中国加大逆周期调节力度

近年来全球经济并不平静,地缘政治冲突持续升级,贸易投资保护主义沉渣泛起,全球供应链加速重构,技术变革重塑全球经济版图。在风云变幻的全球经济中,中国经济无疑是一抹亮色。凭借巨大的经济体量、长期稳定的增长和不断扩大的市场开放,中国的发展为世界创造机遇,成为经济全球化的重要贡献者。

加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展——国务院新闻办公室新闻发布会文字实录

国务院新闻办公室于2024年10月12日上午10时举行新闻发布会,财政部部长蓝佛安,副部长廖岷、王东伟、郭婷婷出席发布会,介绍加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展有关情况,并答记者问。现将文字实录摘录如下:一、情况介绍阶段国务院新闻办新闻局局长、新闻发言人寿小丽:女士们、先生们,大家上午好!欢迎出席国务院新闻办新闻发布会。今天我们邀请到财政部部长蓝佛安先生,请他向大家介绍“加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展”有关情况,并回答大家关心的问题。出席今天新闻发布会的还有:财政部副部长廖岷先生,王东伟先生,郭婷婷女士。

加大逆周期调节力度 推出一揽子财政增量政策举措

2024年10月12日,国务院新闻办公室举行新闻发布会,财政部部长蓝佛安介绍“加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展”有关情况。蓝佛安表示,财政部在加快落实已确定政策的基础上,围绕稳增长、扩内需、化风险,将在近期陆续推出一揽子有针对性增量政策举措。一是加力支持地方化解政府债务风险,较大规模增加债务额度,支持地方化解隐性债务,地方可以腾出更多精力和财力空间来促发展、保民生。

融券逆周期调节 优化市场秩序

本统计期(7月11日-7月17日)期末,沪深京三市融资余额14,210.73亿元,融券余额为296.63亿元,两融合计为14, 507.36亿元,比期初减少113.73亿元。从行业角度看,本期仅4个行业获得融资净买入,分别为有色金属、电子、农林牧渔和传媒行业。其中,有色金属和电子行业融资净买入额在5亿元以上。融资净卖出的行业有24个,其中食品饮料、非银金融、医药生物行业融资净卖出金额超过10亿元。

当前需要怎样的“逆周期调节”政策?

疫情防控转段后,中国经济出现了短暂反弹,但是最近两个月,复苏势头明显减弱,主要宏观数据低于预期,显示经济总需求不足。国家统计局数据显示,2023年5月消费者价格指数(CPI)同比仅上升0.2%,生产者价格指数(PPI)同比下降4.6%,降幅为2016年3月以来最低。消费和固定资产投资同比增速都有所放缓。

基于缓释乘数的房地产贷款逆周期调节方法

在宏观审慎监管框架下引入逆周期的房地产贷款缓释乘数,对房地产贷款进行逆周期的动态调节,以降低房地产市场风险与银行业系统性风险的相关性。将不良贷款率作为银行业系统性风险的显性指标,实证分析表明,引入缓释乘数的逆周期调节能有效缓释房地产贷款与房地产价格之间的顺周期性,能降低银行业的系统性风险;与开发贷款相比较而言,购房贷款的缓释作用更为明显。

外部不利冲击背景下构建中国特色失业保险逆周期调节机制

在外部不利冲击下,发挥失业保险的逆周期调节作用显得尤为重要。但是,由于对失业保险逆周期调节作用重视程度不够、对其功能认识不深入,失业保险逆周期调节机制缺乏系统性和协调性,导致中国失业保险逆周期调节效果不佳。逆周期调节是失业保险的核心功能和本质特征,包括供给侧调节机制和需求侧调节机制两个方面。中国失业保除供给侧逆周期调节机制较为完善,调节效果突出;但是需求侧调节机制不完善,调节效果不明显。为此,中国失业保险需要明确把逆周期调节作为制度目标,进一步完善需求侧调节机制、继续巩固供给侧调节机制,构建中国特色失业保险逆周期调节机制。

股市报道逆周期调节作用研究——以“615”股灾前后《人民日报》《上海证券报》为例

股市活动具有周期波动性,对非理性的波动需要给予调节。客观上股市报道已经成为一种直接影响股市波动的重要因素,利好报道会促使股市上涨,利空报道会促使股市下跌。本文对"615"股灾期间人民日报和上海证券报股市报道的实证分析发现,其报道在灾前灾后的逆周期调节作用存在鲜明反差,灾前逆调节功能明显缺失。本文提出,股市报道可以成为一种合理引导股市运行秩序、有效辅助市场监管的独特方式。媒体应从自身社会功能优化出发,兼顾股市报道的专业性和导向性,提升风险预警与教育功能,才能正确发挥其调节股市的作用。

逆周期调节、公共资本与经济增长

本文探讨了公共资本总量与结构对经济增长的影响,并揭示了逆周期调节的重要性。研究发现,公共资本与经济增长之间的关系呈倒U形,但当逆周期调节力度由低变高时,则由倒U形转为倒S形,并且这种关系源自于"市场一体化效应"与"融资成本效应",而两者关系的转变不仅是因为在两种机制下"集约边际"超过"广延边际",还与"新基建"扩张所引发的公共资本结构变迁相关。据此,应完善逆周期调控,深化金融改革与市场融合,以促进公共资本总量扩张与结构优化,为高质量发展提供动力。

