A股市场二次上市的监管问题研究——以浙江国祥IPO为例

浙江国祥IPO事件引发资本市场对二次上市问题的关注与探讨。与正常的IPO相比,二次上市存在着更为复杂的监管问题。文章以浙江国祥IPO事件为案例,首先探讨了浙江国祥中财务造假、机构合谋和监管失灵的问题;其次对二次上市的现状和与国际监管经验进行了总结;最后,针对存在的监管问题,提出解决方案。研究意义在于为A股市场中二次上市的监管提供理论借鉴和政策建议,促进中国资本市场高质量发展。

警惕A股市场成为国际资本“狩猎场” 股市供给侧结构性改革刻不容缓

近期A股市场的表现备受各方关注,笔者认为,A股市场已经来到了一个重要的历史性当口。此时此刻,系统检讨A股市场漏洞,全面改革市场规则,补齐市场短板已经刻不容缓。尤其在境外各路势力对中国优质实业资产虎视眈眈,中国资本市场开放度不断扩大的背景下,聚集了中国优质实业资产的A股市场,因其价格的不断下跌,可能会成为国际资本的“狩猎场”。

A股市场上的江苏“县域军团”

江苏的县正在攻占A股市场。2024年6月,江苏省委金融办、江苏证监局召开的一场上市公司空白县工作推进会引发外界关注。这次会议旨在研究加快消除江苏省上市空白县的具体举措,激发企业拥抱资本市场的内生动力。截至今年8月底,江苏A股公司达到693家,总数位列全国第三。县域更是上市的主力军,目前95个县(市、区)中有78个都实现上市企业“零突破”,只有17个上市空白县(市、区),苏州昆山市、无锡江阴市等上市企业数量已突破30家。

A股市场延续震荡态势的可能性较高

上周(2024.09.02-2024.09.06)A股市场弱势震荡。上证50指数下跌3.07%,沪深300指数下跌2.71%,中证500指数下跌2.19%,创业板指下跌2.68%。当前全市场PE(TTM)为15.1倍,处于2005年以来的19.9%分位点。日历效应上,2005年以来,沪深300和中证500在9月上半月的表现较好。从消息面来看,8月非农就业报告未能传达出明确信息,海外交易员们现在认为9月降息50基点的可能性不到20%;从技术面来看,Wind全A指数SAR指标在近期多次翻转,说明市场依旧处于震荡市。综上所述,我们认为,由于目前市场不确定性因素较多,A股市场延续震荡态势的可能性较高。

A股市场,浙商“地瓜藤”遍布21省

走遍千山万水,浙商的足迹遍布全国,繁华如北上广,辽远如黑龙江、新疆、西藏、海南也都活跃着浙商的身影,在天南地北、五湖四海,书写新时代“浙江人经济”的传奇。浙商实际控制的A股上市公司达到685家,将“地瓜经济”的开放实践写在了全国21个省份的辽阔土地上。

基于马科维茨模型下的股票投资组合研究——以A股市场股票为例

本文通过东方财富选取A股市场五个板块的五只股票,分别是计算机软件行业的科大讯飞(002230)、电力行业的长江电力(600900)、饮料行业的五粮液(000858)、基本金属行业的中国铝业(601600)、贸易行业的中国中免(601888),提取五只股票2024年1月2日到3月28日的每日收盘价数据,建立马科维茨模型(均值–方差模型),通过均值、标准差、方差、协方差等有效信息,计算出权重、最小方差组合,以股票投资组合收益率最大为目标,分散所选择股票组合的投资风险,根据不同的投资者风险厌恶类型,最终确定最优投资组合。得出结论,股票长江电力的投资应占比最多,而股票中国铝业的投资比例应最少。In this paper, five stocks in five sectors of the A-share market are selected by Oriental Wealth, namely IFlytek (002230) in the computer software industry, Yangtze Electric Power (600900) in the power industry, Wuliangye (000858) in the beverage industry, Aluminum Corporation of China (601600) in the base metal industry, and China Free (601888) in the trade industry. The daily closing price data of five stocks from January 2 to March 28, 2024 was extracted, the Markowitz model (mean-variance model) was established, and the weight and minimum square were calculated through the effective information such as mean, standard deviation, variance and covariance poor portfolio, aiming at the maximum return rate of the stock portfolio, the investment risk of the selected stock portfolio was spread, and finally, the optimal investment portfolio was determined according to different risk aversion types of investors. It is concluded that the investment of Yangtze Power should be the most, while the investment of Chinalco should be the least.

