数字金融赋能新质生产力发展的内在机制与路径

新质生产力本质上是以科技创新为核心驱动力,依托于关键颠覆性技术的重大突破而诞生的先进生产力,新质生产力的“新”主要体现为新的生产要素﹑新的产业和新的技术。数字金融整合了信息技术、人工智能、大数据等前沿技术,成为推动金融业乃至整体经济增长的新驱动力,并在当前被视为发展新质生产力的关键工具。数据作为一种新的金融生产要素,能够有效促进传统金融结构的优化升级,而完善的数字金融基础设施则为新质生产力的发展提供了稳固的平台支持。未来,在充分考虑数字金融的特性和结合本国国情的基础上,应致力于通过数字金融的高质量发展来加速孕育新质生产力,通过市场机制与政府调控的有效结合,共同提升金融领域的数字创新能力,推动数字金融与新质生产力的发展深度融合,促进国际和国内省际间数字金融与新质生产力的高水平协同发展,强化两者间的双向赋能与互动协作,从而为新质生产力的强劲增长提供有力支撑。

数字普惠金融对乡村振兴的影响——以江苏省为例

数字普惠金融作为新兴金融服务模式,将大数据、人工智能等前沿金融技术应用于普惠金融服务领域,显著提升了农村金融服务效率,对促进农村产业结构升级、推动乡村振兴具有积极作用。首先基于北京大学数字普惠金融指数的指标体系进行测算,结果显示江苏省数字普惠金融指数逐年稳步增长;然后选取江苏省省级数据进行实证研究,并运用Excel和Stata17.0对样本数据进行处理分析,结果显示江苏省数字普惠金融发展水平快速提升,对乡村振兴产生了显著促进效果。因此,为了更好地推进乡村振兴,我国应当加大数字普惠金融的实施力度,完善面向农村的数字普惠金融体系,从而进一步提升金融服务乡村振兴的能力。

多维视角下我国商业银行盈利模式转型思考

长期以来,我国商业银行主要依赖利差收入为主的盈利模式。从资本约束、同业竞争、利率市场化、金融脱媒和市场需求等外部金融环境分析来看,我国商业银行盈利模式转型具有必要性与紧迫性;从国家金融政策及商业银行自身经营管理因素分析来看,我国商业银行盈利模式转型具有一定的基础条件和日趋成熟的环境。因此,加强创新型人才的引进和培养、重视消费金融和积极拓展中间业务是实现我国商业银行盈利模式转型的当务之急。

农村经济发展中的民间金融问题研究

民间金融在我国不属于合法金融 ,但事实上却一直存在 ,特别是在农村经济中有一定规模。农村民间金融的产生有制度性原因 ,并且由于其自身的特点 ,可以在农村经济中发挥积极作用 ,为农村经济的发展和“三农”问题的解决提供支持 ,因而可适当加以利用 ,不应完全取缔。

风险投资中委托代理问题与制度安排

风险投资运作过程中 ,存在着由于信息不对称而导致的委托代理问题。在我国 ,由于风险投资业起步较晚、不规范运作普遍 ,委托代理问题更为严重。本文从风险投资组织形式的安排、中介机构的设立和监管体制的完善等制度安排视角 ,对这一问题进行了较为全面的探讨 ,以期规范我国的风险投资运作 ,促进我国高科技产业的快速发展。

地理距离对风险投资辛迪加模式优势的影响研究

本文研究了辛迪加模式作为风投公司常用投资方式,其战略优势随风投公司与被投企业间地理距离不断扩大而发生的变化趋势。本文将地理距离根据交通出行条件分为四个区间,提出了三个假设:即"较远距离"投资采用辛迪加模式的概率更高;"很远距离"投资对辛迪加模式的依赖度开始下降;"遥远距离"投资对辛迪加模式依赖性不再显著。本文利用中国创业板上市公司数据,就风投公司是否采用辛迪加模式、地理距离及其他控制变量做Logistic回归,得出了类似于倒U型的地理距离效应,支持了三个假设。本文结论充实了风险投资理论,以期对通过辛迪加模式投资远距离项目的风投公司和地方政府有所启发。

