A股非金融行业公司经济增加值创造力分析(1990~2022)

本文全面地统计分析了我国非金融行业A股公司1990~2022年的经济增加值创造力。研究发现:A股公司整体的经济增加值创造力尚待提升,这一问题在不同年份、行业、地区、板块和产权性质的公司中都较为普遍地存在着。同时,成长性高的公司的经济增加值创造力显著优于成长性低的公司,显示出一定的积极趋势。然而,即使在成长性高的公司中,仍有部分公司未能有效创造经济增加值。总体而言,提升A股公司经济增加值创造力是一个持续的过程,监管机构和市场参与者应共同推动公司进一步提升其价值创造能力,助力A股公司和资本市场的高质量发展。

如何看待近期A股市场波动?

近期A股市场波动较大,主要受到多方面因素的影响:1)美联储未来降息路径存在不确定性,人民币汇率短期内面临一定程度的贬值压力;2)海外风险因素扰动;3)国内经济复苏进程仍相对偏缓,物价仍面临下行压力;4)市场对国内政策预期较高,短期内市场对国内政策出台的节奏还未完全适应,导致市场预期出现波动。

A股多起“回流”资产并购引争议

从新“国九条”到“并购六条”,A股掀起新一轮并购重组潮。Wind数据显示,按首次披露日计算,截至2024年12月24日,A股年内共有128家上市公司披露重大资产重组计划,数量同比增长20%。在并购重组的浪潮中,一些昔日低价卖出的资产又被溢价并购回来,引发各方关注,比如岳阳林纸(600963.SH)把曾经抛弃的子公司买回来,湖北宜化(000422.SZ)从同一交易对手手中购回6年前卖出的资产股权。

A股市场二次上市的监管问题研究——以浙江国祥IPO为例

浙江国祥IPO事件引发资本市场对二次上市问题的关注与探讨。与正常的IPO相比,二次上市存在着更为复杂的监管问题。文章以浙江国祥IPO事件为案例,首先探讨了浙江国祥中财务造假、机构合谋和监管失灵的问题;其次对二次上市的现状和与国际监管经验进行了总结;最后,针对存在的监管问题,提出解决方案。研究意义在于为A股市场中二次上市的监管提供理论借鉴和政策建议,促进中国资本市场高质量发展。

投资者情绪对沪深A股行业收益的影响比较

沪深A股同行业收益的显著差异表明,投资者情绪研究定位应由整个市场拓展至行业,行业投资者情绪与市场投资者情绪对A股行业收益的影响因沪深股市大盘股地位的差异而不同。以2012—2023年沪深A股市场28个行业日度数据为样本,构建、测度市场投资者情绪和行业投资者情绪,采取变系数个体固定效应模型进行比较研究。研究发现:对沪深A股行业当期收益、预期收益的影响行业投资者情绪超过市场投资者情绪,对沪深A股情绪敏感行业预期收益的反向修正作用范围,行业投资者情绪超过市场投资者情绪;行业投资者情绪、市场投资者情绪对A股行业当期收益、预期收益的影响深市超过沪市,反向修正A股情绪敏感行业预期收益的行业数量深市超过沪市;沪深A股牛熊市交易天数远不及中性市,A股中性市交易天数沪市约为深市的1.2倍;与牛熊市相比,中性市下行业投资者情绪、市场投资者情绪对沪深A股行业当期收益、预期收益的影响均减弱,对情绪敏感行业预期收益的反向修正作用范围缩小,两类投资者情绪影响的非对称性在沪市表现更明显。

客户集中度、短贷长投与企业财务风险:基于A股上市公司的实证分析

针对客户集中度、短贷长投与企业财务风险之间的关系问题,以2019—2021年A股上市公司为研究样本,采用实证研究的方法,分析客户集中度与企业财务风险之间的关系,以及短贷长投在客户集中度与企业财务风险之间的中介作用。研究表明:客户集中度与企业财务风险显著正相关;短贷长投在客户集中度与企业财务风险之间发挥中介作用;与非国有企业相比,国有企业中客户集中度对企业财务风险的影响更显著。研究结论为上市公司制定科学的财务决策以及更好地防范财务风险提供参考。