A股市场改革必须“抓纲” 证券监管立场应回归本源

注册制改革的核心使命是什么?回答应当是:实现“监审分离”。其目的应当是释放监管部门手脚,使其监管立场回归本源——确实变成投资者合法权益的保护者。但我们做到了吗?现在看,至少在监管回归本源的问题上,广大投资者还不满意。这就是所谓“技与道”。原本,“道”是目标、是方向,而“技”应当围绕“道”的要求展开,为“道”的实现服务。但如果市场建设“重技轻道”,结果是:资本套利工具不断被推陈出新.

A股市场股票质押率影响因素研究

本文以2014—2018年A股上市公司为样本,从宏观和微观两个视角研究了股票质押率影响因素。研究发现,微观层面的因素前十大股东持股比例合计和股权分离制衡度显著正向影响股票质押率,净资产收益率、总资产收益率和股价稳定性负向影响股票质押率;宏观层面的因素市场货币供应量和GDP显著负向影响股票质押率。股权性质和半年期贷款利率对股票质押率的影响尚未得到证实。股权结构的设计对股票质押行为有显著的控制作用,公司的财务状况和企业经营的宏观环境也是企业产生股票质押行为的重要动机。

双循环背景下中国A股市场与宏观经济动态关联研究

单从经济总量变化研究一个国家宏观经济是远远不够的,更重要的是逐层分析该国宏观经济内部各个结构变量的变化,对于中国A股市场与宏观经济的动态关联也应考虑宏观经济总量提升与宏观经济结构转变两个方面影响。研究发现如下。从宏观经济总量来看,A股市场与整体经济在长期趋势上存在一致性,但是在短期特殊时段二者存在一定的背离。从宏观经济结构角度来看,通过结构方程模型路径分析表明:(1)双循环发展背景下消费越发成为经济增长的内生动力,消费经济对股市的溢出效应明显大于投资和出口;(2)消费、投资、出口等宏观经济的变化对股票市场价格的确起到基础性的作用,但现阶段更重要的是宏观经济预期对股票市场的冲击,尤其是消费预期和信心对股市影响显著系数最大。因此,在长期趋势上亟须增强消费韧性以提升中国股票市场的稳定性和抗风险能力,同时短期内亟须提高消费信心和预期,以提升股票市场的投资信心,带动股市稳健发展。

正确看待A股市场做空机制

如果市场只有多头,或多头占绝大多数,还不让空头发声,这样对上市公司玩吹牛、蹭概念等涉嫌违法违规行为无疑就是纵容,最终损害的是谁的利益不言而喻对A股市场来说,眼下一个亟须厘清的重要问题是,做空机制是否有利于市场健康,是否有利于多头投资者?2012年6月21日香橼发布了做空恒大的报告.

下半年A股市场能否走出“戴维斯双击”行情?

近两周,A股市场依旧维持震荡行情,并没有选择明显的突破方向。正如笔者此前所说,这种震荡可能仍然会持续一段时间,到七月底、八月初或许才能见分晓,选择突破方向。而对于方向,笔者是比较坚定的看好市场未来走势。

印花税:A股市场上的大话题

今年二季度以来,A股市场持续低迷,投资者普遍出现不同程度的亏损,盈利的投资者相对较少,于是也就有不少人对如何振兴市场提出各种建议,其中比较集中的一条就是降低股票交易中的印花税。

退市助力A股市场高质量发展

退市机制有利于增强证券市场活力,加大优质交易标的进入市场,完善场内活跃度较低标的的融资通路。中国A股证券市场已经成为全球最重要的资本市场之一,上市公司数量超过5000家,总市值约90万亿元,市场规模居世界第二。A股迈入全面注册制时代,这被视为中国证券市场化运作的重要举措。其中,退市机制是备受关注的重要内容之一。