资本约束与商业银行盈利模式研究——基于中国24家商业银行的经验数据

利用24家商业银行2004—2011年的样本数据,基于面板数据随机效应模型,分别以所有样本银行、主要商业银行与城市商业银行为对象,实证检验资本约束对商业银行盈利模式转型的影响,结果表明:资本约束对商业银行盈利模型转型具有促进作用。与主要商业银行相比,城市商业银行面临的资本约束压力更大,资本约束状况对其盈利模式影响更加明显;规模因素对商业银行具有显著的正向影响;市场集中度因素对主要商业银行和城市商业银行均具有显著影响,但是方向相反。这对资本监管强化与金融改革背景下中国商业银行盈利模式转型具有重要意义。

离岸金融发展模式分析及中国的当下选择

随着各国金融市场的开放及风险防范能力的增强,市场的全球化与合作化趋势日益显现。离岸金融作为金融自由化进程中的标志性创新产物,在国际金融市场上也发挥了越来越重要的作用。离岸金融一般分为内外分离、内外一体、渗透式以及避税区四种模式。当一国的金融市场发展到一定程度时,便会自然形成其模式,合适的模式选择有利于国家经济与金融业的发展,不合适的模式会放大金融风险,甚至影响到在岸金融市场的稳定发展。本文结合我国的实际及部分发达国家的成功经验,探讨了我国当下应该选择何种模式来发展离岸金融市场,并对模式的选择做出了设想与分析,对如何应对离岸金融市场发展而带来的金融风险做了探索性的研究。

中国国有银行改革的演化路径:30年回眸与展望——全球性金融危机下提升国有银行竞争力的战略选择

文章对我国国有银行30年来的改革历程、各阶段取得的主要成就和尚未解决的主要问题进行了回顾和总结性的论述,并对在当今全球性金融动荡背景下深化中国国有银行改革和提升国有银行竞争力所面临的机遇、挑战和战略对策进行了深入的研究与探讨。

人民币跨境结算影响因素分析与实证

我国人民币跨境结算业务自2009年7月开展以来发展迅速,但仍存在许多制约因素。本文对跨境贸易人民币结算规模的影响因素进行了理论分析和实证研究,发现离岸人民币市场的发展程度、人民币汇率的变动以及我国对外贸易发展水平均对人民币跨境结算规模造成了一定程度的影响。本文还结合理论和实证研究的结论,为进一步推进人民币跨境结算业务的发展提出相关政策建议。

中国股票市场“政策市”之博弈分析

中国股票市场的大幅频繁波动是其最明显的运行特征之一,其中国家推行政策对股价的波动产生了重要影响。本文从制度变迁的角度讨论了中国股市“政策市”特征的深层次原因,随后运用博弈论方法对“政策市”特征的运作过程和演进趋势进行详细讨论,并针对中国股市现状提出了方向性的建议。

人民币汇率与资本流动双向作用机制分析与实证

通过对人民币汇率与资本流动之间的双向作用机理的分析,在综合考量相关学者研究成果的基础上,精选了资本流出量、资本流入量、外汇管制和汇率预期这四大分析变量,利用VAR模型的脉冲响应和方差分解进行了实证研究。研究表明:即期汇率和汇率预期都会影响资本流入和流出,但是汇率预期的影响效果较小;资本流出和流入都会作用于汇率,但资本流出的效果更大;资本流出对资本流入的影响较小,而资本流入对资本流出的影响较大,而且美元兑人民币名义汇率、资本流入和流出三者都具有较强的自主性。研究还认为:近年来我国的经济制度改革已经取得显著成效,汇率和国际资本正呈现出市场化作用规律。

我国股市中政府与投资者的行为博弈分析

中国股票市场自建立至今,已经历了多次大幅震荡。由于中国股市的建立是自上而下的强制性制度安排,且政府集上市公司股权的主要所有者和市场管理者于一身的特殊身份,造成了政府要同时承担发展和监管股市的双重职能,因此"政策市"效应成为影响股市波动的一个关键性因素,其作用过程是政府与投资者之间进行的一场信号博弈。本文通过对该博弈进行的分析,揭示了政策效应在我国股票市场上的作用机理。并根据所做的分析,对政策效应主导下的股票市场的效率做出了评价。

