市场投资功能重塑

中央金融工作会议提出,优化融资结构,更好发挥资本市场枢纽功能。很长一段时间以来,市场普遍热议的一个话题是资本市场更偏融资功能,但投资以及财富管理的功能不足。其实,这些问题正在逐步得到解决,资本市场的投资价值正不断凸显,这可从2024年的行情变化中得以“管窥”。

积极推动资本市场投资端改革发展

资本市场投资端改革的重要目标,是坚持以投资者为本,建设一个规范活跃、投资者有信心、有获得感的资本市场,即制度建设及执行完善、投融资动态平衡、良性循环的资本市场,使其在服务实体经济的同时,也能够在投资端体现市场的财富效应。其中重要的一点是,应当着力提升上市公司质量,进而提升各类投资标的的投资价值。从长远来看,这样的资本市场是所有市场参与者利益之所系,改革过程有挑战但同时也是良好机遇。证券公司应当积极作为,勇于担当,参与资本市场投资端各项建设工作。

我国社保基金投资资本市场的风险分析与管理

《2011中国社会保障改革与发展报告》指出,目前我国社保基金投资渠道单一,难以实现保值增值。欧洲债务危机再次引发全球金融动荡,如何在全球金融动荡背景下,扩宽社保基金的投资渠道,将社保基金投资于资本市场实现保值增值是亟待解决的问题。通过对社保基金投资资本市场的风险进行风险鉴别和风险度量,首先对我国社保基金运营和管理存在的问题提出了三点建议,然后重点提出了通过研判大势,从整体上回避系统性风险、分散投资,降低非系统性风险、应用CAPM、VAR为代表的现代风险管理技术、强监管,规避管理风险等四个方面的社保基金投资风险控制对策。

资本市场投资端改革的方向

近几年来,资本市场改革不断深化,以试点注册制、完善退市制度等为代表的融资端改革取得实质进展。与此同时,改革的深入推进呼吁投资端改革,以拓展资本市场深度和韧性。2020年中央经济工作会议要求,要紧紧扭住供给侧结构性改革这条主线,注重需求侧管理,形成需求牵引供给、供给创造需求的更高水平动态平衡。落实中央经济工作会议精神,中国证监会提出,着力加强资本市场投资端建设,增强财富管理功能,促进居民储蓄向投资转化,助力扩大内需。在顶层设计和监管部门推动下,投资端改革有望有序推进。为此,本刊策划“资本市场投资端改革”专题,邀请业界和学界专家,共同探讨市场各方如何参与资本市场投资端改革。

股权投资综合指数体系设计与资本市场相对力度分析的研究

多层次资本市场的财经指数应由股票投资市场的指数和股权投资市场的指数共同组成,以我国股权投资市场为研究对象,提出中国股权投资综合指数体系的编制方法,是对我国财经指数研究领域的一个重要补充。股权投资综合指数计算结果表明股权投资市场的总体活跃程度在2011年呈现上升趋势,在2012年到2013年间呈现下降趋势;可选消费行业的股权投资平均活跃程度最高,医药卫生行业的股权投资平均活跃程度最低。进一步探讨股票投资市场和股权投资市场之间相对力度分析指标,2011年股票投资市场相比股权投资市场的相对力度呈现快速下降趋势,2012年到2013年呈现低位波动调整状态;在医药卫生行业领域,股票投资市场相对于股权投资市场的活跃程度更强势一些,资本市场投资资金在医药卫生行业的投向上更倾向于股票投资市场。

资本市场投资者司法保护思考

党的十八大以来,金融系统以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,加快深化金融供给侧结构性改革,资本市场得到全面发展。就股票市场而言,除了中小板、创业板、新三板,上海证券交易所2019年6月推出科创板,探索注册制改革。目前,沪深两市上市公司近3700家,总市值约54万亿元,成为全球第二大股票市场。

资本市场投资端改革势在必行

融资端与投资端是资本市场的一体两面,应坚持投融资端改革的协同推进,并实现行业自身发展与客户价值的同提升、共进步。2023年初,监管部门对证券市场实施了全面注册制改革。至此,A股中的各个板块都开始按注册制的规则进行IPO以及再融资等,这使得市场在融资端呈现出了全新的局面。

资本市场投资端改革的方向

资本市场能够起到优化资源配置的枢纽作用,是推动经济高质量发展的重要力量。近年来我国资本市场多项改革逐步铺开,以科创板推进、创业板注册制试点、再融资松绑等为代表的上市制度及配套交易制度改革,为资本市场融资端带来了勃勃生机。展望未来,除了融资端改革进一步推进之外,投资端改革或将成为资本市场改革的另一条主线。

活跃资本市场投资端改革是关键

党的二十大报告提出,健全资本市场功能,提高直接融资比重,为资本市场的下一步发展指明了方向.当前,针对经济运行面临的诸多新挑战,7月24日召开的中央政治局会议对下半年经济工作做出部署、划清重点,其中提出了"要活跃资本市场,提振投资者信心".资本市场的长期活跃需要投资功能的健全,也需要市场信心的持续提振,以不断"扎稳长高",更好地服务于中国特色社会主义现代化建设.

我国社保基金投资资本市场的风险与管理分析

我国的社保基金投资进入资本市场的起步比较慢,并且投资渠道单一,使得我国社保难以实现增值。因此,对我国社保基金投资资本市场的风险与管理进行分析,通过对其市场存在的风险与管理问题进行度量,从降低投资风险与加强管理进行论述。

资本市场勇担社会责任,助力--脱贫攻坚

上市公司是资本市场的基石,是促进金融与实体经济良性循环的枢纽,是资本市场投资价值的源泉。作为经济发展的“领头雁”,2020年,贵州省上市公司经营业绩稳步增长,总市值突破2.83万亿元,位列全国第9位,实现直接融资2332亿元,同比增长142.29%,在西部6省市中位居第二,仅次于重庆。

企业价值评估中市场法的新探讨

文章就企业价值评估中的市场法进行新的探讨,引入目前国外评估师较多采用的投资资本市场价值法对企业价值进行评估。通过对该方法的理论阐述和实际应用分析,希望能够完善我国市场法的指标体系,为广大资产评估师的评估工作提供有益的启示。

企业创新能力与转型期的劳资关系——以二元劳动力市场为视角

该文以二元劳动力市场为视角,研究了我国转型期的人力资源配置以及相应的劳资关系等问题。文章认为:分割的二元劳动力市场固化了劳动力资源流向,对于企业创新能力的形成具有长期的负面影响;过度的劳动力流动,不利于劳工权益的保障,也不利于形成创新所需要的稳定的雇佣关系;人力资本投资,有助于提升企业的创新能力,也有助于形成双方共赢的利益契合点,实现劳资合作共赢;对于专用型人力资本,劳资双方都有足够的投资积极性,但通用型人力资本投资社会动力不足。

乐观的中国投资者

投资者情绪改善显著,对A股和房价走势的看法趋于积极。2018年开始,由长江商学院投资研究中心和企业家学者项目(DBA)共同主办,进行一项长江商学院投资者情绪调查(CKISS),调查资本市场投资人情绪和预期,调查预计每季度开展一次。我们的受访者来自全国13个大中城市,这些城市的GDP占全国26%,按照每个城市的GDP在该13个城市中的比重分配样本量。样本分为两组,一组是普通散户,一组是专业的金融从业者。一次调查,有效回收样本计划在2500份左右,其中,普通散户投资者1900份,金融行业从业人员600份。