警惕A股市场成为国际资本“狩猎场” 股市供给侧结构性改革刻不容缓

近期A股市场的表现备受各方关注,笔者认为,A股市场已经来到了一个重要的历史性当口。此时此刻,系统检讨A股市场漏洞,全面改革市场规则,补齐市场短板已经刻不容缓。尤其在境外各路势力对中国优质实业资产虎视眈眈,中国资本市场开放度不断扩大的背景下,聚集了中国优质实业资产的A股市场,因其价格的不断下跌,可能会成为国际资本的“狩猎场”。

A股市场,浙商“地瓜藤”遍布21省

走遍千山万水,浙商的足迹遍布全国,繁华如北上广,辽远如黑龙江、新疆、西藏、海南也都活跃着浙商的身影,在天南地北、五湖四海,书写新时代“浙江人经济”的传奇。浙商实际控制的A股上市公司达到685家,将“地瓜经济”的开放实践写在了全国21个省份的辽阔土地上。

超5000亿元,A股中期分红创新高

今年A股市场中报期间,股民迎来了一波“红包雨”。Wind数据显示,2024年超过670家A股上市公司披露中报分红预案(含已实施),分红总额超过5000亿元,分红公司数量远超往年水平。作为对比,2020年至2023年,A股实施中期分红的上市公司分别为174家、186家、138家、194家。今年A股中期分红“潮起”,离不开政策层面的大力鼓励与引导,上市公司的分红意识和分红水平显著提升。

城市数据要素发展与企业数字化转型——来自A股上市公司的经验证据

伴随着数字化进程的深入推进,数据要素发展水平对企业数字化转型的影响进一步加大.基于以往文献,本研究从基础、装备、应用、成效四个维度构建数据要素发展水平的衡量指标,并使用2012—2019年上市公司全样本数据,考察城市数据要素发展水平对当地企业数字化转型的影响,结论显示:总体来看,城市数据要素发展水平对于当地企业数字化转型具有正向驱动力,且四个维度分项指标均有贡献,其中装备水平、应用水平影响更为显著.企业层面,城市数据要素发展水平对于当地非国有企业、高新企业及第二产业的数字化转型的正面影响更为积极和显著.区域层面,对于东北地区影响突出、中部地区次之,对于东部地区传导机制更通畅、西部地区影响不显著.对此,提出加大资源投入力度以提升数据要素发展水平、调动政府与市场两种力量来激发企业数字化转型活力的政策建议.

A股上市企业外汇套保新图景

近年来,人民币汇率市场化程度显著提升,有效管理汇率风险已成为涉外企业跨境贸易和投融资交易亟需解决的重大挑战。上市公司作为我国经济发展的中坚力量,能否有效经受住汇率波动的冲击,不仅关系到企业自身的长期稳健经营,也是影响宏观经济平稳运行的重要因素。对此,文章以A股上市企业为研究对象,通过描绘其在新汇率环境中汇兑损益的特征面貌,试图探究影响企业汇率冲击率的内在原因,并据此给出建议。

A股市场上的江苏“县域军团”

江苏的县正在攻占A股市场。2024年6月,江苏省委金融办、江苏证监局召开的一场上市公司空白县工作推进会引发外界关注。这次会议旨在研究加快消除江苏省上市空白县的具体举措,激发企业拥抱资本市场的内生动力。截至今年8月底,江苏A股公司达到693家,总数位列全国第三。县域更是上市的主力军,目前95个县(市、区)中有78个都实现上市企业“零突破”,只有17个上市空白县(市、区),苏州昆山市、无锡江阴市等上市企业数量已突破30家。

A股后续行情如何?