常态化疫情防控下的宏观政策逆周期调节选择

新冠肺炎疫情对我国经济社会发展带来了前所未有的冲击。经济理论和实践表明,宏观政策逆周期调节能有效熨平短期的经济波动,为结构性改革和高质量发展提供稳定和良好的货币金融环境。基于此,论文认为疫情造成了企业供给、居民需求和政府政策三个层面的供应链中断、供需两端失衡以及通货膨胀压力等不利影响,进而在分析宏观政策逆周期调节的理论逻辑与实践措施的基础上,指出要实施以增支减收政策为基础确保总量积极、优化支出结构以应对增支减收压力的财政政策,以及信贷及货币双渠道保障市场流动性充足,并且运用多种货币政策工具提高对重点区域及行业、中小微企业及低收入群体支持力度和精准性的货币政策,最后结合短期与中长期视角对宏观政策逆周期调节路径提出建议。

把握宏观政策逆周期调节力度

12月28日,在2019国企管理年会上,国家税务总局中国国际税收研究会副秘书长靳东升作主题报告时指出,国资国企改革要科学稳健把握宏观政策逆周期调节力度,从系统论出发优化经济治理方式,在多重目标中寻求动态平衡,确保改革思路更加清晰。

逆周期调节发力显效 经济运行总体平稳

今年以来,面对复杂局面,以习近平同志为核心的党中央坚持稳中求进工作总基调,及时出台一系列“六稳”政策举措,加大逆周期调节力度,持续深化供给侧结构性改革。前三季度,我国生产需求持续扩大,就业物价基本稳定,经济结构调整优化,新动能较快成长,经济运行总体平稳。

强化债券市场逆周期调节 建立健全激励约束机制

不断强化债券市场逆周期调节目前,全球经济处于下行时期,我国经济也面临下行压力。在经济下行时期,债券市场通常具有非常明显的顺周期特征。一是风险的顺周期性较为明显;二是市场主体行为的顺周期性很明显。其中,公司信用类债券市场以信用为基础,在经济下行时期由于缺乏有效的风险缓释,这种顺周期性容易被放大。如果完全放任债券市场的顺周期性,市场主体都倾向于规避风险,容易引发市场失灵。

政策性金融逆周期调节实践与思考

当前,我国经济发展步入新常态,经济增长趋缓、金融风险频发多发,因此充分发挥政策性金融在经济转型和高质量发展中的逆周期调节作用,打好防范化解金融风险攻坚战,具有重要的现实意义。本文在借鉴政策性金融发挥逆周期调节作用国际经验的基础上,结合我国政策性金融发挥逆周期调节作用的主要实践提出对策建议。

抓住逆周期调节下“新基建”发展机遇

在抗击新冠肺炎疫情和实现经济社会发展目标的战场上,经过艰苦努力和巨大付出,国内疫情防控形势持续向好,复工复产这场战役的攻势日益增强,振兴经济已成为当下工作的重心。然而受疫情影响,消费这一增长动力的恢复尚有待时日,出口因境外疫情扩散蔓延及全球经济动荡也同样受到制约,于是以新型基础设施建设(简称“新基建”)为代表的投资成为疫情下逆周期调节政策的重要抓手,频繁出现在各级政府决策中。

经济下行期发挥投资逆周期调节作用——2018年投资形势分析及2019年对策建议

2018年,全球经济复苏不均,继续深度调整;中国经济总体平稳,但下行压力增大。稳增长成为2019年宏观调控的首要任务。供给侧结构性改革在投资端需要处理好消费与投资的关系,消费重转型,投资重调节;处理好投资内部结构关系,制造投资重布局,基建投资重质量;处理好国有和民间投资的关系,国企重改革,民企重突破。

德国失业保险逆周期调节机制的经验及启示

本文介绍了德国失业保险制度的历史发展,并从需求端和供给端分析了德国失业保险逆周期调节机制及其成效和不足,提出我国失业保险逆周期调节机制应在需求端进行完善等相关建议。

市场冲击、宏观调控与国有企业逆周期调节效应

面对危机冲击,政府通常会运用宏观调控政策来熨平短期经济波动,而不同所有制类型企业的行为选择会对宏观调控政策的效果产生深刻影响。基于中国工业企业数据的实证研究发现,国有企业在刺激政策的作用下,会逆周期增加信贷和投资,在短期内起到稳定宏观经济增长的作用;但是,从中长期来看,国有企业逆周期增加信贷和投资会导致产能严重过剩和“僵尸企业”大量增加。因此,既要重视国有企业对稳定宏观经济增长的重要作用,也要警惕宏观调控可能带来的中长期负面效应,特别是在危机之后,应尽快恢复市场机制的作用,通过跨周期调节实现经济平稳增长,实行无所有制偏向的政策,以促进资源的动态优化配置。

基于MPA视角的地方法人金融机构逆周期调节实证研究——以河南省四地市为例

以河南省四地市为例研究了法人金融机构宏观审慎评估逆周期调节效果。结果显示:经济上行周期,MPA通过逆周期资本的设定和实施,能够对地方法人金融机构起到有效逆周期调节作用,证明通过宏观审慎监管防范系统性金融风险是可行的;经济下行周期,逆周期缓冲资本调节法人机构顺周期行为作用会逐渐减弱,此时货币政策激励或央行窗口指导作用明显,说明我国“货币政策+宏观审慎政策”双支柱金融调控框架设计是合理有效的。

对更好发挥地方政府专项债逆周期调节作用的建议

今年以来,地方政府专项债发行呈现提速增量新特点。在专项债充分发挥其逆周期调节作用的同时,也面临着诸多新问题与新挑战,亟待完善体制机制,优化政策制度。专项债作为积极财政政策的重要抓手,将在未来相当长时期内发挥重要作用,为进一步提升其支持经济发展的质量,本文从夯实专项债全流程管理、优化市场化配套融资机制、高度关注潜在的风险、合理规划地方政府债务空间等方面提出了建议。