安信证券:在落实金融供给侧结构性改革中增强证券业核心竞争力

2019年2月22日,习近平总书记在主持中共中央政治局就完善金融服务、防范金融风险举行的第十三次集体学习时强调,要深化对国际国内金融形势的认识,正确把握金融本质,深化金融供给侧结构性改革,平衡好稳增长和防风险的关系,精准有效处置重点领域风险,深化金融改革开放,增强金融服务实体经济能力,坚决打好防范化解包括金融风险在内的重大风险攻坚战,推动我国金融业健康发展。

管理者自利与短视行为研究——基于上市公司证券投资的角度

近年来我国进行证券投资的上市公司越来越多,上市公司投资短视行为日趋严重。针对我国上市公司热衷短期证券投资的现象,笔者重点对管理者基于自身利益的上市公司短视行为进行分析。本文选取2007年～2009年的我国上市公司为样本进行实证研究。通过研究,发现大量上市公司管理者存在投资短视行为;管理者年龄、经营能力对这种行为影响较大,并呈显著的负相关关系;而管理者薪酬、管理者持股比例与投资短视不存在显著的关系。

证券公司营改增问题研究

随着营业税改增值税范围的不断扩大,金融行业也即将推出营改增方案。由于证券公司特有的业务模式,预计营改增方案将对证券公司产生较大影响。本文主要对营业税改增值税的内涵及意义、营业税改增值税对证券公司业务的影响以及营业税改增值税下证券公司的应对策略进行探析。

证券公司企业所得税、营业税之筹划

证券行业作为一个服务行业，不直接创造产品，其同业竞争实际上就是服务的竞争。在日常经营活动中，证券公司往往会将管理的重点放在资金、客户与人才的竞争上。同时随着形势的发展，如何规避税务风险、合理地进行纳税筹划，进而降低自身的税负，亦成为证券公司重点关注的问题。

创造差异价值——证券公司营销策略研究

我国证券公司的经营环境正在发生深刻的变化。中国证券市场已经从高度行业保护下的垄断竞争向市场竞争和国际竞争转变,这是一种根本性的、不可逆转的转变。本文在证券公司的营销策略上进行了一些创新研究,运用基本的营销理论并结合证券公司的实际情况提出营销在产品、终端、广告和客户需求上的营销组合策略,希望能改变目前我国证券公司的营销现状。

关于证券公司资产管理业务转型发展的思考

本文简要回顾了我国证券公司资产管理业务的发展历程,分析了证券公司资产管理业务发展现状,探讨了证券公司资产管理业务转型发展所面临的挑战与机遇,并就证券公司资产管理业务如何实现转型发展提出了相关建议。

证券融资业务的交易对手准入与分类授信思路

2019年年中,银行间市场回购违约事件频发,引起了市场对交易对手风险管理的关注。本文站在资金融出方的角度,尝试从交易对手风险管理的要点、交易对手偿付能力评估的关键点等方面提出交易对手风险管理的思路,并给出一个具有现实意义的交易对手准入与分类授信方案。

证券公司财务管理问题研究

证券公司在运营中渴求通过管理提高效益,而如何加强管理则成为其需直面的挑战之一。其中,财务管理是指证券公司在既定整体目标的引领下,针对资产投资、购置及资本筹资、融通中现金流量进行管理的手段,属于管理的一部分,依照财经法度推行,能组织证券公司开展财务活动,在处理财务关系上具有积极的意义。国外对财务管理的研究源于20世纪中后期,MM理论、CAPM模型、B-S模型、信息不对称等理论给财务管理的发展带来了影响。基于我国经济环境的大背景下,在本土化发展中,证券公司的财务管理与公司运营情况紧密关联,能够使财务管理具有普适性及针对性,为解决我国公司营运问题提供了条件。文章探析了证券公司的财务管理问题以及解决措施,以期能够提高证券公司综合管理的有效性。

证券信息技术智能客服应用研究

近几年,以大数据、云计算等为代表的新型信息技术发展迅猛。这些信息技术为人工智能的发展提供了丰富的数据资源,协助训练出更加智能化的算法模型,推动人工智能进入商业领域。本文研究智能客服在证券业的应用,具体阐释了智能客服的应用场景、关键技术和应用方法。

金融科技驱动下的证券公司反洗钱问题探讨

互联网时代,金融科技的发展备受瞩目。金融科技一方面带来了传统证券业的变革,也同时带来新的监管问题。本文分析证券公司在金融科技驱动下反洗钱问题,并提出对证券业反洗钱问题的建议。

证券行业 上半年业务状况堪忧

经纪业务2008年6月,两市股票交易额自去年3月份以来首次低于2万亿,为1.69万亿元,同比大幅下降68.82%,环比下降23.86%,仅为去年月度平均交易额的0.44倍。交易额的下降由换手率和流通市值的双重下降导致。细项数据看,股票、权证、基金交易额同比均出现大幅度下降。