目前大盘整体进入震荡盘整阶段,在一揽子政策刺激下,市场继续下行的空间可能有限。10月23日下午,A股收市,三大指数涨跌不一,上证指数收涨0.52%,深证成指收涨0.16%,创业板指收跌0.53%;北证50收涨4.24%。当天,两市成交额19269亿元,较上一交易日放量143亿元;大盘资金净流出超625亿元。市场股票呈现涨多跌少的态势,2752只股票上涨,2423只股票下跌。此前,受9月下旬集中出台的利好政策影响,A股强势反弹,从9月24日到10月8日,几大股票指数均暴涨创出今年新高。

营收利润均上涨——石油和化工行业哪个板块风头正盛?——2024年上半年A股石油化工行业上市公司半年报分析

截至8月31日,A股2024年半年报披露收官。数据显示,5346家上市公司对外发布2024年半年报,合计实现营业收入约34.84万亿元,同比下降0.54%;实现归属于上市公司股东的净利润约2.89万亿元,同比下降0.76%。其中568家石油和基础化工行业共实现营业收入约5.34万亿元,同比上涨2.51%;实现归属于上市公司股东的净利润约0.29万亿元,同比上涨5.38%。

A股白酒上市公司经营业绩对股票价格的影响研究

从上市公司所属行业特性视角关注公司经营业绩对股票价格的影响,对厘清股票价格与企业内在价值之间关系具有重要现实意义。选取2010—2021年A股13家白酒上市公司为研究对象,结合白酒行业独特性及白酒股票市场特色,通过构建面板固定效应模型,实证分析公司经营业绩对股票价格的影响效应,并进一步采用样本聚类回归及稳健性检验探究股票价格与企业内在价值之间的关系。研究结果表明:(1)白酒上市公司经营业绩显著促进了股票价格的上涨,能够继续有效维持股票价格估值溢价;(2)股票价格存在透支收益率估值偏高,与经营业绩增长幅度不匹配的情况,但高估程度较低,公司盈利能力和经营业绩增速依然具备较强的支撑,白酒板块在消费升级和行业集中度提升的大背景下,中长期仍有较好的配置价值;(3)公司规模对提升股票价格具有显著影响,固定资产周转率、投入资本回报率对股票价格的上涨均具有显著负向影响,经济发展水平对股票价格的影响为正但并不显著。研究结果为持续净化资本市场生态、提振投资者对长期投资与价值投资的信心提供了有价值的借鉴及参考。

基于因子分析法的A股上市公司财务绩效评价研究

以2020年中国深圳主板A股上市公司样本为研究对象,本文采用因子分析和AHP模型对上市公司财务绩效进行评价。研究发现:A股上市公司的财务绩效能够反映上市公司的发展状况,进行合理深入的评价可为上市公司的绩效考核、经营决策等提供客观合理的依据。

美联储“降息预期”如何影响A股?

我们就美联储“降息交易”的一些关注要点,以及对A股资产的影响展开讨论。当前美联储的降息交易进行到了哪一步?7月10日,鲍威尔在听证会上表示“美联储不需要等到通胀降至2%才开始降息”。次日公布的6月份通胀数据继续降温似乎给了最好的回应,进一步接近美联储降息的“门槛”。根据CME Fed Watch Tool,当前市场定价美联储9月降息、全年降息3次。

新格局:A股国货美妆第一名易主

2023年10月30日,A股国货美妆企业已悉数交出了最新的成绩单。这份成绩单背后,国货美妆企业的竞争格局已生变:2023年前3季度,珀莱雅以52.49亿元的成绩,赶超上海家化,成功登顶A股国货美妆营收第一。随着双11大战的打响,珀莱雅品牌也在预售阶段以天猫美妆类目第一之势领跑。可以预见的是,珀莱雅摘得2023年A股国货美妆营收第一,或已无悬念。新格局的诞生,也意味着国货美妆迎来了新的发展阶段。

2024年首家A股上市储能企业诞生!

1月11日,苏州西典新能电气股份有限公司(以下简称“西典新能”)在上交所主板敲钟上市。西典新能(603312.SH)上市发行价29.02元,开盘价42.50元,涨幅达46.45%。截止1月12日午间收盘,西典新能收48.50亿元,涨幅16.31%,目前总市值78.38亿元。

分红回购创历史新高 A股已成净回报市场

根据Wind数据,截至12月18日,已有3967家上市公司发布现金分红相关公告,涉及分红金额合计达2.35万亿元,创历史新高;超过2100家上市公司真金白银投入市场实施回购,合计回购金额达1627亿元,创历史新高。分红和回购规模合计超过2.5万亿,与之对比的是无论是大小非的减持,还是印花税、证券交易佣金、两融费用都出现显著下降,两相对照,A股市场已经成为净回报的市场,投资价值开始凸显。