风险资本对公司价值增值的作用机理及认可度

风险投资机构的收益动机与被投资公司的动态演进规律共同决定了风险资本对被投资公司价值增值的作用效果。一级市场机构投资者对公司价值的评价是否受风险资本存在性的影响,是检验市场对风险资本价值增值作用认可程度的有效指示。本文通过对2009—2012年在创业板上市的355家公司的研究发现,相对于没有风险资本进入的上市公司而言,有风险资本投资的公司的股票发行价、最高询价和最低询价都显著偏低,并能成功发行更多股票和募集到更多资金;风险资本的存在释放出公司具有较高潜在发展价值的信号。研究结论表明,风险投资机构对被投资公司的价值增值作用得到了一级市场机构投资者的认可。

论我国农业风险与农业保险的变革

随着我国计划经济向市场经济的迅速过渡 ,本来就面临着巨大自然风险的农业又要遭受市场风险和制度风险的冲击。农业保险是 WTO规则下适用且有效分散风险、保护农业的途径 ,而我国现阶段商业农业保险的规模过于狭小 ,无法完成保护农业的重任 ,因而农业保险必须有政府参与 ,并从保险需求、保险供给和保险的法律规范几个方面入手 ,扩大农业保险的范围 ,使之为农业提供各个方面的保护和支持。

现行汇率体制下人民币汇率波动影响因素分析

中国自2005年7月21日进行人民币汇率制度重大改革以后,汇率的波动弹性明显增强。研究认为,从人民币汇率形成机制来看,中国建立有管理的离散浮动汇率制度是必要的,不仅可以在短期内将汇率变化固定在一定的基准汇率水平范围内,还可以根据市场变化和政策调整将汇率调整到另一固定汇率水平,这为中国经济和汇率的深化改革创造了一个可行的制度环境;从汇率政策方面来看,要实施更加积极有弹性的汇率政策,这样在经济发展和通货膨胀水平不发生大变动的基础上,可以通过汇率政策的调整,不断弱化外界对人民币汇率单边升值的心理预期,逐步放开资本项目的可兑换。

基于GARCH模型的沪深300股指期货对现货市场波动性研究

文章用全球金融危机全面爆发以来的样本数据,基于GARCH模型分析了沪深300股指期货上市前后我国股票价格指数的波动性,并对其信息传递功能进行了探讨。结果发现:沪深300股指期货的上市使得现货市场上的信息传递速度加快;总体来看,沪深300股指期货的上市在一定程度上降低了现货市场的波动性,但统计意义上并不显著,原因在于我国股指期货微观结构不完善,其功能尚未完全发挥。

农村经济发展与农村金融变革问题研究

本文首先对我国当前农村经济发展的形势与特点 ,尤其是农业投入存在的隐忧 ,农村金融的现状与突出的问题进行了深刻分析与论述 ,从农村经济发展呼唤农村金融变革的高度 ,对当前强化金融支农 ,促进农村经济发展问题进行了对策性研究。

货币危机预警理论及实证比较研究——兼对中国的模拟分析及启示

随着我国汇率制度改革的不断深入,人民币汇率浮动的幅度扩大,汇率对经济的调节功能日益显现。这同时也增大了我国的货币风险。文章在论述东南亚金融危机后货币危机理论最新发展的基础上,从理论和实证角度比较了五种货币危机预警模型的预警效果、优缺点,并对预警模型在我国的模拟应用作了探讨。

江苏省农村民间金融发展问题研究

本文通过对江苏省县域农村地区所存在的非正规金融的考察,采用访谈、调查的形式分析了其发展现状、组织形式、现阶段发展特征和变化趋势及其积极作用和负面影响,并针对当前江苏经济发展的新形势,对农村民间金融的发展作了一些政策上的建议和展望。