系统化投资在证券公司自营业务中的应用

如今,投资者面临市场有效性、资产间相关性提升及数据量大幅增长等诸多挑战。文章通过分析主动管理领域两种主流的投资方法——系统化投资和主观投资,厘清与之相关的概念,发现在市场发展现阶段,对于管理大规模资金,多资产、多策略的投资组织来说,系统化投资将更好地适应并应对上述挑战。

债券组合管理体系及账户摆布策略探究——以证券公司固定收益自营业务为例

证券公司固定收益自营业务投资范围较广、在工具使用上没有约束、交易灵活等特性使得其投资组合管理过程较为复杂。本文通过对证券公司固定收益自营业务的资产方、负债方、风险与收益、记账方式等四个维度进行梳理,尝试提出关于组合管理及账户摆布策略的框架,以期更好地平衡债券持仓结构和当期报表损益,从而在公司既定考核方式下达成最终目标。

长三角与珠三角外的大区域小循环

我国GDP排名前三的广东、江苏、山东三省的经济总量已经超过了日本。然而,如果只按照经济总量的对比,这个数据并不值得骄傲,我国在发展经济总量方面还有很多不足。例如,广东经济总量虽然已经超过了韩国,但广东人口数量是韩国的数倍,土地面积也比韩国大很多。同样,广东、江苏和山东三省GDP总量虽然超过了日本,但人口和自然资源以及三省整个背后的支撑,都是远远强过日本的,但人均产出依然远远低于日本。从这个角度来看,我国还有很大的发展空间,况且GDP并不代表一切,这只是一个数据指标,毕竟发展不是给别人看的,持续着眼于解决自身问题的发展才是我们的出发点。

美国金融行为变化对我国发展高科技产业发展的启示

美联储加息背后,真正起作用的是美国支配和主导世界的能力。随着全球多极化的到来,美国支配整个世界资源的能力开始下降且利用美元来解决自身问题的副作用越来越大。文章首先介绍了美联储历史上两次代表性加息的不同背景与作用,进一步指出了美元不断加息扩表带来的问题及对世界产生的影响,包括世界分工新变化、科技产品创新、国际资源支撑及发展高科技的紧迫性,最后提出了应对这些问题的解决方案和思路。

地方政府债券柜台业务开办机构报价行为及优化路径

通过梳理地方政府债券柜台业务发展脉络,阐述开办机构报价行为机理,揭示地方政府债券柜台业务开办机构报价问题及发展趋势。采用事件研究法,得出新债上市首日报价点差平均最大、新债上市3月内换手率最高、开办机构报价点差整体过大和投资者债券回售率逐年走高等结论,强调应回归开办机构做市本位,降低交易成本,培养交易型客户群体;加强考评管理,提高“地方政府债券柜台做市质量”权重,并向中小地方金融机构倾斜,逐步形成开办机构“有进有出”的良性机制;调整发行节奏和力度,安排长久期柜台债发行上市,放开衍生产品运用,锁定投资成本和投入规模,提升投资者信心;深化投资者教育,让客户“买得到、拿得住、卖得掉”,夯实柜台债券市场基础设施建设。

国际油价进一步下跌空间有限

10月CPI同比增加1.6个百分点,与9月持平,为2010年初以来的低点,未来几个月CPI同比可能有所回升。10月PPI环比回落0.4个百分点,与9月持平。剔除油价影响,10月价格环比较9月略有改善。10月CPI维持低位,未来数月或有所回升10月CPI同比上涨1.6个百分点,与9月持平,为2010年初以来的低点。10月食品价格环比微降0.2个百分点,与历史均值相当。其中,鲜菜环比较历史模式更强,但同比涨幅仍处于较低水平。

实体经济并不存在所谓的“资金黑洞”

社融低估真实的信用投放,社融与地方债之和则存在一些高估。合并两种统计方法,可以认为,在7月,整个金融体系对实体经济的信贷支持应该是好于预期的,但难言强劲。7月新老口径人民币贷款差异巨大,主要受证金公司从商行筹集救市资金影响。此外这还导致了人民币存款和M2余额同比跳升,M2同比达13.3%。

短期工业或低位企稳

出口下滑拖累经济去年3季度以来,中国出口季度名义同比持续趋势下行。剔除价格影响以后的数量走势也是类似的,前9个月累计同比-0.3%,低于去年全年的5.6%。10月当月,出口名义同比仍低至-6.9%。假设在出口中,由国内贡献的增加值占总体工业增加值的比重在30%,那么可以测算,其对工业增加值的拖累将达到1.8个百分点,这几乎占到了今年以来经济增速下行的一半以上。当然。

利率市场化改革接近完成

尽管地方债务置换、股市分流和全球市场债券收益率的反弹等均对此产生影响,但市场对货币政策走向的预期似乎较为保守,也牵制了长端利率的下行。为了更有效地刺激经济,央行有必要逐步引导长端利率适当下行。预期改善和存货回补主导了近两个月高频数据的企稳。从进出口、水泥量价、社会融资规模等数据看,当前实体经济终端需求仍然偏弱。