浅谈红筹企业回归A股市场的动因及影响——以Z公司为例

红筹企业回归A股市场必定有其强烈的回归动机,而且它们还会因此受到不同程度的影响。为了更加详细的了解红筹企业的回归动机是否与A股市场的特点相匹配,其回归后所受的影响对企业而言是否为良性。文章以2020年回归科创板的首家“A+H”红筹股企业——Z公司为例,通过研究其回归A股市场的各种动因以及回归后其财务绩效与经营战略的变化,明晰红筹企业回归对自身发展所产生的利弊。这将在一定程度上既为科创板相关制度的完善提供依据,也为计划回归科创板的红筹企业提供相应的借鉴意义。

中国公募基金行业发展历程及其对A股市场的影响

推进公募基金行业的高质量发展需要对行业的发展历程及其对资本市场的影响有清晰的认知。回顾公募基金行业的发展历程有助于理解行业当前面临问题的历史根源,而探讨公募基金对A股市场的影响则有利于监管部门制定更加科学的监管政策。

A股市场,浙商“藤蔓”向阳而生

纵观A股市场,浙商军团的脚步已走到全国24个省(市、自治区),繁荣如北上广,辽阔如甘肃、新疆、西藏,都有浙商的身影。今年,浙商“四千精神”“地瓜经济”再成热词。正如李强总理所说,虽然创业的环境、条件、模式发生了很大变化,但当时那种路蓝缕、披荆斩棘的创业精神,是永远需要的。

浅析印花税调整对于我国A股市场的影响

2023年8月27日,财政部、国家税务总局发布公告称,为活跃资本市场、提振投资者信心,次日起证券交易印花税实施减半征收。印花税下调历来对股市市场的影响都具有复杂性和重要性,需要深入研究和探讨。因此,本文以文献综述以及分析2008年的印花税下调事件为基础,从投资者行为、市场稳定性与股票价格的角度探讨了印花税调整对A股市场的影响以及作用机制。结果表明,印花税下调可以降低投资者的交易成本,提高市场的活跃度和流动性,使得投资者采用更积极的投资策略,有利于A股市场的长期发展,同时也可能导致市场波动性与不确定性的增加。对于投资者而言,应该在考虑到印花税下调带来风险的同时积极配置资产;对于政策制定者而言,应全面考虑印花税政策的调整对市场的影响,以制定更有效的调控策略。

股价指数与宏观经济因素的关系及数据分析——基于2020-2021年A股市场数据分析

在新冠疫情和世界政治经济格局发生重大变化等多重因素的影响下,当前宏观经济发展与以往任何时候都不相同。经济发展遇到挑战,经济形势不容乐观,而股市作为经济的晴雨表,其股价指数也受到经济影响,对股价指数与宏观经济因素之间的关系进行探讨,需要分析宏观经济的当前形势与发展情况。

Fama-French三因子模型对于中国A股市场选股有效性的研究

随着我国经济不断发展,投资者在纷繁复杂的股票市场中进行选股时,将面临不小的困难。为此,本文选择Fama-French三因子模型,借助5年的样本数据研究该模型对于中国A股市场选股的有效性。根据实证分析的结果可知:Fama-French三因子模型对于中国A股市场选股的有效性需要进一步加强;从每个因子的角度探究,股票的收益率与市场的风险溢价和账面市值比因子呈正向变动关系,和市值因子呈反向变动关系;在模型中加入市盈率因子可以提升模型的解释能力;由于模型本身、数据处理和时间间隔的选择上存在一些不完善之处,所以模型模拟结果会和实际走势之间存在一定的差别。

我国A股市场定性分析

近年来,量化投资策略已逐渐成为业内较为流行的投资策略之一,但多数投资者使用该策略并未达到预期收益,究其原因是量化投资策略本身具有的局限性。本文指出缺乏全面性、时效性以及真实性是造成量化投资策略局限性的主要原因,并根据我国A股市场特点提出股票定性分析研究框架,以此作为量化投资策略定量分析的补充,从而为投资者更加有效地控制市场风险提供参考。